金融市場(chǎng)“故事線(xiàn)”

岑嶸

當(dāng)看完喬森納·諾蘭導(dǎo)演的美劇《西部世界》，我學(xué)會(huì)了一個(gè)新名詞：故事線(xiàn)。

《西部世界》講述了未來(lái)的一座以西部世界為主題的巨型高科技成人樂(lè)園，在這個(gè)成人樂(lè)園里，接待員（機(jī)器人）滿(mǎn)足了人類(lèi)殺戮、占有等各種欲望，而樂(lè)園的工作人員，則不停地更新故事線(xiàn)（故事情節(jié)），為游客提供新的刺激。

在金融世界里，很多人也常常樂(lè)于提供這樣新的故事線(xiàn)。

“百年戰(zhàn)爭(zhēng)”時(shí)期的英國(guó)王室，可能是最早在金融市場(chǎng)創(chuàng)作故事線(xiàn)的人。戰(zhàn)爭(zhēng)爆發(fā)后，英王室需要大量借款，可是靠什么還款呢？于是英王就開(kāi)始編故事：王室可以控制海上羊毛貿(mào)易，為保證還款，王室以羊毛貿(mào)易權(quán)作為抵押，所以貸款給英國(guó)王室是絕對(duì)沒(méi)有風(fēng)險(xiǎn)的……

事實(shí)上，英王既不可能完全控制海上的羊毛貿(mào)易，也不可能通過(guò)特許權(quán)讓貸款者壟斷羊毛貿(mào)易，但這個(gè)故事很動(dòng)聽(tīng)，王室順利獲得巨額貸款。

1711年，哈利·耶爾伯爵成立了南海公司。不久，哈利伯爵開(kāi)始向南海公司的股東講述新故事線(xiàn)：西班牙將允許南海公司在所有殖民地自由貿(mào)易；南海豐富的金銀礦藏將使公司富可敵國(guó)；南海公司將壟斷英國(guó)的棉花和羊毛貿(mào)易；公司可以不向任何外國(guó)政府繳納關(guān)稅……

這其實(shí)是徹頭徹尾在編故事，但是這個(gè)故事讓南海公司的股價(jià)一度超過(guò)每股1000英鎊，當(dāng)公司崩盤(pán)時(shí)，股價(jià)則災(zāi)難性地跌破了120英鎊。牛頓在這場(chǎng)泡沫中賠了5萬(wàn)英鎊，他說(shuō)：我能計(jì)算出天體的運(yùn)行軌跡，卻難以預(yù)料到人們?nèi)绱睡偪瘛?/p>

1719年，歐洲金融家約翰·勞也開(kāi)始了新故事線(xiàn)，當(dāng)時(shí)的法國(guó)密西西比公司和法國(guó)東印度公司合并成為印度公司，在約翰·勞的主導(dǎo)下，印度公司增發(fā)30萬(wàn)股公司股票，每股5000里弗爾。如此巨額融資怎能沒(méi)有好的故事線(xiàn)？約翰·勞的故事是這樣的：印度公司在密西西比購(gòu)買(mǎi)了很多土地，那里有豐富的金礦資源……

最后泡沫破滅，股價(jià)也從20000里弗爾跌到了不到1000里弗爾，憤怒的投資者把約翰·勞的馬車(chē)砸得粉碎。

為什么故事會(huì)對(duì)人的投資行為造成這么大的影響？這是因?yàn)槿祟?lèi)的思維模式就是以故事為基礎(chǔ)的，我們對(duì)事實(shí)要點(diǎn)的記憶，是圍繞故事來(lái)排列，那些被記住的事實(shí)，其實(shí)也是附加在故事中的。

諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)獲得者喬治·阿克洛夫說(shuō)：在金融市場(chǎng)，信心的高漲往往由鼓舞人心的故事所致。這些故事總是和開(kāi)發(fā)新業(yè)務(wù)、某人如何神奇致富的傳說(shuō)有關(guān)，新時(shí)代的故事則總是伴隨著全球股市的大繁榮。

金融市場(chǎng)說(shuō)到底就是一個(gè)“西部世界樂(lè)園”，在這里每天更新著故事線(xiàn)，有大牛市的故事、新能源的故事、高科技的故事、稀缺資源的故事……但所有的故事線(xiàn)總是圍繞著人的欲望。