股票期權對經營成果的研究

仇美容

摘要：上市公司為了實現股東、公司和激勵對象利益的一致，實行股票期權激勵制度。本文通過引用某上市股份有限公司首期取票期權來闡述股票期權在實施的過程中對企業產生的激勵作用，進一步分析股票期權對企業經營成果帶來的影響。

關鍵詞：股票期權；經營成果；某上市公司

股票期權是指在未來一段時間內以固定的價格購買一定數量的股票權利，其收益的大小直接取決于未來市場股價與期權行權價格的差額。股票期權是上市公司給予企業高級管理人員和技術骨干在一定期限內以一種事先約定的價格購買公司普通股的權利。

一、股票期權目的

企業實施股票期權一方面是為了實現公司得長遠戰略發展，另一方面是為了進一步完善公司得薪酬體系，使的在有效的薪酬體系下高層和股東及利益相關者朝著一個實現企業戰略得方向發展。有利于企業長期利益于近期利益達成協調性，促進公司得長遠發展。

二、某上市公司首期股票期權激勵計劃具體標準情況

本次股票期權于2009年9月正式通過了《首期股票期權激勵計劃》方案。第一期取票期權的發行數量共計是1771萬份，占本計劃簽署時公司股本總額的1.323%。其行權價格10.88元每股，有效期5年。在2009年年報公告后且自授予日12個月內財務業績指標凈資產收益率、復合凈資產增長率達到規定標準以上，再在股權激勵計劃規定的可行權日起按獲授的股票期權總量的10%、20%、30%、40%。

三、某上市公司首期股票期權行權安排情況（見表1）

根據《審計報告》及《首期股票期權激勵計劃》，第一個行權實際行權人數41人。2010年8月25首期股票期權激勵計劃的行權價格由10.88元調整為10.58元。此次股權激勵計劃明確規定第一次行權按獲授股票期權總量的10%行權。本次行權數量為144.3萬股，共計1526.7萬元。

第二個行權期行權價格達到2726.9萬元，行權價格由原來的10.58元下調為5.24元，共計行權40人，股份數為520.4萬元。

第三個行權期36名激勵對象考核合格，可行權股票期權數量為718.44萬份。因2011年度利潤分配方案以2011年年末股本2685127540股為基數，每10股派1.7元現金，故其行權價格由5.24元調整為5.07元。本次股票期權行權的實施將增加公司銀行存款3642.49萬元，對應增加公司凈資產3642.49萬元。

第四次行權36名激勵對象考核合格，可行權的股票期權共971.04萬份。2012年度利潤分配以年末股本2695909540股為基數，每10股派3.7元現金。2013年8月26日董事會審議通過了《關于調整公司首期股票期權行權價格的議案》將行權價格由5.24元調整為4.6元，共計4466.78萬元。

四、股票期權對企業經營利潤的影響

股票期權第一次行權144.3萬股，共計1526.7萬元。當期會計處理借方“管理費用”1526.7元，貸方“資本公積-其他資本公積”1526.7萬元。截至到2009年12月31日止，公司資本公積中以權益結算的股份支付的累積金額為17945240.56元。當年股份支付交易對經營成果的影響共計是-17945240.56元，以股份支付而確認的費用總額17945240.56元，以股份支付換取的職工服務總額17945240.56元。

第二次行權520.4萬份，共計2726.896萬元。截至到2010年12月31日股份支付交易對經營成果的影響是5257萬元，以股份支付而確認的費用總額7033萬元，以股份支付換取的職工服務總額7033萬元。

第三次行權共718.44萬股，某上市公司2011年度股份支付對本期經營成果的影響 8439萬元，以股份支付而確認的費用總額 15472萬元。

第四次行權共971.04萬股，某上市公司2012年度股份支付對本期經營成果的影響8132萬元，以股份支付而確認的費用總額23 604萬元。

五、總結

股票期權對企業高管、股東及利益一致者都具有非常大得激勵作用，公司首期股票期權激勵計劃得每次行權都對企業得經營成果產生了非常大的影響。公司業績上市、利潤總額增加、費用也增加，但是凈利潤呈現增長趨勢。

（作者單位：廣東科技學院）endprint