外國直接投資對經濟增長和就業的影響研究

徐凡杰

美國最近的減稅政策將會對我國的FDI有一定的影響。改革開放以來，FDI流入我國的規模不斷擴大，它在為我國帶來大量外來資本、先進技術和管理經驗的同時，也積極推動了我國的經濟增長。本文根據我國1985-2015年的時間序列數據，引入就業變量，構建VAR模型，采用脈沖響應分析和方差分解方法，對FDI、經濟增長以及就業這三個變量進行動態計量分析。

美國的減稅法案在近日投票通過，減稅除了會對美國經濟產生顯著的刺激作用外，也不可避免地會對外界產生溢出效應。美國的減稅政策將會導致資本回流的問題。對于我國來說則可能導致FDI減少。本文力圖對FDI與經濟增長和就業間作用關系進行實證分析，這對于改善我國的投資環境，通過外資施加有益的影響以轉變經濟增長方式，推動我國經濟健康持續發展具有十分重要的現實意義。

一、實證研究

（一）指標的選取及數據來源

因我國外商直接投資在第一產業中所占比重較小，在此經濟增長指標G僅表示第二、三產業的增加值，JYRS僅表示第二、三產業的就業人數。本文所使用的數據為1985-2015年間的年度數據，來源于《中國統計年鑒》。考慮到數據的可比性，將GDP、FDI數據進行平減處理。

（二）數據平穩性檢驗及模型滯后階數P的確定

為消除異方差，對數據進行自然對數處理，記為LFDI、LG和LJYRS。VAR模型的運用要求系統中的變量具有平穩性，因此本文先采取ADF檢驗方法對LFDI、LG和LJYRS進行單位根檢驗。指標LFDI、LG和LJYRS原序列都不平穩，但他們一階差分后的序列都是平穩的。因此，本部分內容分析將采用序列、、的數據來建立VAR模型。接下來本文數據用LR，FPE，AIC，SC五種信息準則選擇的滯后階數均為二階。因此，VAR模型最優滯后階數為2。

（三）模型穩定性檢驗

本文利用AR根對模型進行穩定性檢驗。檢驗得到所有的單位根都落于單位根圓內，因此所設定的模型是穩定的，表明選取的三個變量之間存在長期穩定關系，可以進一步進行分析。

（四）脈沖響應分析

在本期給FDI一個正沖擊，經濟增長短期內上下波動，第二期達到正向最大之后逐漸收斂。這表明在短期內FDI對經濟增長具有滯后效應，FDI的增加會對經濟增長帶來明顯的帶動作用，但長期這種帶動作用將會越來越弱。第八期開始，持續形成對經濟增長的正向響應，但響應程度開始減弱。這表明，FDI的一個正沖擊對經濟短期內影響較大，呈現一定的波動性，總體來說FDI對經濟增長具有正向帶動作用。

給本期FDI一個正向沖擊，我國二、三產業就業人數在短期有一定波動，在第二期達到最大負響應，在第三期達到最大正響應后逐漸收斂。由于FDI進入方式、目的、行業等方面的不同，在短期內可能會存在一些結構性的問題，對就業產生負面影響，但是從長期看來FDI的增加帶動了我國的就業人數的增長。

給本期經濟增長一個正向沖擊，FDI會呈現上下波動，這表明經濟增長并不一定必然帶動FDI的增加。影響FDI流入和增長的因素比較復雜，既有宏觀方面的，又包括微觀方面的，這些因素交互作用都會對FDI產生不同程度的影響。

（七）方差分解模型分析

脈沖響應函數描述了VAR模型中一個內生變量的沖擊給其它內生變量所帶來的影響，而方差分解模型分析每一個結構沖擊對內生變量變化的貢獻度，并評價不同結構沖擊的重要性。

由方差分解的結果，FDI波動在第一期只受自身波動影響，經濟增長和就業水平對FDI波動的沖擊在第二期才顯現，且這種沖擊相對于其FDI自身的影響非常微弱，此后呈現逐步增強態勢。從第六期開始，沖擊影響趨于穩定，穩定在40%左右。表明經濟增長和就業波動沖擊對FDI的影響非常微弱。由于影響FDI的宏微觀不確定性因素較多，而我國經濟增長和就業對FDI的影響程度有限。經濟增長從第一期起就受到自身波動和FDI的波動沖擊的影響，受自身波動的影響在第一期相對強些，在第二至三期逐漸減弱，受FDI的影響逐漸增強。這也表明FDI對我國經濟增長具有一定的滯后效應。從第五期開始趨于穩定，穩定在47%左右，影響程度較強。就業從第一期就受到自身和GDP， FDI波動沖擊的影響，在第一期受自身波動沖擊較大。這與我國人力資本要素結構有直接關系，在短時間內不太可能有較大的改善。但隨著時間的延續，本期的就業人數對以后各期就業的影響會減弱。在第一期，FDI波動的沖擊對就業的影響較小，為9.12 %，這是因為FDI在時間上有一定的滯后性。FDI波動沖擊的影響作用逐漸增大，在第五期開始趨于穩定，穩定在20%左右。這也說明，FDI是對我國就業有著重要的影響。

二、結論與政策建議

（一）實證研究結論及建議

1.FDI對我國經濟增長具有明顯促進作用，保證FDI“增量”十分關鍵。在短期內FDI對經濟增長具有滯后效應，FDI的增加會對經濟增長帶來明顯的帶動作用；在長期，這種帶動作用則呈現出越來越弱的態勢。我國相關政府部門應該努力抓住發展機遇，科學利用外資，使其在我國繼續充分發揮對宏觀經濟增長的促進作用。一國經濟持續增長的動力來自于該國的技術創新、人力資本的提升、產業結構的調整、以及制度變遷的品質，但充分利用引進FDI對我國經濟增長的滯后效應、一定程度上保證FDI“增量”依然至關重要。

2.我國經濟增長對FDI流入的影響呈現波動態勢，但整體仍是積極的影響，要繼續優化制度和政策環境。經濟增長對FDI的沖擊呈現上下波動的態勢，這是由于FDI流入和增長的因素除了長期的經濟增長外，還包括短期內宏觀經濟和政治環境、匯率波動、生產成本、市場波動等。中國消費市場日益擴大、投資制度和法律環境也日漸成熟穩定，作為新興經濟體的領頭羊，其吸引外資的優勢依然巨大。因此，努力維護宏觀經濟、金融環境的穩定，繼續按照世界貿易組織等國際規則對涉及FDI的國內法律、法規進行規范化清理，努力創造有利于外資經營的軟、硬投資環境，才能更好地留住優質的FDI 。

3.FDI對我國就業在總體上有積極促進作用，要側重挑選具有產業關聯效應的外商投資。長期看，FDI就業的創造效應會帶動我國就業人數的增加，但短期內存在結構性問題，對就業產生負面影響。我國早期FDI大多進入勞動密集型產業，創造了大批就業機會。但外資對國內投資的擠出效應以及對勞動生產率水平提高又壓縮了就業崗位的數量，對就業產生負面影響。但FDI來華投資辦廠依然增加了就業機會，尤其對第二產業就業有正向促進作用。在努力吸引外資的同時，要依據具體地區的特點科學選擇“高品質”的FDI，發揮FDI的進入對該地區的產業關聯效應，從而擴大就業人數、提高勞動力的素質。

（二）當前政策的著力點

實證研究發現，FDI和其所帶來的經濟增長之間存在雙向、動態的因果關系，同時FDI帶來了就業的增加，這和經濟增長之間也存在互動的促進關系。因而，在努力擴大FDI對經濟增長、就業增加積極影響的同時，配合我國經濟結構調整，必須考慮科學發揮FDI對我國就業結構升級、產業發展升級的促進作用。更有分析認為，由于我國勞動力成本上升和美國制造業回流，外資撤離將成為大趨勢。在這種經濟形勢下，要對經濟結構、FDI政策、就業政策進行協調、系統、綜合的考量，制定符合科學發展的外資政策。

考慮以下兩個政策著力點：

1.繼續加大中西部地區的開放力度，優化投資環境，加大招商引資力度，吸引FDI轉移到中西部地區，保證外資繼續在增量上對中西部地區經濟發展和就業數量的推動作用。

2.給出優惠、科學的政策吸引高新技術跨國公司進入沿海地區，鼓勵其加大研發設計等價值鏈高端的投資。在促進沿海地區工業轉型升級和服務業發展的同時，提升該地區的勞動力素質、全面提高就業水平。（作者單位為山西財經大學統計學院）