淺析“明股實債”業(yè)務財稅處理問題

付進才

近年來，為了規(guī)避相關監(jiān)管要求，滿足資金供需雙方的需求，一種新型的投融資模式--明股實債業(yè)務應運而生。明股實債按照字面意思理解即為“表面是股權投資，實質(zhì)上是兼具債權性質(zhì)。”明股實債業(yè)務在私募基金和信托領域應用較多，本文旨在探討名股實債業(yè)務在不同專業(yè)判斷情況下的會計處理和稅務處理問題。

一、名股實債業(yè)務的財稅處理應考慮的幾點

財務人員要對名股實債業(yè)務進行正確的財稅處理，需從以下幾點重點考慮分析，做出符合相關規(guī)定的專業(yè)判斷。

（一）重點考慮的法律依據(jù)及相關規(guī)定

目前，我國現(xiàn)行判斷明股實債業(yè)務類別及財稅處理的法律依據(jù)及相關規(guī)定，主要有企業(yè)會計準則第22 號--金融工具確認和計量、企業(yè)會計準則第37 號---金融工具列報、《金融負債與權益工具的區(qū)分及相關會計處理規(guī)定》（財政部2014 年3 月下發(fā)）、《企業(yè)混合性投資業(yè)務企業(yè)所得稅處理問題的公告》（國家稅務總局公告2013年第41號）（以下簡稱“41號公告”）和《關于企業(yè)所得稅若干問題的公告》（國家稅務總局公告2011年第34號）（以下簡稱“34號公告”）等規(guī)定。上述規(guī)定，從不同角度界定了各種金融工具的定義、規(guī)范了各種金融工具具體的會計處理，根據(jù)會計處理方式作出正確的稅務處理。

（二）考慮名股實債的具體合同條款

1.涉及投資退出的條款

名股實債合同中往往規(guī)定一個明確的投資期限，或者一定期限后投資者有選擇贖回投資的權利或者被投資方有選擇回購的權利。對于投資期限滿時，投資方退出被投資企業(yè)主要有兩種路徑。一是由被投資企業(yè)的原股東回購投資方持有的股權，這種方式在現(xiàn)實操作當中非常普遍，對于被投資方就是吸收權益資金，增資行為，而對于有回購義務的被投資方的原股東就是舉債投資行為。另外一種退出路徑為由被投資企業(yè)負責償付投資本金，這就具有明顯的債權屬性，然而這種投資退出方式在現(xiàn)實業(yè)務當中非常少見。

2.涉及投資收益的條款

明股實債合同有的約定投資收益由被投資方支付，有的約定由被投資方的原股東支付，也有的約定由被投資方稅后分紅支付、不足部分由被投資方的原股東給予補足。投資收益的兌付主體也是判斷明股實債業(yè)務實質(zhì)的重要因素。同時，有些合同約定了固定收益，投資收益不與被投資方未來經(jīng)營業(yè)績掛鉤，這就使得投資更具債權投資的屬性。有些合同采用“基礎收益+浮動收益的模式”，在約定固定收益的基礎上，根據(jù)被投資方的經(jīng)營業(yè)績再約定一個浮動收益，這就使明股實債業(yè)務兼具了債權和股權雙重屬性的特點，投資收益是否為固定數(shù)，也將影響明股實債業(yè)務實質(zhì)的判斷。

3.參與經(jīng)營管理的條款

大多數(shù)投資合同中都會約定“在保證投資方約定利益的前提下，投資方不參與被投資企業(yè)的經(jīng)營管理”，由于大多數(shù)追求的是保底的、固定的投資收益，只要合同約定收益得到了充分保障，投資方一般不參與被投企業(yè)的日常生產(chǎn)經(jīng)營管理。但是，有時為了保障自身的利益、監(jiān)控資金用途、降低投資風險，投資方會委派人員進入被投資企業(yè)的董事會、投委會等，有一定的參與生產(chǎn)經(jīng)營管理的權利。因此，我們處理“明股實債”業(yè)務時應充分考慮投資方參與生產(chǎn)經(jīng)營管理的權利。

二、明股實債業(yè)務的財稅處理

名股實債業(yè)務的投融資各方應在對投資合同協(xié)議具體條款進行分析的基礎上，根據(jù)現(xiàn)行會計準則、會計處理規(guī)定和稅法規(guī)定，判斷出名股實債業(yè)務的業(yè)務屬性，選擇正確的會計處理和稅務處理。

（一）投資方的財稅處理

如果明股實債業(yè)務被判定為債權性質(zhì)的投資，以投資名義投出的資金，對投資方來說就是貸款業(yè)務。投資期間所獲取的投資收益作為利息所得進行會計處理，收取利息時繳納增值稅并作為稅前收入合并繳納企業(yè)所得稅。投資贖回時，如果原價贖回，按照收回貸款本金進行會計處理；如果明股實債業(yè)務被認定為混合性投資且從被投資方溢價贖回，對于溢價部分，根據(jù)41號公告相關規(guī)定按照“債務重組損益”進行會計處理，并免交增值稅，但需作為稅前收入合并繳納企業(yè)所得稅。

如果名股實債業(yè)務被視為股權性質(zhì)的投資，對于投資方而言，一般不會取得被投資企業(yè)的控股權，一般作為可供出售金融資產(chǎn)入賬，所獲取的投資收益作為股息分利處理。股息紅利免繳增值稅，如果投資方與被投資企業(yè)沒有所得稅稅率差，也免繳企業(yè)所得稅。投資退出時，如果投資方從被投資企業(yè)減資，根據(jù)34號公告，投資方從被投資企業(yè)取得的資產(chǎn)中，相當于初始投資的部分，投資方應確認為投資收回；相當于被投資企業(yè)累計未分配利潤和累計盈余公積按減少實收資本比例計算的部分，應確認為股息分紅；其余部分確認為資產(chǎn)轉讓所得。根據(jù)34號公告規(guī)定，只有被確認為資產(chǎn)轉讓所得部分合并繳納企業(yè)所得稅。

（二）被投資方的財稅處理

如果明股實債業(yè)務被判定為債權性質(zhì)的投資，被投資企業(yè)應將該項融資作為長期借款進行會計處理，支付的投資回報作為利息費用處理。投資期限滿時溢價回購的，被投資方在投資期限內(nèi)預提預計負債并按照實際利率攤銷溢價部分，作為利息費用處理。如果投資期滿由被投資企業(yè)負責投資退出，投資退出作為減資處理，根據(jù)41號公告規(guī)定，被投資方支付利息費用可以所得稅稅前扣除。如果投資期滿由原股東回購投資方的股權，被投資企業(yè)不進行會計處理。

三、總結

在我國金融體系 “去杠桿、嚴監(jiān)管”的大背景下，金融創(chuàng)新將層出不窮，投融資模式將不斷變化，但是只要按照“實質(zhì)重于形式”原則，認真研究合同條款、會計準則及相關規(guī)定，就能為明股實債業(yè)務選擇出合適的財稅處理方法。

參考文獻：

[1]《關于企業(yè)所得稅若干問題的公告》（國家稅務總局公告2011年第34號），2011-06-09.

[2]《關于企業(yè)混合性投資業(yè)務企業(yè)所得稅處理問題的公告》（國家稅務總局公告 2013 年第 41 號），2013-07-15.

[3]財政部.關于印發(fā)《金融負債與權益工具的區(qū)分及相關會計處理規(guī)定》的通知.財會[2014]13號，2014-03-17.

（作者單位：山東鐵路建設投資有限公司）endprint