論述證券投資市場監管問題與監管措施

趙浩欣+周琳+運鏡羽

【摘 要】針對目前證券投資市場的發展現狀，深入剖析了其原因，發現人們對證券監管概念混淆等問題。首先，界定了證券監管措施和非行政處罰性監管措施的概念；其次，分析出行業所存在的問題，法律法規體系不完善、證券投資監管體系不完善、信息披露體系不完善等一系列問題；最后，針對分析出的問題給出了相應解決方案，建立健全相關的法律法規、建立健全外部監管體制、強化內部監管作用等一系列措施。旨在于為推動證券監管向著健康方向發展提高參考。

【關鍵詞】證券投資；監管問題；監管措施

一、引言

與國外相比較，我國的證券投資發展歷程較短，許多地方都存在疏漏，致使對證券無法全面監管，從而造成諸多問題發生。其中最主要的還是缺乏相關的法律法規和已有法律法規不完善，致使監管工作無法合理合據的展開。同時還有信息披露體系不夠完善、披露渠道不暢通等問題。除此之外，還有個別企業非法操控股市股票等問題，使得證券市場不公平公正，嚴重遏制市場向著健康良好方向發展，因此，合理地加強對證券市場的監管已迫在眉睫。

二、概念的界定

（一）證券監管措施

當今對證券監管措施還沒有一個公認定義，因此界定證券監管措施概念顯得尤為重要，可為完善我國證券監管措施以及制定和完善相關法律法規提供重要的理論支持。證券監管措施是指我國證券監管機構為了規范證券市場秩序，保障其職責和權力的運行而采取的監管手段的總稱。

（二）非行政處罰性監管措施

行政處罰不同于刑法，只會依據相關行政法規《行政處罰法》做出職位、停業、罰款、行政處分等判決。按照《證券法》中第150條、第153條、第154條、第233條以及第526條規定又可解除相關非行政處罰性監管措施所判決的處分。

三、所存在的監管問題

（一）法律法規體系不完善

針對目前我國尚無法解決的問題和法律法規無法適應現代發展需要問題，許多領域存在空白區、無人監管區、法律空白等現象，而相關政府職能部門卻未給出相應說明或處理方案。我國證券投資市場發展迅猛，相關法律法規跟不上證券市場的發展腳步，致使證券投資監管工作開展難度大甚至難以開展，嚴重不利于證券市場監管的健康、和諧地發展。

（二）證券投資監管體系不完善

我國各監管部門還是采取分工合作，但卻缺乏相互之間及時的溝通，致使工作中常出現監管遺漏區域或是監管責任不清晰等一系列問題。另外，各個監管部門監管措施以及監管力度不一致，使得在部門工作交接接替時出現混亂，使得責任無法劃清以及監管責任是否不力等問題判決難度大。因此，在監管出現問題后再監管時就缺乏一致性和及時性，致使證券投資市場出現很大的風險，無法向著健康正確方向發展。

（三）信息披露體系不完善

1.存在虛假或夸張地陳述事實問題。

目前普遍存在的一個問題，在我國證券市場中存在一些企業所展現和披露出的信息與現實不相符合，有虛假的信息、有夸大其詞的信息，其中在投資招股方面存在欺騙偽造數據信息情況，使得人們不能依據數據進行正確合理的判斷與投資。同時，一些公司對自身經營的工作范圍夸大，把一些不合理的收支通過一些途徑手段變成合理的收支。

2.信息披露體系有許多遺漏之處。

目前一些上市公司在對外公開信息時，主動隱藏那些對公司自身發展不利的信息，而故意把一些無用的信息展現出來，迷惑投資者使得投資者無法抓住重點信息。另外，在面對投資者利益時，一些大股東惡意欺壓小股東，對待問題避重就輕，通過隱瞞信息來遮掩事實。

3.信息披露無法實現及時性。

一些上市公司在披露重要信息時，故意延后與企業自身股價有重要聯系信息的披露時間，使得股民對股價未來變化趨勢無法及時預測和正確預測。對于證券投資來說，時間就是金錢，信息的及時性與股民收益有著重要聯系，及時的信息可以幫助投資者做出正確選擇。

四、完善監管措施

（一）建立健全相關的法律法規

我國的證券行業正處于快速發展時期，相比國外，我國還發展較晚，建立健全相關的法律法規體系對我國證券行業向著健康方向發展有著重要作用，例如在《證券投資基金法》中加強公司管理者披露信息的正確性和及時性。同時，在結合我國基本國情下，大膽借鑒國外先進的管理經驗和法律法規，吸其精華去其糟粕，逐步建立健全我國證券行業法規體系，使得證券監管有法可依、依法監管，從而保護投資者的合法權益。

（二）建立健全外部監管體制

加強外部監管手段可從以下方面展開。其一，提高政府的監管力度和監管作用；其二，加強企業的自律監管能力。在提高政府的監管力度方面，應考慮到實際情況從實際出發，從而強化監管的威信力，達到監管的效果。企業自律監管應當從企業領導者做起，起到示范帶頭作用，以此提高企業員工知法依法做事，同時，還可設置獎勵模式，對監管人員進行激勵，提高其工作的積極性。

（三）強化內部監管作用

強化內部監管作用可以從以下幾個方面做起。第一點：提高股東的監管積極性。在證券投資監管時，對于大股東和小股東存在高度分散的特性，在監管體制制定過程中，應當考慮監管成本、監管力度、監管可行性等方面，使得監管體制操作性更強。第二點：實行責任制，對于監管人員應當負起責任，是否履行自己的職責，是否在其位，謀其職。第三點：強化內部監管作用，完善企業投資管理結構，讓有能力的人去擔當相應職務。同時，建立證券投資行業預警機制，及時發現風險和解決問題，從而促進行業健康發展。

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