以互聯網金融促進我國商貿流通業發展的新思路

孫速超

內容摘要：商貿流通業在互聯網金融不斷發展的背景下呈現新的面貌，二者的結合逐步成為行業發展的新趨勢。本文通過分析互聯網金融對商貿流通業發展的影響，提出利用互聯網金融引領商貿流通業發展的新思路，即規范行業發展，以此推動互聯網金融為商貿流通業發展提供更多支持，這是互聯網金融與商貿流通業結合的根本方向。

關鍵詞：互聯網金融 商貿流通 新思路

中圖分類號：F724 文獻標識碼：A

對互聯網金融的解讀

互聯網金融這一概念就目前而言不是一個普遍使用的概念，在尚未成熟的國內市場，互聯網金融具有更多的內涵，也就有了更多的定義。謝平、鄒傳偉（2012）將互聯網金融界定為第三種金融融資模式；鄭聯盛（2014）認為互聯網金融是借助于互聯網技術、移動通信技術實現資金融通、支付和信息中介等業務的新興金融模式；王國剛、張揚（2015）指出互聯網金融是依托于互聯網（渠道和技術等）而展開的各種金融交易活動的總稱；吳曉求（2015）提出互聯網金融是基于互聯網平臺的金融，互聯網平臺和金融功能是其最重要的兩個要素。

實際上，互聯網金融是傳統金融業務模式在形式上的變革，并不是對傳統金融的解構與顛覆，當前比較熱門的如P2P、眾籌、移動支付等，并沒有改變金融的本質與核心?；ヂ摼W金融與傳統金融是共生共存的，兩者并沒有明顯的界限，相反，二者存在交叉空間和合作空間，某種程度上，互聯網金融在改變傳統金融的同時也形成了對傳統金融的補充。

互聯網金融模式可以從三個角度解讀：第一個是支付方式；第二個是信息處理；第三個是資源配置。支付方式是金融的基礎設施，對金融活動的形態有重要影響，支付寶、財付通等支付的存在極大改變了人們的消費方式。信息是金融的核心，是金融資源配置的基礎，互聯網金融下的信息處理有別于傳統金融的信息處理，最大的表現就在于互聯網金融具備利用大數據進行云計算的能力，這是互聯網金融業務開展主體的優勢之一。資源配置作為金融的根本目標，互聯網金融能夠提供更加便捷的交易平臺，發揮普惠金融的價值，為更多具備金融需求的客戶提高資金支持，這也是互聯網金融存在的意義。

互聯網金融的交易規模不斷增長，呈現出爆發性的特點，以第三方支付為聯系手段，互聯網金融形成了產業鏈條，蘊藏巨大的盈利空間?；ヂ摼W金融已經不單單是獨立的盈利主體，它所帶來的聯動效用是巨大的，對商貿流通企業而言，互聯網金融的發展更是為其提供了廣闊的發展空間。

互聯網金融對商貿流通業發展的影響

互聯網金融在支付方式、信息處理和資源配置上影響著商貿流通企業的運營管理。討論互聯網金融對商貿流通業發展的影響并不多，多從其他的角度展開：魯陳豪（2015）從消費金融的角度研究了消費金融對商貿流通業發展的影響；劉達（2016）則從供應鏈金融的角度研究“互聯網+”問題，并進一步分析其對商貿流通業發展的影響。供應鏈金融與互聯網金融在業務模式上具有一定的重疊性，因此可以視為是對互聯網金融和商貿流通業發展研究相結合的另一種視角?；ヂ摼W金融對商貿流通業的影響主要包括三個方面的影響，即對商貿流通業的經營方式、融資方式和業務范圍的影響。

互聯網金融為商貿流通業提供了更加便捷的融資方式。在當前的經濟形勢下，商貿流通企業中相當一部分中小微企業面臨融資難、融資貴的問題。傳統的金融機構融資，在當前宏觀經濟下行壓力較大的情況下顯得十分困難，即便是在經濟形勢見好的時期，中小微企業融資也同樣存在困難，這是不利于我國經濟發展的?；ヂ摼W金融可以有效解決上述問題，為廣大商貿流通企業提供便捷、低成本的資金，解決企業資金短缺的難題。就目前來看，借助P2P平臺實現融資的商貿流通企業已不在少數，具有強勢地位的電商平臺通過互聯網金融平臺發展的供應鏈金融極大提升了供應鏈上企業的資金周轉效率。京東金融于2016年9月份推出的ABS云平臺，正是互聯網金融布局資產證券化的創新業務模式，帶動京東商貿生態體系內所有企業的發展，這種直接融資模式大大推動了中小型商貿企業的發展。

互聯網金融與商貿流通企業的結合，突出表現就是電商平臺開展的互聯網金融業務，平臺可以為消費者提供消費貸款，為中小微企業提供企業貸款。圖1展示了一種比較傳統的做法，作為電商平臺的會員企業在電商平臺提供信用擔保的情況下，銀行無需抵押可以直接提供信用貸款。這種模式雖然也涉及到了互聯網金融的業務，即由電商企業通過互聯網交互數據作為真實貿易的依據，將傳統金融機構納入自身經營當中，但這還算不上比較徹底的互聯網金融。隨著業務范圍的擴大，基于自身海量的交易數據和強大的供應鏈系統，許多電商具備了利用自有資金對其合作企業進行授信的能力，比如京東（京寶貝、動產融資、京小貸產品）就可以實現對其供應鏈上的企業提供小額信貸。阿里巴巴的訂單貸款、出國退稅保理業務以及消費信貸等，都是屬于聯結商貿流通體系內的企業布局互聯網金融的經典案例。

互聯網金融優化了商貿流通業的經營方式。以物流企業為例，原材料通過供應環節到生產環節再到銷售環節的過程需要綜合物流的存在。在整個物流過程中，如果某一核心企業對其經營鏈條上的企業進行賬期控制，就容易出現非核心企業經營困難的情況。借助互聯網金融，一方面不僅可以在短期內實現融資目標，另一方面還可以獲取整個物流過程中的相關信息，對提升整體運營效率具有重要作用。

此外，互聯網金融由于其業務范圍窄、經營要求相對較低，部分具有較強實力的商貿流通類企業也介入其中，拓展了自身的經營范圍。商貿流通企業布局互聯網金融已不新鮮，國內幾家較大規模的電商平臺早已涉足互聯網金融，并且在國內掀起了互聯網金融的革新。

互聯網金融對商貿流通業發展影響的數理模型分析

互聯網金融對商貿流通業發展的影響分析可以用一個數理模型來衡量，以互聯網金融平臺提供的小額貸款為例，假設利率為r，假定提供互聯網金融服務的平臺是商貿流通企業（如電商），假設提供增值服務的資金占信貸資金的比例為s（0≤s≤1），同時要求增值服務資金進入互聯網金融系統。假定0時刻在互聯網金融平臺獲得資金，則下一時刻資金流動量為：

上式中，y表示資金的流動量。由于該部分信貸資金始終處在企業系統的內部，例如京東平臺就是采用這種方式，確保資金的閉合運行。在后續的n期內信貸資金繼續留存系統內部，則第n期的資金流動量為：

即第n期的資金流動量為基期流動量的未來時間價值。然后定義n期內信貸的乘數效應函數，如下：

當時間n趨于無窮大時，乘數效應為：

即乘數效應為

該乘數效應表示的是投入到企業系統內部的資金通過不斷循環使用，會為整個金融系統帶來M倍的影響。特別是以京東、阿里巴巴為代表的電商平臺，在為商貿流通系統內的企業提供信貸資金獲取利息收入的同時，還可以通過乘數效應獲取更大的收益。

從上述模型分析可以看出，互聯網金融的信貸業務可以為企業帶來超額的收益，僅僅從這一項業務就可以看出互聯網金融的巨大效益?；ヂ摼W金融業務不僅僅是信貸，還包括支付結算、投資活動、眾籌等，每一項金融類業務都可以產生直接收益和間接收益。隨著互聯網金融業務模式的不斷創新，特別是在結合傳統金融業務的情況下，供應鏈金融、資產證券化等互聯網金融業務模式不斷推陳出新，給眾多具有互聯網金融基因的商貿流通企業提供了新的發展空間。

參考文獻：

1.郭宇.“互聯網+”時代重塑我國商貿流通業的探討[J].商業經濟管理，2016（8）

2.孫亞娟.“互聯網+”時代下商貿流通組織重構[J].商業經濟管理，2016（21）

3.謝平，鄒傳偉.互聯網金融模式研究[J].金融研究，2012（12）

4.鄭聯盛.中國互聯網金融：模式、影響、本質與風險[J].國際經濟評論，2014（5）

5.魯陳豪.我國商貿流通業與消費性金融的互動關系研究[J].商業經濟研究，2015（12）