專用性資產投資、企業競爭優勢與風險治理
——兼論國有企業分類改革

湯吉軍

(吉林大學 中國國有經濟研究中心，吉林 長春 130012)

·產業組織·

專用性資產投資、企業競爭優勢與風險治理
——兼論國有企業分類改革

湯吉軍

(吉林大學 中國國有經濟研究中心，吉林 長春 130012)

在新古典經濟學理論體系中，產品市場和生產要素市場都處于完全競爭條件下，由于沒有考慮專用性資產投資，所以企業沒有競爭優勢，只要依靠價格信號就可以實現資源優化配置。然而，專用性資產投資不僅導致生產要素無法充分流動，而且還造成企業的成本不對稱和形成企業持續的競爭優勢，為企業獲取超額利潤或者效率租金提供一種理論框架。因此，本文基于專用性資產投資，借助不完全產品市場結構研究企業競爭優勢，這并不意味著低效率。在此基礎上，根據壟斷租金和效率租金的來源，較為全面地認識國有企業效率及其分類改革問題，同時也為企業風險治理提供了指導原則。在市場配置資源起決定性作用的前提下，加強專用性資產投資管理和風險治理，對于經濟新常態下全面深化國有企業改革具有重要意義。

專用性資產投資；企業競爭優勢；風險治理；效率租金；國有企業改革

一、引 言

從國有企業改革實踐來看，學者們對于國有企業效率有著不同觀點。有學者認為國有企業是低效率[1]或者效率雙重損失[2]，主要歸因于所有權結構和行政壟斷等。程恩富和鄢杰[3]反對國有企業的低效率論，認為國有企業的整體高效已得到歷史檢驗，壟斷性行業中的國有企業具有技術效率，競爭性行業中的國有企業和非國有企業并不存在顯著的財務與技術效率差異，所有制對于企業微觀效率的影響也不顯著。即使忽略了行政壟斷，那么從經濟學角度看，國有企業到底有沒有競爭優勢？若有，其競爭優勢是否來自于市場競爭的效率租金，而不是完全歸結為行政壟斷租金，在理論研究層面迫切需要給予新的解釋，對于進一步深化國有企業分類改革具有重要的指導作用。

從新古典經濟學角度看，企業被看做是一種生產函數，并沒有涉及企業內部的運行成本問題。在產業經濟學中，在資源完全同質和充分流動的情況下，企業不可能存在競爭優勢。如果存在進入壁壘和流動壁壘，即使存在同質資源，企業也會存在競爭優勢。但是，相關研究表明，市場結構對于企業績效的解釋并不充分——僅僅看到行政壟斷租金或者人為壟斷租金，看不到競爭優勢所產生的效率租金，與中國國有企業發展的實際情況不完全相符。事實上，現實中的企業是異質的，不同企業擁有不同的資源。雖然有些國有企業依靠行政壟斷或者人為壟斷造成不公平競爭而獲得壟斷租金，但也有些國有企業依靠國內外市場競爭環境形成自身的競爭優勢而獲得效率租金，因而不能一味地認為國有企業低效率。

由新制度經濟學分析可知，資產專用性的強弱可用資產的流動性與可轉換能力來衡量。一般來說，如果資產的流動性與可轉換能力較強，則其專用性較弱，通用性較強。資產的流動性與可轉換能力越弱，則其專用性越強，通用性越弱。對于那些專用性較強的資產，若改變其初始用途，其使用價值就會出現很大損失，往往涉及敲竹杠或者機會主義行為。一方面，打破產品市場完全競爭的假設前提，就會發現專用性資產投資導致潛在企業進入障礙，為企業競爭優勢分析確立框架，看到了企業競爭優勢的來源；另一方面，由于進行了專用性資產投資，會產生對企業剩余的敲竹杠問題，從而產生補償風險。Williamson[4]通過引入資產專用性、有限理性和不確定性等概念，深入探討了交易成本與治理結構兩者之間的關系，并具體區分了資產專用性投資與非資產專用性投資，提出市場、混合與等級治理的合理性。Hart和Moore[5]指出，在不完全契約條件下，資產專用性和敲竹杠是影響契約簽訂的關鍵因素，企業剩余控制權會對事前資產專用性投資產生十分重要的影響。

基于以上理論研究，本文分析專用性資產投資如何導致生產要素無法充分流動，如何影響企業的競爭優勢，同時為什么會產生風險，并探討了國有企業效率及其分類改革問題。

二、專用性資產投資與效率租金的關系

在傳統企業中，可轉讓資產構成一種粘合劑(Glue)，促使企業投入要素組合在一起。然而，金融市場發展使不可轉讓資產對企業更加重要。在一個知識密集型企業中，專用性人力資本似乎在競爭優勢創造中是最基本的要素。新古典經濟學不考慮沉淀成本的影響，并認為在競爭充分的情況下，自由市場交易會使產品的市場價格與其邊際生產成本趨于相等。處于此種價格狀態時，經濟體就達到了最佳產出水平，即處于其生產可能性邊界上。然而，只有當投資能夠無成本地在不同行業之間轉移時，即產業中的沉沒成本基本為零時，該理論才能成立[6]。因此，在完全競爭的生產要素市場上，所有投資成本都能夠通過資產再出售而得到充分補償，不會發生任何投資損失。

相對而言，資產專用性是指一項資產可以改變其用途或者使用權而又不損失其市場價值的程度。專用性資產投資亦稱為專用性資產，專用性資產是指沒有巨大損失無法轉為他用的特定組織或者企業的那些資產。Becker[7]首創“人力資本”這一術語，進一步考察員工的專用性技能和知識對勞動生產率提高的重要性，從而涉及專用性人力資本。Williamson[8]在研究交易成本理論時指出，市場關系無法處理資產專用性。資產專用性投資在治理結構或者產權界定的情況下才會發生，因而市場交易僅僅涉及通用性資產。事實上，交易成本經濟學與可競爭市場理論只不過是從鏡頭兩端看問題：一個是資產專用性(沉沒成本)，另一個是零沉沒成本。他進一步把資產專用性分成四種類型：場地專用性、物質資產專用性、干中學方式獲得的人力資產專用性和專項資產。實際上，企業在生產中使用的關鍵性資產是知識資本，即存在于員工頭腦中的知識和經驗，而不是股東手里的知識和經驗。

按照資源基礎理論，資源包括專用性有形資產和無形資產等。有形資產又可劃分為固定資產和流動資產，比如廠房、機器設備、土地和其他生產性物資等。有形資產的價值通常能夠較為容易地依照企業會計準則進行衡量，并且可以較為直觀地反映在資產負債表上。無形資產一般包括專利、品牌和商標，甚至是蘊藏在人腦中的知識和技能(人力資本)等。無形資產的利用方式通常較為多樣，企業既可在其內部開發利用無形資產的價值，也可選擇以許可證的形式將其出租給其他企業，還可選擇以品牌轉讓等方式將其售出。相比于有形資產，無形資產一般很難被競爭者復制，這是因為知識產權往往受到法律的嚴格保護，并且供應與銷售網絡、品牌知名度和商譽等無形資產是企業長期積淀形成的，通常具有很強的專用性和內在的復雜性，競爭者短期內不易對其進行復制或者替代，工人之間和工人與機器之間的資產專用性問題更是如此。根據資源基礎理論，租金是指超出一般資源機會成本的那部分回報，它源自企業所使用的資源在效率上的差異[9]，專用性資產、競爭優勢與效率租金三者之間的關系如圖1所示。

圖1 專用性資產、競爭優勢與效率租金的關系

綜上所述，企業獲得租金主要是因為能夠充分發揮其所擁有的異質性資源帶來的競爭優勢，并非企業利用行政壟斷或者策略性壟斷的結果，進而較為全面地認識到國有企業租金至少來自于效率租金，而不是完全歸結為壟斷租金，從而避免錯誤的政策建議。

三、專用性資產投資與企業競爭優勢的來源

資源基礎理論(Resource-Based Theory，RBT)最初是由魯梅爾特、維爾納維爾特和巴尼等建立的，突出新古典經濟學完全競爭企業同質假設，緊緊圍繞一個核心議題：“為什么一些企業的績效總是勝過其他企業？”企業具有競爭優勢的具體表現是，它能比處于同一產品市場的邊際(收支相抵)競爭者創造更多的經濟價值[10]。資源基礎理論認為，企業擁有的能使其獲取并維持競爭優勢的獨特資源往往符合VRIO框架，即有價值(Value)、稀缺(Rarity)、不易模仿(Imitability)和可被組織(Organization)有效利用。

在傳統企業中，人力資本是不流動的，而且與有形資產密切相關。在現代企業中，人力資本流動性較強，但專用性人力資本投資在當前的就業契約中有更大的經濟價值。Barney[11]最早通過考察生產要素市場不完全競爭性探討企業核心知識和能力的非競爭性及其與競爭優勢的內在聯系，并指出在企業戰略資源完全同質和充分流動的條件下，企業的持續競爭優勢是不存在的。Penrose[12]認為，知識和能力之間具有專用性特征和互補性特征，難以用市場定價來配置。由于專用性資產投資構成生產要素市場不完全競爭特征，導致生產要素難以在企業之間自由流動，從而形成企業的競爭優勢，并且從中獲得超額利潤。

企業擁有的獨特資源基礎是內生演化的結果，短期內競爭者無法輕易獲得這種資源基礎，所以擁有獨特資源的企業與競爭者之間便產生了效率上的差異，其由此便可享受比競爭者更低的成本，進而獲得更多的剩余經濟價值，即獲得了租金，這部分租金是由企業的資源基礎導致的效率差異所引起的，因而被稱為效率租金(Efficiency Rent)。效率租金是由企業獨特的資源基礎決定的，但資源的獲取也是需要付出成本的，實際上企業為積累資源，前期已經投入大量資本，這與壟斷租金完全不同。企業最根本的目的是建立與維持一種合法的、經濟的壁壘，以將其他企業拒于市場之外，從而鞏固其壟斷地位。如此，作為該市場唯一供給者的壟斷企業，就能夠輕易控制某種產品的總產量和市場價格，從而便可持續獲得壟斷利潤或者壟斷租金。

企業資源積累過程中形成的資源關聯、資源專用性和資源社會復雜性會產生進入壁壘，進而產生企業壟斷租金，潛在競爭者難以獲得與該產品生產相關的關鍵性資源，即便通過付出高昂的成本獲得了這類關鍵性資源，由于在位企業的平均成本較低，潛在競爭者也無法得到正常利潤，所以只能放棄進入該市場。圖2描述了企業壟斷租金或者壟斷利潤的形成，按照利潤最大化原則即邊際成本(MC)等于邊際收益(MR)下確定最優產量q*，q*對應著壟斷價格P*，在壟斷價格P*的條件下，企業會產生壟斷租金(黑色點狀部分)。更為關鍵的是，由于行政壟斷還會引起企業低效率，從而使國有企業平均成本更高，導致的福利損失更大。但是，由于企業具有專用性物質資本和專用性人力資本，包括積累的經驗，致使企業具有較低的平均成本(AC1)，遠低于企業平均成本(AC)，從而獲得效率租金(豎線陰影部分)，這是本文研究的重點所在。因此，理解專用性資產投資對企業及其競爭者的影響非常必要。因為專用性資產投資導致在位企業與其競爭者的成本不對稱，使得在位企業享有成本優勢以及相應的市場競爭優勢。更為重要的是，它還體現在學習效應中，隨著生產經驗的豐富，專用性資產投資還會導致企業邊際成本下降，使平均成本下移，從而對企業更為有利，具有先行者優勢(First-Mover Advantage)。

圖2 企業壟斷租金的分類

企業競爭優勢與專用性資產投資有關。專用性資產投資會給企業帶來獨特的資源基礎，一方面，企業資產及其互補資產具有專用性；另一方面，企業擁有的知識和人力資本都是其無形資產，這些資產無法在不受損的情況下進行交易。在位企業在最初進入市場時已積累了一定數量的專用性資產，所以在位企業在當前決策時便會忽略初始的沉沒投資，這種不考慮之前已經發生的沉沒成本的情形通常被稱作沉沒成本效應(Sunk Cost Effect)。而潛在競爭者在進入市場時需要進行大量的沉沒資產投資，因而其邊際成本中包含專用性資產投資，這顯然會導致在位企業與其潛在競爭者的邊際成本及邊際風險不對稱。Baumol和Willig[13]對這一問題進行了深入的研究，他們認為沉沒成本會構成潛在企業的市場進入障礙，造成在位企業與潛在企業之間的成本差別。此外，潛在競爭者還容易遭受在位企業擴大產量和壓低市場價格等形式的報復。因此，專用性資產投資會降低潛在競爭者進入該市場的預期收益，從而阻礙潛在競爭者的進入。

由此可見，新古典經濟學一般均衡狀態下的生產要素市場為完全競爭市場，資源具有充分的流動性，企業僅能獲得正常利潤，無法獲得超額利潤，所以企業的經濟利潤趨向于零。與之相反，現實中的生產要素市場是不完全競爭的，資源也不能充分流動，企業進行專用性資產投資會使其贏得低成本優勢和競爭優勢，從而獲得超額利潤。除非政府規定產生行政壟斷或者法律壟斷，否則，這種競爭優勢只能來自于市場公平競爭。

四、企業競爭優勢的風險來源分析

新古典經濟學的企業理論以生產函數與投入—產出關系構建模型，企業的市場行為遵循邊際原理準則，企業據此確定其最優產量，進而獲得短期最大利潤。企業理論的開創者是1991年諾貝爾經濟學獎得主科斯，與企業理論有關的還包括威廉姆森的交易成本經濟學、哈特的企業產權理論和霍姆斯特羅姆的企業激勵理論等，這些治理方案都可以在提高企業效率的同時增加價值，遠遠超越企業是一個生產函數的認識。但是，如果處于科斯零交易成本的世界里，則看不到市場與企業之間的差別。一旦回到真實的交易成本世界里，便會看到企業的性質及其面臨的邊界等問題。專用性資產投資其實是不完全競爭市場條件下的產物，而在不完全競爭市場的情況下，為什么企業決策者要進行專用性資產投資呢？顯然，一方面，因專用性資產投資效應可能獲得成本優勢和競爭優勢，因信息優勢或者生產技術優勢而趨向于強化以前的選擇，從而在位企業有激勵進行專用性資產投資；另一方面，專用性資產投資自身無法直接得到補償，只能間接通過效率租金得到補償，此時效率租金補償就會涉及效率租金的產生、占用和分配問題，從而產生投資風險。

(一)企業內部委托—代理成本對效率租金的生成風險

所有權是公司治理分析的試金石，也是企業理論的重要組成部分。由Berle和Means[14]提出的大型股份公司所有權與控制權分離理論，假定企業是由屬于股東的一系列資產組成，并由他們所雇用的經理人所管理。委托—代理理論最早是由Jensen和Meckling[15]提出的，后來發展成為一種契約理論(企業非實體論)。委托—代理理論認為企業可看做是一系列契約的聯結體，具體包括資本的所有者(股東)與資本的經營者、企業與債權人、企業與客戶、企業與員工等多組契約關系。根據委托—代理理論，企業經濟資源的所有者(股東)被理解為委托人，管理和使用經濟資源的經理人被理解為代理人。由于信息不對稱和利益沖突，假如經理人就是企業的所有者，并擁有企業全部股權，在此情況下，他會為了最大化自身利益而自覺努力工作，并不會出現代理問題。但是，如果經理人對外發行股票，吸納新的經濟資源進入企業時，經理人便只享有企業的部分剩余索取權。此時，經理人為了自身效用最大化，就有偷懶和提高在職消費的動機，他的行為與原先自己擁有企業全部股權時有顯著差別，從而產生監督成本、履約成本和剩余損失等效率租金生成風險。其中監督成本是指企業外部股東為防止經理人偷懶和過度的在職消費而對其行為進行監督所產生的費用；履約成本是指代理人為獲得外部股東的信任而采取自我約束措施所付出的成本；代理人與委托人利益目標不一致所引起的其他損失被稱為剩余損失。委托—代理理論認為代理人比委托人擁有更多的關于其個人行為和企業經營情況的信息，雙方之間信息的不對稱會影響委托人對代理人行為的有效監控，從而給企業效率租金的生成帶來風險。如果契約完全，沒有委托—代理成本，那么就會不發生效率租金的生成風險。由于委托—代理成本的存在，企業應該被看做權益資本提供者(委托人)與管理層(代理人)之間的一種契約機制，其目的是使雙方關系的代理成本最小化。否則，就會導致效率租金的生成風險。

(二)企業內部交易成本對效率租金的占用風險

專用性人力資本投資需要保護性管理結構和合理的激勵機制，因為專用性人力資本有助于企業成長。在人力資本密集型企業中，員工持股計劃經常被使用。顯然，專用性人力資本鼓勵長期契約關系，不可能簡單地被產權或者隱含契約所保護，它需要關系性和信息性的手段。如果契約沒有很好地被執行，那么專用性投資一方會遭到敲竹杠，從而導致投資不足[16]。1937年科斯在《企業的性質》一文中指出，企業最顯著的特征就是對價格機制的替代。他認為市場與企業是兩種不同的資源配置手段，并且在一定程度上可以相互替代，但市場配置資源是通過價格機制的自動調節來完成的，而企業配置資源是通過權威(企業家)的組織和協調來完成的。然而，使用市場機制或者企業組織配置資源都是有成本的。科斯認為有時候在企業內部組織某些交易(配置資源)要比借助市場手段所付出的成本更低，節約交易成本是企業產生的原因。在企業內部組織交易的成本與企業規模成正比，隨著企業規模的擴大，該成本會逐漸增加到與在市場上組織該交易的成本相等，此時企業的規模便停止擴大，企業與市場的邊界也就確定下來了。在現實市場經濟中，不完全競爭市場是常態。由于信息不對稱、有限理性和機會主義動機等多種因素的影響，交易雙方簽訂的契約通常是不完全的，從而很容易出現經濟糾紛。如果仍然依靠完全競爭條件下的法庭來解決交易雙方的經濟糾紛，最終結果難以令人滿意，或者一方獲益而另一方受損，或者不能實現雙贏。由于交易的多樣性，契約的關系治理也應該有多樣性。威廉姆森的交易成本經濟學對交易屬性和契約多樣性進行研究，其治理結構的目的是使交易成本最小化和提高交易效率。否則，在存在交易成本條件下，人們選擇單一治理結構會增加交易成本，從而產生對效率租金的占用風險。

(三)企業內部治理結構不合理對效率租金的分配風險

與人力資本和無形資產相比，物質資產對價值創造的作用不是很大。股東價值最大化也不再是以知識為基礎的企業價值最大化，因為企業難以按照市場價格進行配置資源。其中這些專用性人力資本和無形資產是競爭優勢的來源。無形資產是一種特定的資產類型，例如專利、商標、設計和版權等。知識產權有市場價值，成為企業商譽的基本要素。其他一些無形資產，或者以社會資本和關系資本形式存在，或者以組織資本形式存在，都不可能被傳統契約理論所承認。無形資產是異質的，難以被物質化和測量。同樣，所有權也無法應用到像忠誠和友誼這樣的關系上。這也使有些人使用隱含契約或者關系契約作為決策的方式。無形資產是不可交易的，遠離有效率市場假說。在這種情況下，利益相關者理論是在不完全契約下產權理論的重建，所有權被定義為剩余控制權，從而拓展到一系列契約所有方，進而使利益沖突的程度遠遠比委托—代理條件下小。由于契約本身是不完全的，這就給簽約的某一方事后敲竹杠或從事機會主義行動的機會。如果考慮這一點，會嚴重降低企業專用性資產投資效率。實際上，那些可預見、可實施的權利并不會對資源配置產生重要影響，對資源配置而言真正重要的是剩余控制權，即契約中沒有提到的對專用性資產的控制權。在契約不完全的情況下，將剩余控制權賦予對投資決策產生更重要影響的一方有利于提高資源配置效率。除了員工有專用性技能，管理資本也有專用性特征。根據公司治理理論，在一個企業里誰擁有資產、誰擁有的資產多，誰就擁有剩余控制權。在這種情況下，企業就是一種(非人力)物質資產的組合。正是用物質資產作為粘合劑，將人聚合到一起，才產生了企業，從而會削弱企業效率租金的來源。這是因為企業的專用性人力資產投資也不容易在企業外部使用，一旦投入，除了分享企業的收益之外，是不可逆的，這會使員工處于很大的風險之中，從而需要做這種投資的員工參與到企業控制權的談判中去。此時企業就成為專用性投資的集合(Nexus of Specific Investments)，而不是契約的集合(Nexus of Contract)，企業是共同的專用性資產和專用性人的聯合[17]。如果企業剩余控制權配置不合理，就會導致租金分配風險。

總之，專用性物質資產投資和專用性人力資本投資可能面臨巨大風險，不僅存在潛在敲竹杠問題和相關的沒收風險，而且還存在企業運行不好或者經濟環境不好，特定技能一旦轉為他用毫無價值的風險。雖然專用性資產投資會帶來競爭優勢，但專用性資產投資者也需要承擔較大的風險，有些像嵌入性悖論——當嵌入過程適應特定環境，結果反而會減少組織的適應能力[18]，從而會大大削弱效率租金的產生動力，因而需要加強風險治理。

五、一般性結論及對國有企業分類改革的意義

在新古典經濟學理論體系中，由于不考慮專用性資產投資，企業無任何競爭優勢可言，同樣也忽略了制度基礎或者契約基礎。由于專用性資產投資構成進入障礙和退出障礙，使得生產要素市場不完全競爭，導致不完全競爭的產品市場結構，為企業競爭優勢和風險治理提供了一種新的理論視角。

首先，運用專用性資產投資可以解釋企業競爭優勢的來源，它主要來自于生產要素市場不完全競爭所產生的專用性資產投資。在這種情況下，專用性資產投資不僅影響生產要素市場，而且還會影響產品市場結構，從而為超額利潤和效率租金的產生創造了條件。在某種意義上，這并不意味著市場失靈，也不是企業壟斷的表現形式，這恰恰是市場競爭的直接反映，與社會福利最大化是一致的。

其次，承認專用性資產投資的存在，有助于將競爭優勢理論與公司治理理論、競爭優勢與比較優勢、生產函數與治理結構結合起來，更加關注企業內外競爭環境，將委托—代理理論、新產權理論和交易成本理論結合起來，強調企業效率租金補償的重要性。

最后，由于不完全競爭市場，企業競爭優勢也會帶來風險，從而使企業不愿意進行專用性資產投資，削弱企業競爭優勢和效率租金。因此，應加強政府管制，由于環境的不確定性和決策者的有限理性，企業的專用性資產投資容易降低市場競爭效率，所以政府管制是必要的。針對資產專用性以及由此產生的交易成本，公司治理結構是解決專用性資產投資問題的重要制度安排，例如垂直一體化、長期契約和產權重新界定等，通過降低代理成本提高專用性資產的利用效率和提高效率租金。

中國國有企業在發展過程中呈現出的競爭優勢，主要源于其擁有的獨特資源基礎，包括歷史遺產、物質資本、人力資本和政治資本等，體現了國有企業資源基礎的異質性和重要性，對于大型國有企業更是如此。實際上，國有企業租金也可以分為兩部分：一類是因專用性資源的競爭優勢產生的效率租金，另一類是因國有企業的政治關聯或者資源壟斷產生的壟斷租金，但二者差別對于社會福利和政策制定大不相同，從而拓展了認識國有企業效率問題的視野。其中國有企業獨特的資源基礎使其獲得競爭優勢，而競爭優勢是國有企業產生效率租金的重要形式，也是其參與國際競爭和提升國際競爭力的關鍵條件。但是，國有企業競爭優勢產生的效率租金并不一定意味著低效率。因此，深化國有企業改革，不是簡單地實行反壟斷，包括國有企業重組和市場主導地位等，而是在發揮市場配置資源起決定性作用的前提下，尤其在競爭中性的條件下，針對不同租金類型的國有企業進行分類改革。

首先，準確清晰地定位國有企業功能，其首要目標是彌補市場失靈。在這種情況下，國有企業定價應該與社會福利最大化相一致，不是一味地追求利潤最大化目標。在壟斷和外部性條件下導致私人目標和社會目標不一致，國有企業要實現生產效率目標，就要讓產品價格正確反映社會邊際成本，包括自然壟斷行業和公用事業國有企業，此時政府補貼和征稅是必要的。

其次，對于產生行政壟斷租金或者策略壟斷租金的國有企業，與社會福利最大化不一致，政府應加強放松管制和實行反壟斷法(Antimonopoly Law)，降低進入壁壘和退出壁壘，積極引入民營企業(POE)，完善競爭性資源和生產要素市場，通過國內外私人部門競爭實現優勝劣汰，包括破產和倒閉。特別是電力、電信、鐵路、公用事業、銀行等在獲得政府權力和政府產生的租金等方面有天然優勢，都處于行政壟斷和寡頭市場。這些企業不是通過市場競爭獲得壟斷地位或者主導地位，而是通過政府強加的市場進入限制獲得的，此時政府反壟斷和反補貼是必要的。

再次，對于產生效率租金的國有企業，政府應充分放權，減少政府管制[19]，鼓勵其利用獨特資源基礎獲得持續性競爭優勢，尤其要鼓勵發展混合所有制企業，有利于改善股權結構和公司治理能力，積極參與國際市場競爭，發展國有跨國公司，依靠競爭性國際市場提升國有企業競爭優勢，有利于刺激國有企業效率租金的創造。

最后，處理好市場與政府的關系，特別是政府不要直接干預國有企業(SOE)的管理，完善國有企業法人治理結構，逐步確立國有企業改革成為獨立的市場主體。在某種意義上說，所有權改革并不是國有企業改革成功的充分條件，不要將經濟體簡單地分成國有企業和民營企業，更需要考慮混合所有制企業這一中間階段。更為重要的是，政府需要轉變職能，正確定位政府的監管者和股東(所有者)角色，完善《中華人民共和國公司法》，形成普適性中性市場制度，消除對國有企業銀行貸款、土地和資本融資偏好等方面的特殊待遇，將國有企業和民營企業一視同仁。因此，不僅要改變所有權，而且要通過大量的制度改革完善沒有政府支持的企業成長環境，加強法治建設和反腐敗力度，避免因國有企業的國家所有權而出現大量隨意修改的行政規則，尋求一種公平競爭的中性市場制度。

總之，對于正處于經濟體制轉軌時期的中國來說，需要從專用性資產投資角度考察國有企業的競爭優勢來源，分析專用性資產投資帶來的有利影響，正確理解消除市場分割、落實國有企業抓大放小戰略和組建“國家隊”等重組方案，從而更清楚地認識到專用性物質資本和人力資本對于國有企業改革的重大意義，充分理解中國特色的國有企業公司化道路。

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(責任編輯：孫艷)

F270

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2017-06-18

教育部人文社會科學重點研究基地重大項目“中國國有企業發展混合所有制研究”(16JJD790020)；吉林大學青年學術領袖培育項目“國有企業治理結構的路徑依賴及其超越研究”(2015FRLX09)；吉林大學高峰學科建設項目“國有企業治理研究”(2017)

湯吉軍(1971-)，男，遼寧鳳城人，教授，博士，博士生導師，長白山學者，主要從事產業經濟學研究。E-mail：tjj71@163.com