央媽們的難題：G20國家通脹率創2009年以來新低

經濟合作與發展組織表示G20成員國的通脹較去年上漲2%，但仍處境低迷。上一次類似低通脹還是全球金融危機爆發后的2009年10月，當時數據為1.7%。

現在和當年雖然都處于通脹疲軟，但究其原因卻是大相徑庭。

2009年通脹低迷是由于金融危機之后需求崩潰，產出缺口急劇擴大。中央銀行迫切加大刺激措施以避免通貨緊縮。

現在則恰恰相反，G20成員國的經濟增長穩定良好，并在2017年前三個月保持較快增速。此外據凱投宏觀公司估計，今年全球經濟第二季度增長率將從第一季度的3.2%上升至3.7%。今年的通脹下降主要是由于一些主要中央銀行已開始考慮撤銷危機后推出的大規模寬松政策。

歐洲央行行長德拉吉今年7月表示，該行將在秋季決定其未來的每月600億歐元購債計劃，此前歐央行稱當前QE持續到至少12月。歐洲央行觀察家預計該計劃將延續至2018年，不過規模有所縮小。

加拿大央行也于近日加入撤出寬松的隊伍，近7年來首次提高利率。

美聯儲則自2015年底以來4次提高了利率，并可能會再次加息。不過一些美聯儲官員還是因為通脹低迷這一因素對利率上調表示擔憂。

英國央行公布的最新經濟報告稱，盡管一些國家的失業率有所下降，但工資增長和通脹仍處于頹勢。它也加入歐洲央行和美聯儲陣營，聲稱可能在未來幾年提高利率。

此外，捷克央行也于近十年來首次提高利率，對歐洲各國央行可謂是一個里程碑。

在主要央行收縮超寬松政策的大環境下，也一些發展中經濟體的中央銀行反其道而行之，選擇削減利率。最近印度儲備銀行就將其回購利率下調了0.25個百分點至6.0%，該銀行之前在2016年10月份就已下調過利率。

全球經濟增長在2017年有所回升，但維持通脹持續上漲的重要因素——即工資上漲，仍然缺失。發達經濟體的中央銀行面對持續下滑的失業率，對遲遲不上漲的工資也感到一籌莫展。不過他們始終相信經濟增長最終會消除這些問題，令工資和價格上漲。endprint