固定資產(chǎn)投資增長(zhǎng)率與我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)關(guān)系的實(shí)證研究

張超 鄭州大學(xué)國(guó)際學(xué)院

固定資產(chǎn)投資增長(zhǎng)率與我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)關(guān)系的實(shí)證研究

張超 鄭州大學(xué)國(guó)際學(xué)院

固定資產(chǎn)投資是推動(dòng)我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要手段，本文主要探討固定資產(chǎn)投資增長(zhǎng)率（Growth rate of fi xed assets investment）與我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率的關(guān)系，建立固定資產(chǎn)投資增長(zhǎng)率和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率的動(dòng)態(tài)模型，通過ADF檢驗(yàn)、協(xié)整分析、Granger因果關(guān)系分析等方法對(duì)所構(gòu)造的模型進(jìn)行檢驗(yàn)，應(yīng)用理論與實(shí)證分析相結(jié)合的方法，研究我國(guó)固定資產(chǎn)投資的增長(zhǎng)率和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率之間的關(guān)系。 研究結(jié)果表明：固定資產(chǎn)投資率的增加可以積極推動(dòng)我國(guó)社會(huì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。

ADF檢驗(yàn) 協(xié)整分析 Granger因果關(guān)系分析

一、引言

進(jìn)入21世紀(jì)以來，隨著“亞投行”的建立和“一帶一路”戰(zhàn)略的提出，我們國(guó)家的對(duì)外投資量逐年上升，但在2012年之后我國(guó)對(duì)外投資在穩(wěn)定增長(zhǎng)的同時(shí)也有一定的下降。總的來說，我國(guó)GDP構(gòu)成中固定資產(chǎn)投資（ fi xed assets investment，以下簡(jiǎn)稱FAI）所占的比率超過了30%，固定資產(chǎn)投資增長(zhǎng)率（Growth rate of fixed assets investment，以下簡(jiǎn)稱GFAI）的不斷增長(zhǎng)對(duì)我國(guó)社會(huì)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展不能忽視。特別是在2008年世界性金融大危機(jī)爆發(fā)以后，我國(guó)國(guó)內(nèi)消費(fèi)市場(chǎng)容量不斷萎縮，而FAI作為調(diào)整宏觀經(jīng)濟(jì)的手段，其影響也不斷凸顯。因此，研究FAI對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的發(fā)展具有重要的意義，探究如何實(shí)現(xiàn)投資增長(zhǎng)和GDP的雙向協(xié)同發(fā)展對(duì)于我國(guó)現(xiàn)階段經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型具有現(xiàn)實(shí)意義。

本文利用到國(guó)家統(tǒng)計(jì)局網(wǎng)站中1980年到2015年間我國(guó)GFAI和實(shí)際GDP增長(zhǎng)率的時(shí)間序列統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)來進(jìn)行平穩(wěn)性檢驗(yàn)、協(xié)整檢驗(yàn)、Granger因果關(guān)系檢驗(yàn)，用實(shí)證分析的手法分析我國(guó)近35年來社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展過程中GFAI對(duì)GDP增長(zhǎng)率作用及相互關(guān)系，為促進(jìn)我國(guó)經(jīng)濟(jì)調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，優(yōu)化產(chǎn)業(yè)組合提供基本的理論基礎(chǔ)和具有參考性的建議。

二、固定資產(chǎn)投資增長(zhǎng)率對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率的影響分析

對(duì)于GFAI和GDP增長(zhǎng)率之間存在的關(guān)系，目前在理論分析和實(shí)證檢驗(yàn)上學(xué)術(shù)界尚未達(dá)成一致的結(jié)論。就目前的研究結(jié)果來說可以分為兩種意見：

（1）固定資產(chǎn)投資與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)之間存在相關(guān)關(guān)系。

（2）經(jīng)濟(jì)的迅猛增長(zhǎng)是由高投資率推動(dòng)的，投資的增加對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)具有顯著的單向因果影響關(guān)系。

然而到目前為止，在我國(guó)對(duì)GFAI和GDP之間關(guān)系的研究工作并不是很多，并且以往的研究都是僅僅利用格蘭杰因果關(guān)系檢驗(yàn)來判斷它們之間的相關(guān)關(guān)系。

（一）固定資產(chǎn)投資增長(zhǎng)率與國(guó)民經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率的現(xiàn)實(shí)狀況

本文采用了我國(guó)1980年至2015年間GFAI和GDP增長(zhǎng)率數(shù)據(jù)，數(shù)據(jù)均來源于《中國(guó)統(tǒng)計(jì)年鑒》。

圖1 GDP增長(zhǎng)率固定投資增長(zhǎng)率隨年份變化情況

由圖1中GFAI折線圖表明，近35年來我國(guó)GFAI呈正弦圖像式波動(dòng)，1980年到1990年的十年中GFAI先是增長(zhǎng)迅速，而后下降迅速，1989年達(dá)到最低值同時(shí)也是負(fù)值；在1991到1993的三年中GFAI不斷增長(zhǎng)，1993年達(dá)到最高峰；1994年到2004年的十年中，GFAI先降后升，幾乎可以認(rèn)為呈U型分布，1994年至1999年增長(zhǎng)速度放緩；2000年之后GFAI持續(xù)增長(zhǎng)，并且在2004至2010年期間保持穩(wěn)定高速增長(zhǎng)，但在2010年時(shí)達(dá)到短期最低值，同時(shí)從2012年至今日GFAI也不斷減小。由圖1實(shí)際GDP增長(zhǎng)率折線圖可知，GDP增長(zhǎng)率在這35年里一直保持高速增長(zhǎng)，1994年至2000年期間，我國(guó)GDP增長(zhǎng)率逐年下降并穩(wěn)定在8%左右。進(jìn)入2000年以后，我國(guó)GDP增長(zhǎng)率穩(wěn)步上升，增至14.2%。但08年美國(guó)次債危機(jī)爆發(fā)后，我國(guó)經(jīng)濟(jì)遭受到很大的沖擊，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)變慢，經(jīng)濟(jì)發(fā)展遭遇“軟著陸”，至今未見明顯改善。

（二）實(shí)證分析

1.方法與模型

由于GDP和X都是時(shí)間序列數(shù)據(jù)，在統(tǒng)計(jì)研究中，分析時(shí)間序列前首先應(yīng)檢驗(yàn)數(shù)據(jù)的平穩(wěn)性，如果數(shù)據(jù)本身是平穩(wěn)序列，我們就可以直接運(yùn)用統(tǒng)計(jì)方法如運(yùn)用最小二乘法進(jìn)行線性估計(jì)；如果序列本身并不是平穩(wěn)序列，那我們應(yīng)想辦法利用統(tǒng)計(jì)方法對(duì)數(shù)據(jù)進(jìn)行處理后，使其達(dá)到平穩(wěn)再進(jìn)行分析。從圖1可以看出，兩個(gè)變量呈現(xiàn)有長(zhǎng)期趨勢(shì)，并不是平穩(wěn)的時(shí)間序列，所以，應(yīng)該采用ADF檢驗(yàn)法，即采用下面所建立的模型檢驗(yàn)GDP和X的平穩(wěn)性。

其中，是被檢驗(yàn)的時(shí)間序列，α、（i=0,1,…,p）為原來式子中所需要待估計(jì)的參數(shù)，p為滯后期長(zhǎng)度，為殘差項(xiàng)，p的選取要保證為白噪聲。如果λ=0，則序列含有單位根，也就是不平穩(wěn)的，否則沒有單位根，是平穩(wěn)的；所以可以通過λ=0的假設(shè)檢驗(yàn)，來判斷是否平穩(wěn)。

2.輸出結(jié)果

對(duì)固定資產(chǎn)投資增長(zhǎng)率和國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值增長(zhǎng)率做回歸可以發(fā)現(xiàn)：

Y=0.373099X+7.864978

擬合優(yōu)度R2=0.912461,自相關(guān)系數(shù)DW=0.151842，聯(lián)合統(tǒng)計(jì)顯著水平F=23.16649。

線性回歸分析研究結(jié)果表明，GFAI和GDP增長(zhǎng)率的相關(guān)系數(shù)為 0.912461，并在0.1的顯著水平下相關(guān)，由此說明固定資產(chǎn)投資的增加與國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值之間存在顯著的簡(jiǎn)單線性相關(guān)關(guān)系。以上線性回歸分析結(jié)果表明GFAI和國(guó)GDP增長(zhǎng)率之間的一元線性回歸關(guān)系，GFAI對(duì)于GDP增長(zhǎng)率的系數(shù)為0.373099，其經(jīng)濟(jì)意義為如果現(xiàn)階段每增加一個(gè)百分點(diǎn)的GFAI，將會(huì)引起0.373099個(gè)百分點(diǎn)的GDP率數(shù)值的增加。

①ADF檢驗(yàn)

在統(tǒng)計(jì)學(xué)中，對(duì)于時(shí)間序列數(shù)據(jù)的平穩(wěn)性檢驗(yàn)的常用方法為ADF檢驗(yàn)，當(dāng)ADF值遠(yuǎn)小于臨界值時(shí)，則說明數(shù)據(jù)變量在該臨界水平上穩(wěn)定。對(duì)變量 X、Y 的初步平穩(wěn)進(jìn)行檢驗(yàn)結(jié)果表明：兩個(gè)時(shí)間序列變量均存在單位根，不是具有平穩(wěn)性的序列，但經(jīng)過一次差分運(yùn)算處理后，通過了時(shí)間序列的平穩(wěn)性檢驗(yàn)，可以將這個(gè)序列視為平穩(wěn)序列。

②協(xié)整檢驗(yàn)

在經(jīng)過協(xié)整檢驗(yàn)之后，發(fā)現(xiàn)概率P值小于0.05的顯著水平，分析結(jié)果表明固定資產(chǎn)投資率與國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值增長(zhǎng)率之間存在著一定的長(zhǎng)期均衡關(guān)系。

③格蘭特檢驗(yàn)

表6表明， F does not Granger Cause L , L does not Granger Cause F的 F 的統(tǒng)計(jì)量明顯大于0，P值明顯小于0.05，實(shí)證分析結(jié)果表明原假設(shè)不成立，拒絕原假設(shè)。也就是說固定資產(chǎn)投資增長(zhǎng)率與國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值增長(zhǎng)率存在雙向的格蘭杰因果關(guān)系。

三、結(jié)論及建議

根據(jù)上文的實(shí)證分析結(jié)果，我們可以得到固定資產(chǎn)投資增長(zhǎng)率對(duì)GDP存在雙向的影響關(guān)系，因此可以提出以下兩條建議：

①在宏觀層面上，應(yīng)加大國(guó)家對(duì)于公共基礎(chǔ)項(xiàng)目的投入，在保持我國(guó)經(jīng)濟(jì)中速發(fā)展的前提下也應(yīng)加大對(duì)固定投資的重視程度。在各地區(qū)具體規(guī)劃方向，應(yīng)充分考慮各地區(qū)的特點(diǎn)，科學(xué)的選擇不同的調(diào)控手段，特別是需要關(guān)注經(jīng)濟(jì)不太發(fā)達(dá)地區(qū)，盡量避免社會(huì)投資總額分配的不均勻和波動(dòng)。與此同時(shí)，也應(yīng)把不斷修正和優(yōu)化社會(huì)固定資產(chǎn)投資的組成結(jié)構(gòu)，推動(dòng)社會(huì)投資的經(jīng)濟(jì)效益與產(chǎn)出的提升作為下一個(gè)五年計(jì)劃的工作重點(diǎn)。

②在我看來，僅僅依靠社會(huì)投資是無法實(shí)現(xiàn)社會(huì)經(jīng)濟(jì)的科學(xué)協(xié)調(diào)可持續(xù)發(fā)展，社會(huì)生產(chǎn)力要素綜合投入才是推動(dòng)社會(huì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的主要方法。只有增加國(guó)家在科技創(chuàng)新方向上的投入，堅(jiān)定不移的走科教興國(guó)的基本戰(zhàn)略，推動(dòng)國(guó)家科學(xué)技術(shù)的不斷創(chuàng)新，從“中國(guó)制造”轉(zhuǎn)型成為“中國(guó)創(chuàng)造”才是實(shí)現(xiàn)我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式轉(zhuǎn)變的最佳途徑。

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張超，鄭州大學(xué)國(guó)際學(xué)院2014級(jí)本科生，統(tǒng)計(jì)學(xué)專業(yè)。