“一帶一路”背景下亞投行面臨的挑戰(zhàn)

林青

摘要：“一帶一路”戰(zhàn)略加深貿(mào)易、經(jīng)濟(jì)的相關(guān)性，推動(dòng)地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展一體化。應(yīng)時(shí)代要求而生的亞投行為“一帶一路”戰(zhàn)略添磚加瓦。但是，亞投行面臨著成員國(guó)之間發(fā)展不均、投資風(fēng)險(xiǎn)大、原有金融主導(dǎo)國(guó)家的攻勢(shì)等挑戰(zhàn)。為迎戰(zhàn)、鞏固中國(guó)的主導(dǎo)地位，我國(guó)應(yīng)當(dāng)加快人民幣國(guó)際化的步伐、調(diào)動(dòng)私營(yíng)經(jīng)濟(jì)的積極性，同時(shí)借鑒已有的世界性組織，揚(yáng)長(zhǎng)避短。

關(guān)鍵詞：亞投行；“一帶一路”；挑戰(zhàn)

繼習(xí)近平主席于2013年提出的“一帶一路”戰(zhàn)略之后，亞洲基礎(chǔ)設(shè)施投資銀行（AIIB，簡(jiǎn)稱亞投行）于中共十八大后，由習(xí)近平主席親自領(lǐng)導(dǎo)創(chuàng)建，配合國(guó)家“一帶一路”戰(zhàn)略。正如“亞洲基礎(chǔ)設(shè)施投資銀行”這個(gè)組織名稱所示，該區(qū)域性金融機(jī)構(gòu)主要業(yè)務(wù)是援助亞太地區(qū)國(guó)家的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。亞太地區(qū)眾多國(guó)家的基礎(chǔ)設(shè)施相對(duì)落后，而基礎(chǔ)設(shè)施的完善又是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的基礎(chǔ)，可以說，亞投行的建立是一件皆大歡喜的大事件。

一、亞投行與“一帶一路”的聯(lián)系

第一，亞投行為“一帶一路”提供更便捷、廣泛的融資渠道。這一作用不僅體現(xiàn)在更充裕的資金支持，還有貸款條件的完善。據(jù)亞洲開發(fā)銀行預(yù)計(jì)，2010～2020年亞洲各國(guó)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投資需求約8萬億美元。但據(jù)道勒的分析，亞開行總資金約1600億美元，世界銀行也僅有2230億美元，遠(yuǎn)無法滿足亞洲國(guó)家的資金需求。中國(guó)的外匯儲(chǔ)備量以及國(guó)民儲(chǔ)蓄均居世界首位，能夠?yàn)閬喭缎袔頂?shù)額巨大的資金支持。另一方面，“一帶一路”沿線許多發(fā)展中國(guó)家在接受世界銀行和國(guó)際貨幣基金組織資助過程中，要么無法得到全額貸款，要么由于苛刻的資助條件逐漸喪失對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)命脈的掌管權(quán)。如此，使得這些國(guó)家一直在經(jīng)濟(jì)底端徘徊，止步不前。

第二，亞投行的成立使國(guó)際金融秩序更完善。美國(guó)直接控制WB、IMF，并且間接控制亞開行。今天的國(guó)際金融秩序是服務(wù)于“上層”發(fā)達(dá)國(guó)家，發(fā)展中國(guó)家和新興國(guó)家的利益受到或大或小的侵犯且無法自護(hù)。亞投行的籌建在新興發(fā)展中國(guó)家爭(zhēng)取自身在經(jīng)濟(jì)規(guī)則制定中的主動(dòng)權(quán)勇敢地邁出一步，由發(fā)展中國(guó)家和發(fā)達(dá)國(guó)家共同商定亞投行的投融資規(guī)則。

第三，亞投行開辟國(guó)有資產(chǎn)投資和管理的新路徑。中國(guó)外匯儲(chǔ)備的適度規(guī)模在1.495萬億～2.55萬億美元之間，而目前中國(guó)外匯儲(chǔ)備接近4 萬億美元，約占世界外匯儲(chǔ)備的1/3，其規(guī)模已經(jīng)超出合理水平。但中國(guó)高額外匯儲(chǔ)備的主要投資領(lǐng)域在美國(guó)國(guó)債等低風(fēng)險(xiǎn)、低收益的資產(chǎn)，這種單一投資方式的隱患自2010 年以來漸漸顯現(xiàn)。我國(guó)已成為美國(guó)的頭號(hào)債權(quán)國(guó)，不僅收益見長(zhǎng)甚微，而且無法保證美國(guó)能夠按期履約并受其牽制。“亞投行”的成立和“一帶一路”的“開通”為我國(guó)資本投資打開另一扇大門。

二、亞投行面臨的挑戰(zhàn)

（一）潛在的投資風(fēng)險(xiǎn)大

由于基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)周期長(zhǎng)，利潤(rùn)回流速度慢，再加上“一帶一路”沿線國(guó)家宗教信仰沖突、民族沖突、恐怖主義、政府更迭等問題造成的投資環(huán)境不穩(wěn)定，因此其潛在的投資風(fēng)險(xiǎn)比較大。另一個(gè)是呆賬、壞賬風(fēng)險(xiǎn)。貸款國(guó)家是否如約償還貸款也受到各個(gè)因素的影響。貸款國(guó)家違約還款，包括未按期還款和未全額還款或者是二者皆而有之，都會(huì)影響到亞投行的資金運(yùn)轉(zhuǎn)，從而影響到亞投行持續(xù)與否的問題。其次還存在道德風(fēng)險(xiǎn)和逆向選擇的隱患。國(guó)際貸款涉及的問題比國(guó)內(nèi)貸款更多，而且監(jiān)督的難度系數(shù)更大，因此其道德風(fēng)險(xiǎn)只大不小，如何將道德風(fēng)險(xiǎn)控制在適當(dāng)水平也是亞投行面臨的現(xiàn)實(shí)且急迫的難題。而制定公平、不失偏頗的貸款準(zhǔn)則，有效避免逆向選擇的發(fā)生和影響的擴(kuò)大同樣是亞投行需要解決的現(xiàn)實(shí)問題。

（二）區(qū)域內(nèi)發(fā)展不平衡以及金融市場(chǎng)差異較大

亞投行57個(gè)成員國(guó)分布在5個(gè)大洲。這些國(guó)家之間不僅疆土范圍差異大，而且經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平差距大。由世界銀行數(shù)據(jù)庫(kù)可知，就2015年GDP增長(zhǎng)率而言，各成員國(guó)相差懸殊，如印度7.6%，中國(guó)6.9%，德國(guó)1.7%，南非1.3%，巴西-3.8%。另外，區(qū)域內(nèi)各國(guó)金融市場(chǎng)狀況的差異也較大。根據(jù)世界經(jīng)濟(jì)論壇《2014～2015年度全球競(jìng)爭(zhēng)力報(bào)告》中金融市場(chǎng)發(fā)展排名，新加坡和馬來西亞分列第2位和第4位，隨后依次是泰國(guó)（34）、印度尼西亞（42）、菲律賓（49），排名較落后的有柬埔寨（84）、老撾（101）和緬甸（139）。懸殊的差距使得對(duì)各個(gè)國(guó)家的調(diào)節(jié)很難一盤水端平，在制定規(guī)章制度時(shí)會(huì)遇到更多阻礙。由于各個(gè)參與國(guó)之間發(fā)展水平和金融市場(chǎng)的差距較大，亞投行需要充分考慮小國(guó)利益，使小國(guó)也有發(fā)言權(quán)，這是亞投行的一個(gè)特色，不能丟。

（三）受到原有國(guó)際金融主導(dǎo)國(guó)家的壓力

自從改革開放以來中國(guó)發(fā)展迅猛，經(jīng)濟(jì)高速增長(zhǎng)，在國(guó)際的影響力也與日俱增，國(guó)家綜合實(shí)力日益增強(qiáng)，美日等國(guó)家，尤其是美國(guó)對(duì)中國(guó)越來越虎視眈眈。亞投行的設(shè)立以及“一帶一路”戰(zhàn)略進(jìn)一步提高我國(guó)的國(guó)際影響力，增加國(guó)際話語權(quán)，而且有利于人民幣國(guó)際化的進(jìn)程，也有利于中國(guó)“新常態(tài)”經(jīng)濟(jì)的平穩(wěn)過渡和發(fā)展。另外，亞投行的成立打破世界銀行統(tǒng)治世界長(zhǎng)達(dá)70年和亞洲開發(fā)銀行影響亞洲長(zhǎng)達(dá)50年的格局。這些都使得美日憂心忡忡，更加想方設(shè)法阻止中國(guó)，給亞投行設(shè)置障礙。

（四）股權(quán)體系、決策機(jī)制

根據(jù)世界銀行和國(guó)際貨幣基金組織的相關(guān)標(biāo)準(zhǔn)，對(duì)于一般決議事項(xiàng)投票過半數(shù)即可通過，重大決議事項(xiàng)需85%投票表決通過。美國(guó)在世界銀行和國(guó)際貨幣基金組織中的投票權(quán)分別是15.85%和17.69%，在國(guó)際貨幣基金組織中有一票否決權(quán)。2010年IMF執(zhí)行董事會(huì)通過改革議案，計(jì)劃將中國(guó)的份額從3.65%提升到6.19%。然而，2013年3月11日，美國(guó)國(guó)會(huì)一票否決這一提案，中國(guó)的份額最終無法增加。可見“投票權(quán)”與“否決權(quán)”的重要性，尤其是“否決權(quán)”。因此，亞投行如何分配投票權(quán)以及是否設(shè)立否決權(quán)這個(gè)問題事關(guān)重大。中國(guó)不僅需持有最高投票權(quán)而且要掌握否決權(quán)，以避免為他人做嫁衣裳，同時(shí)也可以避免亞投行淪為發(fā)達(dá)國(guó)家所控制的另一個(gè)組織。在亞投行治理結(jié)構(gòu)人員的選任中我國(guó)要掌握一定的主動(dòng)權(quán)，積極爭(zhēng)取，成為理事會(huì)成員之一。這個(gè)方面可以借鑒世界銀行、國(guó)際貨幣基金組織等其他國(guó)際組織的選聘方式。endprint

另外，如何協(xié)調(diào)好效率和透明度也是亞投行面臨的一大挑戰(zhàn)。效率和透明度是一對(duì)“相生相克”的“孿生子”，一方的增加意味著另一方的減少。要保證有較高水平的透明度勢(shì)必需要繁多復(fù)雜的制度，而繁多復(fù)雜的制度又會(huì)降低亞投行的執(zhí)行效率。同理，追求高效率又會(huì)損害透明度。如何折中、選擇恰當(dāng)?shù)狞c(diǎn)，使得效率和透明度獲得成員國(guó)的認(rèn)可，這是一項(xiàng)難題。在制定決策機(jī)制和股權(quán)體系時(shí)就應(yīng)當(dāng)考慮到效率和透明度。

三、發(fā)揮亞投行在“一帶一路”建設(shè)中的作用

亞投行和“一帶一路”是順應(yīng)時(shí)代而生，也是與我國(guó)目前經(jīng)濟(jì)“新常態(tài)”的經(jīng)濟(jì)環(huán)境相適應(yīng)。亞投行的成立為“一帶一路”戰(zhàn)略的順利實(shí)行鋪路搭橋，亞投行因“一帶一路”而生，“一帶一路”因亞投行而興旺。但是，亞投行不僅僅是為“一帶一路”提供融資渠道和助力，而且是國(guó)際金融秩序改革邁出的具有重大意義的一步，并且讓世界真正聽到發(fā)展中國(guó)家的聲音以及提升中國(guó)的國(guó)際影響力和話語權(quán)。當(dāng)然，亞投行也面臨著眾多挑戰(zhàn)和風(fēng)險(xiǎn)，如何正確迎面挑戰(zhàn)和化解風(fēng)險(xiǎn)是當(dāng)務(wù)之急。

首先，調(diào)動(dòng)私人部門參與積極性，拓展多種融資方式。“一帶一路”戰(zhàn)略需要幾十萬億的資本投入，并且是一個(gè)長(zhǎng)期的戰(zhàn)略舉措，僅靠由成員國(guó)家的國(guó)家信用組成的多邊投融資體系提供資金是不太現(xiàn)實(shí)的。因此，我們要鼓勵(lì)民營(yíng)企業(yè)參與，完善PPP運(yùn)營(yíng)模式。為鼓勵(lì)民營(yíng)企業(yè)的積極參與，我國(guó)政府需要優(yōu)化金融體系，充分利用金融手段，完善金融法律法規(guī)體系，為民營(yíng)企業(yè)保駕護(hù)航。

其次，要多借鑒世界銀行、國(guó)際貨幣基金組織、亞洲開發(fā)銀行等多邊金融機(jī)構(gòu)管理模式、決策方式等。一方面要揚(yáng)長(zhǎng)避短，取長(zhǎng)補(bǔ)短，尋找合適的管理機(jī)制、運(yùn)作方式、人才挑選等，做到合理分配話語權(quán)、投票權(quán)。另一方面，亞投行要增強(qiáng)科學(xué)性、透明性、規(guī)范性，不僅要適應(yīng)日新月異的國(guó)際金融變化，而且要加強(qiáng)合作，增加在國(guó)際上的影響力。

最后，逐步實(shí)現(xiàn)人民幣區(qū)域化，加快人民幣國(guó)際化的步伐。人民幣區(qū)域化特別是人民幣國(guó)際化進(jìn)程的不斷深化能夠使我國(guó)外匯儲(chǔ)備量的安全線下降。外匯儲(chǔ)備量下降意味著外匯的可用量增加，增加的外匯量于公能夠增加亞投行的實(shí)繳資金和增加“一帶一路”戰(zhàn)略的資金供給，于私有助于為我國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展戰(zhàn)略提供資金支撐，為我國(guó)企業(yè)“走出去”保駕護(hù)航，提升國(guó)際影響力。據(jù)央行統(tǒng)計(jì)，截至2015年，中國(guó)人民銀行已與32個(gè)國(guó)家和地區(qū)的貨幣當(dāng)局簽署貨幣互換協(xié)議，總額3.1萬億元。2015年8月份，人民幣首次超越日元成為全球第四大支付貨幣，市場(chǎng)份額升至2.79%，創(chuàng)歷史新高。2016年11月人民幣正式成為特別提款權(quán)“一籃子貨幣”的組成幣種。或許可以說，人民幣國(guó)際化進(jìn)程的新突破是亞投行得以成立的原因之一，反之，亞投行的成立又推進(jìn)人民幣的國(guó)際化。

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（作者單位：福建師范大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院）endprint