淺析貨幣政策對中國經濟發展的的影響

于曉琳

【摘要】貨幣政策是國家宏觀經濟政策的重要組成部分，它在國民經濟發展中發揮著越來越重要的作用。隨著改革開放不斷向縱深推進，在中國經濟發展迎來新的機遇與挑戰的關鍵時刻，中國人民銀行已逐漸演變成了國民經濟的重要宏觀調控部門，貨幣政策在宏觀調控中的地位也越來越重要。

【關鍵詞】中央銀行；貨幣政策；穩健；影響；發展

一、貨幣政策概述

貨幣政策是指政府或中央銀行為影響經濟活動所采取的措施，尤指控制貨幣供給以及調控利率的各項措施。用以達到特定或維持政策目標——比如，抑制通脹、實現完全就業或經濟增長。直接地或間接地通過公開市場操作和設置銀行最低準備金（最低儲備金）。貨幣理論和貨幣政策是同一事物的兩面，一個是從經濟理論角度講，一個是從政策措施講。

狹義貨幣政策：指中央銀行為實現既定的經濟目標（穩定物價，促進經濟增長，實現充分就業和平衡國際收支）運用各種工具調節貨幣供給和利率，進而影響宏觀經濟的方針和措施的總合。

廣義貨幣政策：指政府、中央銀行和其他有關部門所有有關貨幣方面的規定和采取的影響金融變量的一切措施（包括金融體制改革，也就是規則的改變等）。

采取貨幣政策我們可以采取的措施是比如控制貨幣發行，控制和調節對政府的貸款，推行公開市場業務，改變存款準備金率，調整再貼現率，選擇性信用管制，直接信用管制。貨幣政策的最終目標，指中央銀行組織和調節貨幣流通的出發點和歸宿，它反映了社會經濟對貨幣政策的客觀要求。貨幣政策的最終目標，一般有四個：穩定物價、充分就業、促進經濟增長和平衡國際收支等。但需指出的是我國的貨幣政策目標僅僅有保持貨幣幣值穩定和促進經濟增長。《中國人民銀行法》第3條規定，中國人民銀行的“貨幣政策目標是保持貨幣幣值穩定，并以此促進經濟增長”。

二、貨幣政策對中國經濟發展的影響

貨幣政策是中央銀行為實現一定的經濟目標，運用各種工具調節和控制貨幣供給量，進而影響宏觀經濟的方針和措施的總和。制定和實施貨幣政策，對國民經濟實施宏觀調控，是中央銀行的基本職責之一。貨幣政策作為宏觀經濟間接調控的重要手段，在整個國民經濟宏觀調控體系中居于十分重要的地位。

貨幣政策（Monetary Policy）是通過政府對國家的貨幣、信貸及銀行體制的管理來實施的。貨幣政策的性質（中央銀行控制貨幣供應，以及貨幣、產出和通貨膨脹三者之間聯系的方式）是宏觀經濟學中最吸引人、最重要、也最富爭議的領域之一。一國政府擁有多種政策工具可用來實現其宏觀經濟目標其中主要包括：由政府支出和稅收所組成的財政政策。財政政策的主要用途是：通過影響國民儲蓄以及對工作和儲蓄的激勵，從而影響長期經濟增長。貨幣政策由中央銀行執行，它影響貨幣供給。

自1998年以來我國實行穩健的貨幣政策，并且取得了巨大的成功。主要表現在四個方面：一是貨幣信貸總量平穩增長。1998～2001年，廣義貨幣供應量增幅基本控制在14%～15%之間，與過去一些年代貨幣和信貸大起大落相比，近幾年我們終于把貨幣信貸的增長調控得比較平穩了。二是信貸結構有了大幅度的調整。在一系列信貸政策的推動下，個人住房貸款、基礎設施貸款和農業貸款比重大幅度上升，在當年貸款新增額中上述三項貸款大體占七成，信貸結構的這種調整有力促進了國民經濟結構的調整。三是保持了國內金融穩定和人民幣匯率的穩定。1997年部分中小金融機構開始出現支付問題，近幾年利用通貨緊縮時機增加再貸款，幫助地方政府關閉了部分中小金融機構，保持了金融穩定和社會穩定。人民幣匯率穩定不僅對亞洲經濟和世界經濟作出了貢獻，也符合我國國家利益，這幾年國際收支平衡，國家外匯儲備持續增加。四是基本實現了貨幣政策由直接調控向間接調控的轉變。

實行穩健的貨幣政策這幾年來，國民經濟成功實現了低通脹、高增長，國內生產總值每年增長基本保持在 7%～8%，物價基本控制在零上下波動。雖然我們還不能精確估計經濟的低通脹、高增長，貨幣政策在其中究竟起了多大作用，但是，這幾年經濟的持續快速增長和物價的持續平穩，的確是與貨幣和信貸的持續平穩增長同時出現的。回顧建國以來（包括改革開放以來）的歷史，我國經濟多次出現過較大幅度的波動，雖然每次原因都比較復雜，但每次經濟波動都同時伴隨著貨幣信貸的大幅度波動，貨幣信貸的大幅度波動無疑是經濟大幅度波動的重要條件。近幾年，貫徹穩健貨幣政策方針，我們堅定地將保持貨幣信貸平穩增長作為重要目標，在具體操作上，作出了巨大的努力。

三、中國穩健的貨幣政策將更好的為中國經濟發展服務

進入新世紀的十幾年可謂極不平凡，中國金融宏觀調控經歷了一系列重大挑戰：中國開始進入工業化、城鎮化快車道，各方面發展熱情高漲，貨幣政策需要更好地把握增長與通脹之間的平衡；金融改革進入攻堅階段，國有銀行從計劃色彩濃重、主要監管指標不達標轉為有競爭力的現代企業，利率、匯率改革和市場化機制建設任務繁重；加入WTO顯著提升了中國的開放程度，面對開放經濟格局的政策調控需要更加重視內外部協調；美國高消費與亞洲新興經濟體高儲蓄相疊加所引發的全球經濟失衡，加大了中國平衡改革、發展與穩定的壓力；亞洲金融危機的教訓使得包括中國在內的亞洲新興經濟體更加重視積累儲備，而儲備持續增長帶來的流動性偏多使貨幣政策面臨全新的環境；美國次貸危機演化為全球性金融危機，中國房地產過熱問題有所顯現，傳統上以CPI穩定為單一目標的主流貨幣政策框架面臨巨大挑戰，迫切需要引入宏觀審慎政策以豐富和補充新的調控手段。

正是在應對上述種種挑戰的過程中，中國的貨幣政策以控制通脹為主兼顧改革和轉型需要，保持了經濟和物價水平的基本穩定，金融調控機制的建設、改革和轉型也取得重大進展，利率、匯率形成機制改革邁出較大步伐，宏觀審慎政策框架進一步完善。在極端復雜多變的國際環境中，取得了來之不易的調控成果，積累了轉軌經濟體金融調控和機制建設的寶貴經驗。總結這些做法和經驗，對于未來的理論發展和實踐工作都具有重要意義。

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