聚類分析在金融投資分析中的現(xiàn)實(shí)應(yīng)用

張超

摘 要：聚類分析在金融投資分析中應(yīng)用，有利于把握股票的效益，從而為金融投資提供有效的指導(dǎo)，降低金融投資的風(fēng)險(xiǎn)，更好地保證金融投資的收益。文章就聚類分析法在金融投資中的現(xiàn)實(shí)應(yīng)用展開了探究，注重把握聚類分析的實(shí)際功能和作用。

關(guān)鍵詞：聚類分析；金融投資；現(xiàn)實(shí)應(yīng)用

當(dāng)前，隨著我們經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，對(duì)金融投資的分析，有利于提升投資收益。聚類分析法從基礎(chǔ)分析角度出發(fā)，對(duì)數(shù)據(jù)信息進(jìn)行權(quán)衡，為投資者提供股票的總體特征，可以使投資者對(duì)股票的發(fā)展趨勢進(jìn)行把握，尤其是把握股價(jià)特征，為投資者提供有效的投資指引。聚類分析法對(duì)股票進(jìn)行分析，其評(píng)價(jià)股票的走勢具有全面性、綜合性的特征。金融投資對(duì)聚類分析方法的應(yīng)用，注重對(duì)股票樣本的相似程度予以把握，在進(jìn)行分析過程中，采取了多因素的分析方法，并且可以對(duì)結(jié)果的可靠性進(jìn)行論證，使聚類分析法對(duì)客觀因素的結(jié)合較多，這使金融投資分析的效果得到了更好地提升。結(jié)合聚類分析法對(duì)金融投資進(jìn)行分析，要注重對(duì)數(shù)據(jù)信息進(jìn)行把握，通過定量分析，為定性分析提供有效的參照和指引，保證分析的針對(duì)性和有效性。

1 聚類分析法分析

1.1 聚類分析法的概念

聚類分析法屬于數(shù)學(xué)統(tǒng)計(jì)學(xué)的范疇，其是一種比較理想的多變量統(tǒng)計(jì)技術(shù)，主要包括了分層聚類法和迭代聚類法。聚類分析法在進(jìn)行股票數(shù)據(jù)分析過程中，其在基礎(chǔ)分析法之上發(fā)展而來，將數(shù)據(jù)分為多個(gè)組或是類，并且在分組和分類過程中，將類似的數(shù)據(jù)分為一組或是一類。聚類分析法注重對(duì)數(shù)據(jù)進(jìn)行區(qū)分，識(shí)別數(shù)據(jù)的差別，把握數(shù)據(jù)的共同點(diǎn)，使數(shù)據(jù)分析的針對(duì)性得到了大幅度的提升。

1.2 聚類分析法特性

聚類分析法的關(guān)鍵點(diǎn)在于把握數(shù)據(jù)的相似性，這一理念認(rèn)為數(shù)據(jù)之間存在相似性，對(duì)這種相似性進(jìn)行利用，把握數(shù)據(jù)的屬性，能夠?qū)ο嗨瞥潭冗M(jìn)行分析，之后對(duì)數(shù)據(jù)進(jìn)行集中化的處理。在對(duì)數(shù)據(jù)相似性分析過程中，聚類分析法強(qiáng)調(diào)數(shù)據(jù)取值，根據(jù)數(shù)值的類似，對(duì)其進(jìn)行分組。聚類分析法的特性，主要表現(xiàn)在以下幾點(diǎn)：

對(duì)稱性：對(duì)稱性是聚類分析法的一個(gè)突出特征，凡是符合聚類分析要求的數(shù)據(jù)，都應(yīng)存在以下關(guān)系： ；

非負(fù)性：滿足聚類分析要求的數(shù)據(jù)，其數(shù)值大于或是等于0，并且在i=j的情況，才存在d（xi，xj）=0的情況；

三角不等式性：滿足聚類分析要求的數(shù)據(jù)，xi和xj為兩個(gè)p維數(shù)據(jù)對(duì)象，其常用的距離關(guān)系如下：

馬氏距離中，A是隨機(jī)變量的協(xié)方差矩陣。在對(duì)聚類分析法應(yīng)用過程中，要對(duì)絕對(duì)值距離、歐氏距離、馬氏距離的隨機(jī)變量進(jìn)行把握，之后利用SPSS軟件進(jìn)行計(jì)算分析，對(duì)數(shù)據(jù)進(jìn)行有效的把握[1]。

2 聚類分析法應(yīng)用過程中指標(biāo)選取

在金融投資中對(duì)聚類分析法應(yīng)用時(shí)，要注重做好指標(biāo)選取工作，通過代表性的指標(biāo)應(yīng)用，能夠?yàn)榻鹑诜治鎏峁┛煽康貐⒄眨M(jìn)而使數(shù)據(jù)分析具有更強(qiáng)的針對(duì)性，以滿足金融投資的實(shí)際需要。一般來說，考慮到金融投資的影響因素，聚類分析指標(biāo)選取需要結(jié)合投資分析的具體情況，把握影響上市公司收益的指標(biāo)數(shù)值，如成長能力指標(biāo)、盈利能力指標(biāo)和股市擴(kuò)張能力指標(biāo)等內(nèi)容[2]。具體的指標(biāo)選取情況，如下述分析所示：

2.1 成長能力指標(biāo)

上市公司的成長能力對(duì)于公司股價(jià)有著重要的影響，其是支撐上市公司股價(jià)的關(guān)鍵和根本。投資者在對(duì)上市公司成長能力分析過程中，上市公司成長能力強(qiáng)弱，成為投資價(jià)值判斷的重要標(biāo)準(zhǔn)。上市公司的收入增長情況、凈利潤的增長情況與上市公司的成長能力指標(biāo)息息相關(guān)，對(duì)這一指標(biāo)數(shù)值的把握，可以很好地把握上市公司的運(yùn)營情況。主營收入增長率反映了上市公司的發(fā)展能力，突出了上市公司在一定時(shí)期內(nèi)的主營業(yè)務(wù)增長情況，并且可以很好地反映出上市公司的發(fā)展方向。凈利潤增長率=本期凈利潤/上期凈利潤-1。凈利潤增長率反映了上市公司在一定時(shí)期內(nèi)的經(jīng)濟(jì)增長情況，凈利潤的增加，表示上市公司利潤的增加，對(duì)于上市公司的長遠(yuǎn)發(fā)展起到了重要的影響。

2.2 盈利能力指標(biāo)

盈利能力指標(biāo)是上市公司發(fā)展能力的又一重要指標(biāo)，關(guān)系到了上市公司的資本運(yùn)營能力和總資產(chǎn)利潤率情況。盈利能力指標(biāo)直白的講，就是上市公司在資本運(yùn)營以及實(shí)際經(jīng)營過程中，獲取收益的能力。上市公司在發(fā)展過程中，其主要目的在于獲取利潤，實(shí)現(xiàn)利潤最大化目標(biāo)。基于這一點(diǎn)，上市公司反饋出的盈利能力指標(biāo)信息，對(duì)投資者投資有著重要的影響。投資者通過分析上市公司的盈利能力，才能夠?qū)ι鲜泄疚磥淼陌l(fā)展趨勢進(jìn)行有效的預(yù)測，從而保證上市公司投資可以更好地獲取回報(bào)。盈利能力指標(biāo)主要涉及到了總資產(chǎn)利潤率、凈資產(chǎn)利潤率、主營業(yè)務(wù)利潤率三個(gè)方面內(nèi)容。從總資產(chǎn)利潤率來看，其反映出了上市公司整體的獲利能力。 ，其反映了上市公司對(duì)平均資產(chǎn)的運(yùn)營情況，一般來說，當(dāng)上市公司的利潤總額越高，反映出上市公司獲取的收益越多，這樣一來，對(duì)這一類上市公司進(jìn)行投資，投資者才能夠獲取更多的回報(bào)；凈資產(chǎn)利潤率反映了股東投資回報(bào)，凈資產(chǎn)利潤率=凈利潤/平均凈資產(chǎn)。凈資產(chǎn)利潤率也就是投資的收益，這一指標(biāo)成為聚類分析關(guān)注的重點(diǎn)，對(duì)金融投資有著重要的指導(dǎo)作用。主營業(yè)務(wù)的收益情況關(guān)系到了上市公司獲得的利潤，對(duì)于上市公司的股票價(jià)值具有重要的影響。同時(shí)，主營業(yè)務(wù)也使上市公司的主要經(jīng)營方向一目了然，對(duì)于上市公司日后發(fā)展有著重要的影響。把握上市公司主營業(yè)務(wù)收益率，能夠?qū)ι鲜泄镜陌l(fā)展趨勢進(jìn)行有效預(yù)測，為投資者提供有效的參考和依據(jù)，提升投資決策的科學(xué)性。盈利能力指標(biāo)是聚類分析法應(yīng)用必須把握的要點(diǎn)，也是反映出了投資價(jià)值的重要指標(biāo)，在聚類分析過程中，必須對(duì)這一指標(biāo)進(jìn)行把握[3]。

2.3 股市擴(kuò)張能力指標(biāo)

聚類分析法在金融投資領(lǐng)域的應(yīng)用，其突出的特征在于對(duì)股市進(jìn)行分析，把握上市公司的股票價(jià)格以及上市公司股票價(jià)格未來的走勢，從而為金融投資提供有效的指引。股市擴(kuò)張能力與上市公司自身的經(jīng)營業(yè)績有著密切的關(guān)聯(lián)性，經(jīng)營業(yè)績好，上市公司的股市擴(kuò)張能力強(qiáng)。同時(shí)，在對(duì)股市擴(kuò)張能力指標(biāo)選擇過程中，可以對(duì)上市公司的每股收益情況進(jìn)行較好的把握，為金融投資提供有效的參照和指引。流通股是投資判斷需要把握的一項(xiàng)重要指標(biāo)，其是逆指標(biāo)，在投資分析過程中，需要對(duì)其進(jìn)行轉(zhuǎn)化。一般來說，流通股可以反映出規(guī)模較小的上市公司運(yùn)營情況。在投資分析過程中，需要對(duì)這一問題進(jìn)行把握，為金融投資提供有效的參照。在對(duì)股市擴(kuò)張能力分析過程中，主要考慮的指標(biāo)信息是每股凈資產(chǎn)，它反映出了上市公司股東的權(quán)益額以及普通股最低的內(nèi)在價(jià)值，能夠?qū)ν顿Y收益進(jìn)行有效的權(quán)衡。每股凈資產(chǎn)=期末凈資產(chǎn)/期末總股本。endprint

綜合上述分析來看，在對(duì)上市公司金融投資問題分析過程中，要注重把握相關(guān)指標(biāo)，使聚類分析能夠更具針對(duì)性，更好地把握影響到股東收益的數(shù)據(jù)信息，使金融投資能夠?qū)垲惙治鼋Y(jié)果予以有效把握，為投資者提供有效的指引。

3 聚類分析在投資分析中的實(shí)例分析

聚類分析在投資分析中應(yīng)用，文章選擇滬深A(yù)股股票，樣本容量為25支，數(shù)據(jù)以國泰君安數(shù)據(jù)庫公布的數(shù)據(jù)為主。在進(jìn)行聚類分析過程中，首先需要對(duì)數(shù)據(jù)進(jìn)行標(biāo)準(zhǔn)化處理，之后對(duì)其進(jìn)行聚類分析。具體內(nèi)容如下：

3.1 數(shù)據(jù)標(biāo)準(zhǔn)化處理

在進(jìn)行數(shù)據(jù)標(biāo)準(zhǔn)化處理過程中，選擇的國泰君安數(shù)據(jù)庫數(shù)據(jù)信息可能存在較大的差異，這會(huì)影響到聚類分析的實(shí)際效果。因此，對(duì)數(shù)據(jù)進(jìn)行標(biāo)準(zhǔn)化處理顯得十分重要。數(shù)據(jù)標(biāo)準(zhǔn)化處理，針對(duì)于選擇的關(guān)鍵性數(shù)據(jù)指標(biāo)進(jìn)行處理，令Xj、Sj以及Rj分別表示第j個(gè)指標(biāo)的樣本均值，這樣一來，可以對(duì)數(shù)據(jù)的極差標(biāo)準(zhǔn)化為：

通過對(duì)樣本極差和標(biāo)準(zhǔn)差進(jìn)行處理，能夠?qū)?shù)據(jù)信息進(jìn)行更好地分類，從而為聚類分析提供有效參照。

此外，在對(duì)股票進(jìn)行聚類分析過程中，還需要考慮到逆指標(biāo)的處理。一些股本規(guī)模較小的上市公司，逆指標(biāo)會(huì)提升其股票擴(kuò)張能力，可能會(huì)給投資者帶來誤導(dǎo)。因此，對(duì)逆指標(biāo)的處理，是聚類分析應(yīng)用于金融投資過程中必須把握的一個(gè)重要問題。逆指標(biāo)處理過程中，需要對(duì)其進(jìn)行正向化處理，能夠使逆指標(biāo)更加真實(shí)地反映出上市公司的股票擴(kuò)張能力，為投資者金融投資提供可靠地參照。在對(duì)其進(jìn)行正向化處理過程中，即：

3.2 聚類分析結(jié)果

在對(duì)數(shù)據(jù)進(jìn)行標(biāo)準(zhǔn)化處理后，借助于SPSS軟件對(duì)25支股票進(jìn)行聚類分析，這一過程中，將其進(jìn)行類別劃分。

第一類：浦發(fā)銀行、中國平安、科大訊飛...

第二類：TCL、中山公用、京新藥業(yè)...

第三類：國藥一致、中國軟件、盈峰環(huán)境...

在對(duì)股票進(jìn)行分類過程中，第一類股票的經(jīng)營狀況良好，公司發(fā)展前景良好，其擴(kuò)張趨勢較強(qiáng)。因此，第一類股票是金融投資者的首選投資對(duì)象。第二類股票收益和成長性較好，但是其現(xiàn)金額較低，銷售不夠好，這類股票適合短期投資。第三類股票的成長性和收益性較低，每股收益要低于第一類和第二類股票。

聚類分析過程中，通過數(shù)據(jù)標(biāo)準(zhǔn)化處理，實(shí)現(xiàn)對(duì)25支股票進(jìn)行分類，分類標(biāo)準(zhǔn)考慮到了上市公司的經(jīng)營狀況、發(fā)展前景、股票擴(kuò)張情況等，通過分類劃分，找出投資前景好、收益較高的投資對(duì)象，使投資者對(duì)這一類股票進(jìn)行投資，保證投資者能夠?qū)︼L(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行有效預(yù)防，確保投資者的投資收益。

4 結(jié)論

通過分析聚類分析法在金融投資領(lǐng)域的應(yīng)用，可以看出這種分析方法主要從上市公司的股票情況進(jìn)行把握，為投資者提供投資方向和投資策略，保證投資者能夠更好地獲取投資收益。聚類分析法應(yīng)用過程中，要注重做好類別劃分，能夠?qū)善钡膬?nèi)在價(jià)值進(jìn)行把握。這就需要借助聚類分析全面的分析上市公司的經(jīng)營情況，對(duì)上市公司的重要指標(biāo)數(shù)值進(jìn)行選取，使指標(biāo)數(shù)值能夠?qū)ι鲜泄镜倪\(yùn)營情況進(jìn)行真實(shí)、客觀的反映，從而為金融投資者投資活動(dòng)開展提供可靠地參照，以保證投資收益，降低投資風(fēng)險(xiǎn)。

參考文獻(xiàn)

[1]許倩. 聚類分析在金融投資分析中的應(yīng)用[J]. 財(cái)經(jīng)界（學(xué)術(shù)版），2012，04：10.

[2]霍楠. 金融投資分析中的聚類分析方法應(yīng)用[J]. 現(xiàn)代商業(yè)，2010，02：18.

[3]孫悅. 金融投資分析中的聚類分析方法應(yīng)用[J]. 經(jīng)營管理者，2014，25：26.endprint