商界賭徒風云

據說，在這個世界上，賭徒和賭徒才會有共同語言，瘋子和瘋子才能成為好朋友。做生意的雙方，若是脾氣、秉性不投，買賣多半是做不成的。

生活在這個偉大的時代，是圍觀群眾的幸運。國產劇不太好看，但國產的活寶劇還是很精彩。在960萬平方公里國土陷入高溫模式的夏日，每天清晨居然還都有一塊嶄新的西瓜。

或許，很多年后，我們會想起這個中國企業界的夏天。王石向萬科告別，賈躍亭到美國“跑路”，王健林掙扎著還錢，孫宏斌忙著扮演白衣騎士。

物以類聚，人以群分。地產界的并購之王，孫宏斌為何沒有加入萬科的股權爭奪戰，而是先后和賈躍亭、王健林連接在了一起，或許正是因為，他們都是同一類人。

7月12日，賈躍亭到了美國，已經整整一周的時間了。但在不到7天的時間中，國內輿論已經把賈躍亭塑造成了一個當代的胡雪巖、一個精通財務騰挪之術的賈會計、一個中國互聯網界學歷最渣的loser。

種種評價很犀利，很一針見血，但是，也很不客觀。如果，賈躍亭僅僅只是這些觀點鮮明的文章中所描述的那樣，甘薇恐怕也成不了百億闊太，賈躍亭也不會把樂視做到這樣的規模，還能在孫宏斌那里兌現150億元的支票。

畢竟，在2005年到2010年那幾年，搞視頻網站的不只賈躍亭一家。郭廣昌復興集團搞得激動網后來就無聲無息地黃了，帶著互聯網基因創業的李善友搞得酷六網，也賣了。賈躍亭2013年開始搞樂視超級電視，也是顛覆了傳統的家電行業。

這個世界上沒有無緣無故的恨，也沒有無緣無故的愛，更沒有無緣無故的接盤。

孫宏斌成為時下中國最大的接盤俠，甚至讓中國投資界又多了一個“孫宏斌輪”，或許，還是因為他們還都是一類人。

押上一切的賈躍亭

有的公號給賈躍亭貼上當代胡雪巖的標簽，其實很不客觀。

以2003年和2014年兩個關鍵年份為分水嶺，分析賈躍亭至少需要三個維度：胡雪巖式的賈躍亭、馬斯克式的賈躍亭和小鎮青年賈躍亭。

你可以說，2014年之前的賈躍亭有胡雪巖模式的影子。在2005年，名不見經傳的樂視網就已經搞到了各種互聯網牌照，而且，樂視網成為在國內上市的第一家視頻網站。這些沒有過硬的資源和背景，肯定不行。

要說，經歷過“樂視大磨難”、在海外看病大半年之后的賈躍亭，還在玩胡雪巖那一套，就完全不對了。

這個時候，賈躍亭已經沒有了什么背景和靠山，經歷了一場大磨難，他恨不能以創新者和創業者的形象洗白自己。所以，你能看到，那個時候賈躍亭把喬布斯當成模仿對象，發個手機也要超越蘋果。

但是，賈躍亭發現投資酷派不行之后，他又找到了新的模仿對象——馬斯克，造電動的而且更加智能的汽車更符合潮流，也更對投資人的胃口。

他在美國投資了一家造車公司法拉第未來。這家公司可能技術很牛B，設計的概念汽車也很酷，但總是有一股濃濃的山寨氣息。

馬斯克搞特斯拉是向交流電之父尼古拉·特斯拉致敬，賈躍亭投資的法拉第未來，則是向電磁場理論的發明者邁克爾·法拉第致敬。

從時間上看，邁克爾·法拉第是更牛逼的前輩，但法拉第未來總是讓人感覺在向馬斯克致敬。

不過，這種模仿或者山寨，也會受到投資界的認可與推崇，畢竟世界這么大。美國有了Uber，中國為什么不能有滴滴，你們已經有了摩拜，我們為什么不能投資ofo。馬斯克也不可能獨占世界市場，賈躍亭萬一搞成了呢？

在2014年和2015年狂熱的創業氛圍下，冒險家不只有賈躍亭一個。至少在很多投資人看來，已經手握樂視網的賈躍亭或許比很多其他的創業者更值得信賴，也更值得投資。彼時，賈躍亭已經成為創業板首富，也為了自己的夢想押上了一切。

賈躍亭曾經在樂視的年會上唱了一首《野子》，歌詞如下：

怎么大風越狠

我心越蕩

幻如一絲塵土

隨風自由的在狂舞

我要握緊手中堅定

……

吹啊吹啊，我赤腳不害怕

赤腳的不怕穿鞋的，在賈躍亭的內心中，可能還有一個位置屬于那個曾一無所有的山西小鎮青年。

王健林把賭注押在了什么地方

很多人屢屢提起王健林的家庭背景，相比賈躍亭，王健林的起點比他高了很多。但是，這并不足以能夠讓王健林把萬達做大到今天的規模。

王健林向融創出售632億元的資產包，有些出人意料。就在一年前，王健林還信誓旦旦說，有萬達在，讓上海迪士尼20年不賺錢。

王健林的底氣正是群狼戰術打造的多個文旅城。從南昌到合肥，乃至到濟南，這個布局已經對上海迪士尼形成了包圍圈。如今，上海迪士尼開業一年就實現了盈利，而萬達自己的狼還沒有養大，就已經轉手賣給了別人。

對于這筆交易，王健林的說法，也是為了降低萬達的負債率，并且還講了一個輕資產轉型的故事。

但事后，媒體發現，萬達的負債率其實在正常范圍之內。據報道，截至2017年一季度末，萬達商業的資產負債率為70.61%，金額是1368.33億元，而去年末為70.26%。2016年137家房地產企業的負債率是77%。在高杠桿的房地產業，萬達的負債率并不高。

另外，萬達的這個資產包以630億出售，也可以說是白菜價。

王健林為什么要這么做，把賭注押在了什么地方？伏筆可能還是在6月中旬，銀監會要求各家銀行排查包括萬達等在內的數家企業授信及風險分析，排查對象多是近年來海外投資比較兇猛、在銀行業敞口較大的民營企業集團。

這直接導致6月22日，萬達債市、股市齊跌。

大風起于青萍之末。在公眾的印象中，萬達還是第一次列入政府部門排查名單。這是否意味著吹向萬達的風已經改變了方向？

出售資產包，讓萬達的負債表更好看一些，是一種主動表態。這是態度，也是生存法則。

萬達630億賣出一個資產包，看似大手筆，但又顯示出了一種精明下注的小心翼翼。

王健林曾經在萬達年會上演唱過崔健的《一無所有》。這不是不在乎自己的資產，而是和賈躍亭唱《野子》一樣，都有種“赤腳不怕疼”的姿態。

孫宏斌押注在哪里？

630億收購萬達資產包，是孫宏斌的又一次豪賭。融創表示此次收購全部是自有資金，但是，今年以來，融創對外累計投資已經超過千億。而融創2016年年報有息負債為1128億元，凈負債率達到121.5%。有分析師預測，加上此次收購，融創凈負債率將超過200%。

萬達在拼命地降杠桿，孫宏斌在拼命地加杠桿。事情就是這樣吊詭。不過，這對孫宏斌來說，其實并不陌生。

1994年，孫宏斌從監獄出來之后，在天津創辦房產經紀中介順馳，此后，進入房地產市場，最終因為資金鏈斷裂，而被迫廉價轉讓。

150億收購樂視網、630億買萬達資產包，融創拿下的都是優質資產，但孫宏斌面臨的最大危險不是項目風險，而是融創的高負債率，在多大程度上能夠抵御宏觀政策變化和金融監管的風險。

自從4月份中央表示要維護金融安全之后，保險、銀行和證券市場已經風聲鶴唳。前不久，萬科董事會換屆，前海人壽也只能乖乖表態支持。

但是這并不影響融創大舉進行資產并購。在此之前，融創已經收購鏈家、上海隆視、金科股份、天津星耀。而在6月29日，萬科也以551億元的高價成功投得中國第一家破產金融機構——廣東國際信托投資公司旗下的土地資產項目。

現在，正是房地產企業反調控周期操作的好時機，不做這些，融創可能仍然只是一家資產2000億元左右的二流房地產公司。做了，融創就有希望在未來兩三年進入頂尖房地產企業陣容，而且，還能像當初的萬達一樣，完成向IT和文化產業的戰略布局。

這或許對孫宏斌是一種機遇性的誘惑。而所謂的風險，對于一個經歷過一切的男人，或許算不了什么。

為什么是這三個人

孫宏斌既不是賈躍亭的中國好老鄉，也難說是王健林的中國好同行。

孫宏斌150億投資樂視網，630億買下萬達資產包，固然十分聳人聽聞，我們也應該關注，達成交易的速度。

在投資樂視網前一個月，孫宏斌還不認識賈躍亭。萬達這次大甩賣，也非常突然。如果，是從6月中旬算起，也不過一個月的時間。因為，如果萬達的決策時間更加充裕，13個文旅項目和76家酒店，也不會只賣630億元。

據說，在這個世界上，賭徒和賭徒才會有共同語言，瘋子和瘋子才能成為好朋友。做生意的雙方，若是脾氣、秉性不投，買賣多半是做不成的。

同樣是“趁火打劫式”的并購，躲在香港四季酒店的郭英成和孫宏斌就不是一類人，所以，融創并購佳兆業花了半年多的時間，也沒有談成。賈躍亭從香港四季酒店回來，已經折騰了一圈，又去美國了，而郭英成仍然呆在香港四季酒店，不敢回來。

所以，孫宏斌和賈躍亭只是長談了6個小時，就拍板了150億投資樂視網。這種效率，我相信，絕不是因為賈躍亭善于用PPT忽悠，而孫宏斌又特別有錢。

這背后的一切，或許都是因為，這三個人都是曾經一無所有、白手起家的創業者，還是能在關鍵時刻豪賭一把的冒險家。只有這樣才會一觸即發，擦出火花。

2017年之夏，很耐人尋味。這似乎又到了市場重新洗牌的時間。不管那些資產曾經存在怎樣的“原罪”，而孫宏斌式并購，過程卻很干凈。