我國創業板上市公司信息披露違規的原因及對策

劉世濤

摘 要 信息的披露一直是學者們研究的熱點問題。完善的信息披露對于維護證券市場秩序，保障投資者合法權益具有重要作用。我國創業板市場屬于二板市場，啟動時間短，各種制度法律法規不健全，創業板上市公司信息披露存在著違規問題，使得投資者的投資風險也隨之加大。筆者主要分析信息披露違規的原因，進而提出相關對策，促進創業板上市公司健康有序發展。

關鍵詞 創業板 財務信息 披露 違規

中圖分類號：F230 文獻標識碼：A

0引言

創業板市場（GrowthEnterpriseMarket，GEM）是指專門協助高成長的新興創新公司特別是高科技公司籌資并進行資本運作的市場，有的也稱為二板市場、另類股票市場、增長型股票市場等。創業板市場是一個高風險的市場，因此更加注重公司的信息披露。本文通過闡述創業板上市公司信息披露現狀及信息披露過程中出現違規問題，進而提出相關對策，以期能促進創業板上市公司財務信息披露的完善性。

1創業板上市公司信息披露的現狀

自2009年以來，隨著我國創業板正式啟動，學者們就一直關注創業板上市公司信息披露的問題。創業板是一個具有投機性強、靈敏度高、高收益、高風險等性質的特殊性市場。就目前我國現階段創業板市場的信息披露情況而言，遠未達到證券法規定的上市公司信息透明化、公開化的效果，創業板上市公司在信息披露中仍存在不少違規行為，散布虛假信息、誤導性陳述、欺詐投資者、轉嫁風險的現象時有發生。

從總體上看，我國的創業板市場尚處于快速發展階段，大量興起的中小型技術企業還存在治理機構、內部控制不健全，組織結構設置不合理等諸多問題，仍需要相關部門對其進行加大監管力度。

2創業板上市公司信息披露違規的原因

2.1法律法規等制度不健全

客觀上說，到目前為止，創業板市場還未建立起一套公開透明、層次清晰、公正公平的信息披露體系。長期以來，我國在上市公司信息披露方面存在著監管不嚴、懲罰不力等問題。

2.2內幕交易謀求不當利益

自創業板2009年啟動以來，至今不足10年，由于創業板市場不成熟，使得公司管理層急功近利，投機性很強。很多公司管理層為了獲得不當利益，內外勾結利用內幕信息謀取暴利。比如，虛增利潤、低估費用、粉飾財務報表，甚至在大眾媒介上傳播各種假消息。

2.3治理結構不健全，控股股東侵占公司利益

創業板上市公司處于年幼階段，各種內部控制、監管制度不健全，尤其是治理結構極不完善。一股獨大，管理層凌駕現象在創業板上市公司內部非常普遍。控股股東利用其控制權謀取私人收益，利用職權對外公布不合理甚至違法的會計信息，侵害中小股東和投資者的利益。

2.4外部監管部到位

我國證券機構的監管主要集中在股票發行上、上市審批等方面。對于上市公司的信息披露監督相對薄弱，這也給了上市公司信息披露方面的可乘之機。社會上還有一些中介機構為了獲取非法利益，對上市公司披露違法信息出謀劃策、推波助瀾。

3完善我國創業板上市公司信息信息披露對策

3.1完善上市公司信息披露制度，健全法律法規

立法機構要建立責權明確、有法可依的法律法規制度，是監管機構真正做到有法可依。執法部門要加大執法力度，特別要嚴歷追究違規公司主要領導人責任。目前上市公司信息披露違規的現象很大的原因歸結于公司高層管理人員對信息披露過程的非法干預，如果不追究他們的責任就不能根本地解決問題。

3.2完善公司治理結構，建立有效的內部制衡機制

創業板上市公司要建立完善治理結構，形成股東大會授權、董事會決策、監事會監督、經理層執行的運行機制。要使各機構各司其職、各盡其職、相互監督、權力制衡。還應該根據《公司法》的要求完善董事會制度，尤其是董事會要有足夠的獨立董事，切實保障中小投資者的利益。

3.3加強內外部審計

要從分發揮會計事務所的審計作用。沒有出具審計報告的財務報告不允許向社會公布。加強對注冊會計師職業道德培訓；更要加強對違法行為的懲罰力度，保證會計事務所的獨立性。

上市公司還要加強建內部審計制度。有條件的上市公司要在董事會下設立審計委員會，作為內部審計部門的最高領導。由審計委員會負責審計公司的內部審計工作，確保內部審計充分可行、權責到位。

3.4建立上市公司信息披露的信用評級制度

國家相關部門應該為每一個上市公司建立信息披露的信用評級考核機制，并且向全社會公布。信息披露信用級別低的公司要有針對的做出懲罰，比如，限制貸款，股票暫停交易等。當然，對于信用評級高的公司也要給予獎勵。

3.5加強輿論監督

輿論監督雖然沒有強制力，但是其作用不可忽視。根據筆者查閱的資料發現，最近幾年發現的信息披露違規行為大多數是新聞媒體和知情人士透露。輿論監督，尤其是新聞監督、網絡監督等對信息披露的透明性、及時性和透明性起到了一定的積極作用。可以輔助證券信息披露法律監管的有效開展。

4結語

隨著我國市場經濟的不斷發展，創業板市場會起到愈來愈重要的作用。創業板市場能否持續健康發展，信息披露起到重要的一環。因此，加強對創業板市場信息披露的監督，充分發揮創業板市場對經濟發展的促進作用，對于完善我國信息披露法制建設、保障投資人的合法權益具有重要意義。

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