試論人民幣國際化之“走出去”戰(zhàn)略

邵繼良

【摘 要】 經(jīng)濟全球化趨勢加深，國家和地區(qū)之間的經(jīng)濟發(fā)展提出更高要求。國際貨幣流通受到經(jīng)濟全球化的深遠影響，人民幣發(fā)展同樣受到影響。為了更好促進人民幣的發(fā)展，推動人民幣的國際化進程，筆者結(jié)合實際，通過一定的調(diào)查和研究分析，首先對國際貨幣投資的發(fā)展進行了詳細闡述，并結(jié)合整個貨幣的投資與發(fā)展，提出以“走出去”戰(zhàn)略促進人民幣國際化的政策建議，希望對人民幣的國際化發(fā)展有所啟發(fā)。

【關(guān)鍵詞】 人民幣國際化 “走出去”戰(zhàn)略 政策建議

縱觀國際貨幣發(fā)展，從金本位到布雷森頓體系，從美元主導(dǎo)到多貨幣國際市場交易和與流通。 其中美元對美國力的強大具有強大的支撐作用， 所以人民幣國際化需要先行走出去顯得由為重要。為提升國力和實行“一帶一路”戰(zhàn)略，引領(lǐng)全球經(jīng)濟增長與發(fā)展，都需要奠定人民幣國際化的基礎(chǔ)。2017人民幣國際化報告顯示： 2010年初，人民幣國際化指數(shù)（RII）只有0.02%，到2015年進入加速期，IMF宣布將人民幣納入特別提款權(quán)（SDR）。從人民幣“入籃”前后權(quán)重看出，美元權(quán)重變化了0.17%，世界貨幣地位仍然沒變。

截至2016年，RII達到2.26%，隨著貿(mào)易、直接投資和人民幣金融交易功能的增強，RII達到3.04，與去年同期增長14.1%，預(yù)計年底，RII將升至3.08，保持一定的國際貨幣地位。本文主要針對人民幣對外投資的發(fā)展能夠促進人民幣國際化的進程、改善國際貿(mào)易環(huán)境和提高區(qū)域經(jīng)濟一體化程度等要素進行分析，并提出與“走出去”戰(zhàn)略相適應(yīng)的人民幣國際化路徑、為人民幣在投資與貿(mào)易中的自主使用提供便利、制定服務(wù)于國家全融發(fā)展戰(zhàn)略的“走出去”細則和提高中國在對外投資中的話語權(quán)等策略，希望對人民幣貨幣國際化發(fā)展起到一定的指導(dǎo)作用。

歷史經(jīng)驗表明，國際貿(mào)易和投資是貨幣國際化的重要推手，沒有完善金融市場的人民幣國際化之路維艱。所以抓住國際金融市場調(diào)整的機遇，充分利用加入SDR的制度紅利，深化金融和貿(mào)易政策改革，人民幣同樣可實行出口并有相應(yīng)的退稅政策支持，提高人民幣在國際金融計價交易功能。同時建議需建設(shè)成熟、深度的國際金融中心作為支撐，按照短期貨幣市場、中期債券市場、長期多層次股權(quán)市場的順序，形成完整的人民幣計價、交易的國際金融市場。同時政府結(jié)合市場機制留出發(fā)展空間，打通“政府-市場-企業(yè)”的傳導(dǎo)機制，共同推動人民幣國際化。

一、國際貨幣投資的發(fā)展

（一）對外投資能促進一國貨幣的國際化進程；

衡量貨幣國際化程度指標(biāo)是流通量。加大對外投資必然增加人民幣的國際流通量，從流通出發(fā)對貨幣的投資與流通程度來支持貨幣國際化程度。

第一、直接投資可多渠道擴大人民幣使用范圍，發(fā)揮高效的杠桿作用，是人民幣國際化的重要助推器。對外直接投資對經(jīng)濟發(fā)展和貿(mào)易都有積極貢獻，其中對外直接投資對經(jīng)濟發(fā)展的推動作用遠大于外商直接投資。從以下國家統(tǒng)計局2015統(tǒng)計年鑒，對外直接投資集中在亞洲，需增加對歐洲和北美投資比例，推動人民國際化進程。

第二、積極推動人民幣國際債券市場的發(fā)展，構(gòu)建順暢的人民幣環(huán)流機制，進一步深化人民幣國際化進程的重要途徑。建議“政策支持+貿(mào)易驅(qū)動+國際投資+國際合作”四輪結(jié)合 驅(qū)動強化人民幣國際金融交易功能”，以下對如何強化等問題做出回答？

（二）對外投資能改善外貿(mào)環(huán)境和促進出口

跨國投資會帶動資金的流動，有利于抵消的貿(mào)易順差。對經(jīng)濟貿(mào)易環(huán)境有大的改變，減少人民幣的升值壓力，而且會有效的促進人民幣國際流通。并且可實現(xiàn)對產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整，在投資中可降低成本和繞開貨幣的貿(mào)易壁壘，促進出口。根據(jù)統(tǒng)計局2015的數(shù)據(jù)，5年來出口順差逐年增加，2015年為 36831億，所以應(yīng)加大對外投資，減少順差和保持匯率穩(wěn)定。

（三）對外投資能提高區(qū)域經(jīng)濟一體化程度

在對外投資上，如歐盟在貨幣的一體化管理上，歐元直接投資實現(xiàn)了對區(qū)域經(jīng)濟發(fā)展。 促進了區(qū)域的旅游、經(jīng)濟和貨幣流通的速度和使用程度。一體化貨幣成為區(qū)域性的主要貨幣，實現(xiàn)區(qū)域內(nèi)作為價值尺度、支付手段甚至價值儲藏手段的貨幣功能，從而走向貨幣國際化，提高區(qū)域經(jīng)濟一體化發(fā)展。

二、以“走出去”促進人民幣國際化的政策建議

（一）設(shè)計與“走出去”戰(zhàn)略相適應(yīng)的人民幣國際化路徑

在面對國際投資的多元化和進行深度分析，結(jié)合投資區(qū)域進行由點及面的拓展。在國際貨幣流通中，先從區(qū)域發(fā)展再向國際化發(fā)展。首先逐步對香港、澳門等地區(qū)的貨幣統(tǒng)一， 然后對與我國經(jīng)濟密切聯(lián)系的國家設(shè)立人民幣自由兌換試驗區(qū)，加強與這些國家的貨幣交易。擴大流通面，實現(xiàn)投資與國際結(jié)算，另外注重向東南亞及非洲 、歐洲、南美等國家和區(qū)域的人民幣流通，甚至可借助美元，進一步擴展人民幣的區(qū)域范圍，從而有效推動人民幣國際化。

（二）充分利用外匯儲備和支持大型企業(yè)走出去，來推動人民幣國際化

在貨幣流通中推行人民幣國際化。支持中國企業(yè)從高技術(shù)、快增長、強擴張的角度對中國大型企業(yè)進行支持，鼓勵大型企業(yè)以產(chǎn)業(yè)資本和金融資本相聯(lián)合，促進人民幣國際流通的戰(zhàn)略聯(lián)盟。一方面，將中國高額的外匯儲備部分轉(zhuǎn)化為國際投資資產(chǎn)，注重對外匯投資的暢通和資本輸出，建立起與之相連接的國際資源供應(yīng)鏈；另一方面，通過國家外匯投資公司為代表的“主權(quán)資本”的商業(yè)化運作，建立一套與國際金融平臺的體系，從而不斷提高中外金融資本的融合度，從而促進人民幣國際化。

三、制定服務(wù)于國家金融發(fā)展戰(zhàn)略的“走出去” 政策引導(dǎo)

人民幣國際化“走出去”與國家的總體經(jīng)濟發(fā)展有十分重要的作用。對國內(nèi)企業(yè)的發(fā)展提供支持，支持對企業(yè)的對外政策和戰(zhàn)略，因為貨幣的發(fā)展需要創(chuàng)造好的大金融環(huán)境。經(jīng)濟發(fā)展需要企業(yè)發(fā)展作為基礎(chǔ)，政府從政策上對其進行支持，從而更好的把握人民幣的發(fā)展環(huán)境和企業(yè)發(fā)展相適宜。

四、為人民幣在國際投資與貿(mào)易中的自主性提供便利

人民幣國際化，可以從交易和投資環(huán)節(jié)設(shè)立相關(guān)的機構(gòu)。例如可以在邊境金融機構(gòu)設(shè)立貨幣兌換機構(gòu)，設(shè)立中資銀行海外分行或在國外銀行中發(fā)展人民幣業(yè)務(wù)。從而有效為人民幣跨國使用和國結(jié)結(jié)算提供便利的金融渠道。另外可以適當(dāng)?shù)姆艑拰缇迟Y本交易的限制，確保經(jīng)濟增長和對外開放水平不斷提高，逐步培育離岸金融市場，為非居民提供進行人民幣投資或籌集資金的機構(gòu)等。

從經(jīng)濟發(fā)展史來看，某一貨幣在國際貿(mào)易、資本流動中成為計價結(jié)算貨幣，此國家就有主動權(quán)。例英國和美國大規(guī)模輸出資本時，以英鎊和美元計價，但日本對外投資是以美元計價結(jié)算，后來日元大幅升值后，日本企業(yè)和金融機構(gòu)遭受了巨額的匯差損失。如果人民幣實現(xiàn)國際化后，中國的企業(yè)、投資者和居民在國際上可使用人民幣計價和結(jié)算， 所面臨的匯差和交易成本降低，進出口商免去對外匯收支進行套期保值的成本，投資能力將大大增強。而且可以對進口商提供人民幣信貸，從而進一步提升競爭力，擴大對外貿(mào)易和投資。 因此人民幣國際化為本國資本的輸出提供更多便利與保障，促進本國國際貿(mào)易和 投資的發(fā)展，應(yīng)鼓勵和提供更多的人民幣“走出去”政策。

結(jié) 語

總體來說國際化的投資越來越多元化，對外投資能夠促進一國貨幣的國際化進程、改善國際貿(mào)易和提高區(qū)域經(jīng)濟一體化進程等要素。積極設(shè)計與“走出去”戰(zhàn)略相適應(yīng)的人民幣國際化路徑。為人民幣在國際投資與貿(mào)易中的使用提供便利、制定服務(wù)于國家金融發(fā)展戰(zhàn)略的“走出去”細則。提高中國對全球經(jīng)濟中的話語權(quán)等策略，不斷促進人民幣貨國際化發(fā)展。

將人民幣國際化融入到我國外交戰(zhàn)略布局方針之中，并在中國資本“走出去”過程中得到貫徹。 一是在國際貿(mào)易與投資中主推人民幣。 企事業(yè)單位在國際貿(mào)易和經(jīng)濟往來中主推使用人民幣， 可考慮對愿意使用人民幣的外商給予稅收鼓勵；二是與相關(guān)國家簽訂雙邊貿(mào)易結(jié)算與合作協(xié)議等。 監(jiān)管貨幣自由兌換，將人民幣離岸化的狀態(tài)從地下、半地下轉(zhuǎn)到地上，賦予離岸狀態(tài)的貨幣交易功能上的合法地位。 在承認離岸人民幣可以承擔(dān)中小額支付的功能基礎(chǔ)上，在內(nèi)陸地區(qū)與港、澳、臺之間， 中國與東盟之間， 支持在大宗貿(mào)易當(dāng)中使用人民幣作為國際結(jié)算計價貨幣。

【參考文獻】

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