電商企業(yè)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)及營(yíng)運(yùn)能力分析
——以阿里巴巴集團(tuán)為例

龔 雪

(西南民族大學(xué)管理學(xué)院 四川 成都 610041)

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電商企業(yè)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)及營(yíng)運(yùn)能力分析
——以阿里巴巴集團(tuán)為例

龔 雪

(西南民族大學(xué)管理學(xué)院 四川 成都 610041)

資產(chǎn)是企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的物質(zhì)基礎(chǔ)，只有將資產(chǎn)按照一定比例組合在一起，才能最大限度的發(fā)揮其效用。互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)發(fā)展到今天，極大促進(jìn)了電子商務(wù)行業(yè)的快速發(fā)展，電商企業(yè)也對(duì)國(guó)家經(jīng)濟(jì)的發(fā)展帶來(lái)很大的影響。關(guān)注電商發(fā)展，提高其營(yíng)運(yùn)能力，受到各界關(guān)注。

本文以電商企業(yè)為研究對(duì)象，運(yùn)用文獻(xiàn)法、實(shí)證分析法對(duì)電商企業(yè)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)及營(yíng)運(yùn)能力之間的關(guān)系作了深入的分析研究，發(fā)現(xiàn)了資產(chǎn)結(jié)構(gòu)和營(yíng)運(yùn)能力之間的變化特征及關(guān)系。最后以阿里巴巴企業(yè)為例對(duì)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)和營(yíng)運(yùn)能力之間的關(guān)系進(jìn)行了驗(yàn)證，并分析出了資產(chǎn)結(jié)構(gòu)和營(yíng)運(yùn)能力之間存在的問(wèn)題，結(jié)合財(cái)務(wù)管理、財(cái)務(wù)報(bào)表分析理論知識(shí)對(duì)如何科學(xué)配置資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，提高營(yíng)運(yùn)能力提出了相關(guān)建議。

資產(chǎn)結(jié)構(gòu);營(yíng)運(yùn)能力;電商企業(yè);阿里巴巴集團(tuán)

一、引言

隨著社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的進(jìn)一步發(fā)展和經(jīng)濟(jì)全球化進(jìn)程的加快，企業(yè)間的競(jìng)爭(zhēng)日益加劇，各行各業(yè)之間的競(jìng)爭(zhēng)也越來(lái)越激烈，企業(yè)要在激烈的國(guó)際、國(guó)內(nèi)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中生存和發(fā)展，必須有效利用各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)資源，認(rèn)真做好企業(yè)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)以及營(yíng)運(yùn)能力分析工作，不斷提高企業(yè)優(yōu)化內(nèi)部結(jié)構(gòu)的能力，從而提高企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)能力，促進(jìn)企業(yè)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展。為此，企業(yè)管理者必須全面、系統(tǒng)的對(duì)企業(yè)內(nèi)部各項(xiàng)資產(chǎn)進(jìn)行分析，讓企業(yè)擁有最合理的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，提高企業(yè)營(yíng)運(yùn)能力。企業(yè)營(yíng)運(yùn)能力體現(xiàn)著企業(yè)的綜合實(shí)力，企業(yè)營(yíng)運(yùn)能力強(qiáng)，就會(huì)在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中取勝。因此，近年來(lái)，對(duì)公司資產(chǎn)結(jié)構(gòu)及營(yíng)運(yùn)能力的分析越來(lái)越重要，越來(lái)越多的人投入到此項(xiàng)研究中。

二、相關(guān)理論概述

(一)公司資產(chǎn)結(jié)構(gòu)與營(yíng)運(yùn)能力的定義

1.資產(chǎn)結(jié)構(gòu)

資產(chǎn)是指企業(yè)過(guò)去的交易或者事項(xiàng)形成的、由企業(yè)擁有或者控制的、預(yù)期會(huì)給企業(yè)帶來(lái)經(jīng)濟(jì)利益的資源。企業(yè)的資產(chǎn)，可以分為流動(dòng)資產(chǎn)和非流動(dòng)資產(chǎn)兩大部分。資產(chǎn)結(jié)構(gòu)就是各項(xiàng)資產(chǎn)在總資產(chǎn)中占的比重。

資產(chǎn)結(jié)構(gòu)指現(xiàn)金、應(yīng)收賬款、存貨、流動(dòng)資產(chǎn)、長(zhǎng)期投資、固定資產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)在總資產(chǎn)當(dāng)中所占的比重。資產(chǎn)結(jié)構(gòu)包括現(xiàn)金資產(chǎn)占比、應(yīng)收賬款占比、存貨資產(chǎn)占比、流動(dòng)資產(chǎn)占比、長(zhǎng)期投資占比、固定資產(chǎn)占比、無(wú)形資產(chǎn)占比。

2.營(yíng)運(yùn)能力

企業(yè)的營(yíng)運(yùn)能力，是指企業(yè)使用資產(chǎn)支撐經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的效率。簡(jiǎn)單地講就是運(yùn)用各項(xiàng)資產(chǎn)以獲取利潤(rùn)的能力。效率越高，意味著企業(yè)支撐同樣規(guī)模的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)使用的資產(chǎn)越少，或者是用同樣的資產(chǎn)可以支撐更大規(guī)模的銷售。這種能力通常用各項(xiàng)資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)率來(lái)描述。公司營(yíng)運(yùn)能力包括存貨周轉(zhuǎn)能力、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)能力、流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)能力、應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)能力、固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)能力、非流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)能力、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)能力。

(二)電子商務(wù)企業(yè)的定義

電子商務(wù)企業(yè)是指通過(guò)使用互聯(lián)網(wǎng)等電子工具在全球范圍內(nèi)進(jìn)行商務(wù)貿(mào)易活動(dòng)的企業(yè)，電子商務(wù)企業(yè)的基礎(chǔ)是計(jì)算機(jī)網(wǎng)絡(luò)，包括商品服務(wù)的提供者、消費(fèi)者、廣告商等。通俗講，就是通過(guò)電子手段進(jìn)行的商業(yè)事務(wù)活動(dòng)，通過(guò)使用互聯(lián)網(wǎng)等電子工具，使公司內(nèi)部、供應(yīng)商、客戶和合作伙伴之間，利用電子業(yè)務(wù)共享信息，實(shí)現(xiàn)企業(yè)間業(yè)務(wù)流程的電子化，配合企業(yè)內(nèi)部的電子化生產(chǎn)管理系統(tǒng)，提高企業(yè)的生產(chǎn)、庫(kù)存、流通和資金等各個(gè)環(huán)節(jié)的效率。

(三)電子商務(wù)企業(yè)的特點(diǎn)

第一，電子商務(wù)屬于當(dāng)前一種新型的交易方式。

第二，電子商務(wù)企業(yè)處理事務(wù)的工作流程比較規(guī)范，將人工與信息處理結(jié)合，具有整體性。

第三，電子商務(wù)與普通貿(mào)易活動(dòng)不同，跨出了地域限制，以簡(jiǎn)單、快捷的方式實(shí)現(xiàn)交易。

三、阿里巴巴集團(tuán)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)指標(biāo)分析

2010-2014年阿里巴巴集團(tuán)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)指標(biāo)變化情況 單位：%

2010-2014年阿里巴巴集團(tuán)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)指標(biāo)變化情況

2010-2014年阿里巴巴集團(tuán)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)指標(biāo)變化情況

由圖表計(jì)算所示：

阿里巴巴集團(tuán)2010-2014年現(xiàn)金資產(chǎn)占比有所波動(dòng)，總體呈現(xiàn)上升趨勢(shì)，經(jīng)歷了先下降再上升，再下降的趨勢(shì)。表明在2011年集團(tuán)將現(xiàn)金資金的重點(diǎn)投放在了其他領(lǐng)域，比如固定資產(chǎn)的購(gòu)置、長(zhǎng)期投資等。

應(yīng)收賬款占比整體呈現(xiàn)上升趨勢(shì)，先上升，2012年又下降到3%之后逐年上升，應(yīng)收賬款增多表明企業(yè)與關(guān)聯(lián)公司的業(yè)務(wù)往來(lái)越來(lái)越多，表明企業(yè)流通在外的賬款越來(lái)越多。

存貨資產(chǎn)占比為零表示阿里巴巴集團(tuán)實(shí)行的是零庫(kù)存管理。集團(tuán)采取的是B2B、C2C 和B2C的管理模式，通過(guò)商家與商家，個(gè)人對(duì)個(gè)人，商家對(duì)個(gè)人的模式，實(shí)現(xiàn)商品銷售，這種模式有很多好處，可以改善服務(wù)質(zhì)量，節(jié)省庫(kù)存費(fèi)用，提高了人員與設(shè)備的利用效率。

流動(dòng)資產(chǎn)占比呈現(xiàn)總體下降的趨勢(shì)，在2010，2011年大體一致，2012-2014年有所波動(dòng)，但都大于50%，體現(xiàn)了阿里巴巴集團(tuán)流動(dòng)資產(chǎn)占比較大，短期償債能力較好。

長(zhǎng)期投資占比總體呈現(xiàn)上升趨勢(shì)，在2010-2013年逐年上升，在2014年又有所下降，表明企業(yè)在發(fā)展的過(guò)程中對(duì)經(jīng)營(yíng)性固定資產(chǎn)的投資越來(lái)越多，在2013年達(dá)到了最高，但長(zhǎng)期投資的比例都處于安全水平。

固定資產(chǎn)占比在2010-2014年波動(dòng)不大，都在5%和6%兩者之間，表明集團(tuán)的固定資產(chǎn)投入在總資產(chǎn)中所占的比例保持穩(wěn)定。

無(wú)形資產(chǎn)占比在2010-2013年持續(xù)下降，2014年有所上升，但整體呈下降趨勢(shì)，表明集團(tuán)新增的無(wú)形資產(chǎn)較少,對(duì)無(wú)形資產(chǎn)的投資不多。

(三)阿里巴巴集團(tuán)營(yíng)運(yùn)能力指標(biāo)分析

2010-2014年阿里巴巴集團(tuán)營(yíng)運(yùn)能力指標(biāo)變化情況 單位：次

數(shù)據(jù)來(lái)源：阿里巴巴資產(chǎn)負(fù)債表、利潤(rùn)表

2010-2014年阿里巴巴集團(tuán)營(yíng)運(yùn)能力指標(biāo)變化情況

2010-2014年阿里巴巴集團(tuán)營(yíng)運(yùn)能力指標(biāo)變化情況

如圖所示：

存貨周轉(zhuǎn)率在庫(kù)存為零的情況下，表明阿里巴巴集團(tuán)的存貨周轉(zhuǎn)率很高，銷貨成本數(shù)額增多，產(chǎn)品銷售數(shù)量增長(zhǎng)，存貨的儲(chǔ)存恰當(dāng)，能保證不間斷的進(jìn)行銷售，不會(huì)造成庫(kù)存積壓，這是管理的最高級(jí)別。

應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率在2010-2012年經(jīng)歷了下降到上升的趨勢(shì)，之后逐年下降，表明企業(yè)的應(yīng)收賬款管理出現(xiàn)了一定的管理問(wèn)題。應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率的標(biāo)準(zhǔn)值為3，在2010-2012年應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率都大于3，表明企業(yè)應(yīng)收賬款管理較好，應(yīng)收賬款回收較快。在2013和2014年應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率小于3，表明企業(yè)應(yīng)收賬款在2013年和2014年存在嚴(yán)重管理不足的現(xiàn)象，客戶拖欠的賬款較多,出現(xiàn)壞賬的風(fēng)險(xiǎn)越來(lái)越高，對(duì)正常資金周轉(zhuǎn)有一定影響。

流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率在2010-2014年呈整體上升的趨勢(shì)，表明阿里巴巴集團(tuán)流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度越來(lái)越快。流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的標(biāo)準(zhǔn)值為1，但集團(tuán)的流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率都小于1，表明集團(tuán)的流動(dòng)資產(chǎn)利用效率還比較低，單位流動(dòng)資產(chǎn)創(chuàng)造營(yíng)業(yè)收入的能力較弱，有資金浪費(fèi)的現(xiàn)象。

固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率在2010-2014年呈整體上升的趨勢(shì)，2012年指標(biāo)達(dá)到了最高，表明集團(tuán)的固定資產(chǎn)利用率在上升，2012年對(duì)固定資產(chǎn)的利用最好，管理水平在提升。最重要的原因是，營(yíng)業(yè)收入上升的速度較快，同樣的固定資產(chǎn)創(chuàng)造的收入越來(lái)越多。

總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率在2010-2014年呈現(xiàn)總體上升的趨勢(shì)，2012年總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率最高，表明阿里巴巴集團(tuán)使用全部資產(chǎn)創(chuàng)造營(yíng)業(yè)收入的效率最大，之后呈下降趨勢(shì)，說(shuō)明其使用全部資產(chǎn)創(chuàng)造營(yíng)業(yè)收入的效率略微下降。

(四)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)及營(yíng)運(yùn)能力分析總結(jié)

1．現(xiàn)金資產(chǎn)占比與營(yíng)運(yùn)能力的關(guān)系

現(xiàn)金資產(chǎn)占比與總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率呈正相關(guān)關(guān)系，現(xiàn)金資產(chǎn)占比與總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率都呈現(xiàn)總體上升的趨勢(shì)，表明阿里巴巴集團(tuán)現(xiàn)金資產(chǎn)增多的情況下，使用全部資產(chǎn)創(chuàng)造營(yíng)業(yè)收入的效率在提高。現(xiàn)金資產(chǎn)占比與總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率呈現(xiàn)正相關(guān)關(guān)系，現(xiàn)金資產(chǎn)占比在逐漸上升，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率也在上升，說(shuō)明阿里巴巴集團(tuán)現(xiàn)金資產(chǎn)的增多創(chuàng)造的營(yíng)業(yè)收入也在增多，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率在上升。

2．應(yīng)收賬款占比與營(yíng)運(yùn)能力的關(guān)系

應(yīng)收賬款占比與應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率呈負(fù)相關(guān)關(guān)系，應(yīng)收賬款占比呈現(xiàn)總體上升的趨勢(shì)，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率呈總體下降的趨勢(shì)。說(shuō)明阿里巴巴集團(tuán)的應(yīng)收賬款越來(lái)越多，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率分母增大，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率下降。這也說(shuō)明阿里巴巴集團(tuán)在外未收回的資金增多，發(fā)生壞賬的風(fēng)險(xiǎn)在增大。

應(yīng)收賬款占比與流動(dòng)資產(chǎn)占比呈現(xiàn)正相關(guān)關(guān)系，與理論不符，說(shuō)明阿里巴巴集團(tuán)應(yīng)收賬款在逐漸上升的情況下，對(duì)外的投資創(chuàng)造的營(yíng)業(yè)收入在增多，因此流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率在上升。

3．流動(dòng)資產(chǎn)占比與營(yíng)運(yùn)能力的關(guān)系

流動(dòng)資產(chǎn)占比與流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率呈負(fù)相關(guān)關(guān)系，流動(dòng)資產(chǎn)占比呈現(xiàn)總體下降的趨勢(shì)，流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率呈現(xiàn)整體上升的趨勢(shì)。阿里巴巴集團(tuán)流動(dòng)資產(chǎn)在減少，流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率分母在變小，流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率在上升。說(shuō)明集團(tuán)在流動(dòng)資產(chǎn)減少的情況下，流動(dòng)資產(chǎn)的利用效率越來(lái)越高，單位流動(dòng)資產(chǎn)創(chuàng)造營(yíng)業(yè)收入的能力越來(lái)越強(qiáng)。

流動(dòng)資產(chǎn)占比與非流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率呈現(xiàn)正相關(guān)關(guān)系，流動(dòng)資產(chǎn)占比在下降的情況下，非流動(dòng)資產(chǎn)會(huì)上升，非流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率下降。說(shuō)明阿里巴巴集團(tuán)流動(dòng)資產(chǎn)的減少會(huì)對(duì)非流動(dòng)資產(chǎn)的利用率產(chǎn)生影響，不利于非流動(dòng)資產(chǎn)利用效率的提高。

4．長(zhǎng)期投資占比與營(yíng)運(yùn)能力的關(guān)系

長(zhǎng)期投資占比與應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率呈負(fù)相關(guān)關(guān)系，長(zhǎng)期投資占比整體呈上升趨勢(shì)，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率整體呈下降趨勢(shì)。長(zhǎng)期投資在增多的情況下，應(yīng)收賬款的回收期變長(zhǎng)，使得應(yīng)收賬款增多，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率分母變大，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率變小。說(shuō)明阿里巴巴集團(tuán)的對(duì)外長(zhǎng)期投資在增多，但這加重了應(yīng)收賬款的回收負(fù)擔(dān)，也增加了集團(tuán)的資金回收風(fēng)險(xiǎn)。

5．固定資產(chǎn)占比與營(yíng)運(yùn)能力的關(guān)系

固定資產(chǎn)占比與流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率理論上呈正相關(guān)關(guān)系，因?yàn)楣潭ㄙY產(chǎn)的增多會(huì)擠占一部分流動(dòng)資產(chǎn)，使得流動(dòng)資產(chǎn)減少，流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的分母變小，流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率變大。但阿里巴巴集團(tuán)的固定資產(chǎn)占比與流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率相關(guān)關(guān)系表現(xiàn)得不明顯。固定資產(chǎn)占比沒(méi)有較大變化的情況下，流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率在上升，說(shuō)明可能是投入固定資產(chǎn)創(chuàng)造的收入效率增大，使得收入增多。

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