綠茵生態 生態修復和園林綠化均衡發展的優秀企業

生態修復業務和園林綠化業務的均衡發展能夠有效提升企業主營業務的質量，從而提高企業抵抗經營風險的能力。

近些年，面對嚴峻的生態環境形勢，中國政府及居民對環境保護有了更加深刻的認識。環境保護意識的不斷提高是中國生態環境建設行業持續發展的有利因素。

綠茵生態（002887.SZ）是專業從事生態修復和園林綠化工程施工、苗木種植、綠化養護、園林景觀設計和技術研發的高新技術企業，主要為生態修復工程、市政園林綠化工程、地產景觀工程等提供工程施工服務。根據《中國城市園林綠化企業經營狀況調查報告（2013-2014）》，公司位列中國城市園林綠化企業綜合競爭力第17位，是生態修復和園林綠化領域的優秀企業之一。

本次公司發行新股2000萬股，發行價42.01元，發行市盈率22.98倍，發行市凈率2.26倍，網上發行的中簽率為0.0136%，有效申購倍數為7336倍。

具備植被群落恢復技術優勢

綠茵生態是被認定為天津市農業產業化龍頭的高新技術企業，目前已形成集“生態修復和園林綠化技術研發/抗性苗木生產與繁育/規劃設計/工程施工/養護”為一體的完整產業鏈，能夠為客戶提供一體化的生態環境建設整體解決方案。經過多年的發展，公司已在行業中獲得了較高的市場知名度以及認可。

綠茵生態一直致力于生態修復領域和園林綠化領域的均衡發展。生態修復業務和園林綠化業務的均衡發展能夠有效提升企業主營業務的質量，從而提高企業抵抗經營風險的能力。

近些年，盡管中國生態保護、修復工作取得積極進展，但中國生態環境整體惡化的趨勢仍未得到根本遏制。為此，中國政府提出了2020年生態環境保護和建設的目標，為中國經濟社會可持續發展和國家生態安全提供了政策保障，也為生態修復領域的發展趨勢提供了良好機遇。

目前，中國生態修復領域正處于起步階段，行業內大多數公司只在某一方面具有一定的競爭優勢，極少數公司具備生態修復領域全面的競爭優勢。整體來看，生態修復領域的競爭程度不高。

在生態修復領域的實踐中，綠茵生態逐步建立了植被群落恢復和功能修復方面的技術優勢，尤其在干旱和半干旱區域的鹽堿地與邊坡治理和修復方面，公司積累了大量的項目經驗和研究數據，并主持了國家農業轉化科技項目一項。此外，公司還取得了多項專利，并已廣泛應用于自身工程項目中。

2014-2016年，公司生態修復業務收入分別為26053萬元、25623萬元、40946萬元，在營業收入中占比分別為59.93%、47.03%、62.87%。

園林綠化一體化經營優勢

近年來，隨著中國經濟的持續發展和城鎮化進程的逐步深化，中國園林綠化領域市場發展迅速。2011-2015年，中國建成區面積從436.03萬公頃增至521.02萬公頃，城鎮化率指標從51.27%上升至56.10%，逐年提高。同期，中國城市綠地面積從224.29萬公頃增至266.96萬公頃，年均增長率達4.46%；城市公園綠地面積從48.26萬公頃增至61.41萬公頃，年均增長率達6.21%；人均公園綠地面積從11.80平方米增至13.35平方米。

與此同時，中國園林綠化領域正處于快速發展期，且由于進入門檻較低，導致行業內的企業數量眾多，競爭較為激烈，行業集中度較低。未來，隨著市場的進一步發展和成熟，園林綠化領域新一輪的資產整合將會出現，部分綜合實力較強的大型企業將進一步整合資源、擴大市場份額，市場集中度將逐步提升。

作為行業內具備一定規模優勢的大型企業，經過多年的發展，綠茵生態已形成完整的產業鏈，能夠為客戶提供一體化的生態環境建設整體解決方案，各類業務相互促進、協調發展，公司的綜合競爭能力得以大幅提升。此外，公司同時擁有城市園林綠化企業壹級資質和風景園林工程設計專項甲級資質的“雙甲”企業，目前全國的“雙甲”企業數量相對較少，這也使得公司的一體化經營優勢更加明顯。