衛信康細分領域處于市場領導地位的醫藥企業

公司基于自身的研發實力及臨床需求，選擇了市場空間較大、技術門檻較高的品種開展研發，主導產品市場排名位居前列。

近年來中國化學藥品制劑醫藥工業總產值呈現平穩增長趨勢，從2006年的1501億元增長到2014年的6666億元，年均復合增長率為20.49%。經過幾十年行業積累，在中國已經逐漸形成了一批具備一定科研能力、擁有先進的管理和生產經驗的優秀制藥企業，衛信康（603676.SH）是其中之一。

衛信康以臨床需求為導向，立足于研發創新，堅持仿創結合，以化學藥品制劑及其原料藥的研發、生產、銷售為主營業務，在靜脈維生素補充劑、靜脈電解質補充劑、靜脈補鐵劑等細分領域具有較強競爭力。公司本次發行6300萬股，發行價5.53元，發行市盈率22.96倍，發行市凈率3.09倍，回撥后網上發行中簽率為0.047%。公司股票于2017年7月21日上市。

主導產品市場排名位居前列

衛信康基于自身的研發實力及臨床需求，選擇了市場空間較大、技術門檻較高的品種開展研發，主導產品中注射用12種復合維生素、注射用門冬氨酸鉀鎂、蔗糖鐵注射劑、門冬氨酸鉀注射液等四種產品實現收入2016年占比為91.58%，且市場排名位居前列。

注射用12種復合維生素是水溶性維生素與脂溶性維生素混合制劑，對溶解技術要求高，國內僅衛信康獨家掌握該產品的大批量生產技術，且已取得主要原料藥及制劑的制備方法專利。2011年-2015年，公司該產品的市場份額分別為74.09%、88.12%、94.69%、98.01%、97.36%，處于市場領導地位。

公司注射用門冬氨酸鉀鎂的原料藥門冬氨酸鉀、門冬氨酸鎂制備方法已獲專利保護。2013年-2015年公司注射用門冬氨酸鉀鎂的市場份額保持在55%以上，排名第一。門冬氨酸鉀注射劑是補鉀制劑中的潛力品，近5年復合增長率127.37%，僅有兩個廠商上市該產品，其中公司的門冬氨酸鉀注射液2015年上市當年取得0.59%的市場份額。未來，公司自主生產的門冬氨酸鉀注射液將成為新的利潤增長點。

蔗糖鐵注射液系靜脈補鐵用藥，用于口服鐵劑不耐受或吸收不佳的貧血患者的補鐵治療。蔗糖鐵注射液國內共5家企業生產。根據南方所的醫院藥品市場監測數據，2013年-2015年公司蔗糖鐵注射液的市場份額保持在28%以上，排名第二。

2014年-2016年，公司營業收入分別為39079萬元、44023萬元、42636萬元，凈利潤分別為11620萬元、11302萬元、11491萬元。

不斷開發自主知識產權產品

發展初期，衛信康在行業產能充裕的背景下通過業務合作或技術轉讓實現研發成果的產業化，并通過區域經銷模式構建了覆蓋全國的銷售網絡。公司與普德藥業合作，合作方在公司的技術支持下依法申請藥品批準文號，并于2003年-2009年間陸續取得藥品批準文號，公司負責該等合作產品的獨家全國總經銷，享有合作產品的經銷權、完整知識產權、處置權。主導合作產品均系5類新藥或獨家國產產品，技術門檻較高，市場競爭品種較少。

2012年，公司收購內蒙古白醫制藥作為生產基地，并以其為主體自主申請藥品批準文號，開展自主生產作為新階段的戰略規劃。公司以內蒙古白醫制藥為主體，已陸續自主申報新產品項目30個，包括3.1類新藥注射用多種維生素、3.1類新藥小兒多種維生素注射液、門冬氨酸鉀鎂注射液等。2015年，公司自主申報的門冬氨酸鉀注射液取得藥品批準文號，并自主生產銷售。

衛信康以臨床需求為導向，立足于研發創新，堅持仿創結合，不斷開發具有自主知識產權的新產品。公司研發中心涵蓋化學合成、中藥提取、藥物制劑、藥物分析等環節，并形成“新型注射劑工藝技術平臺”、“大復方制劑技術平臺”、“新型冷凍干燥技術平臺”共三大核心技術平臺，在靜脈維生素補充劑、靜脈補鐵劑、靜脈補鉀補鎂劑等領域具備較明顯的優勢。

公司已累計取得14項發明專利、14項新藥證書、業務合作方在公司技術支持下取得59個藥品注冊批件、完成9個技術轉讓項目。