A股入摩，他們已提前布局

A股入摩，他們已提前布局

被納入MSCI新興市場指數對目前持續低迷的A股無疑是一劑強心針。

MSCI明晟公司CEO表示，現有A股權重低于他希望達到的水平，下一次可能納入中盤股。

6月21日一大早，“A股被納入MSCI的新聞”就占滿了各家財經媒體的頭條。

MSCI是Morgan Stanley Capital International 的縮寫，中文全稱摩根士丹利資本國際公司，大中華區還有另外一個名字：明晟公司。這家公司成立于1968年，總部設在美國紐約。

據了解，在北美及亞洲，超過90%的機構性國際股本資產是以MSCI指數為標的。

連續4次沖關

這是A股第四次經受MSCI的大考，其結果對于整個A股市場和中國經濟的意義都十分深遠。

早在2013年6月，MSCI便宣布啟動對A股納入MSCI新興市場指數的審議及征詢工作。進入2014年7月，MSCI引入MSCI中國全股指數和MSCI中國A股國際指數作為單獨指數。

隨后在2015年6月，MSCI在年度市場劃分審議中，宣布由于存在QFII額度分配、資本流動限制和實際權益擁有權問題，暫時不將A股納入；一旦這些問題解決，A股有可能于每年一次的市場分類評審期以外被納入新興市場指數。

值得注意的是，在2015年11月，MSCI首次把在美國上市的中概股納入MSCI新興市場指數和MSCI明晟中國指數，調整結果于12月1日生效，其中就包括了阿里巴巴、百度、京東等知名互聯網巨頭。

2016年4月，MSCI雖然宣布延遲將中國A股納入MSCI新興市場指數，但是仍表示出了積極的態度，指出了A股上市公司任意停牌及在境外設立A股衍生產品限制等三大主要問題。

在過去的一年中A股做了很多努力應對，而且滬深兩地股市合并市值超過6萬億美元，相當于整個全球股市的10%左右（美股市值約為28萬億美元 ，將占全球股票市值10%的市場排除在外是不合理的。目前，MSCI全球指數 給中國的權重約為3%，而中國的實際權重接近17%。

MSCI終于作出了這一決定。從2018年起，海外資金將可以通過該指數購買A股。

MSCI也有虧損的黑歷史

雖然現在風光無限，但MSCI也有過食不果腹的艱苦日子。

上世紀90年代初，MSCI還在摩根士丹利旗下，處于連年虧損一直“坑爹”的狀態。1998年起，指數界的大神Henry Fernandez開始擔任公司CEO，之后他指揮MSCI改指數編制法、拓展指數對全球市場的覆蓋，加大跟蹤MSCI指數的資產規模。2007年11月，MSCI被分拆上市。又過了不到兩年，MSCI正式脫離母體自立門戶。

MSCI單飛后發展越來越迅猛，還大量收購其他金融服務公司擴展自己的業務范圍。MSCI在2004年時就收購了量化投資的先驅、風險分析工具提供商Barra，2010年又買下RiskMetrics 集團，獲得了集團旗下的金融研究中心、Innovest戰略價值顧問公司和KLD研究分析公司。

獲得這三把利劍之后，MSCI 推出了在環境、社會和治理投資領域的報告分析服務。之后的幾年MSCI又收購了對沖基金風險管理工具Measurisk、房地產評估公司IPD、機構投資者表現報告公司InvestorForce和治理研究以及評級公司Governance Holding Co。

總而言之，在Fernandez大神的帶領下MSCI擁有了更多的利潤增長點，也開始提供投資決策支持工具、公司信息咨詢以及風險管理等服務，在賺錢的康莊大道上越走越遠。

如今，MSCI已經成為全球最有影響力的指數編制公司之一，編制的全球股票指數覆蓋70個發達和新興市場中的超過14000只股票。截至去年底，全球有超過750支ETF以其作為追蹤標準。

索羅斯等國際大鱷早在期貨市場暗中加注，規模已達千億，對賭6月2 1日揭曉的A股“入摩”。

國際大鱷早暗中加注A股

雖然“超級6月”，港股現貨市場一片淡靜，但索羅斯等國際大鱷早在期貨市場暗中加注，規模已達千億，對賭6月21日揭曉的A股“入摩”，僅新加坡A50期指及南方A50ETF新增倉位便高達近500億港元。

A股“入摩”還吸引了大量環球資金，資金持續流入香港上市的A股ETF，南方A50ETF由5月底至今新申購單位達5.78億個，流入資金達64億港元。被稱為“國際賭場”的新加坡富時中國A50期指，卻在賭A股“入摩”不利，其未平倉合約(OI)于5月23日突破10萬張，至5月30日不尋常地暴增至逾50萬張，并持續漲至總值逾50億美元，倉位規模之巨，會引起股市較大波動。

Wind資訊統計也顯示，外資在滬股通中交易活躍，近3個月外資通過滬股通凈買入137.29億，期間總成交高達2713.93億。其中56個交易日，有34個交易日外資為凈買入，占比在60%以上?？梢娡赓Y通過滬股通以持續、穩步進場為主。

至于對A股的影響，從過往的經驗可以看出來，納入MSCI后有望讓更多的人開始關注這個市場，進而帶動資金流入及投資者結構改變。這次MSCI僅納入5%的市值比例，納入后A股占MSCI新興市場指數僅有0.73%，因此能引發的資金效果有限，但預期將讓全球投資人更關注投資A股的機會。

從歷史上看，不論臺灣還是韓國在加入MSCI后，股市都出現了一輪上漲。中長期來看，有利提升機構投資者占比，國外機構投資者將更廣泛的參與到A股，改善投資者結構。同時將推動全球資金對中國資產的配置，推動人民幣國際化。

A股市場建立20多年以來，自身在不斷地完善和進步，同時也在資本市場國際化的道路上前進。滬港通、深港通正是A股市場與成熟市場之間的連接，而納入MSCI新興市場指數更是A股與國際資金連通的重要一步。

《中國經濟信息》綜合報道