淺談PPP運作模式污水處理工程財務(wù)評價

王穎

【摘要】市政污水處理工程是公益性服務(wù)事業(yè)，由于地方政府財政壓力較大，污水處理工程投資主體亟待多元化。PPP運作模式是一種以多方“合作”及 “多贏”為理念的現(xiàn)代融資模式，政府參與定價服務(wù)管理、服務(wù)質(zhì)量監(jiān)管。本文以某改擴建污水處理工程為例，闡述了此類工程財務(wù)評價的特點及步驟。

【關(guān)鍵詞】ppp模式 污水處理工程 財務(wù)評價

一、項目背景

選取案例為某污水處理廠，原規(guī)模為1.0萬m3/d，設(shè)計出水達到一級B標準，改擴建后污水處理廠總規(guī)模為1.98萬m3/d，出水達到一級A標準。

二、項目運作模式

該項目存量部分（已建或在建的污水處理廠）采取TOT運作模式，增量部分中污水處理廠改擴建工程采取DBFOT運作模式，由社會資本方負責設(shè)計、建設(shè)、運營、維護和管理職責；污水處理廠由項目公司負責建設(shè)，特許經(jīng)營期滿后資產(chǎn)無償移交給政府或其指定的相關(guān)單位。政府參與定價服務(wù)管理、服務(wù)質(zhì)量監(jiān)管等，社會資本方和政府方共同出資，社會資本方占股80%，政府方占股20%。

三、項目投資

項目總投資5318.93萬元，包括：土建工程1789.61萬元，設(shè)備及工器具購置1553.68萬元，安裝工程663.17萬元，工程建設(shè)其他費用642.29萬元，工程預備費371.90萬元，鋪底流動資金215.12萬元，建設(shè)期貸款利息83.16萬元。建設(shè)資金的20%自籌，其余80%社會融資，融資成本按4.9%計。

四、財務(wù)評價

（一）運行成本

該污水處理廠為改擴建項目，運行成本為現(xiàn)有成本和擴建成本之和。

（1）現(xiàn)有工程運行成本。根據(jù)現(xiàn)有工程的藥劑費和耗電量測算，現(xiàn)有工程藥劑費約為4.0元/ m3污水，耗電量為8463.4（度/d），電費按0.7元/度算，經(jīng)計算動力費為0.60元/m3污水，基本電費為0.079元/m3污水，每天產(chǎn)生80%污泥量約為35.4t/d，處理處理和運輸費為330元/t，污泥處理折合噸水費用為1.169元/t污水，現(xiàn)有工程的運行成本為5.848元/m3污水。

（2）擴建工程運行成本。處理水直接成本。動力費，擴建工程新增耗電量為9266.5（度/d），電費按0.7元/度算，經(jīng)計算：電費為0.66元/m3污水。基本電費為新增2臺800kVA變壓器，基本電費價格為57.6萬元/a，折合噸水0.161元/m3污水。藥劑費，二級生化階段將碳氮比調(diào)整為4：1（按實測平均值投加碳源），需要添加碳源265mg/L，乙酸鈉有效成分為0.52kgBOD/kg乙酸鈉，需要含水60%乙酸鈉為7870kg/d。目前市場價格為2500元/t，經(jīng)計算：碳源投加費用為19675元/d。

化學除磷藥劑（PAC）每天投加量為2695kg，按市場價格2000元/t計算，經(jīng)計算：除磷藥劑投加費用為5390元/d。

污水處理陰離子PAM投加量為1mg/L，每天投加量為9.8kg，按市場價格15000元/t計算，經(jīng)計算：除磷藥劑投加費用為147元/d。

污泥處理陽離子PAM投加量為3kg/t污泥，每天投加量為20kg，按市場價格25000元/t計算，經(jīng)計算除磷藥劑投加費用為500元/d。

消毒藥劑費估算為0.1元/m3污水。藥劑費合計為25712元/d，折合噸水為2.72元/m3污水。工資及福利，工資標準按80000元/人年計，折合污水處理費用為0.492元/m3污水。修理費，主要是指設(shè)備的維修費用，設(shè)備綜合按年2.5%計算。（未包括現(xiàn)有系統(tǒng)）。污泥處置費用，擴建工程每天產(chǎn)生80%污泥量約為34.7t/d，處理處理和運輸費為330元/t，污泥處理折合噸水費用為1.169元/t污水。其他費用，按上述費用的10%計算。設(shè)備及構(gòu)筑物折舊費。該工程為PPP項目，合作期為20年，項目土建工程按20年折舊、設(shè)備按10年折舊、其他費用按10年攤銷。設(shè)備、構(gòu)筑物折舊費合計為0.44元/t污水。擴建工程污水處理運行總成本（不含財務(wù)費用）。擴建工程完成后，全廠達到1.98萬t/d規(guī)模時，污水處理廠運作總成本為6.6元/m3，其中直接成本為6.16元/m3。

（二）污水處理廠收入

污水處理廠噸水處理預計收費6.89元，預計水處理廠運行后年收入（不含增值稅進項稅）4979.40萬元/a。

（三）環(huán)境效益分析

污水處理廠建成后，COD、BOD5等總量均大大減少，環(huán)境效益非常明顯。

五、財務(wù)評價指標分析

（一）財務(wù)評價參數(shù)

項目計算期20年，含建設(shè)期。銷項增值稅13%，進項增值稅17%。所得稅前基準收益率5%。《財政部、國家稅務(wù)總局、國家發(fā)展改革委關(guān)于環(huán)境保護節(jié)能節(jié)水項目企業(yè)所得稅優(yōu)惠目錄（試行）》（財稅〔2009〕166號），該項目符合所得稅“三免三減”，及投產(chǎn)后前三年免征所得稅，后續(xù)三年所得稅減半征收，其余正常征收。由于是PPP項目，利潤分配表參數(shù)設(shè)置中，不考慮留存當期可供分配利潤。

（二）財務(wù)評價

依據(jù)成本費用估算，工程在不考慮貸款及利息的情況下，按1.98萬m3/d處理量計算，污水處理廠年運行費用為4769.82萬元/a，單位處理成本6.60元/m3。年處理污水收入為4979.40萬元/a。經(jīng)計算項目全投資稅前內(nèi)部收益率為5.12%，全部投資稅前靜態(tài)投資回收期為14.85年（含建設(shè)期），項目全部投資稅后內(nèi)部收益率為4.11%，全部投資稅后投資回收期為15.92年（含建設(shè)期）。

六、不確定性分析

盈虧平衡分析，還款期間第一個達產(chǎn)年的盈虧平衡點為88.64%，即當處理水量達到1.75萬m3/d時，項目可實現(xiàn)盈虧平衡，表明抗風險能力較差。

通過敏感性分析，影響項目收益的敏感性因素依次為：收費價格、經(jīng)營成本、建設(shè)投資，處理水量。由此可見，收費價格和經(jīng)營成本是項目成敗的關(guān)鍵因素。

七、結(jié)論

對于ppp項目，企業(yè)方只有提高水質(zhì)，降低成本，才能在和政府談判時就收費定價問題爭取到主動權(quán)。