貨幣供應(yīng)量對(duì)股票價(jià)格的影響

肖莎

摘要：貨幣供應(yīng)量對(duì)當(dāng)代的經(jīng)濟(jì)生活產(chǎn)生十分重要的影響。如果貨幣供應(yīng)量過(guò)多則會(huì)引發(fā)通貨膨脹，貨幣供應(yīng)量過(guò)少則會(huì)導(dǎo)致通貨緊縮。同樣，貨幣供應(yīng)量與股票價(jià)格也有著千絲萬(wàn)縷的聯(lián)系。本文主要寫了貨幣供給的劃分層次，股票市場(chǎng)價(jià)格的度量，貨幣供應(yīng)與股價(jià)的關(guān)系，以及提一點(diǎn)建議。

關(guān)鍵詞：貨幣供給 股票價(jià)格 實(shí)例研究

一、貨幣供給的層次劃分

西方的貨幣通常劃分為四個(gè)層次，而我國(guó)一般劃分為三個(gè)層次MO、M1和M2。MO：流通中現(xiàn)金；M1：MO+單位活期存款；M2：M1+居民儲(chǔ)蓄存款+單位定期存款+單位其他存款+證券公司客戶保證金+外資合資金融機(jī)構(gòu)存款+住房公積金中心存款+非存款類金融機(jī)構(gòu)存款。

事實(shí)上，貨幣層次劃分也不是固定不變的，隨著國(guó)家市場(chǎng)情況和貨幣化程度的變化而調(diào)整。

二、股票市場(chǎng)價(jià)格的度量

股票不像債券有面值，股票的價(jià)格完全是由市場(chǎng)的供給與需求決定的。股票的價(jià)格，簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)就是在證券交易所上買方愿意購(gòu)買的價(jià)格，賣方愿意出售的價(jià)格。一般公司會(huì)找證券公司代銷，他們之間會(huì)進(jìn)行一定的協(xié)商。打新股也是很多炒股人士熱哀的一件事。

三、貨幣供應(yīng)量與股票價(jià)格關(guān)系的分析

（一）流通中的貨幣對(duì)股市的影響

2015年的上半年股市一片大好，幾乎大家都投入到股市之中。大盤最高漲到5000多點(diǎn)。但是到了暑假的時(shí)候，一路狂跌，最終跌破3000點(diǎn)大關(guān)。為此國(guó)家不斷往股市里投入資金，數(shù)額巨大，最終才使大盤穩(wěn)定在3000左右。至今為止，大盤都沒(méi)有沖破4000點(diǎn)。貨幣如果大量流入股市，造成貨幣交易量增加，通貨膨脹。人們手中有了更多的錢，他們就傾向于投資，買股票，導(dǎo)致股票價(jià)格上升。同時(shí)，從另一方面來(lái)說(shuō)，通貨膨脹導(dǎo)致把錢存在銀行的成本上升，存款利率的增長(zhǎng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)不及通貨膨脹的速度。所以，理智人都會(huì)把錢用于投資。買股票是大家普遍會(huì)想到的一種方式，大量購(gòu)買導(dǎo)致股票價(jià)格上升。不過(guò)，最近這兩年大量資金投入到房地產(chǎn)使得房?jī)r(jià)大增，流入到股市的資金不多，所以股票漲幅普遍較緩。人們預(yù)期也是導(dǎo)致股票上升的一個(gè)因素。人們普遍預(yù)期股票價(jià)格會(huì)上升，大量資金購(gòu)買，最終導(dǎo)致股票價(jià)格真的上升。反之，人們預(yù)期股票價(jià)格下跌，大量資金撤出，股票價(jià)格可能會(huì)下跌。

（二）狹義貨幣量對(duì)股市的影響

狹義貨幣量是最活躍的購(gòu)買力，對(duì)貨幣流通影響最為強(qiáng)烈，與宏觀經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)供求具有高度的相關(guān)性。人們會(huì)根據(jù)貨幣收益率，資產(chǎn)收益率，大盤前景來(lái)不斷的調(diào)整自己手頭的股票數(shù)量。貨幣作為資產(chǎn)的一種形式，人們會(huì)根據(jù)自己存貸款利率不斷變化自己手中貨幣的數(shù)量。以前，大家都愛把錢存在銀行里面。而現(xiàn)在，人們更喜歡進(jìn)行投資，無(wú)論是企業(yè)還是個(gè)人。公司如果經(jīng)營(yíng)的比較好，就會(huì)不斷有人進(jìn)行投資，從而股價(jià)大漲。反之，如果公司連連虧損，就不會(huì)有人投資，隨之而來(lái)的則是股價(jià)的大跌。

（三）廣義貨幣供應(yīng)量對(duì)股市的影響

廣義貨幣供應(yīng)量既包括流通中的貨幣也包括狹義貨幣量，其對(duì)股價(jià)的影響既有長(zhǎng)期影響也有短期影響。從短期來(lái)看，主要是流通中的貨幣帶來(lái)的影響。它影響的原因主要在第（1）條就談?wù)撨^(guò)了。從長(zhǎng)期來(lái)看，如果人們把更多的錢投入到定期存款，住房公積金等方式的存款形式，這無(wú)形之中就會(huì)減少流通中的貨幣和活期存款，流入到股市的資金就會(huì)減少，從而造成股價(jià)下跌。如果公司把錢過(guò)多的用于購(gòu)買固定資產(chǎn)、原材料，修建廠房等不容易轉(zhuǎn)換成貨幣資金的這些方面。那么，公司就有可能錯(cuò)過(guò)好的項(xiàng)目，股價(jià)也會(huì)受到一定的影響。所以，總的來(lái)說(shuō)，如果人們投資的欲望大于持有貨幣的欲望，那么人們就會(huì)購(gòu)買股票，導(dǎo)致股票漲價(jià)。

（四）其他方面的影響

從國(guó)家層面來(lái)說(shuō)，如果國(guó)家推行擴(kuò)張性的財(cái)政政策，就會(huì)推動(dòng)貨幣供應(yīng)量的上升，同時(shí)推動(dòng)股價(jià)上升，企業(yè)的凈資產(chǎn)就會(huì)增加，產(chǎn)出增加，銀行就會(huì)給企業(yè)更多的貸款額度，導(dǎo)致股價(jià)進(jìn)一步上升。反之，緊縮性的貨幣政策則會(huì)導(dǎo)致股價(jià)下跌。從人們來(lái)說(shuō)，人們財(cái)富增加，相應(yīng)的投資需求也會(huì)增加。即使人們的工資漲了，物價(jià)也漲了，但是人們會(huì)有一種貨幣幻覺，同樣會(huì)增加消費(fèi)。同時(shí)，如果人們急需用錢，人們也更偏好與出售像股票這種流動(dòng)性比較強(qiáng)的資產(chǎn)，而不是去出售房屋。企業(yè)也是如此。

四、結(jié)論與建議

總的來(lái)說(shuō)，貨幣供應(yīng)量對(duì)股價(jià)有正方向的影響，它們變化的方向一致。貨幣供應(yīng)量增加，股價(jià)上升。貨幣供應(yīng)量減少，股價(jià)下跌。但是影響股價(jià)的因素有很多，貨幣供應(yīng)量只是其中的一種。對(duì)于貨幣的供應(yīng)量與股價(jià)，我有以下幾點(diǎn)建議：

（1）貨幣的政策制定者要經(jīng)常關(guān)注股票價(jià)格的走勢(shì)。股票的價(jià)格影響著許多公司和千千萬(wàn)萬(wàn)的股民他們的經(jīng)濟(jì)利益。從股票價(jià)格的走勢(shì)，我們可以看出很多經(jīng)濟(jì)信息。比如說(shuō)，國(guó)家大力支持環(huán)保事業(yè)，那么環(huán)保股就有很大的可能性會(huì)漲。同時(shí)，我們也可以通過(guò)股價(jià)的變化速率，走勢(shì)，看出市場(chǎng)中流通的貨幣量是否過(guò)多或過(guò)少。這也為政策制定者提供很好的參考依據(jù)。

（2）提高貨幣政策的透明度也是非常有必要的。因?yàn)椋岣哓泿耪叩耐该鞫龋梢宰尮靖鶕?jù)政策做出正確的判斷，制定出最佳的投資方案。同時(shí)，公開透明的貨幣政策也有助于受到社會(huì)的監(jiān)督，使每個(gè)人都有參與談?wù)摚O(jiān)督的權(quán)利，從而更好的使貨幣政策推行下去。

（3）股票市場(chǎng)的交易應(yīng)該更加透明，信息更加完善。現(xiàn)在，股票市場(chǎng)還存在很多信息不對(duì)稱的情況。股市存在一些內(nèi)幕，這嚴(yán)重的損害了消費(fèi)者的資金安全。提高股市透明度，實(shí)現(xiàn)信息對(duì)稱使非常有必要的。