中小型外貿企業財務風險管理探究

趙敏杰

摘要：隨著人民幣不斷升值，匯率波動直接影響我國中小型外貿企業實際收匯，宏觀經濟形勢復雜多變，利率的波動增加了企業的籌資風險，國外進口商的信用缺失使中小型外貿企業壞賬損失風險加大。中小型外貿企業應該采取加強出口結算方式的靈活性，利用金融衍生市場套期保值，多渠道、多方位拓展海外市場，提高風險意識，建立內部信用風險管理體系，拓展融資渠道，加強資金管理，合理運用出口信用保險，減少壞賬損失等方法減少財務風險。

關鍵詞：中小型外貿企業；財務風險；結匯方式；出口信用保險

中圖分類號：F275 文獻標識碼：A

文章編號：1005-913X（2017）06-0060-02

2008 年國際金融危機爆發以來，我國中小型外貿企業由于缺乏國外訂單或收匯困難引起資金鏈斷裂而大量倒閉。2010 年全球經濟逐漸復蘇，國外市場需求逐步回升。但對我國中小型外貿企業而言，對外出口卻面臨著嚴峻而復雜的國內外宏觀經濟環境。一方面為擺脫金融危機困境，增加本國競爭力，刺激經濟、增加就業，歐美等國對人民幣匯率的逼壓不斷升級，人民幣升值步伐加快；另一方面在前期國內寬松的貨幣政策和財政政策的作用下，國內通貨膨脹預期明顯。復雜的國內外經濟環境給中小型外貿企業的財務風險管理帶來了嚴峻挑戰。

一、中小型外貿企業面臨的財務風險

（一）人民幣升值壓力增大，匯率波動影響出口商實際收匯

中小型外貿企業所使用的國際結算貨幣一般都是美元，因此在貿易成交結算時存在匯率變動的風險。我國中小型外貿企業出口產品多為勞動密集型，產品附加值低，同質化嚴重，相當一部分僅處于產業鏈的加工環節，價值創造能力偏低，再加上出口競爭無序，據商務部公布的統計數據表明，目前我國許多出口企業平均利潤率僅為 2%～3%，最高5%，很多行業的出口利潤甚至只有出口退稅。由于價格的粘性以及金融危機影響下外商對于提價的敏感程度更高，人民幣升值預期使得外貿企業面臨匯率波動風險，出口的外匯收入縮水預期加大，盈利空間在微薄的基礎上被匯率上升進一步擠壓。

（二）宏觀經濟形勢復雜，利率波動增加了中小型外貿企業的籌資風險

中小企業由于規模小、可抵押的資產不多、信譽度不高、缺少債務擔保，融資困難早成為中小型企業發展的瓶頸。為了緩解市場的通貨膨脹預期，央行連續十次上調了存款準備金率，以應對國內復雜多變的宏觀經濟環境，中國大型金融機構和中小型金融機構的存款準備金率已經分別高達20. 50% 和 17. 00% 的歷史高位，意在進一步緊縮銀根，減少貨幣供應量。緊縮的貨幣政策不僅讓中小型外貿企業融資困難，同時也增加了企業融資的成本，不利于核算出口報價。

（三）國外進口商的信用缺失使中小型外貿企業壞賬損失風險加大

早在2004 年一項對中國 1000 家外貿企業的調查中，68% 的企業曾因貿易對方信用缺失而利益受損，超過半數企業遭遇過“應收賬款延遲收付”的境況。金融危機以來，外貿企業的“出口壞賬”率呈現明顯上升趨勢，出口壞賬損失風險加大，曾經被外貿出口企業劃為最優質客戶資源的歐美等發達國家進口商也開始賴賬，出現貨款拖欠、在合同履約過程中挑刺、拒絕付款的現象。根據中國出口信用保險公司統計顯示，目前中國企業境外應收賬款的壞賬率已超過5%，每年損失高達400 億美元，損失率是發達國家平均水平的 10～20 倍。中小型外貿企業由于缺乏外貿經驗，信用風險管理意識以及能力較弱，出口產品同質化嚴重，以價格競爭為主，在與外商談判過程中處于不平等的地位，應收賬款風險較大型外貿企業更大，加上金融危機背景下國外進口商為維護自身經濟利益而產生的信用缺失風險加大，致使中小型外貿企業財務狀況惡化，切實加強信用風險管理已成為我國外貿企業尤其是中小型出口企業的當務之急。

二、中小型外貿企業加強財務風險管理的對策

（一）增強出口結算方式的靈活性，利用金融衍生市場套期保值

由于國際市場上的競爭越來越激烈，對于大打價格戰的中小型外貿企業來說，接受對于國外進口商有利的付款方式成為維持競爭優勢、保住客戶的重要手段。由于貨到付款、遠期付款交單、遠期承兌交單以及延期付款信用證都讓進口商贏得了資金的時間價值，也為進口商將來以各種借口拒付貨款提供了便利，成為目前中國中小型外貿企業出口結算的常見方式。在目前全球復雜的宏觀經濟形勢中，出口商面臨的進口商信用及支付能力的不確定性加大，而人民幣升值的壓力繼續增加，容易造成中小型外貿企業的壞賬損失，或者減少了企業在進行出口外匯核銷后的人民幣收入。然而在買方市場上，國外進口商不會輕易放棄自己的既得利益，中小型外貿企業在談判過程中的不利地位也使得在出口過程中難以爭取到安全快速的結算方式。因此企業只能選擇降低結匯風險的方式，將交易對手的信用、交易貨物的特征、結算方式費用的高低等因素進行綜合考慮，采用信用證與托收、信用證與匯付相結合的方式。另外，還需要重點考慮國際保理業務、福費廷（ 銀行買斷） 和銀行保函等附屬結算方式降低收匯風險。

如果出口商采用了遠期收匯的結算方式，由于人民幣兌美元升值的預期，一段時間后收入的美元外匯所兌換的本幣數減少，降低出口商盈利水平。為了避免匯率損失，中小型外貿企業必須要增強風險轉嫁的意識，在外匯市場上做遠期外匯交易，將某一段時間后的匯價鎖定在遠期外匯買賣雙方約定的價格水平上。因此中小型外貿企業要提高外匯市場操作專業知識以及風險規避意識，利用套期保值控制風險。

（二）提高風險意識，建立內部信用風險管理體系

1.加強客戶的資信管理。通過專業咨詢機構對海外客戶進行全面、認真、仔細的調查，及時掌握和了解其經營情況，資信及償付能力，為擴大出口、安全收匯打下良好的基礎，對于往來的客戶逐一建立檔案并進行信用分級，給予客戶不同的信用額度，并采用不同的結算方式，在簽訂出口訂單時有的放矢。對客戶的檔案管理要采用動態更新管理制，及時載入新的信息，以防對老客戶的信用掉以輕心。

2.提高應收賬款管理水平。目前中小型外貿企業對于應收賬款的管理只注重賬款到期時的催賬和收賬，缺少事前防范和事中控制，容易造成收匯過程的被動局面。因此外貿企業內部應該建立一套科學的、行之有效的應收賬款管理技術，增加應收賬款資產的流動性，減少逾賬、壞賬，降低由于賬款拖欠增加的成本。企業在密切監督客戶資信狀況的同時要加強應收賬款的跟蹤管理，重視貨款到期日之前的監控工作，多與客戶做溝通交流。一旦發現客戶的資信情況出現異動早期及時催賬，控制或減少風險。

3.加強外貿業務員信用管理能力。目前外貿業務員工作重心是開拓市場，其工作業績主要與出單量和銷售金額緊密掛鉤，缺乏對后續的賬款回收的關注。中小型外貿企業由于規模小、人力財力相對缺乏，無法像大型企業那樣單獨設立信用管理部門。而外貿業務員負責國外市場的開拓與出口訂單的簽訂，與進口商溝通交流密切，處理出口有關事宜，對于客戶和訂單的情況比較了解，因此企業應該提升外貿業務員的信用管理意識，通過培訓提升他們的信用管理能力，加強從出口前的資信調查，出口后的收匯跟蹤，到出險后的補償追討各個環節的風險控制。

（三）拓展融資渠道，加強資金管理

融資問題一直是我國中小企業發展的一個重要瓶頸。對于中小型外貿企業而言，通過銀行等金融機構獲得外部融資比較困難，也無法通過在金融市場上發行股票、債券和商業票據獲得所需資金，內部融資和民間借貸成為中小企業融資的重要途徑。通過自我積累來獲取發展所需資金的模式不能適應企業快速發展的需要，而民間借貸的成本相對較高，中小型外貿企業需要拓寬融資渠道，規范會計賬簿的憑證審核、制單、記賬等環節，保證企業會計信息的真實、完整。同時按照國家統一的財務制度建立內部財務管理辦法，以現金流量為重點，對生產經營各個環節實施預算管理，保證按期如數償還銀行貸款，樹立在銀行等金融機構及投資者中的良好信用形象，減少由于信息不對稱造成的逆向選擇及道德風險；對于高新技術行業的中小型外貿企業而言，可以尋求風險投資基金獲得融資；關注國際保理、福費廷等新型國際結算方式，盡快收匯，轉嫁風險；辦理信用保險貿易融資業務，投保中國信保信用保險，將賠款權益轉讓給融資銀行，使中小型外貿企業擺脫由于抵押、擔保能力不足，無法獲得銀行貸款的尷尬局面，為其擴大經營規模，提高競爭力創造有利條件。

（四）合理運用出口信用保險，減少壞賬損失

根據出口信用保險公司的調查，在 WTO 的框架下，出口信用保險已經成為發達國家促進出口貿易的重要手段，一般發達國家的出口產品投保率達到20%左右，而中國沿海地區外貿企業出口產品的投保率僅在 3%～5% 之間，內地出口產品投保率只有2%，出口信用保險的功能遠未得到充分發揮。全球金融危機使得中小型外貿企業面臨的海外買家信用風險和國外銀行信用風險加大，但是企業的風險防范意識特別是利用政策工具防范和轉嫁風險的意識明顯不足，絕大多數中小型外貿企業在面臨惡化的信用環境和多變的市場條件下，依然依靠自身能力承擔和解決問題，防范風險和抵御損失的能力較差。為了給出口提供更好的環境，國家明確指出要“擴大出口信用保險覆蓋面”，全面降低出口信保費率，完善財政補償機制。中小型外貿企業要緊緊抓住這一機遇，提高出口投保意識，根據企業出口產品的特點，對于信用期限一年以內的信用證、付款交單、承兌交單、賒銷等結算方式投保短期出口信用保險，對于信用期限較長的投保中長期出口信用保險。也可以辦理投資保險、應收賬款管理服務、資信評估等產品和服務降低風險，減少壞賬損失。

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[責任編輯：方 曉]