淺析國際風(fēng)險(xiǎn)投資的特點(diǎn)及創(chuàng)業(yè)企業(yè)融資案例

劉林園

（河南大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院）

【摘要】在全球化的發(fā)展趨勢(shì)下，國際風(fēng)險(xiǎn)投資正在影響著世界經(jīng)濟(jì)的格局。伴隨著全球風(fēng)險(xiǎn)投資市場(chǎng)進(jìn)入新一輪快速發(fā)展的周期，越來越多的投資企業(yè)加入到國際風(fēng)險(xiǎn)投資市場(chǎng)中來。風(fēng)險(xiǎn)投資是一種從事高技術(shù)，并伴隨著高風(fēng)險(xiǎn)和高回報(bào)的活動(dòng)，高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)是技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)、規(guī)模化風(fēng)險(xiǎn)以及產(chǎn)業(yè)化風(fēng)險(xiǎn)的綜合體現(xiàn)。純粹的風(fēng)險(xiǎn)投資是關(guān)于成長型企業(yè)的建立，是在全球范圍內(nèi)建立盈利性企業(yè)，最終能夠獲得與其高風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)應(yīng)下的高回報(bào)。本文主要介紹了國際風(fēng)險(xiǎn)投資的特點(diǎn)，風(fēng)險(xiǎn)投資與一般金融投資的區(qū)別以及對(duì)創(chuàng)業(yè)企業(yè)融資案例的分析。

【關(guān)鍵詞】風(fēng)險(xiǎn)投資 高新技術(shù) 投資市場(chǎng) 融資

一、前言

在我看來，風(fēng)險(xiǎn)投資應(yīng)有廣義與狹義之分。從廣義上說風(fēng)險(xiǎn)投資是指對(duì)蘊(yùn)藏著高風(fēng)險(xiǎn)的高新技術(shù)及其產(chǎn)品，并伴有高回報(bào)預(yù)期的資金投入活動(dòng)。從狹義上說是指通過投資于一個(gè)高風(fēng)險(xiǎn)、高回報(bào)的項(xiàng)目群，將其中比較成功的項(xiàng)目出售或上市，從而實(shí)現(xiàn)投資者所有者權(quán)益的變現(xiàn)，不僅能夠彌補(bǔ)失敗項(xiàng)目的損耗，還能在高風(fēng)險(xiǎn)的前提下獲得高額回報(bào)。由于國際風(fēng)險(xiǎn)投資在投資市場(chǎng)的快速升溫，使人們?cè)絹碓缴羁痰囊庾R(shí)到，風(fēng)險(xiǎn)投資對(duì)推動(dòng)我國高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展、轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)增長方式以及改善市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)具有不可替代的作用。

二、風(fēng)險(xiǎn)投資的特點(diǎn)

1.高風(fēng)險(xiǎn)、高收益性

風(fēng)險(xiǎn)投資是冒著巨大的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行技術(shù)創(chuàng)新投資的，即使它往往失敗的可能性比成功的可能性更大，然而投資一旦成功，投資者將會(huì)獲得可觀的回報(bào)。

2.風(fēng)險(xiǎn)資本具有再循環(huán)性

風(fēng)險(xiǎn)投資者在創(chuàng)業(yè)階段初期先投入一定的資金，在伴隨著高風(fēng)險(xiǎn)的前提下收到高回報(bào)。然后，在風(fēng)險(xiǎn)資本退出投資市場(chǎng)后，風(fēng)險(xiǎn)者帶著更多的資金去尋找新的更大的風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)會(huì)，從而快速的促進(jìn)高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。

3.風(fēng)險(xiǎn)投資是一種長期組合投資

風(fēng)險(xiǎn)投資的過程一般少則3-5年，多則7-10年，被譽(yù)為“耐心的投資”，而由于其流動(dòng)性較小，也有人稱其為“呆滯資金”。同時(shí)，風(fēng)險(xiǎn)投資者往往為了在一定程度上分散風(fēng)險(xiǎn)，通常投資包含項(xiàng)目較多的高新技術(shù)項(xiàng)目群，從而最終能夠用獲得收益的項(xiàng)目去彌補(bǔ)虧損的項(xiàng)目，更好的管理企業(yè)的資金。

4.風(fēng)險(xiǎn)投資是一種權(quán)益分階段投資

相比較當(dāng)前項(xiàng)目的收益，風(fēng)險(xiǎn)投資者往往更注重長遠(yuǎn)的利益，他們?cè)谝獾氖峭顿Y項(xiàng)目未來的發(fā)展前景和收益情況。此外，風(fēng)險(xiǎn)投資者為了降低一定的風(fēng)險(xiǎn)，通常分階段進(jìn)行項(xiàng)目的投資，把資金分幾次投入，然后依據(jù)上一階段的收益情況來作為下一階段的資金投入的前提，更有效的使風(fēng)險(xiǎn)投資者控制其資金投入狀況。

5.風(fēng)險(xiǎn)投資是一種主動(dòng)參與管理型的專業(yè)投資

在國際風(fēng)險(xiǎn)投資市場(chǎng)上，風(fēng)險(xiǎn)投資者通常會(huì)與風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)形成一種“風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)，利益共享”的關(guān)系，它們會(huì)參與到風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)的管理過程中，也會(huì)主動(dòng)的利用自己現(xiàn)有的技術(shù)、知識(shí)與人員等資源去輔助風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)的發(fā)展。

6.風(fēng)險(xiǎn)投資資金主要流向從事高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的中小企業(yè)

高科技產(chǎn)業(yè)，由于其風(fēng)險(xiǎn)大，產(chǎn)品的附加值高，從而使其收益高，十分符合風(fēng)險(xiǎn)投資的特點(diǎn)。因此，風(fēng)險(xiǎn)投資者往往會(huì)把眼光放到從事高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的中小企業(yè)上，投入資金，鼓勵(lì)中小企業(yè)高新技術(shù)的創(chuàng)新與發(fā)展，最終技術(shù)創(chuàng)新一旦成功，投資者便可獲取高額利潤，實(shí)現(xiàn)自身企業(yè)的增值。

三、風(fēng)險(xiǎn)投資與一般金融投資的區(qū)別如表

四、創(chuàng)業(yè)企業(yè)融資案例的分析

隨著全球化的到來，世界市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展，在一些經(jīng)濟(jì)較發(fā)達(dá)、市場(chǎng)化程度較高的地區(qū)，由于資金流動(dòng)性強(qiáng)、經(jīng)濟(jì)活躍，越來越多的企業(yè)對(duì)資金的需求量逐漸增大。其中，有很大一部分屬于中小型創(chuàng)業(yè)企業(yè)，往往面臨著自有資金不足、銀行門檻過高以及技術(shù)設(shè)備資源不完善等問題，而風(fēng)險(xiǎn)投資的出現(xiàn)有效的破滅了創(chuàng)業(yè)企業(yè)融資難的瓶頸。風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)通常可以有效的滿足中小企業(yè)資金的需求，同時(shí)也能夠在管理方面使其快速地步入正規(guī)化、制度化，借用自身的現(xiàn)有資源幫助創(chuàng)業(yè)企業(yè)打開市場(chǎng)，吸引后續(xù)融資等。由此可見，風(fēng)險(xiǎn)投資真可謂為創(chuàng)業(yè)企業(yè)融資方面帶來了福音。

就拿蘋果公司來說，從第一筆9.1萬美元的風(fēng)險(xiǎn)投資到現(xiàn)在的全球市值最高的公司，蘋果公司的創(chuàng)始人史蒂夫·喬布斯僅僅用了35年的世界便創(chuàng)造了令世人嘆為觀止的奇跡。而蘋果公司之所以能夠獲得如此輝煌的成就來源于上市之前所獲得的風(fēng)險(xiǎn)投資，正是由于喬布斯驚人的才華、談判手段以及經(jīng)營理念，沃茲先進(jìn)的電腦技術(shù)，蘋果公司不斷創(chuàng)新的能力，優(yōu)質(zhì)的產(chǎn)品與潛在的市場(chǎng)等優(yōu)勢(shì)獲得了風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)的青睞。

因此，即使當(dāng)時(shí)的蘋果公司具有極大的風(fēng)險(xiǎn)，投資機(jī)構(gòu)仍然視其為合適的投資對(duì)象，為其投入了一定的風(fēng)險(xiǎn)資本，運(yùn)用自己的資源幫助蘋果公司走出去，使得蘋果公司很快就占領(lǐng)了微型計(jì)算機(jī)市場(chǎng)，并且在廣大客戶群里建立了自己獨(dú)特的品牌。之后在不久的時(shí)間里，蘋果公司的營業(yè)額便突破了1億美元，并一直保持著穩(wěn)步增長的發(fā)展趨勢(shì)。而對(duì)蘋果公司進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)投資的投資機(jī)構(gòu)也紛紛獲得了豐厚的回報(bào)，實(shí)現(xiàn)了自己的投資收益，蘋果公司最終以公開上市的方式實(shí)現(xiàn)了風(fēng)險(xiǎn)資本的退出。

目前，蘋果公司堅(jiān)定不移地貫徹執(zhí)行其先進(jìn)的商業(yè)模式，將走在發(fā)展的前沿，持續(xù)的產(chǎn)品創(chuàng)新，管理創(chuàng)新以及服務(wù)創(chuàng)新作為其立足于不敗之地的基本準(zhǔn)則。正是由于最初風(fēng)險(xiǎn)投資者的投資解決了蘋果公司融資難的問題，才成就今天堪稱奇跡的蘋果公司。

參考文獻(xiàn)：

[1]盧進(jìn)勇，杜奇華，楊立強(qiáng).國際投資學(xué)[M].北京：北京大學(xué)出版社，2013.

[2]安迪·樊.融資：奔向風(fēng)險(xiǎn)投資市場(chǎng)[M].北京：石油工業(yè)出版社，2012.