中小企業融資難的原因與多元化融資途徑研究

李芳

（桂林旅游股份有限公司）

【摘要】多年以來，中小企業數量占據了我國企業總數約99.7%的比例，中小企業是最具經濟活力的群體，也是推動我國經濟發展的重要力量。融資可以說是中小企業財務活動的起點，合理的融資有利于降低資金成本和籌資風險，推動企業快速發展壯大。為此，本文分析了中小企業的融資現狀，剖析中小企業融資難的原因，在此基礎上研究了中小企業的多元化融資途徑。

【關鍵詞】中小企業 融資 多元化途徑

前言

融資活動是企業資金管理的重要環節，在我國，融資難和融資貴仿佛是中小企業的標志，不同的調查報告和社會反映都印證了中小企業受困于融資問題，造成企業生存艱難，經營發展受阻。當前，我國經濟增長速度放緩，中小企業面臨著更加惡劣的環境和復雜的形勢，深入研究中小企業融資問題有助于幫助中小企業拓展融資渠道，為中小企業拓展發展空間。

一、中小企業的融資現狀

融資也就是融通資金，包括間接融資和直接融資，前者指直接從銀行或其他金融機構貸款；后者指發行債券、股票上市等，不需要經過金融中介機構。當前中小企業的資金來源仍主要是企業自籌資金以及各類商業銀行貸款。近年來，我國金融市場呈現出多元化發展態勢，金融產品不斷創新，民間借貸日益規范化，債券發行規模逐步擴大，我國已經形成了主板、中小板、創業板、新三板、科創板等多層次的資本市場。到2017年5月19日為止，新三板掛牌企業總數達到11215家，成為很多中小企業涉獵資本市場的最佳選擇。近年來，互聯網金融以其邊際成本低、產品更新速度快、營銷手段豐富的優勢快速打開了市場，迅速形成了巨大的規模，滿足了中小企業的融資需求。

二、中小企業融資難的原因

長期以來，我國出臺了種種政策，大力扶持中小企業發展，但是融資難仍然是中小企業面臨的主要問題，原因主要在于以下方面：（1）企業自身問題。中小企業規模和實力有限，缺乏抵押物，信用等級低，平均壽命短，難以滿足金融機構的貸款要求。一些中小企業不重視自身機制建設，習慣于投機取巧，影響了自身形象和信譽，因此金融機構對中小企業的評價偏于負面。（2）政策方面原因。我國資本市場的門檻較高，主要面向國有大中型企業，中小企業難以達到交易市場的要求及發行條件，因此很難通過發行債券、股票的渠道進行融資。（3）金融市場問題。金融機構有著嚴格的信用審核和貸款業務審批流程，審核中小企業貸款同樣需要花費大量的時間和精力，還要跟蹤企業經營狀況，收益低，風險大，因此不愿意貸款給中小企業。

三、中小企業的多元化融資途徑研究

1.完善金融法律法規

2014年9月，李克強總理提出了“大眾創業，萬眾創新”的號召，鼓勵中小企業發展，中小企業理應得到更多的政策扶持和資金保障。我國應盡快出臺《中小企業金融機構法》《中小企業信用擔保法》等專門針對中小企業的法律法規，進一步明確中小企業貸款的渠道，規定金融機構向中小企業融資的最低標準，解決中小企業貸款歧視問題。同時適當提供地方財政補貼和稅收補貼，適度向中小企業開放直接融資市場，降低對中小企業債券融資的要求。互聯網金融屬于新興事物，有利于中小企業的融資，我國必須加快互聯網金融立法工作，進一步規范互聯網金融的發展。2016年8月，我國四部門發布了《網貸機構管理辦法》，對投資限額、第三方存管、項目真實性提出了明確要求，可是對于如何落地缺乏細則指引，還需出臺更具體的辦法。

2.加快建設信用機制

建立系統的信用機制有助于防止信息不對稱，避免逆向選擇，降低銀行放貸風險。政府部門、央行等應當加快建立我國社會信用體系，以企業、個人、評級機構、金融機構、互聯網金融企業、政府相關機構為主體，以信用登記、采集、評價、發布為主要內容，增強全社會的信用意識，建立客觀全面的身份認證識別體系，避免由于信息不對稱而造成的風險隱患。所謂打鐵還需自身硬，中小企業自身應規范經營行為，完善財務制度，確保財務信息的真實性、完整性、可靠性，為順利融資打下良好的基礎。金融機構透過規范化的財務報表可以了解企業經營狀況，對企業經營能力和發展潛力進行評估，從而愿意積極向中小企業發放貸款。

3.構建融資擔保體系

融資擔保在合理控制融資風險的同時，降低了中小企業融資貸款的難度。我國應盡快完善中小企業信用擔保機制，中小企業提出擔保申請之后，專業擔保機構首先考察其財務狀況、償債能力、未來經營狀況等，然后提交給商業機構，以便商業機構分析考核，再決定是否提供融資，后期擔保機構再跟蹤中小企業經營狀況，這就降低了商業機構的融資風險。我國針對中小企業的融資擔保機構包括中小企業信用擔保機構、中小企業商業性擔保機構、中小企業互助擔保機構等，截至2014年底，我國中小企業融資擔保機構為7898家，累計擔保中小企業戶數約300萬戶，融資性擔保額累計超過1.4萬億元，為中小企業的發展提供了堅實保障。

4.建立多元融資市場

多元化的籌資方式能夠合理分化融資風險，提高企業經營穩定性。近年來，籌資渠道日漸多樣化，企業應仔細權衡融資效益和融資風險，制定資金成本較低、風險較小的融資方案，確保企業資本結構的合理性。銀行貸款是主要的融資渠道，企業可以根據銀行利率以及國家宏觀調控政策，控制貸款數量和規模。還可以嘗試基金、股票、債券、眾籌融資、大數據融資、P2P平臺融資、電商平臺融資、引進資金雄厚的戰略投資者等，以減輕企業的資金壓力。此外，中小企業應有效利用財稅補貼、政策優惠等，不斷降低經營成本，還可以合理運用商業信用，通過賒銷商品或者預付貨款的方式，靈活地解決企業資金流不足的問題，為企業創造更多的經營利潤。

結語：資金是中小企業的血液，融資難一直困擾著中小企業的發展。政府部門、金融機構、擔保機構、中小企業自身等多方主體需要共同努力，完善針對中小企業的融資體系，拓展中小企業的融資渠道，降低中小企業的融資成本，以解決中小企業融資難的問題。中小企業應從戰略上認識融資方案的科學性，多元化拓展融資渠道，積極規避融資風險，為企業發展贏得廣闊的空間。

參考文獻：

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[2]李立.企業籌資渠道和籌資方式的組合策略[J]].時代金融，2014（4）：111.

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