從公司治理結構透視財務管理目標

文嬌 四川省德陽高新技術產業開發區財政金融局

從公司治理結構透視財務管理目標

文嬌 四川省德陽高新技術產業開發區財政金融局

對于公司或任何企業而言，實現盈利是其得以存續和和發展的基礎，因此企業的財務管理目標對于企業生存和發展而言具有重要意義，是衡量企業實力的一個重要指標；而公司治理結構作為企業日常工作的運行體系和執行標準，是影響企業財務管理目標能否正常、順利實現的一個重要因素，因此加強二者的相關性研究一直以來便是企業發展的重要內容和話題。

公司 治理結構 財務管理 目標途徑

在網絡時代，越來越多的企業憑借快捷、高效的信息獲取渠道以及自身所累積的資源參與到市場活動當中，而在這種市場參與主體的多元化推動下，我國市場經濟的活力與日俱增，社會發展的速度越來越快，企業在其中所起到的作用也越來越強。而企業作為以盈利為發展根本的市場主體，如何有效并快速實現企業財務管理目標始終是企業日常運營工作的重中之重。公司治理結構作為衡量企業實力的一個重要軟性指標，也因此得到重視，尤其是公司治理結構與企業財務管理目標的相關性研究，更是其中的熱門研究內容。本文即在對企業治理結構以及財務管理目標兩者的理論闡述基礎上，進一步對這兩者間的相關性進行研究，希望能為企業發展提供理論指導上的幫助。

一、企業治理結構與企業財務管理目標的理論研究

（一）公司治理結構的內涵和作用

企業管理結構是企業建立之初為了實現企業創建的目的而對公司日常經營活動管理權進行相應的分配和調度的結構性制度。其存在的目的是為了使企業的經營權以及企業的所有權相互制衡，從而形成對公司的有效把控，維持企業的正常運轉。總的來說，公司治理結構是企業主要有以下作用：一是保證投資者的利益，協調企業股東與企業之間的利益關系；二是保持企業內部運營的高速運轉和企業目標的順利實現[1]；三是通過該結構性制度的建立提升企業應對市場風險的能力，得以在多變的市場競爭中維持下去。

（二）企業財務管理目標的內涵和作用

企業財務管理目標一般涉及三個要素，分別為生存、發展和獲利。其中，生存是企業形成的最基本目標，而對企業生存形成威脅主要來源于長期虧損和不能償還到期債務兩方面，為了減少破產風險，是企業可以長期、穩定的生存下去，其財務管理的首要要求即為保證收支平衡，能夠償還到期債務；發展是企業的長期目標，主要表現為擴大收入。在企業發展過程中，為了擴大收入，就必須提高產品質量和銷售量，實現設備、技術和生產工藝的更新，而這些資源的獲取都需要資金，所以在企業發展過程中，籌集資金是主要任務。而獲利最是企業經營的最終目標，在企業財務管理中對資金的合理、有效使用，是企業獲利的關鍵性因素。總之，企業財務管理目標就是企業處于某種特殊環境下，通過組織財務活動所需要達到的目的，企業財務管理目標取決于企業目標。對財務管理目標的研究發現，財務管理目標一般具有利潤最大化、盈余最大化等特征，這也是企業創立的最本質原因和企業發展的方向[2]。

二、企業治理結構與企業財務管理目標的相關性研究

（一）不同企業治理結構下的企業財務管理目標現狀

因為市場參與主體的多元化以及公司經營范圍的不同，不同的公司其內部治理結構也必然不相同，但其必然是最適合公司現實與發展道路的，因此很難界定不同公司治理結構的高低優劣。縱觀大多數市場中的企業，不難發現，公司治理結構可以分為以下兩種分類，一種是股東至上模式；一種是共同治理模式。所謂股東至上模式，即公司的所有管理活動以及經營活動都需以保證和維持股東的利益為出發點，而要做到這點，公司的經營權必然要集中在股東手中，這種治理模式會導致公司內部其余員工的地位較低、權益也稍顯不足，很容產生內部管理失衡的情況，不利于公司的長遠發展，比較適用于一些企業規模較小的公司和企業；而共同治理模式，與“股東至上模式“區別最大的一點便是打破了“股東權益之上”的治理結構，在公司經營和發展過程中除了要保護股東的利益之外，還需要實現其它利益相關者利益的保護，從而使得公司內部所有人員都能以最大的熱情投入到公司的發展建設當中，讓各部分利益主體都能起到重要作用，有利于公司的長遠發展[3]。目前，共同治理模式因為其合理、公平、可持續性在我國得到了廣泛應用，并取得了顯著的成效。

（二）不同企業治理結構下企業財務管理目標的比較

不同企業治理結構下財務管理目標也各不相同，股東至上的企業治理結構的財務管理目標是最大限度地實現股東的利潤收益，共同治理的企業治理結構的最終財務管理目標是實現企業的可持續發展，最大程度的提升企業的價值。通過對股東財富最大化和企業價值最大化目標比較發現，企業價值最大化在考慮了不確定性和時間價值的基礎上，將風險控制在合理范圍內，對企業穩定、健康運營具有重要作用。而且企業價值最大化目標充分考慮了所有利益相關者的利益，符合現代化企業發展的現實意義。因此兩相比較，雖然兩種不同的公司治理結構在不同的現實條件下各有其適應性，但從當前的市場現實來看，企業要想進一步擴大規模、實現跨越與突破，共同治理模式無疑更具備優勢，也更有利于企業進步與發展，所以企業價值最大化目標成為企業財務目標是必然的，共同治理模式在國內的普及也是必然的。

三、結束語

總而言之，不同公司治理結構下企業財務管理目標各不相同，但隨著時代的發展以及市場現實的不斷變化，追求企業核心價值最大化以及企業內部各利益主體的共同發展是未來企業必然會普遍選擇的道路。因此加強共同管理治理結構下企業財務管理目標的研究是具有現實意義和經濟價值的，但本文主要從不同企業治理結構的比較出發闡述兩者之間的相關聯性，并未對共同治理結構進行過多的研究和闡述，所以仍需要更多同行業的專家學者進行深入挖掘和鉆研，本文僅作拋磚引玉之用。

[1]韓萬璐.我國制造業上市公司治理結構對現金持有量影響的實證研究[D].哈爾濱工業大學，2010.

[2]祝燕萍.加強江蘇省農業科學院投資企業財務管理和會計核算的思考[J].江蘇農業科學，2011，39(4):525-526.

[3]黃文東.如何發揮財務總監在集團公司財務管理中的職能作用[J].中國農業會計，2013，(12):16-17.