淺析股票交易中“止盈”與“讓利潤奔跑”分歧中的一致性

王昌虎+陳偉

摘要：在股票交易中，人們熟知“止損”與“讓利潤奔跑”兩條法則的重要性，卻對“止盈”缺乏足夠的認識，并未能給予同等的重視。本文立足股票的短線交易，探究“止盈”與“讓利潤奔跑”的一致性，指出二者是辯證統一的關系，是構建交易系統不可或缺的兩個部分。為此，交易者應當重視“止盈”法則在交易中的運用。

關鍵詞：止盈讓利潤奔跑一致性

“截斷虧損，讓利潤奔跑。”是交易領域非常熟悉的指導法則。截斷虧損就是要在預判被證偽時進行止損，讓利潤奔跑就是要盡可能多的把握行情延續時的利潤，這可以是做多時的上升趨勢，也可以是做空時的下降趨勢。相比之下，在交易中，“止盈”往往得不到大家同等的重視，而且還容易被大家所忽視，因為人們牢記“讓利潤奔跑”，可事實真的應該是這樣么？只有止損，沒有止盈的交易系統，真的能讓利潤奔跑么？“止損和止盈同樣重要，在能夠脫身時盡快脫身”，這句話或許能夠給予一定的回答。本文將立足股票的短線交易，對此問題進行探究，以求重新審視“止盈”的重要性，為交易者建立更有效的交易系統提供借鑒，從而更理性地指導交易。

短線交易，是一種投機操作，以賺取短線上的買賣價差為交易目的。短期中，股價時常過度漲跌，會對價值產生偏離。這其中的根本原因在于，當一家公司的價值主要由其未來的前景決定時，基于這種因素做出的判斷就會超出數學分析的控制范疇，反映在股價上，幾乎就會不可避免地走向極端。而直接原因在于資金的博弈，多空雙方的對決，更形象點的描述是資金的“博傻”行為。短線的機會，就在于兩個詞：“博傻”與“修正”。短期的“暴漲”通常不會是業績短期內的改善對股價形成的支撐；短期的“暴跌”通常也不會是業績短期內的惡化對股價形成的打壓。“修正”就是對股價“暴漲”、“暴跌”過度“偏離”的反應，過度下跌了會有向上修正的需求，過度上漲了會有向下修正的需求，只要市場正常運行，這種修正就是必然存在的，那么時間就是這個過程中的關鍵問題，只是早晚的事，這也就是為什么說，短期波動不會影響長期趨勢的原因，如果想要獲取短期收益，就必須及時“止盈”，回避之后的修正過程。

短線交易以“預判”為操作前提。預判，是基于自身所掌握的股市技能，包括基本面分析、技術面分析、交易心態等方面的能力，對個股接下來的走勢做大概率的初判，然后結合盤口情況做進一步的判斷。判斷的標準通常是“風報比”，即可能的收益與可能的損失之比，交易者的風險偏好不同，所設定的“風報比”往往也不同，交易者根據預判，將所能把握的信息綜合反映到“風報比”上，然后據此決定是否介入個股操作，若是大于所設定的“風報比”閥值，就可以介入操作；若是小于這個閥值，則持幣觀望為主。“風報比”是從期望水平上衡量的，結合了概率和數值兩個因素，弱化了單筆交易的重要性，強調了整體交易的回報情況。

“止盈”與“讓利潤奔跑”在操作過程中存在分歧。“讓利潤奔跑”，是指在趨勢結束的時候了解頭寸，這種趨勢的結束點是基于股價客觀的走勢得出的，也就是說，它體現的是在理論上盡量把握該股在趨勢結束前的所有收益。而“止盈”是基于個人交易系統，對股價走勢進行預判，所采取的策略性退出行為。既然是預判，那么結果就可能被證實，也可能被證偽，證實了，操作結果就與預判是一致的，證偽了，就意味著，頭寸了解后，股價繼續沿著原來的趨勢運行了一段，實際收益小于理論收益空間。這個時候，止盈與讓利潤奔跑的分歧就產生了。“止盈”與“讓利潤奔跑”在目標追求上存在一致性。止盈的目的不是不讓利潤奔跑，而是為了讓利潤在奔跑的過程中，能夠被及時的截流，也就是在一個實踐中能夠把握的

在著巨大的差別，這也就是為什么股市中存在著“一賺二平七虧”現象的主要原因。股價的短期劇烈波動不影響其長期走勢，因為股價會在運行中通過市場力量進行自我修正，使得公司股價在長期中與公司的價值趨于一致。“止盈”和“讓利潤奔跑”的目標都是為了獲取更大的收益，兩者相互補充，使得實踐過程中具備更好的操作性。

正確看待“止盈”后的趨勢延續，將能夠平衡交易者的交易心態，提升交易水平。那么，如何看待“止盈”后，趨勢在原來的方向上繼續運行呢？一是，規避了可能下跌的風險，“止盈”后個股走勢可能再延續一段，但同樣有許多個股走出了反向走勢，這些個股延續出來的潛在收益空間正好是為規避那些反向走勢股所可能吞噬的收益空間付出的隱性成本；二是，為下次機會做好準備，也就是充當了下次交易的機會成本，“止盈”后，資金就處在了備用狀態，當理想機會出現的時候，就能夠及時把握住；四是，交易者通常賣不到最高點，如果賣到了，其性質就如同“中彩”，不能奢求成為一種常態，這是一個被實踐檢驗了的事實，誰都做不到總是賣在最高點，既然這樣，那就沒有必要追求最高點賣出，而是在一個合理的可接受區間賣出就好；五是，知足常樂，體現的是一種對待生活和交易的態度，良好的心態是成功交易的關鍵，長遠來看，符合“預判”的知足就是最佳的選擇，收益空間多了也不羨慕。

由此可見，“止盈”與“讓利潤奔跑”是辯證統一的關系，是構建完整交易系統所必須的兩個部分，交易者在重視“止損”的同時，也應當重視“止盈”，只有這樣才可能獲得耕耘股市的理想報酬。

參考文獻：

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