破解河南小微型科技企業(yè)創(chuàng)業(yè)融資難困境的區(qū)域實踐與啟示

石濤

以供給側結構改革深化為契機，破解小微型科技企業(yè)創(chuàng)業(yè)融資難問題，對于激活創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)活力、實現創(chuàng)新驅動發(fā)展無疑具有重要作用。然而，科技創(chuàng)新本身具有很大的不確定性，小微型科技企業(yè)對融資方案和風險緩釋措施有著更高的要求，而傳統(tǒng)的融資模式缺乏相應的技術手段和風險分擔機制，往往存在著資金需求與供給不匹配的問題，無法滿足科技創(chuàng)新的融資需求，因此，在供給側改革深化以及“雙創(chuàng)”背景下，科技金融發(fā)展面臨著新的更高要求和挑戰(zhàn)。

一、河南省小微型科技企業(yè)創(chuàng)業(yè)融資問題分析

（一）知識產權體系不健全，抵押物不足

小微型科技企業(yè)在創(chuàng)業(yè)初期主要是以輕資產為主，最大的資產就是以科技創(chuàng)新為主的科技成果，但是，目前國內針對小微型科技企業(yè)的科技成果知識產權保護以及價值評估體系還不夠健全，導致企業(yè)最有價值的抵押物難以成為銀行等正規(guī)金融機構的抵押標的。當前，河南省已經啟動了針對中小企業(yè)以專利權為核心的知識產權質押融資工作，尚無針對小微型科技企業(yè)的知識產權融資，小微型科技企業(yè)創(chuàng)業(yè)融資缺乏一定的制度保障。

（二）小微型科技企業(yè)創(chuàng)業(yè)融資服務不足

小微型科技企業(yè)創(chuàng)業(yè)融資服務不足，是困擾當前河南省小微型科技企業(yè)創(chuàng)業(yè)融資的重要問題。在實地調研過程中，我們發(fā)現，很多小微型科技企業(yè)創(chuàng)業(yè)者主要以理工科出身，自身缺乏一定的融資經驗與知識，對河南省最新的金融服務支持政策了解程度不高，導致難以獲得有效的融資服務。同時，在信息不對稱的情況下，基于風險控制的考慮，大部分銀行、孵化器等平臺僅對優(yōu)質的小微型科技企業(yè)提供創(chuàng)業(yè)融資服務，而將一些風險較高的創(chuàng)業(yè)企業(yè)排除在外，從而導致這些企業(yè)轉向民間金融機構獲得融資服務，增加創(chuàng)業(yè)經營成本。

（三）創(chuàng)業(yè)融資金融機構數量不多

來自2016年鄭州大學企業(yè)研究中心發(fā)布的創(chuàng)業(yè)與投資基金發(fā)展報告顯示，在評估期間河南省創(chuàng)業(yè)投資基金發(fā)展明顯滯后于全國同期水平，發(fā)展?jié)摿^大。小微型科技企業(yè)創(chuàng)業(yè)發(fā)展不僅需要政府的政策支持，更需要的是以創(chuàng)業(yè)投資為主的金融服務支撐。當前，以產業(yè)基金、天使基金等為代表的創(chuàng)業(yè)投資基金主要集中在上海、北京、浙江等國內發(fā)達地區(qū)，河南省此類基金的數量投資較少。2016年河南省私募基金項目僅有60多起，金額規(guī)模為17.52億元，數量僅占北京同期的10%，金額僅占北京同期的1.76%，差距較明顯。

二、破解小微型科技企業(yè)創(chuàng)業(yè)融資的區(qū)域實踐

（一）北京模式

作為國內科技創(chuàng)新中心，中關村小微型科技企業(yè)創(chuàng)業(yè)融資模式是北京模式的典型代表。為了助力小微型科技企業(yè)創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)，中關村發(fā)展集團緊緊圍繞創(chuàng)新鏈來進行資金鏈的布局，為企業(yè)提供一體化的“投保貸租”服務，推出了“雙領創(chuàng)”系列產品。一是借力大數據技術。樹立金融孵化器的新理念，利用大數據分析技術，精準地為小微型科技企業(yè)創(chuàng)業(yè)提供無擔保、無抵押的金融支持。二是搭建中關村“互聯(lián)網+”創(chuàng)新網絡平臺。利用“互聯(lián)網+”整合人才、資本、技術、平臺、市場等要素，搭建線下實體服務空間與線上虛擬服務平臺有機結合的創(chuàng)客載體。三是發(fā)揮創(chuàng)投密集性優(yōu)勢。以中關村現有的“百千萬”科技金融服務平臺吸納社會資本，擴大創(chuàng)投規(guī)模，持續(xù)擴大為小微型科技企業(yè)創(chuàng)業(yè)融資、擔保、租賃等業(yè)務能力。四是持續(xù)推進國際化合作。依托一司（海外子公司）、一金（丹華基金）、一中心（中關村硅谷創(chuàng)新中心）平臺，整合北美，尤其是硅谷小微型科技創(chuàng)新企業(yè)融資等方面的優(yōu)勢資源，打通中關村前沿科技創(chuàng)新與全球互通的創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)生態(tài)鏈，融入全球創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新網絡。

（二）杭州模式

作為國內創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)發(fā)展活力極強的區(qū)域中心，杭州科技金融模式創(chuàng)新方面走在了全國的前列，逐步構建了“創(chuàng)投引導基金+天使引導基金+硅谷引導基金”的風險投資引導基金體系，有效地解決了小微型科技企業(yè)創(chuàng)業(yè)融資難問題。一是科技金融服務鏈模式。作為全方位服務于科技型企業(yè)發(fā)展的新模式，杭州堅持“空間+基金”的眾創(chuàng)發(fā)展模式，引導社會資金服務于小微型科技企業(yè)發(fā)展，逐步形成“無償資助—政策擔保—科技貸款—還貸周轉—天使基金—引導基金—上市培育”的科技型企業(yè)金融服務鏈模式，其中，“無償資助—政策擔保—科技貸款—還貸周轉—天使基金”可以有效地解決小微型科技企業(yè)創(chuàng)業(yè)融資難問題。同時，科技金融服務鏈和科技金融服務聯(lián)盟作為組織支撐。科技金融聯(lián)盟是金融和科技的創(chuàng)新性結合，科技金融聯(lián)盟吸納了銀行、天使投資、科技擔保、小額貸款、科技型企業(yè)、風險投資（PE/VC）、保險及中介機構等，實現科技金融資源與科技金融創(chuàng)新要素之間有效對接。二是西湖模式。西湖模式，是以杭州西湖區(qū)財政局、科技局為主，有效引導轄區(qū)內銀行、擔保公司的參與，形成小企業(yè)集合信托債權基金來實現西湖區(qū)企業(yè)成長引導基金的模式，該模式最大的特點在于著重解決的是經營業(yè)績較好，但是卻無法從銀行等正規(guī)金融機構獲取貸款的小微型企業(yè)。該模式實現了增信，提高了資金規(guī)范運作的效率。

（三）上海模式

上海市致力于打造全球金融中心，小微型科技金融服務實踐成效顯著，于2013年成功建成了“3+X”科技信貸架構體系，其中，“X”分別表示“履約貸”“微貸通”“信用貸”及其他個性化產品，實現了科技型企業(yè)在初創(chuàng)期、成長早中期、成長中后期融資需求的全覆蓋，逐步形成了服務于小微型科技企業(yè)創(chuàng)業(yè)融資的上海模式。

“張江模式”是上海市小微型科技金融服務的典型代表，“張江模式”的特點在于：一是建立小微型科技企業(yè)的信用體系。通過與中國銀行、浦發(fā)銀行等商業(yè)性金融機構的合作，搭建了包含企業(yè)經營狀況、信用等級、信用記錄、融資能力等相關的小微型科技企業(yè)信用體系，有效地解決了借貸雙方信息不對稱問題。二是搭建小微型科技企業(yè)信用數據庫。利用轄區(qū)內銀行等金融機構的融資信息，建立起了涵蓋園區(qū)內2000家科技型企業(yè)的信用數據，實現對轄區(qū)內小微型科技企業(yè)保姆式照看。三是創(chuàng)新金融產品，提高金融服務水平。引導金融機構依據小微型科技企業(yè)發(fā)展實際，創(chuàng)新“差異化產品組合”和“多樣化融資產品”，先后推出了銀政合作“科保通”、信用貸款“微貸通”、抵押加成授信“企擔通”、銀保合作“企保通”、商票加保授信“商票通”等適合小微型科技企業(yè)的金融產品。同時，在充分考慮小微科技型企業(yè)非線性、爆炸式增長特點的情況下，引入科技專家評審機制，通過有效的市場化運行機制，在肯定企業(yè)知識產權市場價值的前提下，為小微型科技企業(yè)融資開辟綠色通道。

三、區(qū)域實踐對河南的啟示

（一）建立和完善小微型科技企業(yè)信用體系

信息不對稱是小微型科技企業(yè)融資難問題的核心，因而，建立和完善小微型科技企業(yè)信用體系是解決小微型科技企業(yè)創(chuàng)業(yè)融資難問題的重要舉措。依據不同區(qū)域社會經濟發(fā)展的差異，應有序建立符合區(qū)域特色的小微型科技企業(yè)信用體系。對于廣東、江蘇、浙江等東部發(fā)達地區(qū)，應該依靠第三方力量建立市場化機制運行的小微型科技企業(yè)信用體系，重點依靠政府征信體系、銀行交易系統(tǒng)等大數據，運用“云計算”等高科技手段構建小微型科技企業(yè)信用條件的自主甄別平臺等。而對于中西部地區(qū)，則需要政府機構繼續(xù)發(fā)揮主導作用，建立起以政府為主的小微型科技企業(yè)信用體系，重點依靠政府科技金融服務平臺以及銀行信貸平臺，如上海的“張江模式”等，通過管委會等政府機構與商業(yè)性金融機構合作搭建區(qū)域性的小微型科技企業(yè)信用數據庫，解決創(chuàng)業(yè)融資雙方信息不對稱問題。

（二）加快建立小微型科技企業(yè)的知識產權保護體系

知識產權是小微型科技企業(yè)重要的產權，加快建立知識產權保護體系是解決小微型科技企業(yè)創(chuàng)業(yè)融資輕資產、擔保品不足的有效措施。英美發(fā)達國家以及國內的上海、北京等地正在積極探索“投連貸”模式，這種模式的關鍵就是依靠小微型科技企業(yè)的知識產權。由于小微型科技企業(yè)資產輕，知識產權在所有資產中的比重較大，知識產權作為一種無形資產，可以作為有效的抵押品。北京、上海、深圳、寧波、杭州等發(fā)達地區(qū)可以在完善本地知識產權認定、價值評估等小微型科技企業(yè)無形資產認定與評估體系的基礎上，在本地發(fā)展成熟的科技園區(qū)（如中關村、張江等）積極嘗試投聯(lián)貸模式以及相關的模式創(chuàng)新，不斷完善投聯(lián)貸產品體系。中西部地區(qū)則主要是建立知識產權等小微型科技企業(yè)無形資產認定與評估體系，其中，武漢、鄭州、成都、重慶等具備投聯(lián)貸模式實踐的地區(qū)也應該積極地在本地新設立的國家自由貿易區(qū)及綜合實驗改革區(qū)（如光谷、鄭州航空港綜合經濟試驗區(qū)、天府新區(qū)等）進行區(qū)域實踐，有效地引領中西部地區(qū)小微型科技企業(yè)創(chuàng)業(yè)融資模式創(chuàng)新發(fā)展。

（三）建立小微型科技企業(yè)創(chuàng)業(yè)融資容錯機制

一是建立以政府為主體的擔保機制。從新加坡、日本、英國等地區(qū)小微型科技企業(yè)創(chuàng)業(yè)階段融資模式來看，政府在其創(chuàng)業(yè)融資的擔保比例在75%～85%之間，而國內政府擔保比例還偏低，主要是依靠財政背書放大貸款倍數。為此，需要建立起以政府為風險損失主體的擔保機制以及貸款風險補償機制，通過配套相關保險產品，實現政府—保險—銀行三方互動，從而降低銀行融資風險，提高融資比例。二是搭建小微型科技企業(yè)貸款風險預警機制。通過評估小微型科技企業(yè)產品研發(fā)周期以及研發(fā)市場價值，結合銀行系統(tǒng)的征信系統(tǒng)以及稅務部門的納稅及經營性材料，實現對小微型科技企業(yè)創(chuàng)業(yè)融資貸款—使用的全周期性評估，一方面，容許小微科技企業(yè)創(chuàng)業(yè)失敗，另一方面，對于符合市場需求的科技產品可以及時地進行資金支持。從國內區(qū)域實踐來看，東部發(fā)達地區(qū)的國家自由貿易區(qū)、綜合配套改革試驗區(qū)以及國家高科技園區(qū)等成熟的園區(qū)，可以加大政府在小微型科技企業(yè)創(chuàng)業(yè)融資階段的風險損失補償比例，降低銀行的借貸風險，提高銀行的融資積極性。

【本文系國家社科基金項目“民間非正式金融組織借貸行為及借貸風險控制研究”（15CSH040）、河南省政府決策招標課題“供給側改革背景下破解河南小微型科技企業(yè)融資困境的路徑與對策建議”（2016B122）的階段性成果】

（作者單位：河南省社會科學院）