財務報表分析的方法及其局限性

孫嬌+朱晨+孫家靖+劉盼

摘 要：本文主要研究財務報表的分析方法以及財務報表分析存在的一些局限性，并提出改進建議，深入了解財務報表分析。

關鍵詞：財務報表 分析方法 局限性

財務報表分析是以企業(yè)財務報告等資料為主要依據(jù)，運用一定的分析方法和技術，對企業(yè)的財務狀況、經(jīng)營成果和現(xiàn)金流量進行評價和剖析，反映企業(yè)在運營過程中的利弊得失及發(fā)展趨勢，為決策者作出經(jīng)濟決策提供支持。它既是對已完成的財務活動的總結，又是財務預測的前提，在財務管理中起著重要作用。

一、財務報表分析的概念

目前財務報表分析的概念可分為狹義、廣義兩種說法。狹義的財務報表分析就指以企業(yè)財務報表為依據(jù)，采用專門方法對報表的有關項目進行分析、考察，評價企業(yè)的資產質量、經(jīng)營成果、財務狀況，為報表使用者的經(jīng)濟決策提供重要的信息支持。廣義的財務報表分析則是以狹義分析為基礎，進一步對公司的概括、優(yōu)勢、劣勢、戰(zhàn)略實施情況、企業(yè)投資價值等進行分析，從而對企業(yè)的過去、未來發(fā)展做出一個判斷。

二、財務報表分析分方法

1、結構分析法

結構分析法是以財務報表中的某一個總體指標金額為100%，將其各組成項目占該總體項目的百分比計算出來，以顯不各項目的相對地位，分析各項目

的比重是否合理。例如，分析資產負債表的結構有助于我們判斷企業(yè)的資產結構、負債結構是否合理，是否保持資產結構與資本結構的匹配；對于利潤表的結構分析，通常是以營業(yè)收入總額為總體基數(shù)，然后再求出表中各項目相對于營業(yè)收入的百分比，可以用來分析企業(yè)有關銷售利潤率以及各項費用率的情況；對于現(xiàn)金流量表的總體結構分析，可以了解企業(yè)現(xiàn)金凈流量的性質、來源與用途，及其對企業(yè)未來現(xiàn)金凈流量的影響。

2、比較分析法

比較分析法是通過比較不同的數(shù)據(jù)，發(fā)現(xiàn)規(guī)律、找出差異的一種分析方法。分析是可以用絕對數(shù)比，也可以用相對數(shù)比，可以為本期實際與計劃的比較，也可以為本期實際與以前各期的比較。需要注意的是，在使用比較分析法時，要注意對比數(shù)據(jù)之間的可比性，用不可比的數(shù)據(jù)進行比較不僅不能正確地說明問題，甚至得出錯誤的結論。

3、趨勢分析法

趨勢分析法是通過對財務報表中兩期或多期連續(xù)的相同指標或比率進行對比，確定其增減變動方向、數(shù)額和幅度的一種分析方法。趨勢分析法可以分為兩種方法，一種為定基動態(tài)比率，將某一時期的數(shù)值作為固定的基期指標數(shù)值，將其他的各期數(shù)值與其對比來分析。

4、沃爾比重評分法

沃爾比重評分法是指我們選定一系列的財務比率指標，將這些財務比率指標用線性關系表達出來，并分別給定各自的分數(shù)比重，然后將其與標準比率進行比較，確定各項指標的得分及總體指標的累計分數(shù)，從而對企業(yè)的信用水平作出評價的一種方法。

5、杜邦分析法

主要是利用幾種財務比率問的內外關系來綜合分析企業(yè)的財務狀況和經(jīng)營成果，特別是從財務的角度理解企業(yè)績效的一種較為經(jīng)典的方法。他的基本思路就是將企業(yè)的凈資產收益率層層劃分，分為多項財務比率的乘積，這樣對深入分析企業(yè)的經(jīng)營業(yè)績有一定的幫助。

杜邦分析系統(tǒng)幾種主要的財務比率關系如下：（1）凈資產收益率=總資產凈利率*權益乘數(shù)；（2）總資產凈利率=銷售凈利率*總資產周轉率；（3）銷售凈利率=凈利潤/銷售收入；（4）總資產周轉率=銷售收入/資產平均總數(shù)；（5）凈資產收益率=銷售凈利潤*總資產周轉率*權益乘數(shù)

三、財務報表分析的局限性

（1）財務報表本身的局限性。①盡管要求企業(yè)管理者嚴格按照會計準則編制財務報表，但是企業(yè)可能出于自身利益的考量粉飾財務報表，隱瞞一些有必要披露的事項，這就導致財務報表并沒有披露全部的財務信息。②財務報表分析是在已經(jīng)編制好的財務報表下進行的，在時間上反映的是過去時，我們要根據(jù)過去的財務信息分析出未來的戰(zhàn)略決策，這種時間差異可能對決策的可靠性和準確性產生懷疑。

（2）財務報表分析方法的局限性。①比率分析法，主要針對財務數(shù)據(jù)之問的比率關系進行分析，分析較為片面，而且使用的都是過去的財務數(shù)據(jù)，對于未來發(fā)展的預測有一定的缺陷。②比較分析法，比較對象之間是否具有可比性是值得我們考量的問題。③因素分析法，企業(yè)分析評價的基準不同，我們做出的財務報表分析結果也會不同。分析結果是在事先假定前提下得出的，我們必須保證這種假定是合乎邏輯的，如果前提假設不合邏輯，將會妨礙分析結果的有效性。

（3）財務報表分析的其他局限性。①如果財務報表分析人員專業(yè)能力不足，那么對財務報表的財務狀況、經(jīng)營成果和現(xiàn)金流量就不能做出高質量的評價和分析。②財務報表反映的是財務信息即貨幣性的信息，內容是比較單一的。影響企業(yè)未來戰(zhàn)略決策的因素還有企業(yè)的內部控制、產品的核心競爭力、企業(yè)的創(chuàng)新力度等。③財務報表通過一系列方法的分析得出結論，受主觀性的限制。個人判斷有其差異性，企業(yè)在會計核算過程中，有些結果并不是十分精準的，是通過合理的估計、折舊和攤銷等會計處理得來的。

四、財務報表分析方法的改進

1、運用綜合評分法

綜合評分法是基于同時對多個對象進行考察，取得許多數(shù)據(jù)的分析方法。其基本步驟是：首先，從盈利質量、資產質量、現(xiàn)金質量三個維度出發(fā)，每一個維度選擇若干個核心指標，例如選用銷售利潤率、資產利潤率凈資產收益率、核心業(yè)務收入比重等衡量盈利質量。選用流動比率、速動比率、股權權益比率、應收賬款周轉率、存貨周轉率、各項資產減值準備計提比例等衡量資產質量等。其次，給所選的每一個指標賦予一定的權重。再次，根據(jù)行業(yè)內的標準給每一項指標打分。最后，計算出單個企業(yè)的綜合得分。

2、建立我國各行業(yè)的標準比率

在運用比率分析法對報表數(shù)據(jù)進行分析時，由于行業(yè)性質不同及各個分析指標數(shù)值的不確定性，使得在對比分析時，無一確定的參考數(shù)值。為此，應建立我國各行業(yè)的標準比率。這里所指的標準比率，并非指各行業(yè)比率指標的最優(yōu)值，而是指各行業(yè)的平均比率資料。

3、比率與趨勢分析可以結合

這兩種方法是相互聯(lián)系、相互補充的關系，同時也各有局限性，在運用時不能孤立地使用一種方法做出投資判斷。一般的投資者往往只根據(jù)每股收益的凈資產收益率等“單位化”后的指標，或僅僅依靠比率分析來制定投資策略，很容易走入誤區(qū)。所以，無論采用何種方法來確定目標投資公司，都必須運用各種方法進行全而、系統(tǒng)的分析。

4、新方法的引進

多元分析法的應用是一個較好的選擇。多元分析法是基于同時對多個對象進行考察，取得許多數(shù)據(jù)的分析方法。由于計算機的應用和日益普及，一些相應的分析軟件得以普遍應用。這個方法的主要作用是，對反映事物不同側面的許多指標進行綜合分析。因此，找出少數(shù)幾個綜合變量來替代原來的許多變量是有實際意義的，由這幾個綜合變量出發(fā)可以得到一個總的指標，按這個總指標來排序分類，問題就得以簡化。

參考文獻

[1]張新民，錢愛民.財務報表分析[M].北京：對外經(jīng)濟貿易大學出版社，2014

[2]陳若晴.財務報表分析方法及其改進[J].財會月刊，2010（28）.

作者簡介

孫嬌（1989-3-12）女，漢族，河北衡水人，云南民族大學管理學院，2016級碩士。