現金貸“滑鐵盧”之后

賀佳雯

從去年歲末開始，被視為互聯網金融領域下一個投資風口的現金貸，遭遇了嚴厲監管的“滑鐵盧”之后，將何去何從？

“‘現金貸業務經營情況暫不方便透露，我們正在積極配合監管排查。”某持牌消費金融公司相關負責人在回復《中國經濟信息》記者采訪時說。

距離4月10日“現金貸”首次被銀監會點名已經過去了一個多月，這段時間里，一些平臺直接砍掉了現金貸業務，一些消費金融企業盡管經過長時間籌備，耗費大量財力物力，準備推出現金貸產品，現在也緊急暫停……

從去年歲末開始，被視為互聯網金融領域下一個投資風口的現金貸，遭遇了嚴厲監管的“滑鐵盧”之后，將何去何從？

為何如此火？

簡單來說，現金貸就是小額現金貸款業務，一般指7-30天，1000元以下的個人短期信用貸款，具有借款方便快捷，時間短，范圍廣，借款人年紀輕等特點。一位現金貸資深從業人士對《中國經濟信息》記者說，過去常由“寄賣行”來滿足這種應急現金借貸的需求，比如民工抵押手機獲得一兩千現金，事后再加錢贖回手機。而現金貸APP無需抵押和線下獲客，相比傳統業態，效率已大大提高。在國外，現金貸因為在發薪水的日子還貸，所以也被稱為“發薪貸”，也多以年輕化消費群體為主。

隨著移動支付的大面積覆蓋與普及，借貸類項目在2013年開始了爆發式野蠻增長，隨借隨還類、短期、超短期現金貸開始在中國發力。查閱公開資料不難發現，從最上游的投資機構來看，現金貸是2014到2015年間金融賽道的VC熱門投資主題之一。據智投云的統計數據顯示，借貸類的投融資事件在2015年達到了頂峰。

另一方面，上述人士透露，由于2016年底網貸監管規則出臺，許多P2P平臺無法繞過企業借款200萬元的限制，因此繞道拓展現金貸業務。

2016年2月，“現金卡”完成數千萬元A輪融資；3月，用錢寶拿到C輪4.66億元融資；4月，明特量化完成1億元B輪融資。現金貸成了業內公認的科技金融（Fintech）的新“風口”。短短三個月內，資本急速向這個細分的信貸市場涌入，融資金額則像“滾雪球”似的越來越大，創新工場、華創、晨興等多家一線風投機構的身影都出現其中。

現金貸為何如此火？由于征信不完善等原因，真正能享受信貸服務的僅占中國人口的15%，除去工薪階層之外，學生、農民、藍領這幾類長期無法獲得傳統金融機構信用服務的“零征信”人群，對貸款的缺口相當巨大。

而“現金貸”恰好能緩解燃眉之急，它的特點就是小額、短期、無抵押、不用說明資金用途、快速到賬、靈活的借款與還款方式等。這些特點恰到好處地滿足“短時間解決小額現金周轉問題”的要求。

好景不長，現金貸很快被監管層“潑了一瓢冷水”。

4月10日，銀監會發布《關于銀行業風險防控工作的指導意見》，首次把“現金貸”納入整治范圍，并提出嚴格執行最高法院關于民間借貸利率的有關規定，不得違法高利放貸及暴力催收。

4月17日和18日，京深滬均下發“現金貸”排查方案。19日，廣州互金協會要求會員單位自查自糾。短短數天內，北上廣深四大互聯網金融重鎮，均已開始對“現金貸”業務展開行動。

“分類處置，立即叫停，存量業務逐步壓降至零，及時移送公安機關”是監管行動中出現的關鍵詞。

銀監會認為，現金貸最大的罪狀是利率畸高。據公開資料統計，市面上78家比較知名的現金貸平臺，平均利率158%，有47家平臺的年化利率超過100%，高于最高法院關于民間借貸利率上限為36%的規定。

更有不少企業會從借貸本金中先行扣除利息、手續費、管理費等不同名目的“砍頭息”，使得借款人實收金額少于合同約定金額，變相提高借款利率。

高息現金貸平臺的戰略轉向

目前現金貸平臺常見的風險包括信用風險、騙貸風險、經營風險、政策風險等等，這導致現金貸平臺壞賬率居高不下。蘇寧金融研究院互聯網金融中心主任薛洪言在接受《中國經濟信息》記者采訪時指出，國內的現金貸參與者面對的通常是，被商業銀行信用卡業務拋棄的用戶，信用卡貸款的貸壞賬率在現金貸很難實現。

此前有媒體報道，目前國內現金貸平臺的壞賬率在30%左右，有一些做得還不錯的平臺應該也在15%左右，美國現金貸業務的壞賬率在20%左右，而國內小額現金貸壞賬率最高能到50%。毫無疑問，多數平臺的現金貸用戶違約率很高。

“現在，現金貸行業亂象的確比較嚴重，但并不能完全否認現金貸的價值。這一業務有其存在的合理性和必要性，關鍵在于要做到合規運營。”一位銀監會人士對《中國經濟信息》記者說。他還透露，“現金貸新政”的這一個多月以來，不少高息現金貸平臺正在籌備戰略轉向。

“站在借款人的角度，低息永遠是現金貸類產品的核心競爭力，這一點，現金貸平臺在發展過程中始終要有清醒的認識。”薛洪言分析道：“認識不到這一點，便不能及時轉變業務策略，業務模式遲遲不能擺脫高息的掣肘，習慣于粗放式增長，而極難進行精細化轉型，以至于當行業大洗牌來臨時（如此次的監管整頓），就失去了繼續博弈的資格。”

而關于高息現金貸平臺的戰略轉向，薛洪言給出的建議是，起步階段需要尋找細分場景，迅速做大份額；但是到了快速發展期，則需抵制高息誘惑、轉換發展引擎，依賴科技驅動；最后需要構建生態，平穩轉型進入可持續增長階段。

可以預見的是，戰略轉型將是現金貸平臺面臨的巨大挑戰。對于被迫轉型的現金貸平臺來說，除了從高息問題開始轉變策略之外，還需要從降低成本、產品細節、運營模式、技術能力等多方面進行調整。

6月3日，清華大學教授廖理在清華五道口金融論壇上發表演講指出：“現金貸在國內是有市場的，的確改善了一部分人的福利，但是它也同時帶來了惡意催收、過度消費的問題。”在他看來，一個好的監管政策應該引導金融產品改善設計，對于現金貸等類似的產品，要理性對待其機遇和風險。

“當然，不管是監管部門還是網貸平臺，都不應該寄希望于通過不定期整頓來徹底杜絕問題‘現金貸。而引導網貸平臺追求先進的互聯網技術內核和風險控制理念，這才是問題‘現金貸由“惡”向“善”，轉型為互聯網消費金融的關鍵。”中國社會科學院金融研究所銀行研究室主任曾剛表示。