淺談地勘單位境外投資的匯率風險

張寧

山東省國土測繪院

摘要：應政府部署要求，地勘單位紛紛到境外進行投資，因我國實行的是浮動匯率制度，因而匯率風險難以避免，本文針對境外投資產生的匯率風險進行闡述以及如何規避外匯風險。

關鍵詞：地勘單位 境外投資 匯率風險

在政府有關部門提出的“走出去”及“資源山東建設”的部署要求下，為進一步拓展國外礦產資源市場，推進境外戰略資源基地建設，促進境內機構境外直接投資的健康發展，山東省內許多具有優勢的地勘單位到境外進行投資，開發礦產資源。由于我國實行的是以市場供求為基礎的浮動匯率制度，匯率風險嚴重地影響著我國的國際收支平衡和企業的經濟收益，這就要求這些“走出去”的單位對外匯風險得有個正確的認識以及時采取措施防范外匯風險。

外匯風險歸結起來主要有三類：外匯交易風險、外匯折算風險及經濟風險。外匯交易風險是指運用外幣進行計價收付的交易中，經濟主體因外匯匯率的變動而遭受損失的可能性。外匯折算風險是指經濟主體對資產負債表的會計處理中，將外幣轉換成記賬本位幣時，因匯率變動而導致帳面損失的可能性。經濟風險是指由于外匯匯率變動，引起經濟主體在未來一定時間內收益發生變化的一種潛在性的風險。

一、從境外投資的五個方面分析地勘單位可能面臨的外匯風險

（一）貸款費用

地勘單位在國外施工時，不管是勘探還是采礦開發，常常會因為臨時資金周轉需要貸款，由于在國外需要使用的是當地貨幣，所以貸的款也是當地貨幣，在國際金融市場上，借貸的都是外匯，如果借貸的外匯匯率上升，借款人就會遭受巨大損失。利率作為一國借貸狀況的基本反映，波動起決定作用。這就會涉及到貸款利率風險和匯率風險。

（二）境外子公司的記賬本位幣

設立境外子公司以后，涉及到國外子公司采用何種記賬本位幣的問題？若采用國外貨幣為記賬本位幣，則在報告期末須把子公司財務報表中原來用外幣計量的資產、負債、收入和費用按本國貨幣重新表述，這樣就產生外匯的折算風險；若采用國內人民幣記賬，則月末或季末、年末會因為外幣項目的匯率變動而產生匯兌損益的風險。

（三）國外員工人工費用

由于國際通用的貨幣是美元，所以國內派出去的員工一般使用美元來結算勞務費。可在美國以外的國家開發礦產資源時，當地貨幣往往是美元以外的外幣，在支付勞務費時，就需要把當地貨幣兌換成美元，回國再把美元兌換成人民幣，隨著美元匯率的下跌，人民幣匯率的上升，兌換到手的人民幣就越來越少了，從而產生了損失的可能性。

（四）往國外打注冊資金和投資資金

由于我國國內貨幣是人民幣，往國外打款時國際通用的是美元，到達國外賬戶時美元又換成當地貨幣，這樣就需要將國內人民幣兌換成美元往國外打款，美元再兌換成當地貨幣，從而產生雙重匯兌損益。

（五）國外產生經營收益或收回投資時往國內匯款

當國外有利潤或收回投資時，國外的資金往國內匯，得先把當地貨幣轉換成美元，若國內有美元賬戶，則直接打在美元賬戶上，若無美元賬戶，則得再轉換成人民幣打在基本戶上，這樣也就產生了匯兌損益。

二、針對匯率風險的應對措施

針對以上五個方面的匯率風險，下面逐一采取如下措施：

（一）貸款費用

針對貸款可能產生的匯率變動風險和利率風險，可采取如下措施：借款保函措施，即通過借外匯、還外匯來達到規避匯率風險的目的，也可在簽訂合同時約定貨款時選擇硬貨幣，而還外匯時選擇軟貨幣，這樣就可達到既避免損失又取得匯率變動利差的目的。固定或浮動利率法：可根據市場利率的預測，若預測市場利率會上升，則簽訂合同時可采用固定利率貸款；若預測市場利率會下降，則可采用浮動利率貸款。

（二）境外子公司的記賬本位幣

由于不管采用外國貨幣還是當地貨幣作為記賬本位幣都可能產生外匯風險，所以如果可能的話，盡量使用人民幣計價結算，這樣有助于徹底規避有關的匯率風險。

（三）國外員工人工費用

由于采用外幣結算時會產生匯率風險，所以盡量在國內以人民幣結算人工費用，以消除因外幣匯率變動引起的匯率風險。

（四）往國外打注冊資金和投資資金

預防這種情況的匯率風險，可采用一般金融工具，也可采用衍生金融工具進行規避。

1、一般金融工具：具體可進行如下操作

當預測美元的匯率會上漲時，可先買進金額相等或相近、日期相同的美元，待實際打款時再用，從而節省人民幣，降低匯率風險。

簽訂遠期合同，承諾在未來某一特定日期，以在未來的某個時間以現已確定的匯率買入某種約定數量的貨幣，從而鎖定未來的匯率以規避外匯風險。

更為靈活的是可選擇的遠期合同，這種合同允許在合同規定期限內的任何時間進行交易，以當時匯率為準，這樣經濟主體就能得到較好的保護，避免合同期限內對自己不利的那一時間匯率，并選擇相對有利的交易時間和匯率。

2、衍生金融工具：利用衍生金融工具進行套期保值

可簽訂賣出套期保值合同，在期貨市場賣出數量相等、日期相同或相近的美元，待往外打注冊資金或投資資金時再買入美元對沖平倉，從而規避因美元匯率上升帶來的匯率風險。

（五）國外產生經營收益或收回投資時往國內匯款

可采取遠期外匯交易法，即與銀行簽定協議，約定未來某一時期按約定的幣種、匯率、金額辦理交易，從而將匯率鎖定以規避匯率風險。延期或提前結匯法，在外幣匯率上升時，采取延期結匯，在外匯匯率下降時，提前結匯。另外，還可對硬貨幣（即可以自由兌換的、幣值穩定或具有上浮趨勢的貨幣）通過銀行提供的外匯結構性存款業務來實現大額資金的保值增值。

另外，除識別上述匯率風險之外，還應認識到與匯率相關的通貨膨脹，尤其是非洲等落后的發展中國家，政局不穩，通貨膨脹尤其嚴重。通貨膨脹會導致本國貨幣匯率下跌。還有，要想長期地規避匯率風險，應調整產業結構，培育當地協作企業，擴大多邊貿易，建立全球化的內部分工體系，以提高匯率變動的抵抗能力。總之，地勘單位在“走出去”同時，一定要加強風險防范意識，以保障境外投資穩步健康發展。

參考文獻：

[1]《高級會計實務》經濟科學出版社 編委會編endprint