基于金融經濟中的金融套利行為的研究

【摘要】改革開放以來，我國社會主義市場經濟正在不斷完善，金融市場逐漸占據可我國經濟體系的核心地位，為金融套利行為提供了生存的環境。因此，如何實現金融套利行為的有效控制就成了當前階段的重要問題。本文將就此問題進行深入探討。

【關鍵詞】金融經濟 金融套利行為 管理

一、前言

實際上，金融套利行為有其兩面性，一方面金融套利會影響到我國金融市場的穩定運行，一方面又能夠使我們清楚的認識到金融市場存在的缺陷，有助于金融市場體制的完善。此外，它還能促進金融經濟的有效運行。當前階段，我國金融市場仍舊處于發展階段，許多機制缺乏完善，導致其運行效率并不理想。因此，想要有效的克服金融套利行為的不利影響，逐步完善我國金融市場的運行制度，必須對金融套利行為進行深入的探索研究。本文首先闡述了金融套利的類型以及原理，之后提出幾點管理策略以供參考。

二、金融套利的主要類型以及原理

現代金融經濟的套利行為多種多樣，在促進金融經濟的良性發展方面都發揮著一定的作用。不同的套利行為對市場的影響也有大有小，本文將以金融價格套利以及金融制度套利這兩種對市場整體性影響較大的套利行為為例，探討其運行機理。

（一）金融套利的主要類型

首先是金融價格套利。金融價格套利是一種普遍存在的套利形式，主要是利用利率、匯率等金融資產之間的價格的不平衡實現經濟收益的行為。金融價格套利出現在金融市場發展的初期，隨著金融市場的持續發展，金融價格套利的規模、運作周期、以及運作形式都發生了巨大的變化?？梢哉f，金融套利為我國金融市場的發展貢獻了巨大的力量。現代金融價格套利已經突破了單種金融資產的限制，其套利對象拓展到了所有金融資產上。

其次是金融制度套利。金融制度套利是指企業或是個體利用金融制度的疏漏進行制度阻礙的經濟活動，從而實現經濟效益的獲取。其中金融制度主要包括與金融監管相關的制度。制度之間存在的差異以技術的不斷更新使得金融制度套利行為開始出現泛濫的趨勢，并且形式與內容也在不斷豐富。金融制度套利的主要表現形式是稅收套利，是指通過稅收制度的缺陷減少稅收負擔。

（二）現代金融套利的原理分析

金融市場的高度統一有效的提升了其運行的效率，但是金融理論以及計算機技術的不斷發展使得金融套利行為的規模以及范圍持續擴大。因為金融資產本質上存在一致性，所以不同種類之間的金融資產的套利行為是可以實現的?，F代金融價格套利行為正是借由這一原理才能得以實現。

金融制度套利是利用制度之間存在的差異性來獲取經濟效益的行為。相對于金融價格套利，金融制度套利的周期較長，主要是為企業提供服務，因此，對成本收益的衡量具有一定的復雜性。但是兩者都是利用金融市場的不平衡才能實現。金融制度套利的原理是企業獲得個體對凈制度負擔的一價定律。簡而言之，企業采用不同的制度所要承受的凈制度負擔會出現一定的差異性，這就為金融制度套利提供了條件。在現代經濟的發展中，金融企業的經營活動更加自由靈活，在制度存在差異的情況下，是可以通過經營地點的轉移或是調整業務結構的方式來改變自身的約束制度，以此來實現減輕凈制度負擔的目標。

三、加強金融套利行為管理的對策研究

針對我國金融市場出現的諸多問題，我國金融管理者必須對金融套利行為進行深刻的認知，既要看到求有利的一面，也要認識到其消極的一面。通過適當的引導充分發揮金融套利行為的積極作用，從而實現我國金融市場運行效率的提升，提升金融市場在資產流動性、溝通轉化、風險預防、資源分配等方面的質量，為我國金融企業和投資者營造有利的競爭環境。消除金融行為消極影響，加強金融套利行為管理的對策可以分為以下幾個方面。

（一）加強金融基礎設施建設

隨著科學技術的不斷發展，金融市場的基礎設施建設也要與時俱進。首先要構建更加高效的金融交易網絡以及便捷的通訊，這二者是可以為金融市場的套利行為提供物質支撐。想要實現這一點，就需要管理者對金融市場的實際發展情況具備實時的了解掌握，根據全面的信息數據完善金融交易網絡的系統構建，并針對市場的變動情況及時更新。這樣就可以有效的提升金融交易的效率，降低金融資金流動的成本，逐步實現金融交易的信息化。

（二）提升金融市場的自由程度

推動金融市場逐步實現自由化，可以使金融交易變得更加靈活，減少金融監管。通過完善金融法律規范構建一套有效的制度反饋機制，在金融市場正常運行的基礎上推動資金在金融市場內與市場間更加方便的流通，促進市場優勢的完整發揮，這樣不僅可以提升市場運行的效率，還能切實的降低市場運行的成本，保障市場競爭的有效性。但是需要注意的是，這一切都需要在良好的市場環境下才能實現，因此，國家要加強對不法行為的管控，為制度套利活動創設環境。

（三）提升金融參與者的整體素質

受限于發展時間較短，我國的金融投資者的整體素質良莠不齊，為了進一步加快金融經濟的發展建設，國家可以針對金融投資者積極地開展培訓活動，通過先進金融管理投資理念的推廣普及，加強我國金融人才的儲備深度，不斷發展符合我國國情的金融發展理論。金融套利活動的主要實施者就是金融投資者，投資者對于維護金融市場的穩定也具有一定的積極意義。實際上，長期以來我國金融市場的發展出現了失衡，主要原因是四大銀行在金融體系所占據的地位無可動搖。通過培訓提升金融投資者的整體素質，可以推動市場良性競爭的形成，促進我國金融制度的發展。

此外，加強金融監管者的整體素質可以加強國家對金融市場監管的效率和質量，有利于對金融套利活動的負面影響進行有效的控制，并根據市場發展的實際情況，引導金融套利活動發揮出自身的積極作用。因此，金融管理者同樣需要具備優秀的專業素質。

四、結語

綜上所述，消除金融套利行為不良影響，發揮其積極作用促進我國金融市場的發展是現階段金融市場管理的重要內容。國家應該從政策建設、市場環境優化，提升金融參與綜合素質等方面入手，不斷完善我國的金融市場管理體制，實現金融市場健康、穩定的發展。

參考文獻

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作者簡介：吳祎瑋（1983-），女，漢族，江蘇南京人，講師，碩士，研究方向：國際經濟與金融。