我國(guó)金融發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)關(guān)系的理論分析

王瀚晨++吳萌++吳冬悅

[摘要]改革開(kāi)放以來(lái)，我國(guó)的金融行業(yè)得到飛速發(fā)展，同時(shí)經(jīng)濟(jì)也在進(jìn)一步增長(zhǎng)。文章分析了金融體系中各個(gè)機(jī)構(gòu)的發(fā)展對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的影響以及經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)對(duì)金融市場(chǎng)發(fā)展的影響，結(jié)果顯示：我國(guó)的金融發(fā)展抑制了經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，但經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)卻促進(jìn)了金融發(fā)展。為此，文章提出了我國(guó)金融發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)相互促進(jìn)發(fā)展的政策建議。

[關(guān)鍵詞]金融發(fā)展；經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)；金融體系；集約型經(jīng)濟(jì)

[DOI]1013939/jcnkizgsc201718036

1引言

當(dāng)前國(guó)外學(xué)術(shù)界研究金融發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)關(guān)系的文獻(xiàn)大致可分為以下兩類：一是以加拿大經(jīng)濟(jì)學(xué)家羅納德·麥金農(nóng)和美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家愛(ài)德華·肖為代表的金融抑制論，即認(rèn)為政府對(duì)金融活動(dòng)和金融體系的過(guò)多干預(yù)抑制了金融體系的發(fā)展，從而阻礙了經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)。就本文而言，上述研究表明了金融發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)不互相促進(jìn)時(shí)的經(jīng)濟(jì)后果。二是以美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家羅伯特·莫頓和茲維·博迪為代表的功能金融理論，該理論認(rèn)為金融發(fā)展促進(jìn)了經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)，金融體系將通過(guò)金融功能的發(fā)揮促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。就本文而言，上述研究闡述了金融發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)相互促進(jìn)時(shí)二者的關(guān)系及作用機(jī)制。

在國(guó)內(nèi)方面，金融發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的研究主要體現(xiàn)在實(shí)證層面，談儒勇對(duì)金融中介、股票市場(chǎng)和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)三者之間的關(guān)系進(jìn)行了實(shí)證分析，結(jié)果表明金融中介發(fā)展和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)之間有明顯的正相關(guān)關(guān)系。韓廷春的實(shí)證分析結(jié)論認(rèn)為技術(shù)進(jìn)步與制度創(chuàng)新是中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的關(guān)鍵因素，良好的金融體系有利于儲(chǔ)蓄的增加以及儲(chǔ)蓄向投資轉(zhuǎn)化。米建國(guó)和李建偉對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的金融深化與金融抑制進(jìn)行了檢驗(yàn)，他們的研究表明，金融適度發(fā)展是經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)最優(yōu)增長(zhǎng)的必要條件，金融抑制或金融過(guò)度均會(huì)損害經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，但該文構(gòu)造的生產(chǎn)函數(shù)只涉及資本，沒(méi)有考慮消費(fèi)等對(duì)產(chǎn)出的影響。張新華對(duì)浙江省金融發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的關(guān)系進(jìn)行了理論分析和實(shí)證分析，通過(guò)分析得出金融結(jié)構(gòu)可以通過(guò)影響儲(chǔ)蓄率、資本邊際生產(chǎn)率等途徑來(lái)影響經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。

2金融體系的發(fā)展對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的影響

21中央銀行對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的影響

改革開(kāi)放以來(lái)，中國(guó)的經(jīng)濟(jì)保持持續(xù)高速增長(zhǎng)，GDP總量也位于全球前列，但是GDP的高速增長(zhǎng)也帶來(lái)一系列不良后果，首先，我國(guó)的環(huán)境遭到了持續(xù)的破壞，不少大中城市的空氣污濁，一些沿河沿海城市大規(guī)模發(fā)展重工業(yè)，造成了河流湖泊嚴(yán)重污染；其次，我國(guó)增加出口帶動(dòng)GDP增長(zhǎng)的措施有一定的弊端。從長(zhǎng)遠(yuǎn)角度來(lái)看，不利于擴(kuò)大我國(guó)居民的消費(fèi)，也會(huì)引起進(jìn)口國(guó)的不滿；最后，我國(guó)經(jīng)濟(jì)高速增長(zhǎng)帶來(lái)了貧富差距進(jìn)一步拉大，不利于居民整體生活水平的提高。因此，面對(duì)一系列的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)帶來(lái)的問(wèn)題，中央銀行逐漸采取增稅減支的緊縮性財(cái)政政策以及提高再貼現(xiàn)率和存款準(zhǔn)備金率等緊縮性的貨幣政策，抑制了經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)，從而使我國(guó)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)進(jìn)一步放緩。

22銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的影響

隨著我國(guó)社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，商業(yè)銀行在我國(guó)也得到了進(jìn)一步的發(fā)展。它能提供交易和支付服務(wù)，充當(dāng)融資中介，促進(jìn)了企業(yè)的投資，進(jìn)而帶動(dòng)了我國(guó)經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)。但同時(shí)，我國(guó)銀行業(yè)的行業(yè)集中度過(guò)高，國(guó)有五大銀行對(duì)銀行業(yè)的壟斷，帶來(lái)了一系列弊端，抑制了經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)。首先，較高的壟斷會(huì)增大金融風(fēng)險(xiǎn)，造成金融風(fēng)險(xiǎn)的累積，這會(huì)增大我國(guó)商業(yè)銀行的不良資產(chǎn)比例，如果不防范，容易導(dǎo)致金融危機(jī)，抑制我國(guó)經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)；其次，我國(guó)商業(yè)銀行信貸資金的流向不合理，近年來(lái)，我國(guó)商業(yè)銀行信貸資金絕大部分都流向了國(guó)有企業(yè)，而中小企業(yè)得不到扶持，總體來(lái)說(shuō)抑制了經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)；最后，高度的壟斷降低了我國(guó)的有效投資，總體上也抑制了中國(guó)經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)。

23證券機(jī)構(gòu)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的影響

近年來(lái)，隨著證券市場(chǎng)帶來(lái)的財(cái)富效應(yīng)，證券機(jī)構(gòu)在我國(guó)得到了飛速發(fā)展。近年來(lái)，隨著證券市場(chǎng)的進(jìn)一步改善，諸如擴(kuò)大風(fēng)險(xiǎn)投資、鼓勵(lì)長(zhǎng)期融資等，都帶動(dòng)了證券市場(chǎng)的發(fā)展；同時(shí)，證券市場(chǎng)提供了許多對(duì)決策者決策有用的信息，這會(huì)促進(jìn)資源更有效地配置，從而進(jìn)一步拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)。但是，由于證券市場(chǎng)本身的風(fēng)險(xiǎn)性，再加上證券投資本身的高風(fēng)險(xiǎn)性，如果股票長(zhǎng)時(shí)間表現(xiàn)得比較低落時(shí)就會(huì)嚴(yán)重阻礙經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。

24保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的影響

隨著社會(huì)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展和人民生活水平的提高，保險(xiǎn)業(yè)無(wú)論是在業(yè)務(wù)規(guī)模還是經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)上都有了較大的改善，保險(xiǎn)公司通過(guò)收取保費(fèi)將投保者的資金集中起來(lái)，再通過(guò)股票、債券、發(fā)放貸款等方式將資金轉(zhuǎn)移到對(duì)資金有需求的產(chǎn)業(yè)中去，實(shí)現(xiàn)了金融資源的優(yōu)化配置，進(jìn)而帶動(dòng)了經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)。但是當(dāng)下的保險(xiǎn)業(yè)中仍然存在一些問(wèn)題，如功能不強(qiáng)、實(shí)力較弱和行業(yè)信譽(yù)有待提高以及營(yíng)銷方式有待改進(jìn)，這些都會(huì)間接降低人們對(duì)保險(xiǎn)的需求，進(jìn)而抑制了經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)。

3經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)對(duì)我國(guó)金融發(fā)展的影響

前面提到，改革開(kāi)放以來(lái)，中國(guó)確立了社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制，經(jīng)濟(jì)得到了持續(xù)顯著的增長(zhǎng)。根據(jù)宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)有關(guān)知識(shí)，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)會(huì)帶來(lái)我國(guó)人民收入水平提高，進(jìn)而促進(jìn)了人們對(duì)理財(cái)、保險(xiǎn)等產(chǎn)品的需求，從而促進(jìn)了我國(guó)金融的發(fā)展；此外，我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)有利于金融機(jī)構(gòu)更好地運(yùn)作，從而間接也促進(jìn)了我國(guó)金融的發(fā)展。總的說(shuō)來(lái)，我國(guó)經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)促進(jìn)了我國(guó)金融行業(yè)和金融結(jié)構(gòu)不斷地完善與發(fā)展。

4結(jié)論與政策建議

通過(guò)以上分析可以得出，我國(guó)金融體系中各個(gè)行業(yè)的正常平穩(wěn)發(fā)展在一定程度上都會(huì)促進(jìn)我國(guó)經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)，但是在現(xiàn)實(shí)中，我國(guó)金融體系在運(yùn)行中都會(huì)存在一些問(wèn)題，在未很好地解決這些問(wèn)題之前，我國(guó)的金融發(fā)展對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的影響與金融抑制論相一致，即我國(guó)金融的發(fā)展抑制了我國(guó)經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)；但是，我國(guó)經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)卻在一定程度上促進(jìn)了我國(guó)金融的發(fā)展。為了保證我國(guó)金融與經(jīng)濟(jì)相互促進(jìn)發(fā)展，本文對(duì)中國(guó)金融業(yè)發(fā)展提出以下幾點(diǎn)政策建議。

41注重綠色GDP的增長(zhǎng)

政府不應(yīng)該只注重GDP本身的增長(zhǎng)，而應(yīng)該在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的過(guò)程中注重環(huán)境的保護(hù)，這樣中國(guó)經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)就不會(huì)過(guò)快以致政府采取緊縮性的貨幣政策來(lái)減慢經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)和環(huán)境的污染，這樣平穩(wěn)的增長(zhǎng)也有利于中國(guó)經(jīng)濟(jì)保持長(zhǎng)期平穩(wěn)發(fā)展。

42降低銀行業(yè)的行業(yè)集中度，積極發(fā)展地方金融組織

要促進(jìn)地方中小金融機(jī)構(gòu)的發(fā)展，從而降低我國(guó)銀行業(yè)的行業(yè)集中度，從而使信貸資金流向更合理，中小企業(yè)得到進(jìn)一步的扶持。通過(guò)在一定程度上允許民間資本進(jìn)入城鄉(xiāng)信用社，能夠起到充實(shí)中小金融機(jī)構(gòu)資本、增強(qiáng)企業(yè)抗風(fēng)險(xiǎn)能力的作用，進(jìn)一步地達(dá)到扶持中小企業(yè)的作用。

43完善風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)制，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級(jí)

我國(guó)應(yīng)該加大風(fēng)險(xiǎn)投資發(fā)展力度，完善風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)制，加強(qiáng)專業(yè)人員的培養(yǎng)以便更好地通過(guò)風(fēng)險(xiǎn)投資，引入資本。成立專門的風(fēng)險(xiǎn)投資公司，同時(shí)完善投資退出機(jī)制，實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)投資的良性運(yùn)轉(zhuǎn)，從而減小了證券機(jī)構(gòu)對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的阻礙，有利于促進(jìn)我國(guó)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化升級(jí)。

44改善保險(xiǎn)市場(chǎng)現(xiàn)狀，增大消費(fèi)者的需求

為了解決當(dāng)下保險(xiǎn)市場(chǎng)中存在的一些問(wèn)題，保險(xiǎn)行業(yè)可以通過(guò)增強(qiáng)信譽(yù)、提升執(zhí)業(yè)人員素質(zhì)、改變營(yíng)銷策略等方法增加消費(fèi)者的需求，從而進(jìn)一步促進(jìn)我國(guó)經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)。

45地方政府積極采取措施，促進(jìn)融資的完成

針對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展過(guò)程中的難題，地方政府可以通過(guò)補(bǔ)貼、減免稅收等措施鼓勵(lì)金融機(jī)構(gòu)積極為融資困難的中小企業(yè)融資。

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