互聯網金融發展與監管

【摘 要】 互聯網金融，首先是金融的互聯網化，是數字化進程的新階段，這是一場老戲，依然離不開資本、信息、信用和風險；但是，這也是一場新唱法，也可能意味著世代的更迭。本文對互聯網金融的內容及作用做了系統性闡釋，并通過對互聯網金融國際發展模式的分析比較，為促進我國互聯網金融監管發展提出建議。

【關鍵詞】 互聯網金融 風險監管 金融創新

一、前言

2015年7月18日，中國人民銀行等十部委聯合發布《關于促進互聯網金融健康發展的指導意見》。該《指導意見》對于互聯網金融的定義，監管職責分工以及關鍵的資金存管等問題都作出了相關規定。意見指出，按照“依法監管、適度監管、分類監管、協同監管、創新監管”的原則對互聯網金融行業進行監管，同時確立了客戶資金第三方存管制度。除另有規定外，從業機構應當選擇符合條件的銀行業金融機構作為資金存管機構，對客戶資金進行管理和監督，實現客戶資金與從業機構自身資金分賬管理。客戶資金存管賬戶應接受獨立審計并向客戶公開審計結果。人民銀行會同金融監管部門按照職責分工實施監管，并制定相關監管細則。從此，互聯網金融告別長期以來“無監管、無門檻、無規則”的三無狀態。

二、互聯網金融的概念

互聯網金融不是互聯網和金融的簡單加總，也不是傳統金融業務的簡單上網，而是強調依托網絡、移動通訊、云計算等新技術和移動支付、社交網絡、多對多交易等新模式，突破傳統金融概念和貨幣創造模式，提供低成本支付、結算、投資、融資等金融服務，為實體經濟商業模式的創新提供支撐，互聯網金融是傳統金融行業與互聯網精神相結合的新興領域。互聯網"開放、平等、協作、分享"的精神往傳統金融業態滲透，對全球金融模式產生了根本影響。

《指導意見》首次對“互聯網金融”給出了明確的定義：互聯網金融是傳統金融機構與互聯網企業利用互聯網技術和信息通信技術實現資金融通、支付、投資和信息中介服務的新型金融業務模式。其主要業態包括互聯網支付、網絡借貸、股權眾籌融資、互聯網基金銷售、互聯網保險、互聯網信托和互聯網消費金融等。

三、互聯網金融發展的國際模式

1996年是國際互聯網金融發展的元年，美國嘉信理財集團開始提供網上股票交易等業務以及Scottrade.com的上線標示著互聯網金融時代的開啟。至今，互聯網金融經過十多年的迅猛發展，業務觸角已深入支付、融資和理財等方方面面，涌現出了一大批優秀的互聯網金融企業。根據業務形式和服務對象的不同來劃分，歐美的互聯網金融業務模式大致可分為七種：（1）第三方支付，杰出代表是美國的Paypal，主要是為網上供貨商和拍賣網站提供代收服務，是目前全球使用最為廣泛的網上交易工具；（2）網絡理財，其中又可以分為個人理財（比如Funds direct，是英國首家互聯網基金超市）和社區理財（比如Learn Vest，是針對特定的客戶群體（女性）設立的基于個人理財咨詢、服務、交流的金融社區平臺）；（3）網絡融資，主要包括眾籌、小額借貸和P2P三種模式（Bachmannetal，2011）；（4）服務平臺，比如搜索和比較消費金融產品的Lending tree、提供地產和按揭市場信息的Zillow等；（5）信用卡服務；（6）互聯網券商，比如Charles Schwab是美國最大的在線證券交易商，為客戶提供低價的在線經紀業務；（7）互聯網交易所，比如Second Market為客戶提供一個可以交易限售股權、破產債權、有限合伙權益、結構性產品（MBS、CDO、ABS）和非上市公司股權轉讓的平臺。

四、中國互聯網金融現狀及監管

2014年3月“兩會”期間，李克強總理在政府工作報告中首次倡導“促進互聯網金融健康發展”，就此將互聯網金融推到風口之上。彼時，P2P網貸早已經歷了2012年的野蠻生長和2013年的大規模倒閉跑路風潮，在火熱擴張的市場中和形形色色的投資人（包括羊毛黨）一起迅速成長。2014年互金首次得到政府肯定，一夜之間P2P網貸“春風沐雨”，各路資本迅速涌入，影響力漸漸擴大到經濟生活各個領域。數據顯示，截至2015年6月底正常運營的P2P平臺已達2028家，其中55家平臺獲得風投，融資額超過20億美元。

互聯網金融業在資金需求方與資金供給方之間提供了有別于傳統銀行業和證券市場的新渠道，提高了資金融通的效率，是現有金融體系的有益補充。互聯網金融能大大降低交易成本、分散風險并擴大金融服務的范圍，讓個體經營戶、小微企業和普通民眾都受益匪淺。然而，隨著P2P風險的頻發，使互聯網金融風險不斷浮出水面。由于互聯網金融的虛擬化、無國界化、技術裝備水平高的特點又加上相關法律缺位等問題，使其風險管理更加復雜，這也加大了監管的難度。目前，互聯網金融在業務操作方面、技術方面以及相關法律方面都存在一定的風險，這對我國的金融安全防范體系甚至經濟安全都有可能造成很大的威脅。

此番《意見》出臺，一方面明確P2P中介性質，規定客戶資金由銀行存管，另一方面鼓勵銀行、證券、保險、基金、信托和消費金融等金融機構依托互聯網技術，實現轉型升級，總體思路仍為鼓勵創新，并將傳統金融機構、互聯網企業、電商機構等相關行業一并囊括進來，為網貸行業預留了更廣闊的發展空間。可以想見，未來互金周邊行業也將迅速興起，如流程各環節外包、大數據應用、垂直領域風控等。

互聯網金融已經形成一種潮流，作為互聯網金融時代下的相關企業，只有正確運用互聯網金融工具解決企業發展難題，才能在中國金融發展和經濟發展的舞臺發揮積極作用。中國互聯網金融行業的發展，才剛剛開始。

【參考文獻】

[1] 尹海員.王盼盼. 我國互聯網金融監管現狀及體系構建[J].財經科學，2015，（09）.

[2] 李鑫.徐唯燊. 對當前我國互聯網金融若干問題的辨析[J]. 財經科學，2014，（09）.

作者簡介：劉浩（1994—12月—28日）男，漢族，河南周口人，河南大學經濟學院，2016級研究生，研究方向：金融學。