寧波銀行：績優(yōu)生受罰之后

朱銀雙

近期，寧波銀行同時(shí)發(fā)布2016年年報(bào)和2017年一季報(bào)，多家銀行分析團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，該行利潤增速和息差表現(xiàn)優(yōu)于同業(yè)，資產(chǎn)質(zhì)量改善好于預(yù)期。

如此“績優(yōu)生”，卻在此前因MPA（宏觀審慎評(píng)估體系）考核不達(dá)標(biāo)而受到央行處罰，被取消2017年度公開市場業(yè)務(wù)一級(jí)交易商資格。相關(guān)業(yè)內(nèi)人士分析，寧波銀行或因廣義信貸增長過快而受罰。根據(jù)測(cè)算，其廣義信貸增速超出監(jiān)管指標(biāo)要求。

受MPA考核等因素影響，寧波銀行的規(guī)模擴(kuò)張速度在逐步放緩，營收增速在一季度有所回落。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，在金融去杠桿持續(xù)推進(jìn)的前提下，未來各家銀行或?qū)?dòng)縮表，規(guī)模擴(kuò)張放緩或許僅僅只是一個(gè)開始。

作為上市銀行的寧波銀行，其ROA（資產(chǎn)收益率）、ROE（凈資產(chǎn)收益率）水平、貸款質(zhì)量均在同行中排名前列，隨著規(guī)模擴(kuò)張放緩，這樣的“好景”還會(huì)“常在”嗎？

能否持續(xù)領(lǐng)跑

年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，寧波銀行2016年底總資產(chǎn)保持了同比增加24%的發(fā)展速度，驅(qū)動(dòng)凈利息收入同比增長9.2%。同時(shí)，公司手續(xù)費(fèi)收入表現(xiàn)靚麗，同比增加35.6%，主要得益于托管業(yè)務(wù)和理財(cái)及非銀產(chǎn)品代銷的快速增長，分別同比增60%和150%。

原本市場比較擔(dān)心，受到MPA考核影響，寧波銀行等發(fā)展迅速的城商行會(huì)出現(xiàn)縮表的態(tài)勢(shì)，這種擔(dān)心也一度反映到了公司的股價(jià)上。從前述年報(bào)數(shù)據(jù)看來，至少在2016年度，縮表還是將來時(shí)。

而從盈利能力上看，2016年寧波銀行加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率17.74%，較上年提高0.06個(gè)百分點(diǎn)，錄得凈利潤78億元，同比增長19.35%。根據(jù)Wind資訊數(shù)據(jù)顯示，2016年度凈利潤實(shí)現(xiàn)雙位數(shù)增長的上市銀行只有4家，而寧波銀行凈利增速最快。如果扣除非經(jīng)常性損益，寧波銀行凈利增速將達(dá)到20.07%，還成為唯一凈利增速超過兩成的上市銀行。

穩(wěn)步增長的態(tài)勢(shì)在2017年一季度得以延續(xù)。

截至一季度末，寧波銀行資產(chǎn)總額9195.83億元，比年初增長3.91%；各項(xiàng)存款5410.85億元，比年初增長5.80%，各項(xiàng)貸款3136.68億元，比年初增長3.69%。與此同時(shí)，2017年一季度實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入64.33億元，同比增長5.89%；實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司股東的凈利潤23.59 億元，同比增長16.20%；實(shí)現(xiàn)手續(xù)費(fèi)及傭金凈收入16.58億元，同比增長7.55%，在營業(yè)收入中占比達(dá)25.77%，同比上升0.4個(gè)百分點(diǎn)。

橫向比較來看，在全部上市銀行中，寧波銀行的凈利潤增速在一季度依然保持前三。但縱向比較來看，平安證券認(rèn)為，公司今年一季度營收增速回落至7.7%，一是由于規(guī)模擴(kuò)張放緩造成凈利息收入同比增速放緩；二是公司手續(xù)費(fèi)收入同比增速僅為5.6%，較去年同期89%的增速明顯下降。平安證券預(yù)計(jì)，在17 年資管業(yè)務(wù)和理財(cái)業(yè)務(wù)趨嚴(yán)的背景下，公司手續(xù)費(fèi)增速將維持回落態(tài)勢(shì)。

看起來，盡管市場所擔(dān)心的縮表尚未凸顯，但公司一季度業(yè)績受到央行MPA考核及去杠桿政策的影響已是不爭的事實(shí)。

MPA考核壓力

那么，讓寧波銀行倍感壓力的MPA考核，還將對(duì)其持續(xù)產(chǎn)生哪些影響？

2015年12月29日，央行發(fā)布公告稱，為進(jìn)一步完善宏觀審慎政策框架，更加有效地防范系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，發(fā)揮逆周期調(diào)節(jié)作用，并適應(yīng)資產(chǎn)多元化的趨勢(shì)，從2016年起將差別準(zhǔn)備金動(dòng)態(tài)調(diào)整和合意貸款管理機(jī)制“升級(jí)”為宏觀審慎評(píng)估體系。

MPA 體系的指標(biāo)分為七大類：資本和杠桿情況、資產(chǎn)負(fù)債情況、流動(dòng)性、定價(jià)行為、資產(chǎn)質(zhì)量、跨境融資風(fēng)險(xiǎn)和信貸政策執(zhí)行。在MPA考核制度下，央行每季度會(huì)對(duì)商業(yè)銀行諸多指標(biāo)進(jìn)行事后評(píng)估，同時(shí)按月進(jìn)行事中事后監(jiān)測(cè)和引導(dǎo)。

對(duì)于考核不合格的銀行，央行也是手段多多，其中之一就是將公開市場操作的業(yè)務(wù)資格與MPA考核掛鉤。今年3月，因MPA考核結(jié)果不達(dá)標(biāo)，寧波銀行和貴陽銀行就被央行取消了2017年的公開市場一級(jí)交易商資格。

據(jù)了解，央行的公開市場業(yè)務(wù)一級(jí)交易商資格是按年考評(píng)，評(píng)審的指標(biāo)體系主要包括：參與公開市場業(yè)務(wù)情況、債券一級(jí)市場承銷情況、債券二級(jí)市場交易情況及執(zhí)行和傳導(dǎo)貨幣政策情況等方面內(nèi)容。

此前，作為公開市場一級(jí)交易商，寧波銀行可以從央行獲得大額、穩(wěn)定、低成本的資金來源，銀行可以獲得利差收入。如今，至少在一年的時(shí)間內(nèi)，寧波銀行將不再享有這種便利。而為了在下個(gè)年度恢復(fù)公開市場一級(jí)交易商資格，寧波銀行必須針對(duì)其存在的問題作出相應(yīng)調(diào)整。

業(yè)內(nèi)人士分析稱，寧波銀行等或因廣義信貸增長過快而受罰。根據(jù)測(cè)算，部分銀行的廣義信貸增速高于其資本充足率能支撐的最大值，也有個(gè)別銀行的廣義信貸增速超出廣義信貸增速指標(biāo)監(jiān)管要求，寧波銀行正是其中之一。

天風(fēng)證券銀行研究團(tuán)隊(duì)也認(rèn)為，考慮到人行將執(zhí)行和傳導(dǎo)貨幣政策情況納入到一級(jí)交易商評(píng)審體系之中，貴陽和寧波兩家銀行確實(shí)可能因廣義信貸增長過快而在一級(jí)交易商評(píng)審中處于不利位置。

MPA考核中，涉及廣義信貸增速的主要包括反映資本和杠桿的資本充足率、反映資產(chǎn)負(fù)債的廣義信貸項(xiàng)目。央行在去年四季度貨幣政策執(zhí)行報(bào)告中強(qiáng)調(diào)，“將于2017年一季度MPA評(píng)估時(shí)正式將表外理財(cái)資產(chǎn)在扣除現(xiàn)金和存款之后納入廣義信貸范圍，納入后仍主要對(duì)新的廣義信貸余額同比增速進(jìn)行考核和評(píng)估。”

根據(jù)銀監(jiān)會(huì)的公開數(shù)據(jù)，到2017年1月末，大型商業(yè)銀行、股份制銀行、城商行和農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)的資產(chǎn)規(guī)模同比增速分別為9.3%、15.1%、23.1%和16.2%。可以看出，以寧波銀行為代表的城商行的表內(nèi)資產(chǎn)規(guī)模增速最高，而當(dāng)把表外理財(cái)業(yè)務(wù)計(jì)入后，中小銀行更加難以達(dá)標(biāo)。

寧波銀行不僅廣義信貸增長較快，且資本充足率與其他上市銀行相比較低：截到2016年末公司核心一級(jí)資本充足率為8.55%，已近監(jiān)管紅線，無法滿足公司資產(chǎn)規(guī)模的增長要求。

要想改變上述狀況，寧波銀行壓縮其廣義信貸在所難免。受此影響，其規(guī)模增長將有所放緩，手續(xù)費(fèi)增速將維持回落態(tài)勢(shì)。

同時(shí)，寧波銀行也意識(shí)到了資本充足率方面的不足，其在一季報(bào)發(fā)布的同時(shí)披露定增預(yù)案，擬發(fā)行不超過7.8億股，募集資金總額不超過100億元，全部用于補(bǔ)充一級(jí)資本金。據(jù)測(cè)算，此次定增完成后，公司的核心一級(jí)資本充足率將提升189BP至10.41%，規(guī)模擴(kuò)張瓶頸得以突破。

不過，在現(xiàn)有的MPA考核框架下，相關(guān)指標(biāo)的調(diào)整將是一個(gè)持續(xù)的過程。寧波銀行能否在滿足相關(guān)監(jiān)管要求的同時(shí)繼續(xù)銜枚疾進(jìn)，仍需拭目以待。