基于AHP的物流金融運作模式研究

魏洪茂

（福州理工學院，福建 福州 350014）

基于AHP的物流金融運作模式研究

魏洪茂

（福州理工學院，福建 福州 350014）

物流金融是物流與金融相結合的創新產品，物流金融的出現，使得物流企業在運作中能更好的與融資企業、金融機構共同協調，整合物流、資金流和信息流.本文探討物流企業開展物流金融的三種運作模式，并運用AHP層次分析法建立模型，進行比較分析，確定適合企業的最優方案.

物流企業；物流金融；運作模式

物流金融的主要參與者有物流企業、資金需求方和金融機構.物流金融為物流企業提供一系列與資金結算、流通、保險等有關的服務，實現物流資本與金融資本的一體化.物流企業借助金融機構的力量，通過不斷挖掘各種金融產品，為融資方解決資金問題，使得在金融運作中的各種存貸款、保險等業務能夠有效運動.

1 物流金融運作模式分析

物流業的快速發展與謀求轉型為物流與金融行業合作創造許多有利條件，同時也推動物流金融急速前進發展.由于物流金融的不斷完善，在運作中形成了多種業務模式.主要有傳統的倉單質押模式和新型的物流質押模式，其中新型的又可分為保兌倉模式和融通倉模式.

1.1 倉單質押運作模式

倉單質押是指貨主把生產經營活動中產生的庫存先存放于物流企業，由其開出倉單再質押給銀行.銀行負責發放貨款給貨主，而物流企業承擔監管商品的任務.倉單下的貨物必須是易于保管，不易變質，流動性好，價格穩定，主要以有色金屬材料、黑色金屬、鋼材、建材、石油化工等大宗貨物為主.

物流企業在倉單質押運作模式中扮演著雙重身份，既是為銀行監管質押物的監管員又是企業的擔保人，在整個流程中起著舉足輕重的作用.對于物流企業而言，開展倉單質押使得貨物在儲存與保管過程中創造新的價值，同時加強與銀行等金融機構的合作，在整個供應鏈中占領重要的地位.物流企業質押監管業務收入在總的營業收入的比重逐年增加，給企業帶來新的利潤增長點和發展機遇.

1.2 物流質押運作模式

物流質押模式是物流金融服務的創新舉措.根據企業服務范圍和程度的不同，物流質押運作模式可以細分為保兌倉模式和融通倉模式.

1.2.1 保兌倉業務模式

保兌倉模式是目前最受物流企業和金融行業青睞的業務模式，能夠緩解供應鏈下游資金周轉壓力，維護金融機構的利益，提高貸款的安全性.保兌倉是指金融機構在收取經銷商所交付的保證金之后開出承兌匯票交給供應商，并委托倉儲監管方（物流企業）進行承兌擔保.供應商在拿到匯票之后把貨交到物流企業，由其開出倉單并質押給金融機構.經銷商分批次償還貸款，而物流企業按照金融機構的指示分批次發貨.若承兌到期后經銷商不能實現承兌金額的銷售，供應商需要負責回購質押貨物并補齊融資額和保證金之間的差額.

1.2.2 融通倉業務模式

融通倉模式是以物流企業為核心建立的綜合性物流服務平臺.融通倉是將物流和金融集成式的創新服務與管理模式，其中物流服務企業可以代理銀行監管流動資產，金融服務機構則為企業提供融資及其他配套服務，具體流程是物流企業事先已經得到銀行貸款額度的授權，當貨主企業存放貨物后向其申請質押貸款時，物流企業向銀行提供信用擔保和相關的證明文件，然后銀行再向貨主發放貸款.實際運行中，貨主分一次或多次償還貸款，物流企業再將貨物歸還給貨主.

2 倉單質押、保兌倉與融通倉等業務模式比較

物流金融處于快速發展階段，業務模式不斷推陳出新，物流企業、金融機構等方面抓住發展與合作的機會，逐步探索適合自身發展的模式.目前這三種業務模式在具體的運作中存在著差異，從質押物、第三方是否參與、融資的目的這三方面進行比較分析，可以看出不同的業務模式存在著不同的差異，具體如表1所示.

表1 業務模式的差異

由于企業的各種生產運作活動相互交融，使得這三種物流金融運作模式沒有絕對的適用條件，都可以幫助企業籌集資金.因此，對于企業來說，結合企業自身情況正確選擇業務模式是十分必要的.

3 物流企業對物流金融運作模式的選擇分析

物流金融使物流企業的業務范圍得到擴展，成為新的利潤增長點，因此，物流企業正確選擇物流金融模式十分關鍵.對于模式的選擇，大多數企業只進行定性分析，缺乏定量的可選擇依據.本文采用AHP層次分析法，通過構造科學、合理的業務選擇指標體系和模型來確定運作模式，為企業在選擇決策時提供定量化的判斷依據.

3.1 建立物流企業金融業務選擇指標體系

企業的物流金融模式選擇并不只是受到一個因素的影響，而是受到諸多因素的影響.各個因素牽扯的方面很多，共同構成一個多級別的綜合體系.通過對企業開展物流金融運作的分析研究，分別從企業物流金融運作的宏觀戰略、業務能力、操作基礎、資金能力等四個方面構建物流金融業務模式選擇指標體系，并細分這些指標因素，將問題分為目標層、準則層和方案層，建立四級三層的選擇指標體系.見圖1.

圖1 物流金融運作模式的選擇指標體系

3.2 構造企業選擇物流金融模式的模型

3.2.1 構造成對比較矩陣

表2 1—9標度方法

判斷矩陣實質上是對本層的所有影響因素與上一層某個因素間的重要性進行對比.所有元素aij采用Saaty的1—9標度方法得到.見表2.

各模糊要素aij采用兩個元素間的重要程度來表示，構造出一個指標體系中目標層對準則層的成對比較矩陣：A=即

3.2.2 矩陣的層次單排序及其一致性檢驗

通過計算矩陣A的最大特征向量Wi和最大特征根λ并進行一致性檢驗.

3.2.2.1 計算最大特征向量Wi

3.2.2.2 計算最大特征根λ

3.2.2.3 一致性檢驗

由于λ連續依賴于aij，當λ比n大的越多時，A的不一致性越嚴重，引起的判斷誤差越大，因而用λ-n來衡量A的不一致程度，引入一致性比率CR來檢驗矩陣A是否通過一致性檢驗.一致性比率當CR＜0.1時，表示矩陣A的不一致程度在允許的范圍內，存在滿意的一致性，即矩陣通過了一致性檢驗，反之表示沒有通過，應該對矩陣進行適當修正.其中公式中的一致性指標則表示隨機一致性指標，其值如表3所示.

表3 矩陣的隨機一致性指標表

根據公式計算得到CI=0.119，查表3可知，當n=6時，RI=1.24，所以CR=0.096＜0，則可以說明矩陣A通過了一致性檢驗.

3.2.2.4 矩陣的層次總排序及其一致性檢驗

以物流金融業務選擇指標體系為依據，并結合前面所求得的權值，計算所有因素對于總目標層的重要性程度，構造6個評價小矩陣，并運用公式分別計算各屬性的λmax和Wi，計算結果如矩陣B1～B6所示.

以上6個評價矩陣都滿足CR＜0.1，均通過了一致性檢驗.按照上述的評判結果，分別計算出綜合的評價值.見表4.

基于物流企業的金融業務選擇指標體系和逐層的分析，從最終的評估結果可知，融通倉模式的綜合評價最好，為0.567，勝于保兌倉、倉單質押這兩種模式，由此可見融通倉模式是當今企業開展物流金融的最佳選擇模式.

表4 綜合評價值

4 融通倉業務模式的優勢分析

融通倉模式拓寬金融機構服務對象范圍，擴大了信貸規模，也給物流行業帶來新的發展機遇與利潤增長點，將會帶來更多與更穩定的客戶.成功的融通倉運作能給金融機構、企業、物流行業帶來三贏的良好結果.

第一，融通倉模改變了銀行對中小企業融資的傳統評估標準和審批模式，有效解決中小企業融資難問題.

第二，融通倉模式為中小企業與商業銀行合作提供了服務平臺，融通倉融資模式的將會改變以往的融資模式，減少傳統融資模式給中小企業帶來的不利影響，有利于解決中小企業在資金融資方面的尷尬局面.在融通倉模式中，物流企業起到關鍵性作用，是金融機構和中小企業進行合作的橋梁與紐帶，為商業銀行對中小企業開展信貸服務提供了良好的合作平臺，為中小企業取得發展資金提供了快速的綠色融資渠道，真正做到了各盡其能，各取所需.

第三，從多數物流企業的主流業務范圍來看，融通倉模式使物流企業的業務范圍得到延伸與擴充，它為客戶特別是中小企業客戶提供以合作協議為約束、以加入物流企業會員為基礎的代理性質的服務.物流企業與發貨人和收貨人是相互獨立，物流企業對企業商品不具有所有權和控制權，也不能參與企業經營活動，只為金融機構和中小企業搭建合作平臺，提供相關的評估報告等，同時負有相應的擔保責任.

〔1〕李蔚天，譚恒，楊麗娜.物流金融[M].北京：北京大學出版社，2013.2-14.

〔2〕向云.物流企業進一步開展物流金融業務的模式探討[J].中國儲運，2014(06)：118-120.

F252

A

1673-260X（2017）05-0101-03

2016-12-11

2015年福建省中青年教師教育科研項目(JAS150741)；中國物流學會課題(2015CSLKT3-134，2014CSLKT3-061)