企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)及其控制

洪云　陳靜

一、企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的特性

企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)伴隨著企業(yè)的一切經(jīng)濟(jì)活動(dòng)。企業(yè)一旦做大之后，一般來講，企業(yè)的營(yíng)運(yùn)資金規(guī)模就會(huì)隨著經(jīng)營(yíng)規(guī)模擴(kuò)充而增大，當(dāng)營(yíng)運(yùn)資金的增長(zhǎng)速度快過銷售增長(zhǎng)的速度，或者企業(yè)進(jìn)入多元化投資，出現(xiàn)多項(xiàng)關(guān)聯(lián)不高的營(yíng)運(yùn)資金鏈，就很容易導(dǎo)致營(yíng)運(yùn)資金的不足，增大企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。而財(cái)務(wù)危機(jī)是財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)發(fā)展到一定程度的產(chǎn)物，是財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)加劇的表現(xiàn)。企業(yè)若能在有效期內(nèi)采取化解措施，就能降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，擺脫財(cái)務(wù)危機(jī)；若企業(yè)面對(duì)危機(jī)束手無策，或措施不力，很可能會(huì)進(jìn)一步加劇財(cái)務(wù)危機(jī)，甚至導(dǎo)致破產(chǎn)厄運(yùn)。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)與財(cái)務(wù)危機(jī)的關(guān)系可用圖1表示：

對(duì)于企業(yè)來說，建立一個(gè)有效的風(fēng)險(xiǎn)控制系統(tǒng)是對(duì)風(fēng)險(xiǎn)實(shí)施控制的必要前提。

二、某公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制體系分析

（一）某公司風(fēng)險(xiǎn)概況

財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的主要風(fēng)險(xiǎn)，是引發(fā)企業(yè)危機(jī)的最直接原因，這里就某公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)重點(diǎn)分析如圖2：

從某公司現(xiàn)行的運(yùn)作環(huán)境看，公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)主要來源于兩方面：一方面是生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，這是公司的直接風(fēng)險(xiǎn)，從財(cái)務(wù)報(bào)表分析，目前尚不屬于公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的主要來源；另一方面為資本運(yùn)作風(fēng)險(xiǎn)，這是公司的間接風(fēng)險(xiǎn)，在一定時(shí)期內(nèi)從其給公司創(chuàng)造價(jià)值的角度分析，已經(jīng)構(gòu)成了現(xiàn)行公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的主要來源。從資料分析看，目前還無法預(yù)估它的風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)，即此風(fēng)險(xiǎn)目前尚屬不可控階段。

由于生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)與資本經(jīng)營(yíng)的矛盾是必然存在的，而資本經(jīng)營(yíng)到一定的時(shí)候其風(fēng)險(xiǎn)的不可控且不可逆轉(zhuǎn)也成固然，那么能解除公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的最有效途徑只有最大限度的降低生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)從其控制的有效手段及可控效果排列依次為：決策風(fēng)險(xiǎn)，固定資產(chǎn)投資風(fēng)險(xiǎn)，日常運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。從幾年的數(shù)據(jù)分析及資料來看，某公司需特別關(guān)注的是固投風(fēng)險(xiǎn)：科學(xué)規(guī)劃投資方向是重中之重，采用合理的投資決策方法是關(guān)鍵，實(shí)現(xiàn)投資回收目的的強(qiáng)制措施是手段，切實(shí)有效的監(jiān)控是保障。目前公司只有最大限度的降低生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，才能抵消因資本風(fēng)險(xiǎn)而加大的公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)控制投資規(guī)模，加大回收力度，選擇投資回報(bào)相對(duì)較高的項(xiàng)目是現(xiàn)階段可行的辦法。

（二）某公司運(yùn)營(yíng)平臺(tái)及資金平臺(tái)

某公司投入與產(chǎn)出運(yùn)營(yíng)平臺(tái)如圖3所示，公司資金平臺(tái)如圖4所示。

從公司運(yùn)營(yíng)平臺(tái)和資金平臺(tái)同樣可以得出：合理選擇投資重點(diǎn)是投資決策的關(guān)鍵。

企業(yè)投資的成敗是關(guān)系著企業(yè)經(jīng)營(yíng)效益的最重要的因素。由于某公司的項(xiàng)目投資周期長(zhǎng)、數(shù)額大；投資決策的復(fù)雜性高、難度大；投資結(jié)果的影響因素多，不確定性大；投資效果持續(xù)時(shí)間長(zhǎng)、投資轉(zhuǎn)移性差與替代成本高等原因，決定了其必然具有很大的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。投資的風(fēng)險(xiǎn)控制對(duì)公司來說具有決定性的意義。

因此，投資要有前瞻性，選擇投資時(shí)機(jī)非常重要。不能盲目的進(jìn)行一窩蜂式的投資。其次，科學(xué)論證投資規(guī)模，投資規(guī)模過大，一方面可能會(huì)造成生產(chǎn)能力過剩，資源閑置，網(wǎng)絡(luò)設(shè)備及線路不能充分帶來用戶；另一方面，過大的投資會(huì)造成企業(yè)收回困難加大；規(guī)模過小，固定費(fèi)用的比率大，不能得到規(guī)模經(jīng)濟(jì)的好處，影響企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)能力。企業(yè)只有適度規(guī)模的進(jìn)行投資才能取得較好的回報(bào)。現(xiàn)階段運(yùn)營(yíng)平臺(tái)的獲利能力是支撐資金平臺(tái)正常運(yùn)動(dòng)的主要渠道，而資金平臺(tái)的穩(wěn)定是保證財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)最小化的基礎(chǔ)。

某公司自成立以來，先后建立了公司財(cái)務(wù)管理體系、業(yè)務(wù)管理體系、網(wǎng)絡(luò)運(yùn)營(yíng)及建設(shè)體系、內(nèi)部目標(biāo)考核體系、人力資源管理體系等等，在一定程度上規(guī)范了管理行為、規(guī)避日常各環(huán)節(jié)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。但是由于沒有一套完整、科學(xué)的公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制體系，僅被動(dòng)的借助于定期的財(cái)務(wù)報(bào)表分析和各業(yè)務(wù)部門的業(yè)務(wù)分析，遠(yuǎn)不足以有效地防范公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

三、建立公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制系統(tǒng)

針對(duì)某企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)分析，可以考慮從以下措施入手，建立完備的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范與控制系統(tǒng)。

（一）思考企業(yè)文化以及控制環(huán)境

企業(yè)控制環(huán)境是所有風(fēng)險(xiǎn)管理要素的基礎(chǔ)，為其他要素提供規(guī)則和結(jié)構(gòu)。應(yīng)圍繞企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略，做好培育風(fēng)險(xiǎn)管理文化的有關(guān)工作，將風(fēng)險(xiǎn)管理意識(shí)轉(zhuǎn)化為員工的共同認(rèn)識(shí)和自覺行動(dòng)，形成有效的風(fēng)險(xiǎn)控制環(huán)境。

（二）設(shè)定財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制目標(biāo)

目標(biāo)設(shè)定是風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估、控制活動(dòng)和監(jiān)控的基礎(chǔ)。企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的目標(biāo)是分層次的，可以分為兩類：一是總體目標(biāo)，企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的總體目標(biāo)應(yīng)符合企業(yè)的戰(zhàn)略目標(biāo)，即企業(yè)價(jià)值最大化目標(biāo)；二是具體目標(biāo)，包括企業(yè)業(yè)績(jī)目標(biāo)、報(bào)告目標(biāo)、合法性目標(biāo)。盡管企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制的總體目標(biāo)通常是穩(wěn)定的，但企業(yè)許多細(xì)節(jié)和操作層面的財(cái)務(wù)目標(biāo)卻是動(dòng)態(tài)的，并且會(huì)隨著內(nèi)外部環(huán)境的變化而變化和調(diào)整。

（三）識(shí)別和評(píng)估各類財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

企業(yè)管理者需要了解影響企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的外部因素和內(nèi)部因素，以及這些因素的重要性；其次，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估需要明確這些外部和內(nèi)部因素會(huì)不會(huì)對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)造成什么影響，以及企業(yè)財(cái)務(wù)目標(biāo)的影響程度。對(duì)于企業(yè)而言，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估不是一項(xiàng)一次性活動(dòng)，而是在企業(yè)運(yùn)行中所發(fā)生的一個(gè)持續(xù)性和重復(fù)性活動(dòng)。

（四）制定風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)策略

對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行評(píng)估后，管理層首先應(yīng)當(dāng)采取方案以應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)，應(yīng)對(duì)策略包括風(fēng)險(xiǎn)回避、風(fēng)險(xiǎn)降低、風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖和風(fēng)險(xiǎn)接受。管理層在制定風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)策略時(shí)，應(yīng)當(dāng)考慮的因素包括：風(fēng)險(xiǎn)對(duì)策的潛在影響、風(fēng)險(xiǎn)對(duì)策的成本和收益，以及風(fēng)險(xiǎn)事件可能帶來的機(jī)遇等。

（五）對(duì)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行及時(shí)反饋溝通

通過溝通可以共享信息資源，并使各個(gè)部門的人員認(rèn)識(shí)到財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的重要性，明確各自在財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理流程中的職責(zé)，從而有效地履行其職責(zé)；通過風(fēng)險(xiǎn)反饋，可以使財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制系統(tǒng)進(jìn)行持續(xù)的自我監(jiān)控，更加迅速的識(shí)別同類風(fēng)險(xiǎn)，確保財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制系統(tǒng)在一定時(shí)期內(nèi)保持其有效性。