由CPI、PPI的分化現(xiàn)象研究中國政策走向

薛立

（無錫職業(yè)技術(shù)學院，江蘇 無錫 214000）

[摘 要]CPI和PPI均是反映一國經(jīng)濟狀況的重要指標。我國的消費者價格指數(shù)（CPI）與生產(chǎn)者價格指數(shù)（PPI）出現(xiàn)一正一負的狀態(tài)。面對“二率背離”出現(xiàn)的“剪刀差”現(xiàn)象，不應(yīng)再僅僅抓住CPI不放，應(yīng)同時兼顧近年來PPI持續(xù)緊縮的狀況，采取必要的措施，將財政政策與貨幣政策緊密結(jié)合，以積極的財政政策刺激總需求，配合適度寬松的貨幣政策調(diào)節(jié)經(jīng)濟增長，同時警惕擴張性財政政策可能導致的通貨膨脹現(xiàn)象。基于此，本文分析了由CPI、PPI的分化現(xiàn)象導致的我國政策的走向。

[關(guān)鍵詞]CPI；PPI；政策

doi：10.3969/j.issn.1673 - 0194.2017.10.087

[中圖分類號]F424；F726 [文獻標識碼]A [文章編號]1673-0194（2017）10-0-02

一般而言，人們認為價格波動通常從由PPI所衡量的上游價格指數(shù)，向CPI所衡量的下游價格指數(shù)傳導，然而我國的價格傳導關(guān)系在近10年出現(xiàn)了一些新的特征，例如PPI漲跌幅度遠遠大于CPI漲跌幅度，CPI和PPI的背離越來越大，PPI的波動不能及時向CPI傳導。鑒于此，本文從CPI和PPI的含義入手，一方面分析了近幾年我國CPI和PPI的波動特征，同時解釋了我國目前的經(jīng)濟形勢，并對如何適應(yīng)未來經(jīng)濟改革提出了政策上的建議。

1 CPI指數(shù)和PPI指數(shù)

1.1 消費者價格指數(shù)

消費者價格指數(shù)（CPI）又稱生活費用指數(shù)，反映一定時期內(nèi)普通消費者所購買的一組固定物品和服務(wù)的價格變動趨勢和程度的相對數(shù)。消費者價格指數(shù)是建立在人們?nèi)粘Ｉ钪兴徺I的食品、衣服、住宿、燃料、交通、醫(yī)療、學費及其他商品的價格基礎(chǔ)上的，反映的是一定時期的生活成本。

1.2 生產(chǎn)者價格指數(shù)

生產(chǎn)者價格指數(shù)（PPI）又稱批發(fā)價格指數(shù)。它是衡量一定時期內(nèi)生產(chǎn)者在生產(chǎn)過程中用到的產(chǎn)品的價格變動的相對數(shù)。生產(chǎn)者價格指數(shù)是建立在產(chǎn)成品和原材料的價格基礎(chǔ)上的，反映的是一定時期的生產(chǎn)成本。

1.3 CPI與PPI的關(guān)系及其對經(jīng)濟運行的影響

1.3.1 CPI和PPI的關(guān)系

PPI作為CPI的先行指標，對CPI產(chǎn)生傳導作用，當前的PPI走勢會決定以后CPI的大致走向，但從2008年5月份開始，我國的CPI走勢和PPI走勢出現(xiàn)了相反的變動，甚至自2012年3月，PPI與CPI便開始出現(xiàn)了一正一負的變動，且這一變動持續(xù)了近50個月。

1.3.2 CPI和PPI對經(jīng)濟運行的影響

CPI與PPI兩者一般呈同向趨勢，只有當經(jīng)濟走勢發(fā)生變化時才會先后發(fā)生變化。變化蘊含的一般經(jīng)濟含義是：CPI和PPI上漲，意味著通貨膨脹上升，經(jīng)濟增速加快；CPI和PPI下跌，意味著經(jīng)濟放緩，下跌幅度過大，導致通貨緊縮，經(jīng)濟陷入衰退；CPI上漲，PPI下跌，意味著企業(yè)利潤增大，經(jīng)濟將進入一個擴張期；CPI下跌和PPI上漲，意味著企業(yè)利潤減少，經(jīng)濟有衰退的危險。

2 CPI、PPI變化趨勢分析

2.1 分析變化趨勢

CPI和PPI在2011年10月份左右出現(xiàn)了交叉后，PPI出現(xiàn)明顯的下滑，形成走勢分化的局面。且在PPI走勢低迷的情況下，CPI也逐漸形成了下行的趨勢，兩者之間的差異不斷拉大，形成了“剪刀差”的現(xiàn)象。

2.2 從變化趨勢分析我國目前經(jīng)濟形勢

CPI和PPI均可以作為衡量一國經(jīng)濟狀況的指標，一般而言，CPI更為廣泛使用一些。然而在PPI長期持續(xù)走低的情況下，只研究CPI指數(shù)的變化顯然不合理。盡管CPI仍維持在2%左右，但依據(jù)眾多其他指標及跨國經(jīng)驗，基本表明我國經(jīng)濟狀況已進入輕微通貨緊縮階段。

3 針對CPI和PPI分化的政策及建議

3.1 財政政策

3.1.1 財政政策的建議

財政政策是政府為了促進就業(yè)水平，減輕經(jīng)濟波動，防止通貨膨脹，實現(xiàn)穩(wěn)定增長而通過財政收入和支出變動調(diào)節(jié)社會總需求，進而影響某些經(jīng)濟總量的政策。在我國出現(xiàn)經(jīng)濟輕微通貨緊縮，國內(nèi)出口受到抑制、國內(nèi)消費不足、投資需求帶動不了的情況下，應(yīng)采取擴張性的財政政策。

3.1.2 財政政策的優(yōu)勢與不足

凱恩斯曾指出，經(jīng)濟危機爆發(fā)的根源在于過剩的產(chǎn)能和不足的需求，然而供給不會自發(fā)的創(chuàng)造需求，只有需求才能繼續(xù)生成需求。財政政策工具有較強的填充需求缺口的能力，這是貨幣政策望塵莫及的。財政政策不僅能有效帶動消費和投資，且在“乘數(shù)效應(yīng)”的作用下可直接成倍增加就業(yè)和產(chǎn)出，而后者則是以利率為中介向市場傳遞信息，間接影響經(jīng)濟增長。

然而，財政政策并不能取得理想中的好效果，原因在于它的擠出效應(yīng)，擠出效應(yīng)越大，財政政策的實施效果越差；擠出效應(yīng)越小，財政政策的實施效果越好。

3.2 貨幣政策

3.2.1 貨幣政策的建議

貨幣政策是中央銀行通過控制貨幣供應(yīng)量來調(diào)節(jié)利率，進而影響投資和整個經(jīng)濟，以達到一定經(jīng)濟目標的行為。在我國目前輕微通貨緊縮的經(jīng)濟形勢下，應(yīng)采取適當擴張性的貨幣政策，通過增加貨幣供給，降低利息率，從而達到刺激投資，刺激總需求的效果。

3.2.2 貨幣政策的優(yōu)勢與不足

貨幣主義論者認為，財政政策的“擠出效應(yīng)”會導致“滯脹”問題，而貨幣政策不僅可以通過利率渠道引導經(jīng)濟，還能直接作用于信貸量等變量，進而刺激需求。且與財政變量相比，貨幣供應(yīng)量與消費水平的相關(guān)性更高。

貨幣政策存在的不足是當央行采取緊縮性貨幣政策時，貨幣政策的實施效果會被貨幣流通的速度所抵消，且貨幣政策的時滯性也會影響貨幣政策的實施效果。

3.3 財政政策與貨幣政策的協(xié)調(diào)配合

由文中兩種政策的局限性可知，單方面使用一種政策來調(diào)節(jié)經(jīng)濟并不足夠，為了使政策更好的達到預期效果，最好的方法是將兩種政策結(jié)合起來使用。從根本上說，財政政策與貨幣政策的最終目的都是，通過使供給與需求在變動中保持一個最優(yōu)的結(jié)構(gòu)，進而使社會經(jīng)濟維持在一個長期穩(wěn)定的狀態(tài)。

需要注意的是，財政政策與貨幣政策搭配使用時，可能會損害各自的獨立性。且在政策實施的過程中，需要預防擴張性財政政策與適當寬松的貨幣政策可能帶來的通貨膨脹。

4 結(jié) 語

在中國經(jīng)濟改革的關(guān)鍵時期，轉(zhuǎn)變經(jīng)濟發(fā)展方式和大力發(fā)展實體經(jīng)濟，將構(gòu)成我國未來10年甚至更長時期發(fā)展的真正基礎(chǔ)，尤其是在目前經(jīng)濟已經(jīng)進入增長速度“換擋”、市場化改革“陣痛”加劇和前期刺激政策“消化”等多重背景下，應(yīng)摒棄原有的思維模式，徹底告別非常規(guī)刺激政策的時代，對經(jīng)濟增速的減緩持包容與克制的態(tài)度，且政府應(yīng)實行積極的財政政策和適當寬松的貨幣政策，刺激我國經(jīng)濟增長，縮小CPI指數(shù)與PPI指數(shù)之間的差異。

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