淺議企業的財務風險

李晶晶

（國網湖南省電力公司沅陵縣電力分公司 湖南 懷化 419600）

摘 要： 財務風險貫穿于企業生產經營過程的始終，與企業的生存和發展密切相關。關注財務風險已經成為當今財務研究的重點。本文主要通過分析財務風險的概念、種類和企業財務風險成因，得出企業財務風險的防范性措施、方法以及在不同財務活動階段規避的技術性方法，以期降低風險、提高效益。

關鍵詞： 財務風險；成因；風險防范

近年來，國內外一些知名企業紛紛破產倒閉，忽視財務風險與投資決策失誤是大多數公司倒閉的重要原因，因此，對財務風險的認識、預防和控制的研究已成為當今企業所面臨的重要課題。

一、財務風險的概念

財務風險與資金的籌措、運用、管理以及安全密切相關，對其理解有狹義和廣義之分。狹義的財務風險通常被稱為籌資風險，它是企業在籌集資金過程中，由于未來收益的不確定性而導致的風險。因此，如何客觀地分析和認識財務風險，采取各種措施來控制和避免財務風險的發生，是事關企業生存和發展的重要課題。

在財務管理工作中，只有充分了解財務風險的基本特征和產生原因，才能采取針對性措施，防范和化解財務風險。歸納起來，企業財務風險主要具有以下幾個特征：

1.客觀性。即財務風險不以人的意志為轉移而客觀存在。企業財務活動存在著兩種可能的結果，即實現預期目標和無法實現預期目標。這就意味著無法實現預期目標的風險客觀存在。

2.不確定性。即財務風險雖然可以事前加以估計和控制，但由于影響財務活動結果的各種因素不斷發生變化，因此事前不能準確地確定財務風險的大小。

3.共存性。即風險與收益并存且成正比關系，一般來說，財務活動的風險越大，收益也就越高。如風險投資存在較大的風險，同時也會因投資而取得風險報酬。

4.可控性。財務風險具有不確定性，但它的發生并不是純粹的“意外”，而是有一定規律可循的。企業可以根據以往類似事件的統計資料及其他相關信息，運用一定的技術方法，對可能產生的財務風險的發生時間、范圍和程度進行預測，并采取相關的措施防范和控制。

5.雙重性。財務風險的雙重性是指財務風險具有兩面性，它既可能使企業遭受額外的損失，也可能給企業帶來額外的收益，是一把雙刃劍。

二、財務風險的種類

在市場經濟條件下，財務風險貫穿于企業各個財務環節，是各種風險因素在企業財務上的集中體現。廣泛意義上的財務風險通常包括以下幾種：

1.投資風險。投資風險是指企業在進行投資決策時，往往存在許多不確定的因素。從企業本身來講，可能由于過高估計投資收益，而被投資項目卻因種種原因引起投資利潤率下降、投資回收期延長，甚至最終無法全部收回投資等。它直接影響企業的資金使用效益，是企業財務風險的一個很重要的方面。

2.經營風險。經營風險主要是指企業供銷渠道的暢通與否。如果供應商不能按規定的時間、數量、質量、規格將商品送到企業手中，就會影響企業生產經營的正常進行。同樣，企業不能按時地將商品銷售出去，購貨者不按時支付貨款，都將會影響到企業資金的正常周轉及經營收益的實現。

3.利率風險和匯率風險。利率風險是指在一定時期內由于利率水平的不確定變動而導致經濟損失的可能性。匯率風險是指在一定時期內由于匯率變動引起企業外匯業務成果的不確定性。企業所面臨的匯率風險基本上包括交易風險、折算風險和經濟風險。

三、財務風險的成因

（一）客觀原因

企業財務活動所處的環境復雜多變。財務管理環境是企業財務決策難以改變的外部約束條件。財務管理的環境具有復雜性和多變性，外部環境變化可能為企業帶來某種機會，也可能使企業面臨某種威脅。財務管理系統如果不能適應復雜而多變的外部環境，必然會給企業帶來困難。

1.資金結構不合理，負債資金比例過高。資金結構是指企業各種資金的構成及其比例關系，資金結構的核心問題是負債資金在企業全部資金中所占的比重。合理的債務安排和運作有利于降低企業資金成本，能給股東帶來超額利益。反之，當息稅前資金利潤率低于利息率時，企業負債越多，借入資金與自有資金比例越高，企業自有資金利潤率就越低，嚴重時企業會發生虧損甚至破產。這時，負債規模越大，財務風險也越大。

2.預期現金流入量。企業負債的本息一般要以現金償付。即使企業的盈利狀況良好，但企業能否按期償還負債的本息，還要看企業預期的現金流入量是否足額、及時，否則會形成償付風險。

3.金融市場。企業舉債會受到金融市場的影響，如負債利率的高低，就取決于金融市場的資金供求情況。金融市場的波動，如利率、匯率的變動，都會導致企業的財務風險。

（二）主觀原因

企業內部財務關系不合理、經營狀況不佳、資金運用不當等導致財務風險。

1.舉債規模過大。企業的舉債規模水平會直接影響財務活動。企業舉債的規模大，表現為企業負債多，或負債在資本結構中所占比重高，因而利息支付多，收益就會減少，由此而導致償還能力弱或出現破產的可能性，因而風險程度也高。同時，負債比重高，股東收益變化的幅度也隨之增加。

2.籌資方式以及時間選擇不當。目前在我國，可供企業選擇的籌資方式主要有銀行貸款、發行股票、發行債券，融資租賃和商業信用等。不同的方式在不同的時間會有各自的優點與弊端。如果選擇不恰當，就會增加企業額外費用，減少企業應得利益，影響企業的資金周轉而形成財務風險。

3.風險意識淡薄。企業財務管理人員對財務風險的客觀性認識不足，控制偏差和處理突發危機事件的經驗缺乏，企業風險控制和防范能力就弱，導致財務風險發生時束手無策。

四、財務風險的防范

（一）厲行節儉，適度融資

應根據企業的發展規劃和償還能力確定舉債的適度規模與最佳時間，負債融資是一把雙刃劍，既能為企業帶來財務杠桿效應，又能引起財務風險。企業適當利用負債，會提高凈資產收益率，給所有者帶來利益；反之，企業負債過度，不僅會增加財務風險，甚至還會使企業因不能清償到期債務而面臨破產風險。負債比率越高，企業財務風險越大。

（二）加強資金管理

合理調動使用資金，細化應收賬款管理。應收賬款管理是企業日常經營管理的重要內容，企業在賒銷商品之前應該確立信用政策，同時，加強對應收賬款的追蹤分析，控制好日常管理，有利于確保信用政策的全面落實。日常管理中，主要做好以下工作：第一，建立信用限額管理制度。信用額度是指企業給予某客戶賒購商品的最高額度，是根據客戶的經濟實力和企業愿意承擔風險的大小決定的，這有利于降低企業風險水平；第二，做好賬齡分析。這樣有助于明確目前的收賬重點和程序，從而提高應收賬款的收現效率；第三，加強對壞賬的管理。嚴格審批壞賬損失，防止各種弊端的發生，積極參與客戶破產善后事宜，盡量減少損失，仍然要關注逾期未收回的已作壞賬核銷的應收賬款。

（三）建立財務風險預警系統

健全風險分析%評估和風險報告制度"建立自動化的風險分析%評估系統"提高對風險的敏感性認識"做到及時分析%及時報告%準確評價&包括財務分析報告和審計報告&針對電力企業的財務風險管理現狀"要重點加強財務預算管理"財務分析管理和審計管理&積極開展財務預算審計%資產經營責任審計%內部控制制度審計"根據風險程度確定審計頻率#開展財務風險專項審計和審計調查，查找“薄弱點”，加強“關鍵點”，消除“失控點”。

參考文獻

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