姬連強(qiáng)：以“道”造勢，用投資的“A到O理論”構(gòu)建生態(tài)圈

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文化中心建設(shè)，是時(shí)代、社會(huì)發(fā)展及人們的共同期待，需要深刻的“道”的層面的思考與構(gòu)建。

21億元人民幣收購納斯達(dá)克上市公司航美傳媒并成為其第一大股東，一年后，航美傳媒升值40%，市值從28億元增長到40億元，營收排名從世界第八上升到第二——對(duì)姬連強(qiáng)而言，這是一個(gè)重要的里程碑。

2015年，36歲的姬連強(qiáng)出任北京市文化中心建設(shè)發(fā)展基金管理有限公司（以下簡稱文化中心基金）總經(jīng)理一職。收購航美傳媒是文化中心基金組建后，姬連強(qiáng)和他的團(tuán)隊(duì)經(jīng)歷的首個(gè)投資大事件。在姬連強(qiáng)眼中，文化中心基金可不僅僅是“創(chuàng)業(yè)公司”這么簡單，它承載著北京市文化中心建設(shè)重任，必須形成深刻的“道”的層面的思考與構(gòu)建。姬連強(qiáng)將其總結(jié)為“A到O理論”，并將之融入到了文化中心基金團(tuán)隊(duì)的投資理念當(dāng)中。

在“A到O理論”的指導(dǎo)之下，成立一年多以來，文化中心基金聯(lián)合華策影視、萊茵體育、奇虎360等多家國內(nèi)優(yōu)秀產(chǎn)業(yè)公司，主導(dǎo)投資了花椒直播、可為互娛等十余家文化產(chǎn)業(yè)項(xiàng)目公司，推出了十余支“從A到O”型基金，合計(jì)管理資本規(guī)模超過1000億元。

以道造勢：明確角色與分工，才能做到手腦一致，戰(zhàn)略戰(zhàn)術(shù)相得益彰

航美傳媒的收購是文化中心基金的里程碑式項(xiàng)目。航美傳媒占有全國90%的機(jī)場顯示屏，一直被看作是國內(nèi)市場中非常優(yōu)質(zhì)的稀缺廣告投放資源提供商，收入很高。

在收購航美傳媒之后，文化中心基金作出了三項(xiàng)調(diào)整：第一是戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，即從廣告公司轉(zhuǎn)型為媒體公司，經(jīng)營思路由原來的供給壟斷轉(zhuǎn)型到用戶價(jià)值的挖掘;第二，明確定位，由文化中心基金定戰(zhàn)略、提供資金、輸送人才，航美傳媒負(fù)責(zé)深耕市場、挖掘用戶價(jià)值、整合商業(yè)資源，發(fā)揮各自優(yōu)勢實(shí)現(xiàn)真正的資源整合;第三，海納百川，聯(lián)合多方資本發(fā)起成立基金，以航美傳媒為核心GP，力促其遵循市場原則并購整合資源，加速轉(zhuǎn)型發(fā)展。

對(duì)于其中的用意，姬連強(qiáng)說：“傳統(tǒng)投資理念比較注重供給端中的市場壟斷、核心競爭力、定價(jià)權(quán)等資源優(yōu)勢，現(xiàn)在是互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代了，我更加關(guān)注從用戶價(jià)值和需求端挖掘市場的張力。這些調(diào)整便是將航美傳媒占90%市場份額的稀缺資源轉(zhuǎn)化為擁有無限需求的眼球消費(fèi)的入口，這就是我們不同于一般投資公司的以‘道造勢、構(gòu)建生態(tài)圈的理念。”

文化中心基金總規(guī)模為1000億元，首期規(guī)模200億元。在市場中，這種巨無霸級(jí)別的基金想要拿到可以快速變現(xiàn)的優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目可謂易如反掌。但是作為肩負(fù)著文化建設(shè)責(zé)任的文化中心基金，顯然要看得更高更遠(yuǎn)。“（我們）要吸引更多市場資源參與文化中心建設(shè)，以此打造一個(gè)新生態(tài)圈。各方置身于其中，應(yīng)順勢而為，持久、有序推動(dòng)文化產(chǎn)業(yè)普惠于大眾，繁榮大發(fā)展。”姬連強(qiáng)說。

文化中心基金對(duì)自己的定位是掌控經(jīng)濟(jì)和產(chǎn)業(yè)大勢，透過專業(yè)和規(guī)模化的投資管理強(qiáng)化布“道”，最終成為大勢中的強(qiáng)者和勝者。而具體的經(jīng)營工作應(yīng)該交給更加直接面對(duì)市場，懂得經(jīng)營管理的企業(yè)去做。唯有這樣將角色和分工界定清晰，才能真正做到“頭腦”和“手腳”一致，戰(zhàn)略和戰(zhàn)術(shù)得當(dāng)。在理順政府和市場關(guān)系之間，讓國有投資基金創(chuàng)造更強(qiáng)的市場優(yōu)勢。

A到O理論：讓資本真正成為“抬轎子的人”

姬連強(qiáng)將他在實(shí)踐中形成的真知總結(jié)為“A到O理論”。

對(duì)于資本與創(chuàng)業(yè)者之間的關(guān)系，姬連強(qiáng)有一個(gè)形象的比喻：“資本就是‘抬轎子的，創(chuàng)業(yè)者才是‘坐轎子的。抬轎子的人老想著坐轎子是不對(duì)的;反過來，如果坐轎子的人老挑抬轎子的人毛病，這也是不對(duì)的。雙方都應(yīng)該更聚焦于產(chǎn)業(yè)回報(bào)。”

“A到O理論”便深刻地體現(xiàn)了這種達(dá)人達(dá)己的觀點(diǎn)，具體來說，就是文化中心基金根據(jù)項(xiàng)目孵化、發(fā)展的不同階段，聯(lián)合各方資本打造從A輪投資到O輪投資的覆蓋企業(yè)發(fā)展全階段的基金生態(tài)圈，以被投資企業(yè)為圓心，完成產(chǎn)業(yè)資源的整合與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的再造。

在當(dāng)下投資圈浮躁與急功近利齊飛的氛圍中，贏者通吃似乎成了所有投資機(jī)構(gòu)的目標(biāo)。但是無論是中國市場獨(dú)特的二元結(jié)構(gòu)，還是目前升級(jí)轉(zhuǎn)型的發(fā)展階段，都預(yù)示著這種單純的逐利模式勢必會(huì)對(duì)社會(huì)資源造成很大的浪費(fèi)，比如過去兩年中O2O違背市場規(guī)律燒投資人的錢補(bǔ)貼用戶便是一例。

航美傳媒的轉(zhuǎn)型與蛻變體現(xiàn)了“A到O理論”的不同之處，以自我斷臂去市場“壟斷”，以基金生態(tài)構(gòu)建產(chǎn)業(yè)生態(tài)，由共生和互生營造再生空間。

“A到O理論”徹底否定了投資圈之前的個(gè)人英雄主義，其本質(zhì)是要清晰、準(zhǔn)確地界定資本、市場、經(jīng)營、人才、技術(shù)、管理、政府等等各種經(jīng)濟(jì)要素在企業(yè)不同發(fā)展階段的角色與分工，這樣才有助于實(shí)現(xiàn)要素的充分流動(dòng)與合理分配，進(jìn)而才能真正構(gòu)建起“商業(yè)生態(tài)圈”，社會(huì)各界才可能以開放的心態(tài)進(jìn)行合作，疊加優(yōu)勢，尋求共贏。

任重道遠(yuǎn)：文化產(chǎn)業(yè)發(fā)展不僅僅是個(gè)商業(yè)問題

與其他產(chǎn)業(yè)相比，文化產(chǎn)業(yè)發(fā)展不僅僅是個(gè)商業(yè)問題，還承載了更多社會(huì)發(fā)展、文明創(chuàng)造與傳承等層面的重任。這給予了文化中心基金一種理論建設(shè)的使命，要求在對(duì)產(chǎn)業(yè)發(fā)展趨勢的掌控前提下在思想層面有所建樹，這是“A到O理論”以“道”造勢目標(biāo)的根基，進(jìn)而可以讓文化中心基金借由自己的“小前端”在龐大的文化產(chǎn)業(yè)中達(dá)到“富生態(tài)”的效果。

為此，在文化中心基金成立之初，姬連強(qiáng)搭建了一個(gè)內(nèi)部“智庫”團(tuán)隊(duì)。其相當(dāng)于其他投資機(jī)構(gòu)的分析師團(tuán)隊(duì)，但是又有所不同：它是一個(gè)獨(dú)立思考的團(tuán)隊(duì)，由管理、社會(huì)和歷史等專業(yè)人才組成，會(huì)與國內(nèi)外一流研究機(jī)構(gòu)合作，從文化與社會(huì)、人文與經(jīng)濟(jì)等角度設(shè)立研究課題，做研究報(bào)告。

在具體的操作中，是由智庫、投資經(jīng)理和風(fēng)控團(tuán)隊(duì)三方協(xié)作推進(jìn)，智庫提供方向建議，投資經(jīng)理分析項(xiàng)目的商業(yè)模式和可行性，風(fēng)控團(tuán)隊(duì)檢驗(yàn)項(xiàng)目的合規(guī)性和財(cái)務(wù)模型，三者互相制約，共同發(fā)揮作用，實(shí)現(xiàn)投資方案的最優(yōu)化。

姬連強(qiáng)形容，這種模式在文化中心基金的投資中起到了燈塔一般的引領(lǐng)作用，實(shí)現(xiàn)了對(duì)“布道”的實(shí)踐，為生態(tài)圈構(gòu)建提供了具有靈活潤滑作用的鏈接，豐富與豐滿了文化產(chǎn)業(yè)發(fā)展生態(tài)。

“A到O理論”展現(xiàn)的是姬連強(qiáng)和他的團(tuán)隊(duì)獨(dú)特的投資風(fēng)格，是對(duì)市場的一份冷靜的觀察和深入的洞悉的結(jié)果。這種風(fēng)格穩(wěn)健中不失靈活，所充盈的是一種對(duì)市場規(guī)律進(jìn)行深刻把握的智慧和定力。《論語》中說“士不可以不弘毅，任重而道遠(yuǎn)”，姬連強(qiáng)認(rèn)為，這也可以作為文化中心基金對(duì)于自身所肩負(fù)的獨(dú)特投資使命的闡述。