徐玉環(huán)：PPP產業(yè)鏈中后端是下一個風口

個人認為PPP在中國的發(fā)展已經(jīng)進入到一個機遇與挑戰(zhàn)并存的發(fā)展階段，向左走，還是向右走，是更加理性，還是更加狂熱，主要看PPP頂層設計以及我們每一個參與主體的擔當。

此輪推PPP較之前推PPP最大的不同在于頂層設計先行，高位階立法保障，是PPP發(fā)展的最大機遇，PPP可當成長期事業(yè)來穩(wěn)步有序推進。在規(guī)范PPP發(fā)展方面，PPP立法備受關注，這也是保護各利益相關方、打消社會資本尤其是民間資本參與PPP項目顧慮重要舉措之一。因而，《基礎設施和公用事業(yè)特許經(jīng)營暫行條例》有望加快落地。如果沒有高位階的立法保障，我們很難想象PPP可以持續(xù)長久發(fā)展，它也很可能像之前被廣泛應用的BT模式，被取代或被迫轉型。

首先，PPP市場將趨于冷靜和理性。2015年和2016年各大社會資本瘋狂地跑馬圈地，拿項目，簽單，搞建設，一批“重數(shù)量、輕質量、少論證”，“重建設、重融資、輕運營”，真“BT”假“PPP”，各類偽政府購買服務的項目，政府回購、明股實債、固定回報等變相融資安排的PPP項目，隨著PPP項目進入執(zhí)行階段逐一暴露，尤其是存在融資難題、運營經(jīng)驗欠缺的社會資本或項目公司，冷靜下來，PPP利益相關方逐漸意識到PPP項目如果沒有長線思維，很可能反被其傷害，進退兩難。因而，在2017年PPP市場將呈現(xiàn)下列趨勢：PPP項目市場空間縮減，理性拿項目或成主流；PPP項目落地問題初顯，倒逼PPP合作主體反思；競爭趨于激烈，或會出現(xiàn)一波收購小熱潮。

其次，PPP產業(yè)鏈將向中后端延伸。隨著新增PPP項目市場的增速放緩，PPP各利益相關方開始將目光投向PPP產業(yè)鏈條中后端，PPP項目全生命周期中的執(zhí)行、移交等環(huán)節(jié)將成為下一個風口。實施機構要實現(xiàn)從運動員到裁判員的轉變，真正切換身份至監(jiān)管者。政府可能需要協(xié)助其完成監(jiān)管角色轉變的第三方機構，這可能又會催生一個巨大的咨詢與服務市場。同時，PPP項目第三方咨詢服務機構也不再僅僅以PPP交易咨詢?yōu)橹鳎鸩睫D向建設期、運營期的項目管理、成本監(jiān)審、績效評價、價格調整、修約以及移交環(huán)節(jié)的需求等。另外，隨著不規(guī)范PPP項目落地實施，各類調解或糾紛估計不會少，訴訟或仲裁業(yè)務或會批量增加。

再次，PPP項目用地新政落地實操待觀察。財政部、國家發(fā)展改革委、國土資源部皆頒布相關法令明確相關用地需要有償使用的，可將確定項目投資主體和用地者的環(huán)節(jié)合并實施，在法律層面已取得了一大進步。但這僅僅是法律層面解決如何將PPP項目和土地有償使用結合起來操作，具體落地卻并未給出答案，需要各地積極探索。

最后，國有產權交易或趨于活躍。這一輪PPP熱，參與的社會資本方不少是央企、國企，且大多是以施工見長的央企、國企，待PPP項目陸續(xù)進入運營期，其中不少社會資本將有退出的需求。今年已經(jīng)有少量社會資本在尋求退出渠道，2017年，我們認為數(shù)量會呈上升態(tài)勢，國有產權交易將在一定程度上趨于活躍。