特朗普：中國(guó)不是匯率操縱國(guó)

劉暢

特朗普宣稱中國(guó)“操縱匯率”的言論由來已久，但在4月12日的最新表態(tài)中，他卻改口堅(jiān)稱中國(guó)并非“匯率操縱國(guó)”。前后反差令公眾嘩然，也讓世界看到了美國(guó)所面臨的貿(mào)易困局，和中國(guó)為維持國(guó)際經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定而付出的巨大努力。

雙重論調(diào)特朗普

4月12日，特朗普表示，美國(guó)政府不會(huì)在即將發(fā)布的報(bào)告中將中國(guó)列為“匯率操縱國(guó)”，并指出過去幾個(gè)月來中國(guó)并未“操縱匯率”。4月14日，美國(guó)財(cái)政部發(fā)布的《國(guó)際經(jīng)濟(jì)和匯率政策報(bào)告》中指出，包括中國(guó)在內(nèi)，沒有任何一個(gè)美國(guó)的主要貿(mào)易伙伴被列為“匯率操縱國(guó)”?；蛟S是受此影響，人民幣匯率出現(xiàn)了一定幅度的上漲。

特朗普當(dāng)選美國(guó)總統(tǒng)之前與之后，曾在多種場(chǎng)合以不負(fù)責(zé)任的態(tài)度宣揚(yáng)中國(guó)“操縱匯率”論，稱中國(guó)是“操縱匯率總冠軍”。對(duì)此，美國(guó)國(guó)內(nèi)和國(guó)際都已產(chǎn)生了諸多質(zhì)疑的聲音。2017年1月，美國(guó)財(cái)政部長(zhǎng)雅各布·盧公開表示，過去18個(gè)月中，通過中國(guó)采取的系列匯率措施顯示，中國(guó)并未通過操縱匯率來獲取不公平貿(mào)易優(yōu)勢(shì)；另有數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)過去兩年并未“操縱匯率”，故特朗普對(duì)中國(guó)“操縱匯率”的相關(guān)指控并不成立。

根據(jù)奧巴馬政府制定的《貿(mào)易便利和執(zhí)法法》，美國(guó)財(cái)政部對(duì)判定“匯率操縱國(guó)”的三大標(biāo)準(zhǔn)，分別是：對(duì)美貿(mào)易盈余超過一年200億美元；經(jīng)濟(jì)項(xiàng)目盈余占GDP的3%；通過匯率干預(yù)買入的外匯在一年內(nèi)超過2%。美國(guó)財(cái)政部在報(bào)告中承認(rèn)，截至目前的數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)只滿足第一個(gè)條件，因而并不是真正的“匯率操縱國(guó)”，但已被列入“觀察名單”。美國(guó)財(cái)政部同時(shí)表示，鑒于中美貿(mào)易順差數(shù)額巨大，美國(guó)將持續(xù)關(guān)注中國(guó)貿(mào)易和貨幣政策的后續(xù)發(fā)展。

奧巴馬執(zhí)政時(shí)期，未將中國(guó)列入“匯率操縱國(guó)”之列。在2009年1月至6月間，美國(guó)財(cái)政部報(bào)告指出，在過去4年中人民幣對(duì)美元匯率升值21.2%，因此“中國(guó)沒有為獲得不公平的貿(mào)易優(yōu)勢(shì)而操縱匯率政策”。美國(guó)財(cái)政部同時(shí)承認(rèn)，中國(guó)的一系列政策在穩(wěn)定世界經(jīng)濟(jì)和調(diào)整本國(guó)貿(mào)易順差方面起了“重要的作用”。2009年10月16日，美國(guó)財(cái)政部在外匯報(bào)告中表示，包括中國(guó)在內(nèi)，美國(guó)的主要貿(mào)易伙伴國(guó)都沒有操縱匯率的跡象。2013年4月12日，美國(guó)財(cái)政部報(bào)告指出，盡管人民幣匯價(jià)被明顯低估，但美國(guó)仍無需將中國(guó)這一全球第二大經(jīng)濟(jì)體列入“匯率操縱國(guó)”名單。這是奧巴馬政府第二任期首度，也是其兩個(gè)任期內(nèi)第九度拒絕將中國(guó)列為“匯率操縱國(guó)”。而后，美國(guó)財(cái)政部在奧巴馬任期內(nèi)最后一次拒絕給中國(guó)貼上“匯率操縱國(guó)”的標(biāo)簽，稱中國(guó)最近支撐人民幣匯率是為了防止本幣快速貶值損及全球經(jīng)濟(jì)。

特朗普在總統(tǒng)競(jìng)選和初選階段，都曾聲色俱厲地指控中國(guó)是“匯率操縱國(guó)”，更揚(yáng)言要向中國(guó)施加45%的懲罰性關(guān)稅。而這次他不把中國(guó)列入“匯率操縱國(guó)”的最新表態(tài)，顯然與他之前言之鑿鑿的指控相違背。固然特朗普一貫以天馬行空的行事作風(fēng)著稱，但致使他寧可背負(fù)出爾反爾的名聲的，歸根結(jié)底還是美國(guó)自身的利益。

特朗普的競(jìng)選基礎(chǔ)主要由美國(guó)的藍(lán)領(lǐng)階層構(gòu)成，他在競(jìng)選時(shí)所許下的關(guān)于“提高美國(guó)出口，為美國(guó)藍(lán)領(lǐng)創(chuàng)造就業(yè)、改善生活”的承諾，得到了廣大藍(lán)領(lǐng)工人的支持。而特朗普上任后，面臨的是美元持續(xù)走強(qiáng)的尷尬局面，不斷升值的貨幣使得美國(guó)的貿(mào)易逆差格局始終無法扭轉(zhuǎn)。長(zhǎng)此以往，美國(guó)的出口難度和貿(mào)易壓力只會(huì)與日倍增。在這樣的情況下，能否實(shí)現(xiàn)當(dāng)初對(duì)藍(lán)領(lǐng)們的承諾，決定了特朗普能否建立起重要的民心基礎(chǔ)，更關(guān)系到他在四年后能否贏得一張連任的選票。因此，讓美元回歸常態(tài)、改變美國(guó)的貿(mào)易關(guān)系格局刻不容緩。

毫無疑問，作為世界第二大經(jīng)濟(jì)體的中國(guó)，是美國(guó)改善貿(mào)易格局應(yīng)著眼的最主要國(guó)家。如果美國(guó)依然堅(jiān)持為中國(guó)貼上“匯率操縱國(guó)”的標(biāo)簽，就等于要求中國(guó)放松對(duì)人民幣匯率的監(jiān)管，撤銷一系列支撐匯率的舉措，放任人民幣貶值。而這樣發(fā)展下去，真正的利益受損者只會(huì)是美國(guó)。

中國(guó)努力穩(wěn)匯率

針對(duì)美國(guó)總統(tǒng)特朗普不將中國(guó)列為匯率操控國(guó)的最新表態(tài)，中國(guó)海關(guān)總署新聞發(fā)言人黃頌平回應(yīng)稱，中美經(jīng)貿(mào)關(guān)系本質(zhì)是互利共贏的，雙方通過增加溝通、交流，有利于推動(dòng)中美雙向貿(mào)易和投資健康發(fā)展。

中國(guó)在匯率方面做出的努力世界共睹。確如雅各布·盧所言，以2017年4月為立足點(diǎn)，回顧過去18個(gè)月，中國(guó)始終在為捍衛(wèi)人民幣匯率、防止人民幣繼續(xù)貶值而積極采取各種有力措施，而中國(guó)的外匯儲(chǔ)備出現(xiàn)較大幅度下降，就是對(duì)此最好的例證。若非如此，中國(guó)的出口貿(mào)易早就得到改善；當(dāng)然，相應(yīng)的代價(jià)是中國(guó)與包括美國(guó)在內(nèi)的世界各國(guó)的貿(mào)易關(guān)系會(huì)日趨緊張。因此，中國(guó)對(duì)本國(guó)匯率進(jìn)行管理、阻止人民幣匯率持續(xù)貶值的一個(gè)主要出發(fā)點(diǎn)，就是要承擔(dān)更多的國(guó)際責(zé)任，秉承全球觀念與國(guó)際意識(shí)，發(fā)揮出大國(guó)對(duì)國(guó)際經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定作用。

在這樣的情況下，如果美國(guó)仍然堅(jiān)持認(rèn)為中國(guó)是“匯率操縱國(guó)”，就是在否定中國(guó)管理匯率的做法，變相要求中國(guó)對(duì)人民幣匯率放任貶值。無論是從中美貿(mào)易關(guān)系，還是從世界貿(mào)易關(guān)系來說，這都將造成多輸?shù)木置妗?/p>

美中關(guān)系全國(guó)委員會(huì)主席歐倫斯表示，中美貿(mào)易談判將會(huì)打開新的思路：“如何才能更好地提高美國(guó)出口？不是阻止中國(guó)進(jìn)口，而是努力打開中國(guó)市場(chǎng)”。美國(guó)投行摩根大通首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家格拉斯曼表示，在后續(xù)中美貿(mào)易的談判中，兩國(guó)貿(mào)易摩擦問題將轉(zhuǎn)入良性對(duì)話，而不是通過單方面制裁來解決。

全球需要人民幣

結(jié)合特朗普的最新表態(tài)及美國(guó)財(cái)政部發(fā)表的最新報(bào)告來看，持續(xù)走強(qiáng)的美元可能得到改善，人民幣也可能出現(xiàn)一定幅度的升值。人民幣一旦開始升值，也會(huì)對(duì)美國(guó)的出口貿(mào)易產(chǎn)生積極的提振作用。目前在貿(mào)易領(lǐng)域，中美之間已達(dá)成協(xié)議：人民幣將在一定范圍內(nèi)維穩(wěn)，不會(huì)大幅貶值，美元也可以一改持續(xù)走強(qiáng)的勢(shì)頭，但鑒于世界部分發(fā)達(dá)國(guó)家和發(fā)展中國(guó)家的經(jīng)濟(jì)逐漸復(fù)蘇，美元的弱勢(shì)可能還將維持。

人民幣匯率維穩(wěn)也可打破中國(guó)國(guó)內(nèi)資金持續(xù)流出的預(yù)期和壓力，減輕境內(nèi)資產(chǎn)價(jià)格破裂的風(fēng)險(xiǎn)和非金融企業(yè)債務(wù)的壓力，同時(shí)保持外匯儲(chǔ)備的高位。人民幣匯率一旦穩(wěn)定，將有利于中國(guó)解決金融杠桿過高問題，并加快金融整治的步伐。

從數(shù)據(jù)反饋來看，今年4月以來美元指數(shù)繼續(xù)承壓下行，周跌幅最低下挫至99.374，創(chuàng)半個(gè)月中的新低。在美元指數(shù)回調(diào)之下，人民幣也開啟了連續(xù)的升勢(shì)，總體處于6.8-6.9的行情中，目前來看貶值壓力暫時(shí)減小。可以看出，中國(guó)央行通過外匯管制和離岸市場(chǎng)干預(yù)對(duì)人民幣的穩(wěn)定起到了重要作用。

當(dāng)前全球經(jīng)濟(jì)都在發(fā)生結(jié)構(gòu)性調(diào)整，全球的貨幣政策正在進(jìn)入新的拐點(diǎn)。相對(duì)其他國(guó)家而言，中國(guó)的節(jié)奏較為靠前，這非常利于人民幣匯率趨穩(wěn)。后續(xù)的發(fā)展情況仍需持續(xù)關(guān)注市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)、國(guó)際收支判斷等預(yù)期的變化，同時(shí)，也應(yīng)著手開始做好人民幣升值后出口的穩(wěn)定與應(yīng)對(duì)工作。