從銀行年報看銀行業轉型與發展

歐明剛+紀曉晴+劉林東

在貨幣政策穩健中性和金融監管全面從嚴的時候，上市銀行2016年年報先后發布，雖然有些銀行的年報公布姍姍來遲。我們分析了在撰寫此報告時已公布年報的28家上市銀行（包括在滬深和香港上市的5家大型國有商業銀行，7家股份制銀行，中國郵儲銀行，10家城市商業銀行，以及5家農村商業銀行）年報選取幾個角度，試圖尋求2016年銀行業的轉型與發展態勢。

從凈利潤增長緩慢看危機

根據銀監會發布的《2016年銀行業運行情況快報》，2016年商業銀行實現凈利潤16490億元，同比增長3.54%。從上市銀行來看，五大國有銀行凈利潤增長率依然低位徘徊，低于全國平均數。其他全國性股份制銀行中，剛剛在香港上市的浙商銀行凈利潤一枝獨秀，增長了44%，同樣，剛在香港上市的中國郵政儲蓄銀行實現了14%的增長。招商銀行明顯高于其他銀行，是全國平均速度的兩倍多。浦發銀行也有近5%的增長，其他銀行都低于或稍高于全國平均數，特別是五大行的凈利潤增長率依然低位徘徊（參見圖1）。上市城商行的凈利潤保持兩位數高速增長，尤其是錦州銀行，達到了67%的驚人速度。農商行表現介于二者之間，部分銀行達到10%以上增長速度，但也存在負增長現象（參見圖2）。由于凈息差的收窄，收入增長的貢獻主要來自于非利息收入特別是中間業務收入。

凈息差減少帶來了凈利息收入的下降。由于2015年的連續五次下調基準利率的政策存在時滯性，其影響正在逐漸顯現。除此之外，根據《關于全面推開營業稅改征增值稅試點的通知》，銀行業要落實營業稅改征增值稅（簡稱“營改增”）工作，相應的利息收入改為“價稅分離”。因此上市銀行的凈息差都受到影響，但是浙商銀行、常熟農商行、九臺農商行、錦州銀行則是例外，這些銀行的凈息差還在提升，這與它們面向中小企業的定位應當有一定的關系（參見圖3、圖4）。降幅較大的天津銀行和光大銀行，凈息差分別跌至1.76個百分點和1.78個百分點，對其利息收入增速有顯著的負面影響。

凈息差的下降帶來了凈利息收入的下降。2016年全國性銀行中，除了浙商銀行仍然有22.6%、平安銀行15.6%的增長外，其他銀行的凈利息收入與2015年相比，下降和持平的居多。而地方性商業銀行的情況較好，其中只有三家銀行的凈利息收入增長是負數，大多數銀行的增幅雖有明顯降低，但凈利息收入增長幅度仍然維持在20%以上。地方性商業銀行與全國性商業銀行利息凈收入的差別反映了該兩類銀行在利差水平方面的差別，前者的利差要比后者高近0.5個百分點（參見圖5、圖6）。這種差別應來自于客戶結構。

中間業務收入增長放緩，但地方銀行（指城商行、農商行）中間業務收入提速。由于凈息差的下降、利息凈收入的下降或增長的放緩，銀行不得不向中間業務要收入。然而，這條轉型之路并不容易。一方面，由于降成本和服務實體經濟的要求，銀行不得不停止了許多收費項目，一些顧問類業務收費也更加困難。另一方面，互聯網金融的發展，國際貿易增長變緩，也使銀行的支付結算收入增長乏力。總的來看，大型銀行手續費及傭金收入增加緩慢，但其中也不乏逆勢上漲的銀行。例如，浦發銀行增長了37%、浙商銀行增長了83%。同時，地方性商業銀行基本上都維持了50%以上的增長，兩家農商行（常熟農商行和九臺農商行）的增長超過了200%，但江陰農商行例外，其手續費及傭金收入呈負增長（見圖7）。其中原因既與原有的基數有關，也與銀行的戰略選擇有關。顯然，中間業務收入的變化直接作用于營業收入，并進一步影響銀行的凈利潤。為此，我們需要對手續費與傭金收入的結構進行分析。

從拓展中間業務要收入

中間業務收入體現為銀行利潤表中的手續費及傭金收入。中間業務大體分為兩類，一類是有風險的，即銀行提供信用保證、銀行要承擔信用風險的業務，另一類是純粹提供服務，本身不承擔信用風險的業務。手續費及傭金收入的分類沒有統一的標準，不同銀行的比較可能因計算口徑不同會存在一定的誤差，但從字面來看應當基本反映了不同銀行的業務特點，特別是戰略性業務的特色所在。近年來，出于資本要求的提升和銀行風險的考慮以及競爭的壓力，中間業務是銀行的重點轉型方向。成為綜合金融服務商和輕型銀行就成為許多銀行的追求目標，發展中間業務應是題中應有之意。

結算業務是銀行最為傳統的基本中間業務，能帶來比較穩定的收入，大銀行由于客戶基礎多在這方面占有明顯的優勢。然而，這項業務越來越多地面臨來自互聯網金融特別是第三方移動支付的挑戰，從2014年以來結算業務收入呈下降之趨勢。保持增長的銀行就是招商銀行、平安銀行、浙商銀行，其中招商銀行在較大基數的基礎上增長了71%。這可能源于銀行適應移動互聯網發展，提升批發客戶結算的便利性的戰略決策和金融創新（參見圖8）。

理財業務是銀行重要的中間業務，其所帶來的手續費收入起到越來越重要的作用。從2016年公布了數據的上市銀行理財產品余額數來看，理財業務仍呈持續發展之態勢（參見圖9）。雖然大型銀行中余額最大的工行和余額并不特別突出的農行理財產品余額略有增長，即只有3.3%的增速。建設銀行的表現非常搶眼，理財規模存量突破兩萬億元，增長了31.4%。股份制銀行中，招商銀行在理財業務中依然保持著持續優勢，在基數很大的情況下保持了30.5%的增速，總額達到23900億元，僅次于中國工商銀行，中國民生銀行也保持了34.9%的增速。五家公布了數據的城商行的理財產品增長勢頭最為兇猛都在45%以上，有三家銀行增長了1倍以上，其中天津銀行和盛京銀行增長速度分別達到181%和364%（參見圖9）。相應地，來自理財方面的收入也保持了增長，但除建設銀行外，在全國性商業銀行中理財業務收入增長普遍放緩。浙商銀行作為全國性商業銀行中最小的一家，理財業務仍然保持著快速的增長，理財業務收入增長了154%，但比起前一年近500%的增長速度來看已低了不少，理財業務收入已經達到54億元，占到手續費及傭金收入的64%，使此類收入超過平安銀行（參見圖10）。

理財業務在持續增長的同時，產品本身的創新也層出不窮。在2016年產品主要有兩類創新，一是推出結構類理財產品，如建設銀行創新性地推出量化投資類、掛鉤黃金、滬深300指數、策略保本型、固定收益靈活配置型等各類理財產品。二是基于國際化大背景，多家銀行推出跨境投資理財產品，如中信銀行成功發行跨境投資的全球資產配置凈值型理財產品。除此之外，地方小銀行因地制宜，滿足各類消費者需求，設計個人理財產品，如常熟農商銀行推出的“粒金”產品是針對不同群體定制化的理財產品；青島銀行創新開展接口銀行理財渠道等。

自理財業務2004年誕生起，經歷了近14年的發展進入巔峰時期。目前理財產品市場競爭激烈，理財產品中的委外業務出現兌付困難的幾率增加，壓縮產品利潤。同時，國內監管愈加完善，如2016年7月出臺的《商業銀行理財業務監督管理辦法》（征求意見稿），對理財產品帶來了極大挑戰。理財產品“野蠻生長”的時代即將結束，商業銀行需要審慎規范地發展此類業務，加強風險內控。此外，民生銀行航天橋支行的理財“飛單”也正考驗著理財市場的聲譽。因此，各商業銀行都面臨著創新轉型的艱巨任務，商業銀行在未來應將理財業務真正地發展成資產管理類業務。

商業銀行投行化是近年銀行轉型的方向。發行承銷收入、財務顧問收入是銀行的重要收入來源。近年來，商業銀行繼續開展債券承銷等業務，不斷拓展如咨詢、資產證券化等新領域。大型銀行的主要增長點各具特色，股份制銀行適應經濟環境推出相應產品。2016年債券承銷業務有所下降，但主承銷債券的銀行家數則在不斷增加，在上市銀行中，青島銀行、鄭州銀行、重慶農商行紛紛取得相應資格并在銀行間市場承銷商債務融資工具。在債券承銷方面，大型銀行發起或承銷的海外人民幣債券、綠色債券則是2016年的主要品種。

大型銀行主要是實行“大投行、大資管”的風格。中國銀行推動海外相關的投資業務，離岸人民幣債券承銷市場份額穩居中資同業之首。工商銀行重點擔任債券主承銷15000億元，并大力推動股權融資。農業銀行圍繞綠色金融推出了一系列資產管理產品。交通銀行則主要是承銷地方政府債券、推進土地基金，以及政府采購項目收益權的私募證券化等業務創新。建設銀行主要是以造價咨詢業務為特色中間業務。在股份制商業銀行中，招商銀行和浦發銀行的投行業務發展迅速。2016年招商銀行的投行業務增長35.82%。浦發銀行在2016年新增托管股權基金109只，同比增長17.61%，托管規模5648億元，同比增長57.83%；并購金融業務持續迅速發展，境內外并購貸款余額579.47億元，同比增長159.90%。2016年，上市商業銀行的創新投行業務重點表現為銀行與地方政府發起的產業基金和PPP基金，該類業務已成為商業銀行投行業務的重點。

財務顧問費收入是銀行重要的中間業務。從公布財務顧問的銀行來看，近年來財務顧問費增長乏力。一個重要的原因是前些年的費用中，其中與信貸掛鉤的部分是不符合銀行支持實體經濟要求的。即便這樣，財務顧問收入能夠保持，或者說，沒有下降得過多也頗為不易。浦發銀行的財務顧問收入有大幅增長，從2015年的84億元，增加到2016年的129億元。這是因為浦發在并購顧問方面的業務做得很好。

此外，托管收入、代理收費收入、銀行卡收入都是重要的中間業務收入來源，不少銀行在這方面有比較突出的表現。

從精細化管理來降成本

隨著互聯網金融及金融科技的發展，原有“高資本消耗，高資產運行”的銀行運營模式面臨著前所未有的挑戰，轉型調結構迫在眉睫。從2016年上市銀行年報中可以看出，多家銀行已開始轉型管理模式，降低成本收入比，以更少的資源換取更高的利潤，采用精細化管理。根據2016年各家年報顯示，成本收入比均保持在穩定狀態，部分銀行通過提高管理效率，有效利用資源，使得該指標呈下降態勢。圖11為大型商業銀行近兩年的成本收入比變化，可以看出大部分銀行的成本收入比在30%左右，其中中國銀行、民生銀行、平安銀行和中信銀行都有不同程度的下降，股份制銀行的表現普遍好于國有大型銀行。

許多銀行推出了改進精細化管理的措施，如網點改造、提高網點效能等，特別是利用金融科技和人工智能等方式降低固定網點的成本。不少銀行加強了預算管理和審計功能，乘著從嚴治黨的東風，大力壓縮不必要支出，嚴控費用，強化內部管理。同時，強化內部流程管理，推進銀行管理創新。這些都起到了控制成本的作用。但是銀行成本的降低并沒有以壓縮員工費用、裁員為代價。相反，員工費用還有一定幅度的增長。大家都明白，越是困難時期，越需要保持隊伍穩定，成本的降低或特別需要技術和制度的創新。

從布局互聯網金融迎挑戰

2016年，互聯網金融在中國經歷火山爆發式的快速增長后，已經開始進入監管收緊、理性發展的時代。銀行業在2015年互聯網金融戰略成功建設的基礎上更進一步，以期最大化自身體量和數據沉淀優勢，借助互聯網的東風推動自身的優化和轉型。目前銀行業高度重視的互聯網金融業務包括三個方面：一是重視移動互聯，引導客戶電子渠道的使用習慣；二是優化手機銀行、網上銀行、電話銀行、微信銀行的功能，提升客戶體驗；三是搭建開放式、一體化的互聯網金融平臺。

推進互聯網金融平臺與基礎設施建設。2016年，大銀行進一步擴大電子業務用戶群，完善電子渠道業務。地方銀行在推行“互聯網+”中也取得了諸多喜人成果。總之，銀行利用互聯網金融整頓的機會，利用風險低、信用好、客戶基礎多、數據沉淀多、風險控制經驗多的優勢在全面突破。

五大行中建立互聯網金融品牌動作最迅速的是工商銀行。2016年，工商銀行進一步升級完善了以電商平臺融e購、即時通訊平臺融e聯、開放式網絡銀行平臺融e行為主體的互聯網金融整體，打造網上版ICBC；運用數據挖掘方法精準定位目標客戶進行營銷，推出國內電信詐騙防范平臺“融安e信公益版”，利用直播平臺開展社會化營銷活動等創新舉措也令人眼前一亮；在產品線方面，網絡融資產品運用互聯網與大數據建立風險控制模型，實現線上自助操作、業務自動處理、風險精準監控等提升客戶體驗的功能，在同業中率先開展ApplePay線上收單業務。

農業銀行發揮自身在三農方面的優勢，成功建設了“農銀e管家”平臺。“農銀e管家”充分利用“惠農通”工程創造的服務店和電子機資源，為“工業品下鄉”和“農產品進城”雙向流通電子商務服務體系創造便利，讓金融、信息服務惠及更多涉農單位（企業和農戶）。

中信銀行注重與互聯網企業的合作，同時也十分重視企業自身的技術沉淀。中信銀行與百度共同發起的“百信銀行”獲銀監會批準籌建。中信銀行還成立了金融產品IT創新實驗室，重視大數據、機器學習、區塊鏈、云計算等新技術。顯然，大銀行未來將更重視以多種方式布局大數據、云技術、區塊鏈和人工智能等新金融科技，打造全新的核心競爭力。

城市商業銀行在注重互聯網創新的同時，也非常重視基礎建設和應用，以江蘇銀行為例，江蘇銀行著力于將自身打造為“最具互聯網大數據基因的銀行”，重視科技創新，開發了一系列網貸產品，并開始著手網上銀行、手機銀行、直銷銀行等線上渠道的產品部署。同時重視大數據挖掘，推進建設了“智多星”、“筋斗云”等平臺，致力于用互聯網思維，使自身的大數據優勢對風險管控、市場營銷形成良性反饋，同時實現了包括客戶風險預警、互聯網實時反欺詐、客戶關系圖譜這些創新應用。

農村商業銀行也十分重視互聯網戰略，以重慶農商行為例，重慶農商行打造了線上與線下相結合的生活消費服務平臺“江渝惠”，而“江魚兒”網絡銀行平臺則利用互聯網開展直銷業務。

重視移動互聯，優化電子渠道服務。站在互聯網金融的角度看，幾乎人手一部的手機無疑將成為商業銀行戰略爭奪的主戰場。2016年，各銀行手機銀行客戶數與交易金額均在2015年高速增長的基礎上保持了迅猛的增長速度，在客戶數上已有趕超個人網銀客戶數的趨勢。建設銀行手機銀行的交易額與交易筆數分別達到30.55萬億元人民幣和207.63億筆，比2015年分別增長98.14%和86.16%，在移動端建設大踏步前進。大多數城商行在上市后，對移動互聯領域的重視也明顯加強，鄭州銀行、徽商銀行手機銀行交易量的增長超過一倍（見圖12、圖13）。

在“互聯網+”時代，商業銀行必須重視旗下產品與服務所提供的客戶體驗，建立“鏈式服務”，全方位、多元化滿足客戶需求，增強客戶黏性。在這樣的背景下，各行電子渠道服務功能全面加強，手機銀行、網上銀行、電話銀行、微信銀行功能持續得到優化，客戶體驗不斷改善，中國銀行在手機銀行和網上銀行方面新增銀行電子賬戶開戶、壽險銷售服務、貸款產品、理財產品功能；個人網銀方面新增期權交易賬戶在線簽約功能。中信銀行整合了Apple Pay、三星支付等手機支付產品，推出微信銀行3.0版本，實現微信銀行由賬戶助手向客戶獲取和經營平臺的改變；中信銀行金融門戶網站向客戶提供34種產品和服務的在線辦理服務，實現對不同設備、不同信息、不同場景的連接，成為全新“引流、獲客”的產品與服務渠道。重慶銀行在微信銀行端口開展了微信申貸等服務，通過微信銀行收到4.86萬筆微信貸款申請，累計發放貸款額度達28.43億元；九臺農商行則推出了通過遠程視頻方式為零售客戶提供遠程柜臺服務的創新服務模式。

全面推進網點智能化輕型化，打造全新客戶體驗。根據2017年3月16日中國銀行業協會發布《2016年度中國銀行業服務改進報告》，截至2016年底，銀行業營業網點達22.8萬個，新增設營業網點3800多個；網上銀行交易金額為1299萬億元，交易筆數總計850億筆，同比增長98%。客戶滿意度達到98.5%，連續五年持續提高。銀行業離柜業務率為84.31%，同比提高6.55%，極大地方便了廣大消費者。

在網點建設方面，大型銀行網點智能化進程迅速推進，2016年中行共有2683家網點完成智能化升級改造，智能化網點總數達到5281家，是2015年的兩倍，占境內網點總數的50%，顯著優化了業務流程；城市商業銀行在繼續擴張物理網點的同時，也開始重視網點轉型，鄭州銀行自助設備網點達到132家，與其支行數持平；智能化的迅速推進也促進網點輕型化，人工智能的精確、安全、效率性使得自助服務替代人工服務成為趨勢，農業銀行、民生銀行等銀行年報中均提到網點“瘦身”、輕型化等內容。

從國際化發展圖未來

2016年，伴隨著人民幣加入SDR，人民幣國際化進程進一步推進和“一帶一路”戰略的進步推進，各大銀行繼續穩步推進海外機構布局，全國性銀行積極進行海外擴張、海外業務的貢獻度進一步提升，而一些城商行也依托自身優勢，加快海外戰略布局。

一方面，銀行抓網點擴張，擴大國家覆蓋率。如，交通銀行旗下倫敦分行、盧森堡分行以及盧森堡子行下設羅馬分行、巴黎分行陸續開業，同時，將業務延伸到了巴西，控股收購了巴西BBM銀行。中信銀行旗下的信銀投資成功取得境外投行牌照，不斷創新跨境投融資業務，悉尼代表處正式對外開業，香港分行籌建工作逐步推進，并與哈薩克斯坦人民銀行簽署備忘錄，有望成為國內首家在哈薩克斯坦收購銀行的股份制銀行。浦發銀行新加坡分行獲批，即將正式對外營業，倫敦分行籌備工作也已全面啟動。另一方面，在現有網點基礎上進行延伸，提升在當地的網點密度和對客戶的便利性。如中國工商銀行，2016年拓展了荷蘭、比利時、俄羅斯、澳大利亞等地分支行。工商銀行穩步推進全球網絡布局與渠道建設，深化境外機構網絡延伸，同時，境外機構本地化經營、可持續發展能力進一步提升。截至2016年末，工商銀行在42個國家和地區建立了412家機構，相比2015年末增加了8家，境外機構總資產3064.50億美元，同比增長9.5%，占集團總資產8.8%，報告期稅前利潤32.47億美元，對集團稅前利潤貢獻度為6.2%。

當然，國際化程度較高的銀行顯然不能只滿足于單純地擴張機構，更重要的是發展多元化的國際業務，真正提升海外機構的價值。例如，中國銀行就是這樣，2016年，中國銀行獲得了美國人民幣清算行資格，使其在全球的清算行達11個，繼續保持全球化進程和人民幣國際化業務的領先地位。中國銀行2016年海外機構實現利潤總額122.34億美元，比上年增長39.42%，對集團利潤總額的貢獻度為36.27%，同比上升12.63個百分點。在國內經濟放緩、國內業務盈利增長放緩的情況下，其海外業務的貢獻真是功不可沒。同時，中國銀行還大力支持“一帶一路”基礎設施項目，積極為國內“走出去”企業在沿線國家的并購、投資提供信貸支持。2016年，中國銀行向“一帶一路”沿線國家新投放授信約307億美元，累計新投放授信近600億美元。在境外業務的品種多元化，特別是在債券承銷業務上成績很大。

部分城商行也開始推進國際化經營戰略。除了富滇銀行（非上市）率先在老撾設立子行，廣西北部灣也謀劃東盟，實施“一帶一路”金融戰略外，在上市銀行中徽商銀行與哈爾濱銀行一并加入了中俄金融聯盟，其中哈爾濱銀行在2016年底對俄同業總授信額折合人民幣約92.85億元，為中俄金融合作的發展發揮了重要作用。

在中國雙向開放戰略推進、國際地位上升、人民幣國際化持續推進的背景下，商業銀行國際化進程有望加速推進。但在2017年，全球經濟整體復蘇前景不樂觀，英國脫歐、主要國家大選讓全球金融面臨復雜的國際環境；本土業務經營壓力大，中資銀行海外機構接連遭到“反洗錢”調查，銀行業境外運營風險成為業界關注的話題，這些因素或將讓上市銀行國際化戰略在未來進入戰略優化階段。

（作者單位：外交學院國際金融研究中心）