互聯網中概股緣何成“出海”基金摯愛

閆軍

68只基金都將騰訊納為前十大重倉股票，阿里巴巴則被20只基金收入前十重倉配置，節節攀高的股價讓這些基金獲得豐厚回報。

今年以來，海外投資成為不少人的選擇，尤其是港股、美股行情不斷回暖，致使不少可以配置海外中概股的QDII基金、滬港通基金同樣水漲船高，著實為投資者帶來不錯的收益。

那么“出海”基金到底喜歡哪些投資標的呢？《投資者報》梳理70多只滬港通基金和200余只QDII基金發現，近期大漲的騰訊控股、阿里巴巴成為港股和美股最受青睞的股票標的，其中，有69只基金將騰訊控股納為前十大重倉股票之一。有資料顯示，僅滬港通基金合計持有騰訊控股的市值已超過26億元。

吉利汽車、舜宇光學科技以及中字頭金融機構均成為上述基金前十大重倉股票的“座上賓”。對此，業內人士分析認為，全球范圍內權益資產投資收益有望持續攀升，當前港股、美股行情仍有上漲空間。

騰訊控股成絕對“寵兒”

2017年，國內互聯網巨頭騰訊控股的表現讓“出海”基金喜出望外，5月2日，其股價收漲2.05%至248.4港元，當天市值首次突破3000億美元大關，成為中國唯一一家進入3000億美元俱樂部的股票，超過中石油中石化中移動等壟斷巨鱷，并且成為唯一一家躋身全球市值TOP10的中國企業。

之前，多數滬港深基金和QDII基金已將騰訊控股納入囊中，共有23只前十大重倉股中出現騰訊控股，總計持倉市值超過26億元，較2016年年末增加了13億元，是當之無愧的老大，尤其是在QDII基金中則更明顯，出現在46只基金中，其中有31只基金將其作為第一重倉股。

就持股數量多寡來看，持騰訊控股最多的是前海開源滬港深藍籌精選，一季度末持有數量為213.6萬股，持倉市值達到4.22億元。此外，景順長城滬港深精選、華夏滬港通恒生ETF、富國滬港深價值精選、嘉實滬港深精選、工銀瑞信滬港深精選等基金的持股數量均在100萬股以上。

對此，前海開源滬港深藍籌精選基金經理曲揚表示，“今年一季度受中國宏觀經濟數據好轉、美國加息、深港通開通等因素的影響，資金開始流入新興市場，A股市場和港股市場整體都出現企穩回升，其中港股市場表現更佳，港股相比A股具有更好的風險收益比。”

另外，從持股量占基金凈值的比例來看，易方達中概互聯ETF持股騰訊控股市值占總資產比例超過20%，交銀施羅德中證海外中國互聯網、華夏滬港通恒生ETF、華夏港股通精選等基金持有該股占基金資產凈值比例都超過10%，而廣發滬港深新起點、廣發滬港深新機遇等亦超過5%。

我們看到，股價的變化對持股比例較大的基金收益影響成正比，以交銀施羅德中證海外中國互聯網為例，第一重倉股為騰訊控股，前十大重倉中還包攬了阿里巴巴、百度、京東、陌陌、網易等股價大漲的國內互聯網巨頭，以24.7%的年內回報率登頂今年QDII基金榜首。

2016年騰訊全年實現收入1519億元，華夏港股通精選基金經理李湘杰認為，“中長期看騰訊還未遇到成長瓶頸，大概率能維持高速成長。”

基金重倉的其他偏愛

數據顯示，有117只港股在一季度末被滬港深基金納入前十大重倉股中，占港股通標的30%。除了中字頭銀行、保險等藍籌獲得公墓基金認可。

工商銀行、建設銀行、中國移動被“出海”基金持倉市值較多的兩家標的，以工行銀行為例，易方達恒生H股ETF、銀華恒生H股、嘉實恒生中國企業多只基金將其作為第一重倉股，上述3只基金今年以來回報率均超過6%，跑贏同類產品平均5.7%的回報率。

此外，吉利汽車、瑞聲科技、舜宇光學科技等制造類、科技領域標的也成為基金追捧的對象。

一季度末，共有9只滬港深基金、6只QDII基金將吉利汽車納入前十大流通股，其中東證資管旗下就占據6只基金，東方紅睿華滬港深持有4704萬股，占滬港深基金持倉的半數以上。截至5月4日，吉利汽車股價上漲約40%，同樣為重倉股票貢獻了較好的業績。

在美股標的方面，今年股價創兩年新高的阿里巴巴為基金重倉最多，身影出現在近20只QDII基金中，國投瑞銀新興市場和匯添富全球移動互聯將其配置為第一重倉股，占資產凈值比例分別為8.16%、6.52%，年內回報不俗，為12%和10%。

據匯添富全球移動互聯一季報顯示，互聯網企業成長驅動力主要來源于互聯網后流量時代精細化深耕用戶帶來的單用戶價值增長，這里面包括阿里巴巴這種帶有平臺粘性，或長期數據積累的企業擁有極強的競爭優勢。此外，陌陌、網易、新浪、百度等優質互聯網企業同樣是QDII基金偏愛的中概股。

未來仍可適當配置

對于騰訊控股市值破3000億美元大關后，有投行機構稱，“仍看好其后市。”花旗銀行指出，騰訊WeGame游戲平臺正式發布，這一TGP平臺的迭代版本將面向全球游戲開發商和國內玩家，打造一站式游戲服務。該行將騰訊目標價提升為262港元；手游較佳前景，德銀也上調騰訊2017年～2019年收入預測2.2%～2.3%，評級維持“買入”；美林美銀給出的目標價最高，為267港元。

一位證券券商投研人士也向《投資者報》記者表示，未來游戲的市場主角是競技游戲，騰訊具備競技游戲所需的熟人網絡優勢，預測《王者榮耀》今年成交額可達300億元，有150億元盈利入賬，未來騰訊有10%的上漲空間不成問題。

對此，易方達基金方面表示，國內互聯網經濟前景光明，市場空間廣闊，是值得中長期投資的戰略性資產。由于這些企業基本都在海外證券交易所上市，境內普通投資者缺乏方便的投資渠道，投資者可選擇滬港深基金或者QDII基金投資。

對今年二季度，不確定因素也在增大。景順長城大中華一季度報告顯示，后市美股走勢不確定性或將給港股帶來擾動，尤其是4月英國退歐進程、5月法國和德國的大選、以及6月美國持續加息預期的明確，都有可能給投資市場，包括港股在內的全球金融市場帶來不少擾動。