回歸受托本色 從固收紅到ABS 長城證券資管多項產品屢獲佳績

閆軍

去年長城證券不僅在固收等傳統資管業務業績良好，新試點資產證券化業務亦取得資產規模行業17名的業績，獲得業內認可。

去年資本市場整體表現差強人意，在極其震蕩的市場背景下，資管業務成為證券行業新的盈利增長點。

憑借資產管理業務產品的表現不俗，特別是在固收類、量化類、資產證券化等業務領域均取得的投資業績，長城證券逐步獲得市場認可，位列中國基金業協會發布的“2016年券商資管月均規模20強”。

資管行業是高智力投入行業，長城證券資管業務取得優秀成績與其深厚的人才儲備不無關系。據悉，去年長城證券的投資主辦人員高達40多人。

“人才是一切創新的來源，我們鼓勵員工及時汲取行業先進知識，鼓勵創新思維，鼓勵通過內部培養人才、外部引進人才，從本源上提升團隊創新能力和核心競爭力?！遍L城證券方面在接受《投資者報》記者采訪時表示，公司在培養和引進人才的同時，注重配套相應的激勵機制和考核機制，充分挖掘現有人才潛力和優勢，進一步完善人才優化機制，著力打造專業化、特色化、一體化的業務團隊。

口碑：固收紅閃亮長城

Wind數據顯示，長城證券2016年受托客戶資產管理業務凈收入3.1億元（合并口徑），業績良好。具體來看，集合理財和專向理財均有提升，截至2016年底，長城證券主動管理類產品規模為702億元，同比增長96%；專項理財主要為資產支持專項計劃，截至2016年底，該業務整體規模為72.49億元，同比增長28倍。

長城證券資管中表現最為突出的是固收業務，標準固收類產品2016年整體年化收益率為同期中債總財富指數收益率近1.8倍。此外，長城證券固收類產品中的“紅系列”在業內口碑良好。

與同行業的券商標準化固收類產品相比，長城證券標準化固收類產品整體收益率排名靠前，其中季季紅3號排名前5。第九屆中國資產管理年會暨金貝獎評選中，長城證券資管產品“長城證券季季紅1號集合資產管理計劃”最終脫穎而出，評定表現優異，榮獲“2016年最具人氣理財產品”獎項。

此外，長城證券量化對沖類產品表現同樣可圈可點，2016年整體年化收益率較好，遠高于量化對沖型公募基金收益率中位數。在“2016年中國財富管理高峰論壇暨2016年中國最佳財富管理機構評選”中，長城證券資產管理部量化團隊榮獲“2016年中國最佳量化投資團隊”獎項。

創新：ABS堅定前行

值得注意的是，為解決企業融資需求，長城證券創新推出了豐富的固定收益產品。資產證券化成為長城證券在資管業務上發力的創新首駐點。

2016年，隨著資產證券化業務發展，長城證券在業務規模和基礎資產多樣性、業務模式創新上都呈現飛速發展態勢。截至2017年一季度，公司已成功發行的資產證券化產品的基礎資產覆蓋應收賬款、小額貸款、保理融資債權、租賃租金等多種企業資產證券化類型，實現了資產規模、基礎資產品種和創新模式探索的自我突破。

長城證券資產證券化業務起步雖晚，但發力強，截至去年底規模達72.49億元。據Wind數據顯示，長城證券作為計劃管理人的資產證券化資產規模業內排名第17位。

雖然推出時間較晚，但資產證券化業務迅速在長城證券落地生根，受到業內的廣泛認可，公司榮獲2016年中國資產證券化研究院年會“最具潛力計劃管理人獎”。

具體產品方面，“長城證券-康景物業資產支持專項計劃”獲2016年第二屆結構融資與資產證券化論壇暨2016年度“資產證券化·介甫獎”收費權類產品“最佳產品獎”；“長城-融創購房尾款資產支持專項計劃”獲2016年中國資產證券化研究院年會企業類資產證券化應收賬款類產品“最受歡迎獎”；而“長城證券-合生創展購房尾款資產支持專項計劃”獲2016年中國資產證券化研究院年會企業類資產證券化應收賬款類產品“最佳結構獎”。

調整：回歸受托本色

今年3月以來，銀監會對商業銀行監管升級，嚴查委外理財，券商資管也面臨沖擊，根據興業證券研究團隊對各類型非銀機構的委外規模測算，券商資管占比28.53%，緊跟公募基金后面。

長城證券方面表示，自2016年證監會修訂和發布“新八條底線”，再到近期“一行三會”的統一監管動向，加之新鮮出爐的銀監會46號文等一系列文件，無不彰顯出監管降杠桿、去通道、穿透監管、禁資金池業務等規范思路，以穩中求進的導向，引導資金由虛向實，降低企業債務杠桿，真正支持實體經濟的穩健發展。

不得不承認的是，在統一監管、政策趨嚴的前景漸明下，資管行業整體量可能會有明顯波動。在此背景下，只有擁有資產配置能力、核心競爭力過硬、創新轉型升級應時的金融機構才能在競爭與挑戰中謀發展。

“我們將緊隨監管，回歸‘受人之托，代人理財的資管業務本源，及時調整資管業務結構，重點提升主動管理能力。”長城證券方面表示，在未來的發展藍圖中首先將打造專業化、特色化、一體化業務團隊，以進一步提升“固收+”、“權益+”等較成熟團隊的投研能力，努力提高產品投資業績；其次，將立足于現有資產品種，加強與銀行、信托、保險等金融機構、上市公司及新三板企業等核心企業的合作緊密度，依據已有的成功經驗快速擴大現有投資規模；積極響應國家產業政策，服務供給側改革，重點瞄準PPP項目資產證券化，同時關注消費金融ABS及綠色資產證券化等熱點業務，分步驟、分重點的實現基礎資產品種多元化；最后，將結合自身特色打造強項業務，注重差異化經營，以專業的投資管理和運作能力幫助客戶實現特定目標，踐行“賣者盡責，買者自負”的理念，在資管的行業市場上樹立特色化品牌，體現真正的存在價值。