十問賈躍亭

虞滌新

賈躍亭是一個不服輸、敢承載、有理想的人。我跟他見過也聊過，我很喜歡他，此人內心沉靜，勇氣十足，從另外一個角度看也許是賭性很足。

對于樂視，不管如何評論，它在中國商業歷史上一定會留下重重的痕跡。賈躍亭這個人不管是一顆流星，還是一顆恒星，他一定是一顆星。

正因為他的秉性、他的作為，他引起的媒體關注以及大眾對樂視商業模式、資本運作等方面的討論，也給我們帶來了很多啟迪。對此要感恩樂視，感恩賈躍亭。

生態圈是不是偽命題？

樂視所謂的“生態圈”，在某種程度上比較理想化，也可以說是個偽命題。怎么能把生態圈圈起來？實際上等圈完的時候，也基本走到了頂點，然后走下坡了。

中華民族是一個生態圈，我們在這里自給自足。但請問：我們的資源有多少？我們能與世隔絕嗎？我們不愿走向海洋嗎？我們不去融入西方的生態圈嗎？當這個所謂的生態圈真的形成了閉環，也就逐步失去了競爭和創新，發展的動能自然下降了，失敗也就不遠了。

當西方的生態圈和東方的生態圈碰撞的時候，突然發現我們在技術上落伍了，我們要挨打了。這個時候想迅速調整都來不及，只好痛苦地流失一個又一個發展的機遇。

既然民族有生態圈，那么企業也有一個生態圈。因為很多人，尤其是賈躍亭把生態圈講多了以后，就形成了一套理論，似乎做不成生態圈就不能稱為企業。

不過，賈躍亭犯了一個比較嚴重的錯誤，就是很理想化地設計了這個生態圈，然后傾全力去打造它。他總覺得他的客戶，特別是精英人士都該喜歡我的視頻、我的電視，然后再過渡到一切可用的移動終端，包括手機、汽車、甚至于游艇、飛機。

但請問，你怎么可能憑一己之力把所有的產品都做好呢？你怎么讓你的客戶都用你的產品呢？你怎么能夠確保生態圈完成之后還能保持創新呢？所以說，生態圈是比較理想化的，作為目標可以，作為結果并不恰當。

什么都能自己干？

在某些地方馬云是很聰明的，喜歡跟別人合作。恒大體育好，那我跟你合作；SMG媒體好，那我跟你合作。

賈躍亭喜歡自己干，不管是電視還是手機，或者汽車都是自己干，這也許是錢多惹的禍。其實電視完全可以跟別人合作，手機更應該跟別人合作，汽車必須和別人合作！

賈躍亭也許不是貪心，只是覺得我有錢，我也能吃，為什么不自己吃而跟別人分享呢？一個并沒有太多硬件制造經驗的人，想做一個可以，想做多個，而且步伐很快，那自然是忙不過來了。

可以招人，但是團隊需要磨合，技術需要檢驗，市場需要培育，這是一個系統工程，需待時日。

融資渠道是不是太單一？

賈躍亭的融資渠道是比較簡單的，只用了股權質押融資和增資擴股融資。而股權質押融資的基本前提是維持股價穩定，不給銀行任何擔憂，不要出現任何平倉的可能。

勇氣可嘉的是，賈躍亭把自己的股票質押出去，把錢融出來，投入到上市公司載體之外的相關項目，開始孵化。待項目孵化好之后，再投入上市公司，或者增值，或者套現。

可是，把自己的股票大批量質押會造成什么風險？把股權質押的資金全部投入需孵化的項目，個人的現金流量該怎么安排？一旦個人的現金流有問題，上市公司控制權會有何影響？當控制權有隱憂的時候，股價又會如何作為？這一系列的擔憂自會引起惡性循環。

公司運作最怕什么？一是現金流崩裂，二是信用缺失。信用來自于這個人的資金有沒有困難，他的控制權有沒有問題。當大家有一些懷疑或擔憂，加上媒體的推波助瀾，他的困難就加大了。過多過早地進行股權質押，對股價的穩定或升幅過于樂觀，導致這些隱憂不斷地體現在臺面。

媒體是不是用太多？

還有一點值得商榷，就是對媒體是否運用得過多了。賈躍亭在泛娛樂行業，對媒體很熟悉，并善于運用媒體資源，而且基本做到不花錢。一年有過百場的發布會，需要動用多少媒體資源，一般企業要花多大代價？

大多數上市公司和企業家都想遠離媒體，希望不惹注意；而受眾往往喜歡負面消息。俗話說，好話不出門，壞話傳千里，負能量的疊加要比正能量快很多。

媒體一般會用顯微鏡掃描公眾公司及公眾人物的各種缺失，然后放大。如果你有優秀股東在后面做些保護，那還可以，否則就是赤裸裸地被放在臺前。如果處理不好，很容易造成輿論狂歡，這對賈躍亭不能不說是一種壓力。

有的媒體很喜歡賈躍亭，但也有媒體不喜歡他，這個觀點非常對立。有人認為他是騙子，就會畫餅，就會圈錢，一個地方缺錢就畫另外一個餅來填，像龐氏騙局一樣；也有人認為他很有格局，很有情懷，很有男人魅力，很有企業家精神，敢于向BAT挑戰。

媒體中有許許多多優秀的人，有社會良知的，有財務背景的，有研究上市公司的，能夠透過數據看清整事情的本質，這些媒體人是資本市場的監督者，也很需要他們繼續這樣作為。

上市融錢多就一定好？

樂視上市很快，而且上得很好，股價奇高，所以融了很多資金。這是因為賈躍亭推出一個清晰的概念，選了一個好的上市地點，時機也非常適當，股東層面也有一個豪華組合。

在當時，如此快速，如此準確，在如此缺乏互聯網題材的中國股市展開融資，不得不佩服賈躍亭資源整合的能力。

資本市場就是這樣神奇，上市能夠完成迅速的跳躍，站上更高的舞臺，融取更多的資金，攻城掠地，制定規則，并向其他領域衍生拓展。

當然，也有一個壓力出現，就是如何讓融到的資金增值，保持估價的穩定和增長。上了快車道，那是不允許開慢車的。錢多了，如果用不好，麻煩會更大。

汽車業務該不該賣掉？

汽車是個非常復雜的工程，能不能被大眾接受需要時日。

蘋果的市值7000億美金，還沒在汽車領域如此投入。樂視網的市值在100億美金，就重金投入，勇氣可嘉，但多少有些魯莽。賈躍亭的汽車業務是他真正的難題，必須盡快解決，如果不解決，他個人的資金流量很有可能出問題，進而影響上市公司控制權。

樂視是不是龐氏騙局？

有人講樂視是龐氏騙局，我個人認為，樂視并不是刻意想做成這樣的騙局，他只是想做成一個龐大的商業帝國，因為缺錢，所以需要融資。

龐氏騙局是個貶義詞，是完全的欺騙行為。樂視是被夢想驅趕著，被資金流壓迫著，被那種龐大的求勝欲望吞噬著，讓自己鉆進了一個自己營造的生態圈，然后什么都想干，什么都想大干快干。

賈躍亭一路走來都很順當，即使有些風險，也是有驚無險。所以他很慶幸，也許有些僥幸，希望一切都會過去，這樣他就用時間換空間，不斷騰挪自己的股權和資金，銜接日趨緊張的現金流。

樂視汽車不是沒有過人之處，據說比亞迪的人看到樂視汽車的有關數據之后，不是為樂視擔憂，而是為比亞迪擔憂，因為它的數據確實具有競爭性。就連上海通用的兩任總經理，都先后加入樂視汽車。這又說明什么呢？說明樂視汽車想在汽車領域彎道超車，走在世界的前沿，為中國的汽車工業做些成就。只是，他的資金夠不夠？時間夠不夠？股價夠不夠？

相信賈躍亭不是欺騙，只是一種膽略，稍顯魯莽，一種情懷，有些悲壯。

超級電視為什么沒有全力擴展？

樂視的超級電視做得很好，現在客戶保有量應該有一千萬臺，而且大多是精英用戶，這對中國電視行業是一種重大推動。

但當電視保有量達到1000萬臺的時候，是不是就立刻向手機、汽車拓展，這個非常值得商榷。樂視如果能夠學習喬布斯的精神，高度聚焦于超級電視，或者學習馬云，多與海爾、格力展開合作，集中精力，集中資金，把超級電視做強做大，再憑借自有的IP資源、互聯網優勢，樂視完全可能與BAT并駕齊驅。

當有了龐大的超級電視終端，再進入手機、汽車，那就很容易與別的企業合作了。手機和誰合作？和華為、或小米；汽車和誰合作，和比亞迪，或李書福。

中國有那么多優秀的電視、手機、汽車制造商，為什么都要自己做呢？樂視完全可以發揮內容優勢、互聯網優勢，與這些廠商共創共贏。

如果二次創業會不會更好？

賈躍亭會不會進行二次創業？如果他失去了樂視的控股權，他一定會再創業的。賈躍亭屬于那種內心沉靜，在壓力面前能扛得住，而且是有滿滿情懷的人。性格有些靦腆，并不像在舞臺上那么張揚。

賈躍亭和馬云是兩種類型的人，在某種地方和李彥宏有點相像，比較內斂。他喜歡鉆研，已經從一般的生意人轉型為一個基于技術壁壘的產品人。

很多人喜歡賈躍亭，因為他敢于挑戰，有冒險精神，還有理想。當然，作為一個公眾人物，時時刻刻處在風頭浪尖，要比常人經歷更多更多。

拿了投資人的錢就可以任性？

上市是為了融資，融資是為了投資，錢到手之后，就要加快資金的流動，價值的增值，這就迫使賈躍亭要把資金快速有效地投出去。可是錢實在是太多了，怎么辦？那就在價值鏈上延伸投資吧，也可以跨界投資，這就產生了電視，繼而是手機，然后是汽車，再以后也可能是飛機。

反正錢多，就不用找別人合作了，自己單干。突然沒錢了，還可以用自己的股票質押，反正銀行的資金便宜。

更何況，還有一批優秀的投資人一直站在賈躍亭的背后，有背景的、有情感的，還有一批優秀的同學以及老鄉。賈躍亭有他獨特的人格魅力，很多投資人就是這樣喜歡幫他，包括前輩柳傳志。