論中小企業的籌資方式及選擇

王曉楠+趙英男

中小企業普遍存在籌資困難的問題，本文重點分析各種籌資方式的優缺點，進而探索出中小企業如何利用合理的籌資方式，選擇出恰當的籌資組合，籌集到恰當的資金，克服融資難制約中小企業發展的困難。

一、中小企業籌資特點

隨著經濟不斷發展，中小企業逐步占據了市場經濟的半壁江山，在國民經濟中起著顯著的戰略地位作用。資金是企業不可缺少的血液，尤其對中小企業而言，有效籌集資金能保持企業正常經營發展。中小企業尋求降低籌資的資本成本，探究籌資渠道和方式的最佳組合。中小企業受自身特點與外部環境的雙重影響，其籌資方式與大企業相比仍有很大的差別。

（一）主要依靠內源融資

隨著經濟的發展，涌現出越來越多的中小企業，籌建中小企業的速度比大企業更快，他們的信用水平普遍不高，很難通過外部渠道獲取資金。企業更多的從自身生產經營的留存收益中和所有者的投入中籌集資金。

（二）以短期債務籌資為主

由于內源融資能籌集的資金數額有限，中小企業需求更多的資金需要進行外部籌資時會選擇負債籌資，以銀行或金融機構貸款為主。一般而言，中小企業籌資數量相對不大，頻率較高，更傾向于選擇短期貸款。由于發行股票、債券的限制性條件過多，中小企業很少用這些方式進行籌資。

二、中小企業籌資方式的選擇

結合中小企業籌資的特點選擇最佳的籌資方式。企業在不同階段有不同的籌資需求，因而在不同階段選擇不同的籌資方式。

企業在初創時期資金需求量較大，內部積累不足，這是中小企業會選擇限制條件較少的借款籌資，高新技術企業也會選擇吸收風險投資進行創業投資。度過了艱難的創業階段，進入發展階段，這是中小企業已經形成了一定的內部累計，籌資的條件相對來說比較好，為了進一步發展會需要更多的資金。這時企業注重內部積累的同時應該拓展外部籌資渠道，除了銀行借款、融資租賃之外，逐漸轉向直接籌資方式，即通過發行股票、債券的形式籌集資金。隨著企業不斷發展，會逐漸走向擴展階段，此時企業需要擴大生產經營規模，除了借款籌資和發行股票之外，還可以通過收購、兼并等方式開展資本經營擴充企業實力。

中小企業在國民經濟中起著舉足輕重的地位，籌資困難是制約中小企業發展的重要難題，籌資是企業財務管理核心環節的重要起點，更是企業理財的首要任務。中小企業只有選擇合理的籌資方式才能使企業及時得到需要的資金，企業才得以持續健康的發展。

三、中小企業籌資方式選擇的對策.

在經濟全球化和對外開放深化發展的環境中，中小企業為了實現突破性的進展，必須進一步調整和完善他的籌資方式，進而適應不斷發展變化的新經濟環境。政府應該從實際國情出發，從各方面減少阻礙中小企業籌資的體制限制。同時，中小企業從自身實際出發，探索新的籌資方式，為籌集資金探索新的出路。

（一）創建中小企業籌資組織機制

在西方許多發達國家，政府為了處理中小企業資金緊張問題，紛紛建立了資助中小企業資金需求的組織機制體制，處理企業的資金周轉問題。籌資組織的成立不僅使中小企業資金周轉有了可以求助的平臺，而且增加了中小企業獲得融資的機會，另一方面，也可以使政府更易于管理中小企業籌資方面遇到的問題，進而做出相應的對策。

（二）建立健全相關法律法規體系

我國政府應跟西方發達國家一樣，高度重視中小企業的籌資困境，為了確保中小企業資金供應鏈的有效循環提供服務，制定相關法律法規，清除不利于中小企業自由公平競爭的障礙，鼓勵其多進行技術管理方面的創新與改革，支持中小企業融資發展。

（三）拓寬中小企業籌資方式

中小企業應該在原有的籌資方式基礎上，借鑒外國的相關成功的經驗，積極拓展我國的籌資方式。當企業達到擴展階段的時候，可以采用股權置換的方式進行融資，即用自己的股票作為現金支付給目標公司股東來收購目標公司。也可以采用杠桿并購，通過增加買方企業的財務杠桿去完成并購交易行為。小額貸款的籌資方式使大量的民間資本充分流向小額貸款公司，民間資本有了合理的利用平臺，很大程度上降低了民間借貸的資本成本，解決了中小企業籌資困難的問題，進而企業可以獲取不斷發展的資金。中小企業應不斷完善企業管理，積極地吸引風險投資企業對其進行投資，盡管風險投資很少面對中小企業，但是這也為中小企業的籌資開辟了一天新的出路。

四、結論

隨著經濟全球化發展趨勢的日益深入化，中小企業在我國經濟發展中起著很重要的地位，起著推動經濟發展、促進就業、創新技術變革的重大作用。不同的籌資方式各有特點，中小企業在選擇的時候應該進行充分的考慮，結合企業自身的特點做出合理的選擇。我國中小企業的發展與西方發達國家相比也存在著差距，應該借鑒國外的先進經驗，結合自身的特點，拓寬籌資方式，靈活利用股權置換、杠桿并購、小額貸款公司、風險投資等多種籌資方式，盡可能的降低資本成本。中小企業只有選擇合理的籌資方式，緊跟經濟發展的趨勢，才能更好的實現自身的發展。

參考文獻

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作者簡介：王曉楠（1989-），女，教師，講師，碩士研究生，任職于沈陽工學院。