個人外幣理財需求及現狀研究

楊楠

【摘要】以中部不發達城市為例；隨著個人財富的增加和進行留學、旅游、投資等國際交往活動的需求加大，居民的用匯途徑越來越豐富，外幣在居民的個人資產配置中所占據的比重也越來越顯著。外幣理財作為家庭資產配置的一個渠道，在人民幣的貶值預期及外匯理財產品收益率攀升的影響下，外匯理財受到越來越多居民投資者的青睞。

【關鍵詞】外幣理財 外匯儲備 匯率 年化收益率

一、整體情況及特點

南陽，位于河南省西南部、豫鄂陜三省交界地帶，是個農業大市。與其他沿海大城市相比，南陽的外匯經濟起步相對較晚，但勢頭不容小覷。2015年河南省社科院公布《中原經濟區省轄市綜合競爭力評價報告》南陽連續三年蟬聯中原經濟區30省轄市第四，在河南位居第三，僅次于鄭州、洛陽。外貿經濟已趕超洛陽，在河南位居第二。2012年南陽市個人外匯收支總額為10362萬美元，2013年南陽市個人外匯收支總額為14863萬美元，2014年南陽市個人外匯收支總額為17851萬美元，2015年外匯收支總額比2014年增長6.7%，總額更是達到18871萬美元（如圖1所示），個人外幣理財的空間非常巨大。

通過近期的調查發現轄內個人外幣理財具有以下特點：

（一）轄內個人外幣理財以傳統的理財方式為主，如購買外匯理財產品、外幣儲蓄以及購買外幣保險等，沒有發現其它外幣理財方式

1.購買外匯理財產品。截至2016年5月底，南陽市共有10家銀行售理跨境外幣理財產品63款/期，金額共計116.45萬美元。發行的個人外匯理財產品按幣種以美元、歐元、英鎊、港元和澳元為為主，還包含新西蘭元、加拿大元、瑞士法郎、日本元和新加坡元等，其中美元以占外幣理財產品近四分之三強（如圖2所示）。從個人外匯理財產品期限數據來看，短期理財產品占到50%以上，而長期產品較少（如圖3所示），而且保本型最多，非保本較少（如圖4所示），這與我國居民整體的風險規避型相符。

2.外幣儲蓄。從安全的角度來講，將手中的外幣直接存入銀行無疑是最佳的選擇，但與人民幣存款相比，外幣存款的收益率相對較低，目前國內商業銀行的美元活期利率多數在0.05%左右，美元、歐元、英鎊、港幣、日元等一年的定期儲蓄的年利率也大多未超過1%。經調查發現，我市的外幣儲蓄量一直較平穩，有緩慢增長勢頭，這與美元看漲以及人們外匯意識覺醒有關。人們希望把自己的資金的放在不同的籃子里，抵御來自各方面的風險并努力使收益最大化。

3.購買保險。近年來，與內地相比，香港的保險市場更為成熟。相比于在大陸投保，香港保費較低、保額較高；特殊險種可以接受更高年齡投保；重疾保障范圍比較大；嚴入寬出，全球理賠；這種種好處使得不少內地居民奔赴香港購買保險的熱情大幅升溫。因此，此舉被視為繞過外匯管制來實現資金合法出境。

4.個人外幣理財業務量的多少與商業銀行外匯知識豐富和專業程度正相關。我市轄內共有12家商業銀行，都已開通外匯業務，培訓到位、外匯知識專業的銀行外匯理財業務做的不錯。如中國銀行、中信銀行等。中國銀行是進行外匯業務最早的銀行，其資深的業務技能背景與傳統做后盾，開展外匯理財業務信手拈來，它的業務量占到整個轄內外幣理財業務量的半壁江山。中信銀行為后起之秀，外匯業務是其特色業務，外匯理財開展的風生水起（如圖所示）。

5.個人外幣理財空間巨大，但外匯意識淡漠加上外匯知識匱乏，導致外幣理財業務量小。從圖1與圖5的對比中我們不難看出我市的個人外幣理財空間是巨大的。2012年～2015年我市的個人收支總額上億美元，而通過各種途徑進行外幣理財的總量不過百萬美元，這巨大的落差不僅僅說明我市持外匯人群外幣理財意識淡漠，現購現匯、現收現兌的做法更表明對于匯率的波動，大部分持匯人只是被動的接受，沒有尋找更好的理財途徑去化解、對沖匯率風險。

6.個人外幣理財以中青年人群為主。經調查，轄內進行外幣理財的人群以中青年人為主，年齡階段分布在31歲～50歲之間（如圖所示）。這個年齡階段的人群有相對比較雄厚的知識和經濟積累，資產安全意識較強，希望通過資產分配，用不同的理財手段使投資收益最大化。

7.個人外幣理財總量增長緩慢，但咨詢該方面業務的人群增多，意愿增強。

二、存在的問題

（一）理財產品單一，收益低

我國外匯市場業務開放的時間短，是金融改革以后才有了外匯理財產品。當前，我國個人外幣理財產品的設計相互模仿，雷同現象嚴重。另外大部分外匯理財產品的投向都是低風險貨幣市場，目前外匯理財產品收益不高，一些理財產品的收益徘徊在1%左右。

（二）風險更多

相對于人民幣的理財產品而言，外幣理財存在著更多的風險。雖然外幣理財看似與人民幣匯率并無直接關聯，但是除了少數移民的個人，對于大多數投資者而言，最終外幣仍要兌換為人民幣，因此外幣理財最終的收益將很大程度與人民幣的匯率掛鉤，這樣進一步加大了外幣理財的風險。同時，對于一些并無外幣使用需求的人來購買外幣理財，一買一賣中銀行的手續費將會大大降低外幣理財的收益。

（三）專業的外匯知識相對匱乏

在轄內，不管是普通的民眾還是商業銀行的工作人員，外匯知識的了解都相對貧乏。大部分理財者其實對外幣理財并不了解，只是經常在美元升值時前去咨詢外幣，這大大增加了外幣理財的風險。目前民眾的外匯知識信息大都來自互聯網。個人對外匯認知的缺失和網絡信息的復雜進一步加大了普通人外幣理財的風險。

三、思考與建議

（一）推動個人外匯理財市場多元化發展，豐富個人外幣理財產品的種類

當前我國藏匯于民中的外匯投資渠道有限給外匯理財產品提供了發展空間。但由于信息不對稱，了解銀行外匯理財產品信息的居民相對較少，外匯理財產品還有進一步擴大的空間。鼓勵銀行立足自身優勢差異化發展，推動跨境理財產品市場主體、產品類別多元化發展，實現多種模式，短、中、長期等不同期限協調發展，改變市場競爭同質化帶來的單向風險，對沖單一外匯理財產品快速增長帶來的集中購付匯壓力。

（二）加強宣傳

隨著中國經濟融入全球化進程不斷加快，居民持匯及外幣理財的機會逐漸增多，外匯局和銀行應加強風險教育，提示投資者關注市場波動、銀行理財產品設計等方面的風險。通過行之有效、靈活多樣的宣傳，幫助社會各界了解外匯形勢、外匯管理政策和外匯知識。