周煒：像成吉思汗一樣去投資

余一+顧慧妍

“他是一位道地的北方人，約有四十五歲。短頭發和一小撮濃胡子都已經灰白了，頭部長得非常端正，仿佛生來是為了鑄在勛章上似的，兩眼炯炯有光，嘴形莊嚴。他是一個從舞錘弄斧做起的工程師，是一個活動家，同時又是一個思想家。他熱情樂觀，見多識廣，善于隨機應變，有著堅強的毅力，在緊要關頭，總能保持清醒的頭腦”。

“他”并不是周煒。

投資圈的人都知道，周煒是個科幻迷，很喜歡用科幻小說里的東西類比投資。凡爾納的《神秘島》是他的科幻啟蒙，小學五年級的他恐怕怎么沒想到，43歲的他會和自己喜歡的《神秘島》主人公賽勒斯·史密斯，有如此多的重合之處。

不過還是有一些不同，周煒并不瘦骨嶙峋，從面貌上看，他也并不像激進派學者。給人的感覺像是一位溫和的民國教授，很難想象他曾經是一周醉三次的“土老板”。

但周煒確實是從基層一步一步走來，有過“舞錘弄斧”的創業經歷，也敢從零開始去讀書。這位“本土”西北漢子，擁有在國內高科技公司擔任高管十年以上的經歷，積累了大量企業管理和運營經驗，在此之后才進入風險投資領域，加入凱鵬華盈中國基金。然后無論是實達、瀚博科技，還是沃頓商學院，都和他的投資產生了千絲萬縷的聯系。

在投資過程中，周煒的“本色”常常顯露。他的同事們經常能夠看到他直接而嚴厲地指出企業家不足或需要改進的地方，但過后他又會拍著肩膀與企業家打成一片。“有的企業家也很‘軸，需要多陪他走一段路，然后再告訴他某個地方是存有問題的。”周煒對記者說。

從“戰士”到 “預警機”

其實周煒的經歷說起來也不復雜，他幾乎可以“被包裝成”一個基層硬、軟件設計開發人員的“IT男”奮斗史。

從中國電子科技大學物理電子技術專業畢業之后，周煒并沒有選擇“包分配”，而是進入了一家福建的創業企業—實達集團。當時整個創業團隊都是二十幾歲的年輕人，團隊富有激情和沖勁，這讓周煒感覺非常好。“實達在那個時候特別像硅谷的創業公司，或者說就如早期的IBM，這在當時的國內并不多見。”

當年實達的電子支付產品，從POS到后臺的清算業務，全國市場占有率超過50%。這家以終端產品為主的企業，曾造就了“從16個人到16個億”的神話。1996年，實達公司股票在上海證券交易所上市，是國內首個上市的民營IT企業。“1996年，一個分公司的出納，年底獎金就分了20萬元現金。”周煒笑說。

周煒屬于“踏踏實實基層干起來的干部”。剛進入實達主要負責硬件開發，進一步成為軟、硬件兼備的工程師。但不久后，他被派到了一個全新的崗位——銷售。而這期間的銷售業績，使他在一年時間內升任實達湖南分公司的總經理，一年半后，湖南分公司的業績從原先的末位升至實達全國分公司第一名。周煒開始管理整個西部區域業務，2001年，開始擔任集團副總裁。

“從硬、軟件開發，到銷售、市場都干過，當年在四川、湖南、福建、上海、北京都駐扎了超過1年以上。做業務的時候，大多就是一天到晚與銀行或者其他金融機構客戶喝酒打交道，這也是為什么我說自己其實非常的‘土的原因。”

2000年之后，實達走入衰退期，現在的實達已成為一家以地產為主業的企業，與企業初創之時的業務完全背道而馳。

周煒原本計劃去沃頓商學院讀書，但在企業高層的一再挽留之下，他開始負責集團投資業務，主要管理戰略投資與并購方面的事務。

2003年，周煒來到實達曾投資的上海瀚博科技公司擔任CEO，控股了瀚博科技，成功領導了戰略調整及其后的企業整合和商業模式的轉變，也經歷了為企業融資的過程。在成功將公司出售之后，他選擇沉下心，遠赴著名的沃頓商學院成為了一名學生。“當時就覺得，是應該休息一下，再做積累的時候了。”

“我的背景決定了我不是一個財務投資人，事實上我對財務領域除了在沃頓讀了兩年的財務課，以及平常看企業運行的財務報表之外，并沒有太多研究。例如Excel的一些model也是我在上沃頓的時候學會的，那時我34歲，一天到晚趴在電腦上學。我看項目不會從純財務的角度去看，而會考慮這個公司如何才能夠變大，在什么位置加人，從哪個方向上把企業做好，這是我原來做企業的時候一直干的事情，也是自己比較感興趣和擅長的。”周煒對記者說。

如果說原來自己做企業好比在戰場上扛槍打仗的戰士，而如今周煒把自己比作“預警機”，幫助“戰場”上的企業預判形勢，并對形勢變化迅速做出反應。

記者：你是做企業出身，相比之下做VC（Venture Capital，又稱“創業投資”）有什么不同的感受嗎？

周煒：企業更多的是細致重復的工作，VC每天看到的東西都是新的，創業者會把自己的想法毫無保留地給你講一遍，所以每天都在學習新東西。有時候我還會試著去看B站（BiliBili）的彈幕，所以當我老了和兒子聊天時，最新的東西也都懂。

記者：作為一個科幻迷，對投資有沒有什么影響？

周煒：我是個科幻迷，從小就有好奇心，這就是天性，所以選擇做VC這個行業。34歲的時候還要出國讀書，就想出去看看，如果不出去的話估計我現在是土豪了（笑）。

科幻里很重要的一點就是推測未來，做VC也是推測未來。我們投的項目80%都是A輪，2010年投宜信的時候還沒有互聯網金融的概念，項目以后會發展成什么樣根本不知道。但科幻小說會讓人形成一種猜測未來的習慣。

不好的一點是，科幻小說往往追求終極結果。對窗口期項目而言，就會擔心不夠長而錯過投資機會。比如像商用WIFI這樣的項目，還有小靈通，這些窗口期的項目，讓很多人賺了錢。這也是我們需要反思的地方。

記者：你說自己不是一個財務投資者，那你投資追求什么？

周煒：我本身是做企業出身的，會有一些情結在里面，參與一個企業的發展，最后企業成功了，這種感覺確實不太一樣。如果真的要賺錢就應該去做PE而不是VC， 兩三年就可以退出，而且賺的還多。但是沒辦法，如果讓我去做PE，我沒那個興趣。PE（Private Equity，又稱“私募股權投資”）就是一些數字游戲，沒法改變什么，沒有什么成就感。

像成吉思汗一樣去投資

與紅杉資本碾壓式覆蓋的投資風格不同，KPCB更像是坐在岸邊的垂釣者。紅杉資本在中國投資項目的數量超過210個，基本上都能在熱門賽道看到他們的身影，即使前面不在的，后來也會跟進。

但周煒不輕易出手。八年時間，他和另一位同事一起只投資了30多個項目。在風投洶涌的當下，這很容易被人批評為保守。周煒將這種風格自我總結為“狙擊式精選型投資”。他很清楚，這種打法中獎概率高，靠的是精耕細作，不可能覆蓋到每一塊領域，所以很多時候他會選擇戰略性放棄。

這也使得在中國資本市場瘋狂的那幾年，他沒有太多斬獲。“所以在資本狂熱的時候，我們是處于劣勢的。你必須要承認，這是個問題。”周煒沒有掩飾問題的存在。

然而，在實際投資動作中，我們也沒有發現周煒對自己“不夠大膽”的反思。或許在他看來，其實并不需要說服別人。

周煒確實不去做快速撒網式的投資，無論是行動上，還是意識里。至少在他看來，對一個投資人來說，海量投資不是最好的選擇。通常他會花較多時間確定方向，然后帶著四五個人的投資團隊殺入，目標明確，精準出擊。

對于那些早期的公司，周煒除了每個季度的董事會以外，每個月還至少要跟創始人談個一兩次。剛投資秒拍那半年，他每個周末都要花兩三個小時，和創始人一起喝茶，在這個強調速度和效率的年代，這有些無法想象。

投資之后，他有時還幫忙想戰略、找人、找資源，往往令他精疲力盡。“項目總有它的問題，但事情總是有各種成功的辦法。每個團隊有自己的DNA，你非要做別人的事，你也不見得能做成。”

記者：早期投資，是不是很多時候運氣和天賦更重要？

周煒：如果投資機構很小，或者就只是一個天使投資人，廣撒網去賭是沒有問題的。但是作為一個機構管理者，而且并不是機構的一個單一合伙人，對整個基金回報都要負責的時候，就必須要有方法論，不能去賭。

記者：你的方法論是什么呢？

周煒：我們團隊做事有幾個原則，一個要在高成功概率的人群和行業里去投。第二就是說要團隊做事要有方法，很多機構的團隊成員都是獨狼一樣到處去打的，我覺得這一套在今天越來越行不通的，因為創業者越來越多了，你想隨機地去撞，碰到獨角獸企業，然后投進去的概率和買彩票差不多。

我認可天賦，認可運氣，因為早期投資里，這兩者也很重要。那你們百分之五十的時間去發揮天賦和運氣，但是另外百分之五十的時間，你是屬于團隊的，我們推行成吉思汗的打法，我來選一個方向，然后所有人都集中在一起，先跟掃蕩一樣，兩個禮拜把這個行業都掃完，所有人都看這個行業和行業里的公司，在里面找最好的。一個有效的方法是，不能獨斷，一個人覺得我的決定永遠是對的，而是讓團隊都參與決策。

記者：大家好像現在都在談狼性，狼性是不是中國獨有的一種表述？

周煒：是中國這個時代比較獨有的。但我覺得現在年輕一代已經不喜歡這個了，90后很討厭這個。每一代都有自己的性格，年輕這一喜歡個性和自由。從另一個角度來說，也是好事，上一代這么努力不就是希望下一代不要像狼一樣，而是活的像個人。