知乎問答

先談一下經濟不景氣本身。

經濟不景氣的本質是實體經濟過去18-24個月的不景氣，這跟我國是投資和出口主導型的經濟力有關。人民幣升值導致出口增長受挫，政府主導的投資導致產能過剩，進而導致持續投資刺激作用不明顯。

通常意義上的消費升級，是指消費心理和消費行為向更高質量的商品和服務躍升。這個首先跟人群的可支配收入，也就是通常意義上的社會財富有關。消費升級本質上是社會財富積累到一定程度后的必然結果。而社會財富的積累是一個階段性的過程，在當代中國已經持續了至少20年。相比之下，當下的經濟不景氣只是一個橫切面，對消費意愿和能力的影響有限。

另一方面，收入可以用來消費，也可以用來投資。但如大家所知，目前的中國并沒有特別好的投資渠道，股市、債市、房市都因為各種原因而前景不明；資本管制也導致海外投資幾乎不可能。所以，消費成為了一個更加下意識的行為。整體經濟不景氣帶來的悲觀情緒，也更加容易讓人覺得應該讓自己開心點，而“買買買”無疑是個好方式。

再說說消費升級這回事兒。

培養一個貴族需要三代人，積累升級了的消費習慣也需要一個過程。而經過了20年的高速經濟發展，消費的輻射效果已經很明顯，該吃的館子都吃過了，該買的牌子也都買過了，該去的地方也都去過了，量的覆蓋已經足夠，質的提升就水到渠成。創始人們比投資機構更早發現了這個趨勢，投資機構只是被動地跟著尋找好的投資標的而已。

另外一個令人憂傷的原因是，投資機構們除了消費升級這個大主題，目前也沒有什么更好的主題可以追了。