與金融大鱷內外勾結項俊波是會議室里的內鬼？

4月9日下午兩點半，中紀委宣布保監會主席項俊波接受組織審查。就在中紀委發布項俊波嚴重違紀消息不到三個小時后，中國政府網發布了李克強總理半個多月前在國務院第五次廉政工作會議上的講話，其中談到嚴防金融風險和腐敗，強調對個別監管人員和公司高管監守自盜、與金融大鱷內外勾結等非法行為，必須依法嚴厲懲處、以儆效尤。有媒體注意到王岐山出席會議。作為正部級高官，項俊波應該也參加了這次會議。今天看來，“內鬼就在會議室里”真的不只是個傳說。2015年年底圍繞萬科的股權，王石與“寶能系”的老板姚振華爆發一場“寶萬之爭”。保監會彼時是什么態度？ 2016年3月，保監會某副主席對媒體表示：前海人壽舉牌萬科股票沒有違反相關監管規定，壓力測試的結果表明風險可控。有了此番表態，以保險資本為主的一些財團開始頻頻在資本市場上舉牌，當年11月份甚至開始對包括格力在內的實體企業進行收購，惹得董明珠撂了狠話。事情在12月3日有了戲劇性的變化。證監會主席劉士余在公開講話中痛批“野蠻收購”，稱他們“集土豪、妖精及害人精于一身”。當時有些人仍然沒有深刻理解劉主席這番話的深度，還在為險資大佬們辯護。但項俊波畢竟和江湖人士不同，他明顯聽懂了。僅兩天后，保監會就暫停了前海人壽的萬能險新業務。也就是說，此時保監會已經實際上否定了3月份有關“風險可控”的表態。又過了一個星期，保監會緊急召集各保險公司負責人開會，這次會議緊急到發通知的第二天就開會，參會的險企負責人訂機票都緊張。據說會議措辭之嚴厲，前所未有。新聞通稿稱項俊波主席指出要全面落實“保險業姓保、保監會姓監”要求。而“落實要求”四字表明，這很可能是更高層的明確指示。從那以后，保監會與證監會的態度空前一致。劉士余說要有計劃地把一批資本大鱷逮回來，項俊波就跟著表態保險不得被金融大鱷借道藏身。一年之內，項俊波對于保險資本的監管態度發生了巨大變化，有可能是想彌補之前的監管不力，但調頭調得太猛，已經無法避免翻車。

年底前不動產登記聯網

意在“關門打狗”？

國土資源部表示，力爭2017年年底前所有市縣全部接入國家級信息平臺，全面實現不動產登記“四統一”。一石激起千層浪，各種解讀也四散開來。有的說，不動產登記全國聯網，誰是貪官污吏，誰在大規模炒房，將一目了然、一清二楚。也有的說，這是意在“關門打狗”降房價，炒房者這回跑不了了。實際上，不動產并非專指房產，而是指土地、海域以及房屋、林木等定著物。因為房產跟普通百姓關系最大，所以人們關注的焦點都聚在這里。

中國最大海歸潮

“我什么時候能回本？”

截至2016年年底，中國留學回國人員總數達265.11萬人，其中2016年回國43.25萬人，十八大以來5年回國人數占到70%。“千人計劃”引進海外高層次人才6000多人，各地引進高層次留學人才5.39萬人；出國留學完成學業后選擇回國發展的留學人員比例由2012年的72.38%增長到2016年的82.23%；省部共建留學人員創業園49家，全國留學人員創業園347家，入園企業超過2.7萬家，7.9萬名留學人員在園創業，形成了新中國成立以來最大規模留學人才“歸國潮”。長期以來，優惠政策享受難，落戶就學辦理難，開戶融資難，知識產權應用難，政策限制放開難，文化理念融合難成為留學人員回國創新創業面臨的“六難”問題。為此，2017年留學人員回國服務工作部際聯席會議強調，要完善政策措施，構建更積極、更開放、更有效的引才制度體系，吸引高層次留學回國人才為國效力。有留學生在美國8年花了400萬元，“我什么時候能掙到400萬元？”

三聚氰胺受害兒童父親

坐牢5年改判無罪

4月7日，廣東省高院對郭利敲詐勒索案再審改判無罪。2008年9月，部分批次“施恩”牌奶粉被認定含三聚氰胺。據媒體報道，事件波及嬰幼兒近三十萬人。因女兒曾食用過該品牌奶粉，郭利帶其到醫院檢查，結果顯示：雙腎中央集合系統內可見數個點狀強回聲。之后，他將家中剩下和新購買的部分奶粉送檢，檢出兩個批次奶粉三聚氰胺含量較高。2009年6月13日，施恩公司和郭利達成和解協議，施恩公司補償40萬元，郭利不再追訴并放棄賠償要求。2009年6月25日，北京電視臺播出《一個男人，如何使“施恩”奶粉低頭》，內容主要是郭利反映“施恩”奶粉問題。之后，施恩與郭利溝通，郭利要求對方再賠償300萬元。施恩認為這是敲詐勒索遂報案，郭利被抓獲。2010年1月，廣東省潮安縣法院一審以敲詐勒索罪，判處郭利有期徒刑5年。廣東省高院再審認為，從本案發生、發展的過程看，尚不能認定郭利的行為性質超出民事糾紛的范疇，現有證據不足以證明郭利具有非法占有他人財物的目的，也不足以證明郭利實施了敲詐勒索行為，消費者可選擇通過媒體對產品質量進行輿論監督的方式維權，郭利不具備實施要挾行為的條件，不足以認定構成威脅、要挾。法院終審判決郭利無罪，并可依法申請國家賠償。

在冊精神病540萬例

官員比例不高

目前，全國登記嚴重精神障礙患者540萬例，管理率達到88.7%，其中精神分裂癥患者數約占在冊患者總數的3/4，心境障礙患病率4.06%，抑郁障礙患病率3.59%。這些患者的貧困率比較高，患者家庭的貧困率有57.2%。自2009年以來，中國243名官員自殺，其中約半數被明確診斷為抑郁癥。中國的平均自殺率約為每年20人/10萬，2016年中國公開報道的官員自殺人數為39人。以全國有800萬公務員的總數計算，2016年中國官員自殺比率為5人/10萬，官員自殺的比率并不高。

陜西舉行公祭黃帝典禮

“擼起袖子加油干”

4月4日上午，陜西省延安市黃陵縣舉行了丁酉年清明公祭軒轅黃帝典禮，來自海內外中華兒女代表約1萬人參加，共同祭奠中華民族的人文始祖軒轅黃帝。全國人大常委會副委員長向巴平措、全國政協副主席王正偉、中國國民黨副主席陳鎮湘、陜西省委書記婁勤儉等出席了典禮。與2016年一樣，2017年的祭文由陜西省委副書記、省長胡和平恭讀。除“十三五規劃高點起步”等延續了2016年的內容外，2017年的祭文中，還新增了“文化自信”等關鍵詞。此外，“聚力追趕超越，擼起袖子加油干”等時下熱門話題亦有涉及。祭文為：“撫今追昔，思緒浩茫。六中全會開神州新局，核心指引匯磅礴力量。嚴肅綱紀揚清風正氣，反腐倡廉應民心所望。十三五規劃高點起步，二十國峰會合作共贏。改革深化兮樹四梁八柱，民生改善兮佑萬眾安康。經濟增長兮助國力繁盛，文化自信兮鑄時代華章。神舟天宮太空比翼，蛟龍海斗碧波潛航。紀念建黨兮春秋九五，不忘初心，繼續前進；追緬長征兮奏凱八秩，理想信念，永放光芒。聚力追趕超越，擼起袖子加油干；踐行五個扎實，低調務實不張揚。壯哉三秦兮大風雄唱，上下同欲兮盛舉共襄。喜迎十九大，待今朝之奮翼；闊步小康路，看明日之輝煌！嗟我初祖，萬世景仰，功高日月，名垂天壤。追先賢往圣恢弘之大業，圓中華民族復興之夢想。大禮斯畢，伏惟尚饗！”值得一提的是，3月30日，農歷三月初三，河南新鄭剛剛舉行了丁酉年黃帝故里拜祖大典。河南新鄭與陜西黃陵的黃帝公祭，由于時間相近、規格相當，常常被拿來做對比。而就“黃帝”的國家公祭究竟在哪”，兩地時有爭執。

學區房單價超15萬不掛網

北京住建委隨后否認

3月30日，網傳北京市住建委通知中介機構，對于單價超過15萬的房產不得掛網。按照以往的入學方式，北京地區的學校對于錄取學生有順序排位，在片區里有房產有戶口的是第一順序位，而熱門學校則更為嚴苛，還要對比戶口在房產上的落戶年限。因此學區房持續高燒，北京熱門學校的學區房已經達到16.5萬到20萬每平米。不到一天，北京住建委就回應：“下架單價15萬以上學區房不屬實。”

大唐發電虧損26億元

高管薪酬上漲173萬元

2016年大唐發電的凈利潤為虧損26.23億元，公司高管年度薪酬為838.47萬元，而2015年公司凈利潤為28.09億元，高管薪酬為665.39萬元。同比2015年，2016年公司的凈利潤出現大幅下滑，但高管薪酬卻上漲了173.08萬元。

4.8億元保釋金轟動美國

謀殺案牽出華裔富二代

據美國廣播公司（ABC）報道，涉嫌殺害拋尸前男友的美籍華裔女子蒂芙尼.李在加州圣馬特奧郡法院獲得保釋許可，以大約7000萬美元的金額被保釋出獄。這樁2016年發生的謀殺案涉及了跨種族戀愛、情殺糾葛、拋尸130公里、裝甲車破門等一系列元素。加州圣馬特奧郡法院原本為李某定下3500萬美元的保釋金額，但李家無法拿出足額現金，申請以房產的形式繳納保釋金。根據加州法律，“以非現金形式繳納保釋金的，需繳納的額度應為原判決的兩倍。”于是，李家拿出400萬美元現金和加州灣區的15套豪宅作保釋金抵押，價值人民幣4.8億元。李某的保釋金金額位居美國歷史上第8高。為了防止潛逃，李某需要佩戴電子腳鐐，居家軟禁、向當局上交自己和女兒的護照，并且遠離任何機場至少100碼（約91米）。當地檢察院還在向法院申請，對李某進行定位監控。

美聯航暴力驅客

股價下跌6%

當地時間4月9日下午5點40分，美國聯合航空公司一架由芝加哥奧黑爾國際機場預訂飛往肯塔基州路易維爾市的3411班機，要求4名自愿者放棄機位，以讓該公司4名未當班的機組員飛往路易維爾市。聯合航空提出的補償是9日在芝加哥的住宿，以及400到800美元現金。由于沒有人愿意放棄機位，聯合航空工作人員展開挑選乘客下機程序，一名華裔醫生被選中。該男子拒絕下機。隨后美聯航找來3名航警，將他從座位上拽出，拖著他下機，并導致其受傷。疑似是受此事的影響。美聯航在4月10日股價下跌2.5%。4月11日，美聯航股價更重跌近6%，跌幅創下自2016年8月初以來之最。之前2008年，美聯儲在裝卸過程中摔壞了加拿大歌手卡羅爾的吉他，卡羅爾索賠九個月未果后，一怒之下做了首《United Breaks Guitars》的MV放到了YouTube上，結果美聯航股價應聲下跌百分之十。

首爾霧霾籠罩

韓國人要求北京賠錢

韓國首爾連日來霧霾籠罩引起該國民眾焦慮，一些人把矛頭指向中國。被稱作韓國環保主義先鋒的“綠色韓國基金”主席崔律和律師安庚載向首爾中央地方法院起訴北京和首爾政府，要求賠償粉塵污染對他們造成的精神傷害。他們在起訴書中稱，“作為國際社會的一員，中國有責任把污染物控制在可接受的水平”，而韓國也未能確定污染物的來源。他們向北京和首爾政府分別索賠300萬韓元（約合1.8萬元人民幣）。中國外交部發言人華春瑩回應稱，空氣污染問題是當前中國政府正在下大力氣處理的問題，中國政府致力于讓中國人民盡快享有更多藍天和清潔空氣的決心是堅定不移的，同時解決這個問題也需要一個過程。華春瑩說，至于是不是中國的空氣污染影響到了周邊國家，這需要進行科學和專業的研究論證。

杜特爾特為婚外情辯護

在座各位誰沒有情婦？

菲律賓總統杜特爾特因為菲眾議院議長潘塔萊翁.阿爾瓦雷斯的婚外情辯護，遭到國內輿論批評。杜特爾特表示，多次婚外情被曝光的阿爾瓦雷斯就像有“很多妻子”一樣。“世界上有這么多女子，而你的生命如此短暫，應該及時行樂，問題的關鍵是你能養得起這些孩子，僅此而已。”阿爾瓦雷斯是杜特爾特的老朋友和政治盟友，他公開承認有8個孩子，其中6個是和妻子之外的兩個女人所生。杜特爾特說，不像已婚的菲律賓基督教信徒，阿爾瓦雷斯“從未皈依基督教，他不受擁有妻子數量的限制”。面對批評，杜特爾特在一次電視演講中說，“這個世界真虛偽，在座各位誰沒有情婦？”

銀行委外或將收緊

@石磊平安證券固定收益：壓縮“影子銀行”體系肯定不是僅對固定收益類的壓縮，違規進入權益市場的委外資金也會原形畢露。只有咱想不到的。

@付鵬的財經世界：委外，券商資管這些是通道是羊皮不是里面的狼。

@每日經濟新聞：從知情人士處獲悉，深圳證監局近期正對轄內機構接受銀行委外業務進行調研。根據通知，轄內證券、基金及子公司要報送銀行委外業務總體規模及產品明細，分類包括主動管理的定制類資管產品、通道類資管產品和投顧業務三類。還從浙江銀行業人士處獲悉，此前銀監也在調研銀行委外業務情況，要求上報內容包括管理人名單、委外規模和底層資產。

@林登萬大人：重陽宣布不做公募了，和今天下午cj資管不計代價拋售股票的事情，根本原因可能都是銀行委外資金的收緊。最近銀監加大力度查這個，發現好多問題，可能有人已經進去了。不僅是券商，保險公司這次捅出大婁子根本原因還是錢的出處，拿銀行錢到處顯擺惹怒了最高層。

@曲子葉：中小銀行尤其農商行、城商行壓力更大，中小房企債務鏈會更趨吃緊，習川峰會也承諾“嚴肅”貨幣政策，金融不粗點事不能“整肅朝綱”，只能如此了。

@東方財富網：大盤正逢3300點攻堅戰的蓄勢，12日下午2：30再現情緒性殺跌，權重股中國平安和興業銀行火上澆油，2：37分和2：40分突遭10億元神秘資金秒砸！上交所收市后緊急做了情況說明，神秘資金屬于“某券商資管賬戶”，該賬戶盤中已被暫停當日交易。業內人士爆料稱，這家資管確實在不計代價拋售股票，根本原因可能都是銀行委外資金的收緊。

@四眼朱雀：昨天的銀行砸盤和溫州幫股票的崩盤和近期銀監會查委外有沒有直接關系，是不是直接掐住了他們的一些資金來源，逼得股票離場，從而導致了這種突發性的暴跌。

高送轉被遏制

@前海開源楊德龍：其實高送轉本身只是一個數字游戲，它并沒有增加股東權益，對于股東來說實際上權益并沒有增加，只是為了迎合市場買低價股的心理。而有一些公司現在的盈利還是很差的，甚至是虧損的，也推出了高送轉方案，這樣確實就存在一點忽悠式高送轉的味道。

@宋清輝：多數公司修正高送轉方案的具體原因，和最近監管收緊有較大關系。修改高送轉方案意味著上市公司開始動搖，為自己尋找退路。整體來看，上市公司減少送轉比例和更改減持計劃，是證監會監管高送轉的初衷，目前來看已經基本達到目的。

@東方財富網：【劉士余痛批高送轉+減持“吃相”難看 14家公司改變“吃法”】在劉士余主席做出表態之后，近日高送轉概念股大幅殺跌，跑輸其他板塊。與此同時，上市公司紛紛火線調整“吃相”，修改高送轉方案，調低送轉比例，不少還增加了現金分紅。

@跑跑哥：雄安一線股停牌自查，高送轉股票紛紛降低送轉方案，那么問題來了，高送轉不讓炒，次新股不讓炒，雄安不讓炒，殼資源不讓炒？？？？真想問什么股可以炒？

@永恒的價值投資：隨著監管層對忽悠式重組、高送轉炒作次新妖股炒作的嚴格監管，市場風向逐步回歸投資的本源，那些基本面扎實、行業地位突出、盈利能力強勁的企業必然會得到越來越多資金的青睞。

@中國證券網：【業績“拉警報”卻欲高送轉 鹽湖股份連接關注函】業績下滑卻擬推高送轉的鹽湖股份，目前已兩度收到深交所關注函。2017年1月6日，公司有2.67億股限售股解禁，占公司總股本的14.37%，均為2015年定增股份。擬推高送轉恰逢大批限售股解禁，這只是個巧合嗎？

@皮海洲：實際上，對上市公司高送轉行為加以規范，是可以改變濫送轉亂象的，也有利于減少上市公司高送轉的種種“套路”甚至陰謀。對于上市公司高送轉行為，重要的不是一棍子打死，而是加強監管，對其予以規范。

《華爾街日報》

高通反訴蘋果

高通發表文件對蘋果的專利授權訴訟進行回應，并以違反合同等反訴蘋果。

此外，高通還指責蘋果公司向監管機構撒謊，并威逼高通掩蓋在某些iPhone中使用劣質配件的事實。

2017年年初，蘋果先后在美國加州、中國北京起訴高通，指責其壟斷無線芯片市場，且以蘋果與韓國反壟斷部門合作而拒絕向蘋果返還本來承諾的10億美元專利使用權費用。

高通曾是蘋果和三星手機的主要芯片供應商，2016財年蘋果和三星為高通貢獻了100億美元以上的營收，占高通總營收的近一半。

《福布斯》

通脹將下行

雙線基金創始人、新債王杰弗瑞？？岡拉克近期表示，隨著市場對美國經濟增長和通脹目標的預期下降，美股的通貨再膨脹交易將在未來幾個月內消失。

岡拉克表示，美國2017年年底的CPI可能重新回落至2%以下。”

經濟學家預測，美國月份的通脹率將從2月份的2.7%微降至2.6%。

他認為，由于美股的市銷率已經處于互聯網泡沫破裂以來的最高水平，美股已經嚴重高估。

此外，岡拉克預計美國國債將反彈，10年期國債收益率可能會跌破2.25%。

《吉普林》

風投規模創新高

高盛在報告中表示，全球風險投資資金規模已超1210億美元，創下歷史新高。

2016年全球風投行業募集640億美元資金，較2015年的550億美元增加16%。

亞洲風險投資資金2016年在全球的占比達到38%，三年前這一比例僅為11%。

從資金來源看，大型企業呈現增長趨勢，有大型企業風投資金參與的交易金額達到250億美元，占比23%。

科技公司仍是吸金主力，占風投總金額的60%，尤其是科學工程軟件公司。

2017年一季度，印度最大電商Flipkart以10億美元的融資額拔得頭籌。

《財富》

大摩強烈看好美股

摩根史丹利美股策略首席分析師邁克爾.威爾森在最新的報告中預計，未來12個月，在標準假設情景中，標普500指數將上漲15%，觸及2700點；在牛市假設情景下，標普500指數將大漲30%至3000點。

在3月份的會議紀要中，美聯儲多位官員認為目前美股高估；對此，威爾森認為，雖然市場一致認為美股牛市接近尾聲，但牛尾巴往往“最為暴力”，“周期末端往往是最好的時期，例如1999年和2006-2007年。”

但他也指出了一些潛在風險，例如美聯儲加息空間變小、信貸市場疲軟等。

聶夫之道

約翰·聶夫1964年成為溫莎基金經理，并一直擔任至1995年退休。在此期間，他將搖搖欲墜、瀕臨解散的溫莎基金經營成當時最大的共同基金。

在聶夫執掌的31年間，溫莎基金的總投資回報率為55.46倍，累計平均年復合回報率達13.7%，這個紀錄在基金史上尚無人能與其媲美。

聶夫還一直兼任威靈頓管理公司的副總裁和經營合伙人。聶夫的成功之道并不在于使用了高深的投資技巧及數學模型，而是廣為人知的低市盈率投資法。

對于A股市場的投資者，聶夫的投資之道完全可以復制，因為低市盈率投資法很容易做到量化選股，而且回溯檢驗的結果相當不錯。

我們運用修正過的聶夫選股方法對2005年5月初至2012年12月底的A股市場進行了回溯檢驗，結果表明聶夫之道在A股市場可以取得44.12%的年化復合收益率，而同期滬深300指數的年化復合收益率只有13.86%，聶夫之道投資法的年化超額收益達到30.26個百分點。

在24個分季度檢驗區間中，“聶夫之道”跑贏滬深300指數的次數達到16個，占比為66.67%，單季最高超額收益達到56.77個百分點；在8個超額收益為負的檢驗區間中，單季最高超額負收益只有10.69個百分點。

此外，我們還將“聶夫之道”與公募基金進行了對比，在全部公募基金中，排名第一的是華夏大盤精選，有“公募一哥”之稱的王亞偉從2005年5月開始執掌該基金，直至其于2012年5月離開華夏基金。該基金在2005年5月初至2012年12月底的期間收益率達到1149.07%，即2005年5月初買入價值1元的大盤精選基金，在2012年12月底基金凈值將達到12.49元。

作為比較，“聶夫之道” 在2005年5月初至2012年12月底的期間收益率達到1549%，即2005年5月初買入價值1元的大盤精選基金，在2012年12月底基金凈值將達到16.49元。

如果“聶夫之道”是一只基金，那么其收益率戰勝了以王亞偉所領銜“華夏大盤精選”為代表的全部公募基金；此外，與包括開放式和封閉式在內的全部公募基金相比，“聶夫之道”還有一個非常明顯的優點，即投資者可以根據自己的決定在任何期間買入和賣出。

了解更多詳細信息，詳詢010-85722323或010-85722324。

04月05日-04月11日的五個交易日中，根據Wind統計，在其所覆蓋的券商研究報告中，對滬深300指數的300家成份股公司，業績調升45家，調降54家。

過去一個月，滬深300指數成份股業績調升83家，調降132家。

截至04月11日收盤，滬深300指數成份股按總市值除以預測總利潤計算的2017年PE平均值為12.00，按照總市值從大到小分為5個區間，同樣按照上述方法計算的市盈率平均值分別為9.63、19.44、22.55、22.69、35.46。

相比一周前（04月04日），滬深300指數成份股預測總利潤增加0.28%，由24840億元變為24908億元；市盈率平均值增加1.71%，由11.80變為12.00。

相比一個月前（03月11日），滬深300指數成份股預測總利潤增加0.34%，由24823億元變為24908億元；市盈率平均值增加2.85%，由11.67變為12.00。

截至04月11日，過去一周（2017年報告期）每股收益預測上升和下降前10名、過去一周（2017年報告期）評級上升和下降前10名分別如左側表格所示。

截至04月11日，過去一個月（2017年報告期）每股收益預測上升和下降前10名、過去一個月（2017年報告期）評級上升和下降前10名分別如右側表格所示。 Wind評級的1分至5分，分別對應“買入”、“增持”、“持有”、“中性”、“賣出”。

創一年新高（新低）股票概況

4.5-4.11日期間，共計223只股票創一年新高。

創新高個股位于前三名的行業（申萬一級行業分類）分別是：

機械設備（22只）、公共事業（17只）、建筑材料（16只）、交通運輸（16只）和化工（16只）。

創新高股票在時間上的分布是：

4月5日22只；4月6日30只；4月7日21只；4月10日36只；4月11日114只。

上述股票2017年4月11日總市值之和為79318.08億元。

2015年年報凈利潤之和5702.18億元，以此計算的靜態加權平均市盈率為13.91。

2015年年報股東權益之和為44920.60億元（其中少數股東權益為1981.67億元），以此計算的加權平均市凈率為1.85。

上述股票最高股價的平均值為22.04元。

4.5-4.11日期間，共計114只股票創一年新低。

創新新低個股位于前三名的行業（申萬一級行業分類）分別是：

傳媒（19只）、計算機（17只）和醫藥生物（10只）。

創新低股票在時間上的分布是：

4月5日5只；4月10日11只；4月11日98只。

上述股票2017年4月11日總市值之和為13886.67億元。

2015年年報凈利潤之和為662.32億元，以此計算的靜態加權平均市盈率為20.97。

2015年年報股東權益之和為5491.24億元（其中少數股東權益為202.11億元），以此計算的加權平均市凈率為2.63。

上述股票最低股價的平均值為18.58元。

創新高個股總市值與創新低個股總市值的比為5.71：1。

勝券投資分析第209期回顧

勝券投資工具，根據中國股市的具體特點，將CANSILM交易系統進行了優化和調整，使其更符合中國股市的特點，并能滿足中國投資者的需要。

牛股通常具有相似的特征，也就是我們這里說的“牛股基因”。勝券投資分析揭秘的牛股基因通常體現在以下四個方面：

首先，牛股表現出良好的成長性。勝券投資分析通過個股的凈利潤評分、價格相對強弱評分以及兩者相結合的綜合評分，為廣大投資者提供了一種快餐化的基本面選股方式，經過歷史回顧檢驗，牛股往往是綜合評分超過80分的股票。

其次，發展前景良好的行業是孕育牛股的溫床。

第三，牛股往往在跌跌不止的行情中具有抗跌性。勝券一度強力解讀的牛股恩華藥業（002262.SZ）和上海家化（600315.SH）等在2014年大盤的頹勢中股價逆市上揚并不斷創出52周新高；在年底大盤回暖后再創佳績。

第四，在回暖的行情中不斷創出52周新高，并伴隨明顯的放量往往是牛股啟動的標志。

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A股神奇公式

神奇公式是由美國投資大師、戈坦資本的創始人兼首席投資官喬爾·格林布拉特所獨創，通過這一公式，他在20年的投資生涯中獲得了年均40%的復合收益率。

神奇公式的核心是“低價買入優質股票”，所選用的兩個指標是投資回報率（ROTC）和收益率（EBIT/EV），其中投資回報率篩選出來的是“好公司”，收益率篩選出來的是“好價格”。

“好公司”主要是對上市公司的相關財務指標進行衡量，即以基本面為導向的分析，所選出的都是一些“質優”的公司，這個指標相對容易確定。

“好價格”的目標是“低價”股，以價值為導向的投資理論認為，低價是相對于企業的內在價值而言，但內在價值的確定又非常繁雜，神奇公式采用的是一種最便捷的方式，即觀察股票的價格走勢，通過股票的價格漲跌及市值變化篩選出符合條件的“質優低價”股。

需要指出的是，神奇公式的目標并不是單純地尋找“好公司”或者“好價格”，而是尋找能夠將上述兩個因素進行最佳組合的公司，也就是“綜合得分”占優的股票。

基于價值投資的理念，神奇公式采用定量與定性相結合的分析方法，理性去篩選和評估某一上市公司的長期投資價值，并建立了詳盡、準確的數據庫。

與上期（3月28日）“質優價廉”的前20只股票相比，本期04月11日）股票池沒有變化，但個股的名次稍有變化。

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